أبوتركي
15-04-2007, 01:22 AM
حوار مع الرئيس الأول لإدارة المحافظ في 'كفيك'
العصيمي: لماذا عقدوا الإدراج.. فهل مهمة البورصة ضمان ربح المستثمر؟
15/04/2007 كتب محمد الإتربي:
أفاد الرئيس الأول لإدارة المحافظ في الشركة الكويتية للتمويل والاستثمار (كفيك) فيصل العصيمي ان الشركة تستعد لطرح ثلاثة صناديق خليجية ضخمة خلال الأشهر المقبلة.
وأوضح العصيمي ان الصناديق ستكون موجهة للاستثمار في أسواق الخليج الستة. صندوق سيوجه لقطاع الاتصالات والثاني للبنوك، والأخير إسلامي يستثمر في جميع القطاعات.
وبين العصيمي ان 'كفيك' تركز في طرح أدواتها على أن تكون اقليمية وتسعى لتوفير اكبر قاعدة من الفرص للمستثمرين والعملاء من خلال طرح ادوات مالية استثمارية ذات طابع اقليمي، متاح لها الاستثمار في اسواق مختلفة.
التوسع والانتشار
وقال العصيمي: 'التواجد في 6 أسواق حتما يعطينا عمقا اكثر، ومساحة اكبر من الانتقاء، والاستثمار في اكثر من شركة تكون درجات النمو مختلفة، حيث ان اقتناء 5 أسهم في شركات الاتصالات في دول الخليج وكذلك الامر بالنسبة للبنوك، افضل من الاستثمار في شركة واحدة في سوق محدد'.
الى ذلك، تحدث العصيمي عن ان صندوق بشائر الخليجي لدى 'كفيك'، موجه للاسواق الخليجية، حقق حتى نهاية الاسبوع الماضي، اداء متفوقا على مؤشر 'GIC' حيث بلغ اداء الصندوق 7.5% مقابل 0.91% لمؤشر GIC.
وكشف ان تفوق صندوق البشائر، وتميزه، في السياسة والاستراتيجية الاستثمارية جعلاه وجهة للصناديق العالمية المهتمة بالاسواق الخليجية.
واعلن ان 'كفيك' تلقت طلبات ب5 ملايين دولار، من صناديق عالمية وكذلك من بنك ابوظبي التجاري، وكيل التسويق الحصري في الامارات للمشاركة في الصندوق.
وبين العصيمي في لقاء مع 'القبس' ان سياسة الصندوق الاستثمارية تعتمد على الانتقائية الشديدة واختيار افضل الشركات اداء ونموا.
وقال: 'يحتوي الصندوق على 25 سهما على مستوى اسواق الخليج من اجمالي 560 شركة متوافقة مع احكام الشريعة الاسلامية.
اهتمامنا الاساسي في اختيار السهم مستويات النمو للارباح التشغيلية وما تملكه الشركة من رؤية استراتيجية، وادارة واعية قادرة على تنفيذها' مشيرا الى انه لا يتم الالتفات الى اداء المؤشر، كما يتم تجنب الاسواق التي تشهد مبالغات في اسعارها.
أعلى اداء للمحافظ
وتطرق العصيمي الى ان حجم محافظ العملاء لدى 'كفيك' بلغ حاليا 2.5 مليار دولار معلنا ان اداءها من اول العام الحالي بلغ 25%، وهو معدل متميز جدا.
واوضح ان الشركة تحقق لعملائها ميزة الاستفادة والتواجد الاستراتيجي في الاسواق الخليجية 'فبالاضافة الى ادارة اموال واصول العملاء نمنح كل عميل دراسة تفصيلية عن افضل الشركات اداء ومستقبلا في اسواق المنطقة، حيث يتم توجيهه للاستثمار في الفرص المتاحة في تلك الاسواق تحت رقابة الشركة'.
التمويل للعميل
وذكر العصيمي ان 'كفيك' توفر لعملائها تسهيلات مصرفية، لاقتناص الفرص التي توجهه اليها مشيرا الى ان تقديم التسهيلات يمتد للأعمال والأنشطة غير المتعلقة بالأسهم.
واضاف 'ان العميل لدى الكويتية للتمويل والاستثمار يعتبر مدللا، حيث تصل نسبة الرضا الى 99.9%، اذ لا يوجد عميل اغلق محفظته لدى الشركة'.
