أبوتركي
20-04-2007, 01:21 PM
انتهاء محفزات سوق الأسهم يدخله في فترة ركود
تحليل أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 18أبريل 2007عند 7486نقطة منخفضا بنسبة 3.8بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 7789.بلغ تذبذب السوق 560نقطة مقابل تذبذب 440نقطة خلال الأسبوع السابق. سجل السوق أدنى نقطة عند 7228، وكانت 7788أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع .
بدأ الأسبوع بهبوط قوي بسبب طرح شركة كيان للاكتتاب ويعد أكبر اكتتاب يتم في السوق السعودي وان كان هناك اكتتابات قادمة قد تكون هي الأكبر كمصرف الإنماء والبنك الأهلي. وكانت شركات المضاربة أكثر الشركات تضررا من هذا الهبوط. وعاد السوق للتماسك منتظرا محفزا مهما الا وهو نتائج سابك للربع الأول.
استخدم سهمي سابك ومصرف الراجحي لموجة الهبوط فبعد ان رفع سهم سابك الى مستوى 123ريالا في بداية الاسبوع عاد ليهوي وبكميات كبيره الى مستويات 112ريالا ليهبط السوق وكسر نقاط الدعم الرئيسية له.
من ثم عاد السهم في اليوم التالي للتماسك والارتفاع. وفي يوم الثلاثاء وبعد إغلاق السوق أعلنت نتائج سابك بمقدار 6.3مليارات التي ارتفعت بنسبة 3.3بالمئة مقارنة مع نتائجها للربع الرابع للعام 2006م والتي كانت بمقدار 6.1مليارات. وتعتبر هذه الأرباح الربعية أرباحا قياسية .
ولا أعتقد بدخول توسعات هامة خلال عام 2007م لسابك. لذا فإن نتائج سابك قد تتراوح بين هذا الرقم هبوطا وصعودا حسب الأسعار السائدة عالميا لمنتجاتها .
ومن جانب آخر فقد أعلنت شركة الاتصالات عن نتائجها للربع الاول والتي بلغت 2.7مليار واتت كالمتوقع بانخفاض 20.4بالمئة عن نفس الفترة من العام 2006م .
وينتظر الكثير من المتعاملين اكتتاب شركة كيان الذي سيبدأ في 28ابريل ويعتقد أن هذا الاكتتاب سيستقطب الكثير من المتعاملين كونه بالقيمة الاسمية .
ولدى السوق الكثير من الأخبار القريبة على رأسها بدءء نظام تداول الجديد وما سينتج عنه من تطورات هامه في النظام العام والية التداول وإمكانية فتح أكثر من سوق في أن واحد. كذلك الاكتتابات القادمة وعلى رأسها مصرف الإنماء و شركة جبل عمر وبعض الاكتتابات الهامة والتي قد يعلن عنها لاحقا.
المؤشرات الفنية اليومية:
أشرنا في الاسبوع الماضي الى أمرين هامين، الاول: ان خبر طرح كيان سيوضح لنا جميعا ان كان السوق سيدخل من جديد في مسار هابط فرعي ام انه سيحترم مستوى الدعم عند 7640نقطة .من ثم مستوى المتمثل بقاعي الكتفين عند 7498كنقطة أمان أخيره للسوق.
الثاني: ان السوق كون مثلث متماثل الأضلاع هدفه في الأغلب 7240نقطة هبوطا وهو الأقرب او 8361نقطة صعودا.
وخلال تداولات الأسبوع كسر النموذج الايجابي المتمثل بالرأس والكتفين المقلوب ودخلنا في مسار هابط فرعي وتحقق هدف المثلث المتماثل ليهوي بالمؤشر الى مستويات 7228نقطة بفارق مقبول عن الهدف المتوقع .
وكما يقال الخبر يقتل الشارت (الرسم البياني) فقد قتل خبر كيان النموذج الايجابي .
ولكن لدى السوق حاليا نموذج ايجابي يتكون وسنتحدث عنه ان شاء الله خلال التحليل .