وأكد العصيمي ان حجم المحافظ لدى الشركة البالغة 2.5 مليار، ليست اسهما وأصولا محفوظة، بل سيولة نشطة ومدورة، وتتميز الشركة بانها واحدة من المؤسسات صاحبة أعلى معدلات تداول على مستوى الخليج.
البورصة واعدة
وعن السوق الكويتي، ومستقبله، قال العصيمي البورصة واعدة وفيها فرص ممتازة، مضيفا ان أرباح الشركات الرائدة والقيادية لا تزال في نمو، مشيرا الى ان في السوق 13 شركة تمثل 75% من القيمة الرأسمالية للبورصة، وهي المعيار الرئيسي والمؤشر الذي يجب القياس عليه.
واضاف 'الشركات ال ،13 التي تضم البنوك وشركات الاتصالات والصناعات وعددا من الشركات الخدمية والصناعية ستواصل النمو الجيد في ،2007 لا تزال تلك الأسهم تشكل جاذبية'، مؤكدا ان السوق الكويتي مهيأ للصعود وتحقيق اداء ايجابي، لقوة اداء الشركات وارتفاع العوائد على ما سواها من أسواق أخرى.
البنوك رخيصة
وذكر العصيمي ان البنوك والاتصالات هما أفضل القطاعات التي يجب التركيز عليها، حيث الطفرات المرتقبة للنمو غير عادية، مشيرا الى ان قطاع البنوك الأرخص حاليا مما كان عليه في عام 2001 كسعر مقابل ربحية وقال ان في السوق بنوكا تتداول على مكرر ربحية 11 مرة رغم ان النمو لديها بلغ 20%.
مقياس ال PE
وقال العصيمي في رده على سؤال عن مقياس ال PE، وانخفاضه الملحوظ ان هناك جملة عوامل لانخفاض معدل ال PE بالنسبة لبعض الشركات، ابرزها ان بعض المستثمرين والمراقبين قد لا يكون لديهم ثقة بتكرار الأرباح نفسها ويجب ألا يتم الاعتماد على مكرر الربحية فقط.
واضاف: 'ايضا معدلات الثقة في الادارة وقدرتها على تحقيق نمو مستقبلي، وجودة الأرباح ومصادرها'.
في المقابل، اوضح العصيمي ان هناك اسهم مكررات الربحية فيها مرتفعة، ورغم ذلك يلاحظ استمرارية الشراء والاستثمار فيها، والسبب الرئيسي هو ثقة المستثمرين في ان الارباح ستتكرر والنمو المستقبلي سيكون أفضل.
وأكد العصيمي ان ابرز المؤشرات التي يجب اعتمادها لفك معادلة تراجع ال PE هو معدل النمو وأخذه كمعيار في التقييم، فمثلا اذا شركة ما لديها كفاءة وامكانات لتحقيق نمو ب 40%، فبالامكان شراءها استثماريا عند مكرر ربحية 20 مرة.
أزمة بلا لزمة
وبالنسبة لأزمة الادراجات في السوق الرأسمالي، قال العصيمي ان البورصات العالمية كافة لا تعقد شروط الادراج، بل على العكس تتسابق لادراج اكبر عدد ممكن من الشركات، والحريات الاقتصادية هي التي تسود وتحكم بيزنس الادراجات واعادة الهيكلة.
واعتبر العصيمي ان دور البورصات ليس ان تضمن الربح للمستثمر وتشترط شركة رابحة بمعدلات معينة أو غيره، مشيرا الى ان ادراج اكبر عدد من الشركات يحقق عمقا للسوق وعلى العكس اغلاق البورصة يحرم المستثمرين والسوق المالي مما يلي:
فرصة السيطرة من شركة كبرى على الشركات الصغيرة او المتعثرة وذات الاداء الضعيف.
حرمان المستثمر من ان يبني استثمارا رخيصا ويواكب الشركة من بداية ادائها ونشاطها، بسعر يناسب كل توجه، وينتظر عوائد المشاريع التي ستدخل فيها.
عمليات الدمج والتحالفات والتعاون بين الشركات الكبيرة والصغيرة التي تطلب المساندة والدعم.
القضاء على بيزنس إعادة الهيكلة وتقديم الدعم المالي والفني والاستشاري للشركات الصغيرة، وتعقيد المهمة بلا سبب.
مهمات إدارة البورصة في العالم
عدد فيصل العصيمي مهمات البورصة كما هو معمول به في النماذج العالمية المتطورة:
تراقب الافصاحات بدقة.
تعمل على تحقيق الشفافية.
تضمن وصول المعلومة إلى الجميع في وقت واحد.
تراقب موازنات الشركات ومدى مطابقتها للسياسات والمعايير المحاسبية العالمية.
صحة المعلومة ووصولها إلى المستثمر بربح او خسارة، وكل يقيمها حسب توجهاته.
أتعاب حسن إدارة في 2006
ذكر فيصل العصيمي ان الكويتية للتمويل حصلت العام الماضي على عمولات واتعاب حسن إدارة في العام الماضي 2006 الذي كانت فيه الخسارة السمة الغالبة.
واضاف تمكنا من تحقيق نتائج ايجابية.
ثقة وعوائد
اكد فيصل العصيمي ان هناك اموالا كثيرة من مستثمرين خليجيين يشاركون في الادوات المالية التي تطرحها 'كفيك'.
وهذا يعكس ثقة في السوق الكويتي، و الكفاءات الاستثمارية التي تدير الاموال، وارتفاع العوائد ومتانة الفرص والشركات الكويتية.
اهتمام عالمي
يقول العصيمي ان الاسواق الخليجية وصلت إلى القاع، ونلاحظ اهتمامات من جانب الصناديق العالمية بها والسوق الكويتي أبرزها. ويضيف ان 'كفيك' تقوم بمسح وتحليل الاسواق الخليجية، للخروج بقائمة تخضع لغربلة وانتقائية شديدة ومعقدة للوصول إلى افضل الفرص.
5 آلاف صندوق في العالم و'البشائر' الأفضل خليجيا
قال فيصل العصيمي ان صندوق البشائر يبلغ رأسماله 330 مليون دولار اميركي، وحصل على أفضل اداء كصندوق خليجي اسلامي من شركة 'ليبرا ورد' وهي شركة تعتبر مرجعا للمستثمرين المحترفين، حيث تراقب وتتابع 5 آلاف صندوق حول العالم شهريا.
العصيمي: لماذا عقدوا الإدراج.. فهل مهمة البورصة ضمان ربح المستثمر؟
15/04/2007 كتب محمد الإتربي:
أفاد الرئيس الأول لإدارة المحافظ في الشركة الكويتية للتمويل والاستثمار (كفيك) فيصل العصيمي ان الشركة تستعد لطرح ثلاثة صناديق خليجية ضخمة خلال الأشهر المقبلة.
وأوضح العصيمي ان الصناديق ستكون موجهة للاستثمار في أسواق الخليج الستة. صندوق سيوجه لقطاع الاتصالات والثاني للبنوك، والأخير إسلامي يستثمر في جميع القطاعات.
وبين العصيمي ان 'كفيك' تركز في طرح أدواتها على أن تكون اقليمية وتسعى لتوفير اكبر قاعدة من الفرص للمستثمرين والعملاء من خلال طرح ادوات مالية استثمارية ذات طابع اقليمي، متاح لها الاستثمار في اسواق مختلفة.
التوسع والانتشار
وقال العصيمي: 'التواجد في 6 أسواق حتما يعطينا عمقا اكثر، ومساحة اكبر من الانتقاء، والاستثمار في اكثر من شركة تكون درجات النمو مختلفة، حيث ان اقتناء 5 أسهم في شركات الاتصالات في دول الخليج وكذلك الامر بالنسبة للبنوك، افضل من الاستثمار في شركة واحدة في سوق محدد'.
الى ذلك، تحدث العصيمي عن ان صندوق بشائر الخليجي لدى 'كفيك'، موجه للاسواق الخليجية، حقق حتى نهاية الاسبوع الماضي، اداء متفوقا على مؤشر 'GIC' حيث بلغ اداء الصندوق 7.5% مقابل 0.91% لمؤشر GIC.
وكشف ان تفوق صندوق البشائر، وتميزه، في السياسة والاستراتيجية الاستثمارية جعلاه وجهة للصناديق العالمية المهتمة بالاسواق الخليجية.