خلال تداولات الأربعاء وبعد نتائج سابك وارتفاع المؤشر ارتطم السوق بمستوى 38.2% - تقريبا- من نسب فيبو وعاد للتقهقر. وكنا ننتظر اختراق قوي لهذه المستويات .
كذلك يمثل هذا الرقم مستوى مقاومة للمسار الهابط الفرعي الذي مازال السوق يتذبذب بداخله. بالاضافة الى انه السقف العلوي للوتد الهابط (النموذج الايجابي) الذي ارتطم به المؤشر وليكمل التداول داخل الوتد. هذا الوتد يستهدف ارتفاعا مقبلا بإذن الله حال اختراق المؤشر له. وهذا النموذج قد يتخلله هبوط لمستويات أدنى من المسجلة حاليا أو ان يخترقه ارتفاعا. فهي حركة مقبولة فنيا
أي ان هذا المستوى يعتبر مستوى مقاومة قويا جدا لم يستطع المؤشر اختراقه. بعد أن كسر نقاط دعم مهمة خلال تداولات الاسبوع الماضي ولعلا اهمها 7498نقطة ولم تمثل له أي مقاومة خلال كسرها بل مر عليها مرور الكرام. وهذه سمة سوقنا بكسر نقاط دعمه المهمة بكميات عالية ونزول سريع .
حسب نسب فيبوناتشي (Fibonacci) فلدينا مستويات 8108و 7900و7702و7668و 7564وأخيرا 7436نقطة. وتمثل هذه النسب على التوالي100%و76.4و 61.8و50% و38.2%.
المتوسطات المتحركة الموزونة (وهي نقاط مقاومة للمؤشر في الوقت الحالي) فنجد أن متوسط المئتي يوم - المقاومة القوية التي لم يستطع السوق اختراقها خلال موجة الصعود السابقة- هبط الى مستوى 8507نقاط. أما المتوسط الموزون للمئة يوم فيقع عند مستوى 7921نقطة والتي ابتعد عنه المؤشر. وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوما يقع عند مستوى 8050نقطة كمستوى مقاومة للسوق واعتقد أنها ستكون شرسة .
اما حسب موجات اليوت فكما أشرت في الأسابيع الماضية ومازلت أتبنى نفس النظرتين - الا أنني أرجح النظرية الثانية لأنها متوافقة وحركة السوق الحالية - النظرة الأولى: أما أننا في الموجة الثانية من الموجة الأولى الرئيسية وننتظر ان ندخل الأسابيع القادمة في الموجة الثالثة من الموجة الأولى الرئيسية وهي موجة صاعدة وعادة تكون اطول من الموجة الأولى .
النظرة الثانية والمرجحة من قبلي أننا في الموجة الثانية الفرعية من الموجة الرئيسية بي (B) وننتظر أن تنتهي من الموجة الثانية الفرعية الدافعه لندخل في الموجة الثالثة الفرعية الهابطة من الموجة بي (B). وأهداف الموجة الثانية الدافعة تكون مابين 7700و 8100نقطة تقريبا الا أنني أجد أن مستوى 8050وهو مستوى المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوما قوي جدا كنقطة مقاومة يصعب اختراقها الا أن يشاء الله. واعتقد ان هدف هذه الموجة يتناسب والوتد الهابط الذي اشرنا له سابقا. وعند دخولنا للموجة الفرعية الثالثة الهابطة سنتحدث عن القادم من الموجات ان شاء الله .
المؤشرات الفنية :-
مؤشر القوة النسبية (rsi) :
اقفل هذا المؤشر عند 39وحدة منخفضا من 46.7وحدة خلال الأسبوع الماضي. كون المؤشر قيعان تصاعدية واخترق مستوى القمم الهابطة التي كونها سابقا. اتجاهه إيجابي.
مؤشر الوليمز (Williams):
اقفل هذا المؤشر عند -71% مرتفعا مقارنه بالأسبوع الماضي -75 %. كون المؤشر قيعان تصاعدية واخترق مستوى القمم الهابطة التي كونها سابقا. اتجاهه إيجابي.