واعلن ان 'كفيك' تلقت طلبات ب5 ملايين دولار، من صناديق عالمية وكذلك من بنك ابوظبي التجاري، وكيل التسويق الحصري في الامارات للمشاركة في الصندوق.
وبين العصيمي في لقاء مع 'القبس' ان سياسة الصندوق الاستثمارية تعتمد على الانتقائية الشديدة واختيار افضل الشركات اداء ونموا.
وقال: 'يحتوي الصندوق على 25 سهما على مستوى اسواق الخليج من اجمالي 560 شركة متوافقة مع احكام الشريعة الاسلامية.
اهتمامنا الاساسي في اختيار السهم مستويات النمو للارباح التشغيلية وما تملكه الشركة من رؤية استراتيجية، وادارة واعية قادرة على تنفيذها' مشيرا الى انه لا يتم الالتفات الى اداء المؤشر، كما يتم تجنب الاسواق التي تشهد مبالغات في اسعارها.
أعلى اداء للمحافظ
وتطرق العصيمي الى ان حجم محافظ العملاء لدى 'كفيك' بلغ حاليا 2.5 مليار دولار معلنا ان اداءها من اول العام الحالي بلغ 25%، وهو معدل متميز جدا.
واوضح ان الشركة تحقق لعملائها ميزة الاستفادة والتواجد الاستراتيجي في الاسواق الخليجية 'فبالاضافة الى ادارة اموال واصول العملاء نمنح كل عميل دراسة تفصيلية عن افضل الشركات اداء ومستقبلا في اسواق المنطقة، حيث يتم توجيهه للاستثمار في الفرص المتاحة في تلك الاسواق تحت رقابة الشركة'.
التمويل للعميل
وذكر العصيمي ان 'كفيك' توفر لعملائها تسهيلات مصرفية، لاقتناص الفرص التي توجهه اليها مشيرا الى ان تقديم التسهيلات يمتد للأعمال والأنشطة غير المتعلقة بالأسهم.
واضاف 'ان العميل لدى الكويتية للتمويل والاستثمار يعتبر مدللا، حيث تصل نسبة الرضا الى 99.9%، اذ لا يوجد عميل اغلق محفظته لدى الشركة'.
وأكد العصيمي ان حجم المحافظ لدى الشركة البالغة 2.5 مليار، ليست اسهما وأصولا محفوظة، بل سيولة نشطة ومدورة، وتتميز الشركة بانها واحدة من المؤسسات صاحبة أعلى معدلات تداول على مستوى الخليج.
البورصة واعدة
وعن السوق الكويتي، ومستقبله، قال العصيمي البورصة واعدة وفيها فرص ممتازة، مضيفا ان أرباح الشركات الرائدة والقيادية لا تزال في نمو، مشيرا الى ان في السوق 13 شركة تمثل 75% من القيمة الرأسمالية للبورصة، وهي المعيار الرئيسي والمؤشر الذي يجب القياس عليه.
واضاف 'الشركات ال ،13 التي تضم البنوك وشركات الاتصالات والصناعات وعددا من الشركات الخدمية والصناعية ستواصل النمو الجيد في ،2007 لا تزال تلك الأسهم تشكل جاذبية'، مؤكدا ان السوق الكويتي مهيأ للصعود وتحقيق اداء ايجابي، لقوة اداء الشركات وارتفاع العوائد على ما سواها من أسواق أخرى.
البنوك رخيصة
وذكر العصيمي ان البنوك والاتصالات هما أفضل القطاعات التي يجب التركيز عليها، حيث الطفرات المرتقبة للنمو غير عادية، مشيرا الى ان قطاع البنوك الأرخص حاليا مما كان عليه في عام 2001 كسعر مقابل ربحية وقال ان في السوق بنوكا تتداول على مكرر ربحية 11 مرة رغم ان النمو لديها بلغ 20%.
مقياس ال PE
وقال العصيمي في رده على سؤال عن مقياس ال PE، وانخفاضه الملحوظ ان هناك جملة عوامل لانخفاض معدل ال PE بالنسبة لبعض الشركات، ابرزها ان بعض المستثمرين والمراقبين قد لا يكون لديهم ثقة بتكرار الأرباح نفسها ويجب ألا يتم الاعتماد على مكرر الربحية فقط.
واضاف: 'ايضا معدلات الثقة في الادارة وقدرتها على تحقيق نمو مستقبلي، وجودة الأرباح ومصادرها'.
في المقابل، اوضح العصيمي ان هناك اسهم مكررات الربحية فيها مرتفعة، ورغم ذلك يلاحظ استمرارية الشراء والاستثمار فيها، والسبب الرئيسي هو ثقة المستثمرين في ان الارباح ستتكرر والنمو المستقبلي سيكون أفضل.
وأكد العصيمي ان ابرز المؤشرات التي يجب اعتمادها لفك معادلة تراجع ال PE هو معدل النمو وأخذه كمعيار في التقييم، فمثلا اذا شركة ما لديها كفاءة وامكانات لتحقيق نمو ب 40%، فبالامكان شراءها استثماريا عند مكرر ربحية 20 مرة.
أزمة بلا لزمة
وبالنسبة لأزمة الادراجات في السوق الرأسمالي، قال العصيمي ان البورصات العالمية كافة لا تعقد شروط الادراج، بل على العكس تتسابق لادراج اكبر عدد ممكن من الشركات، والحريات الاقتصادية هي التي تسود وتحكم بيزنس الادراجات واعادة الهيكلة.
واعتبر العصيمي ان دور البورصات ليس ان تضمن الربح للمستثمر وتشترط شركة رابحة بمعدلات معينة أو غيره، مشيرا الى ان ادراج اكبر عدد من الشركات يحقق عمقا للسوق وعلى العكس اغلاق البورصة يحرم المستثمرين والسوق المالي مما يلي:
فرصة السيطرة من شركة كبرى على الشركات الصغيرة او المتعثرة وذات الاداء الضعيف.
حرمان المستثمر من ان يبني استثمارا رخيصا ويواكب الشركة من بداية ادائها ونشاطها، بسعر يناسب كل توجه، وينتظر عوائد المشاريع التي ستدخل فيها.
عمليات الدمج والتحالفات والتعاون بين الشركات الكبيرة والصغيرة التي تطلب المساندة والدعم.
القضاء على بيزنس إعادة الهيكلة وتقديم الدعم المالي والفني والاستشاري للشركات الصغيرة، وتعقيد المهمة بلا سبب.
مهمات إدارة البورصة في العالم
عدد فيصل العصيمي مهمات البورصة كما هو معمول به في النماذج العالمية المتطورة:
تراقب الافصاحات بدقة.
تعمل على تحقيق الشفافية.
تضمن وصول المعلومة إلى الجميع في وقت واحد.
تراقب موازنات الشركات ومدى مطابقتها للسياسات والمعايير المحاسبية العالمية.
صحة المعلومة ووصولها إلى المستثمر بربح او خسارة، وكل يقيمها حسب توجهاته.
أتعاب حسن إدارة في 2006
ذكر فيصل العصيمي ان الكويتية للتمويل حصلت العام الماضي على عمولات واتعاب حسن إدارة في العام الماضي 2006 الذي كانت فيه الخسارة السمة الغالبة.
واضاف تمكنا من تحقيق نتائج ايجابية.
ثقة وعوائد
اكد فيصل العصيمي ان هناك اموالا كثيرة من مستثمرين خليجيين يشاركون في الادوات المالية التي تطرحها 'كفيك'.
وهذا يعكس ثقة في السوق الكويتي، و الكفاءات الاستثمارية التي تدير الاموال، وارتفاع العوائد ومتانة الفرص والشركات الكويتية.
اهتمام عالمي
يقول العصيمي ان الاسواق الخليجية وصلت إلى القاع، ونلاحظ اهتمامات من جانب الصناديق العالمية بها والسوق الكويتي أبرزها. ويضيف ان 'كفيك' تقوم بمسح وتحليل الاسواق الخليجية، للخروج بقائمة تخضع لغربلة وانتقائية شديدة ومعقدة للوصول إلى افضل الفرص.
5 آلاف صندوق في العالم و'البشائر' الأفضل خليجيا
قال فيصل العصيمي ان صندوق البشائر يبلغ رأسماله 330 مليون دولار اميركي، وحصل على أفضل اداء كصندوق خليجي اسلامي من شركة 'ليبرا ورد' وهي شركة تعتبر مرجعا للمستثمرين المحترفين، حيث تراقب وتتابع 5 آلاف صندوق حول العالم شهريا.