مؤشر الاوستكاستك :
اقفل هذا المؤشر بنوعيه البطيء عند 31% اما السريع فعند 36% في مسار صاعد. تقاطعا المؤشران ايجابيا. اتجاهه ايجابي.
مؤشر (momentum ) :
اقفل هذا المؤشر عند 98مقابل 90في الأسبوع الماضي. المؤشر في مسار صاعد. اتجاهه ايجابي .
مؤشر التدفقات النقدية:
اقفل هذا المؤشرعند 33مقابل 27خلال الأسبوع الماضي. هناك سيولة داخله لا بأس بها .اتجاهه ايجابي في مسار صاعد
مؤشر بريس روك
(Price ROC):
اقفل هذا المؤشر عند -4.9 مقابل 2في نهاية الأسبوع الماضي. اتجاهه ايجابي.
التحليل المالي للسوق ويشمل مكررات الأرباح - لم يتم إضافة أرباح الربع الأول 2007م - للشركات والسوق والقطاعات والقيمة الدفترية ونسبة القيمة الدفترية للسعر السوقي ونسبة العائد لأسهم الشركات موضح في الجدول المرفق.
توقعات الأسبوع القادم:
كنا أشرنا في تقريرنا التحليلي السابق الى عدم توقعنا افتتاحا جيدا في بداية الاسبوع، بل ان طرح اسهم شركة كيان قد يلقي بظلاله على السوق. كذلك اشرنا الى أن كسر مستوى 7640نقطة وهو مستوى دعم للسوق سيؤدي الى نظرة غير تفائلية لحركة السوق ويبقى 7498نقطة المستوى الأفقي الداعم للنموذج الايجابي. مع ملاحظة ما أشرت إليه من تكون مثلث متساوي الأضلاع وقد حددت أهدافه ضمن القراءة الفنية للسوق. وكان هدف هذا المثلث كما أشرنا اليه في الاسبوع الماضي 7240نقطة .
أما في هذا الاسبوع فلدينا الكثير من المعطيات المتناقضة فنتائج سابك الجيدة والنموذج الايجابي هذان امران ايجابيان للسوق. ولكن اكتتاب كيان والنظام الجديد لتداول والاكتتابات القادمة والتي تتضمن اكتتابا ضخما مثل مصرف الانماء توحي باشارات سلبية على السوق قد يسبقها ارتفاع جيد باذن الله .
لهذا يفضل التعامل مع السوق بحساسية أعلى. ولعل حركة سهم سابك هي من سيقود السوق. وهو افضل من يتابع من الاسهم خلال الفتره القادمة .خاصه إن اخترق القمة السابقه وبكميات تداول عالية. لهذا فمن الصعب تكوين فكرة عن حركة المؤشر للاسبوع القادم.
تحليل أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 18أبريل 2007عند 7486نقطة منخفضا بنسبة 3.8بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 7789.بلغ تذبذب السوق 560نقطة مقابل تذبذب 440نقطة خلال الأسبوع السابق. سجل السوق أدنى نقطة عند 7228، وكانت 7788أعلى نقطة سجلها هذا الأسبوع .
بدأ الأسبوع بهبوط قوي بسبب طرح شركة كيان للاكتتاب ويعد أكبر اكتتاب يتم في السوق السعودي وان كان هناك اكتتابات قادمة قد تكون هي الأكبر كمصرف الإنماء والبنك الأهلي. وكانت شركات المضاربة أكثر الشركات تضررا من هذا الهبوط. وعاد السوق للتماسك منتظرا محفزا مهما الا وهو نتائج سابك للربع الأول.
استخدم سهمي سابك ومصرف الراجحي لموجة الهبوط فبعد ان رفع سهم سابك الى مستوى 123ريالا في بداية الاسبوع عاد ليهوي وبكميات كبيره الى مستويات 112ريالا ليهبط السوق وكسر نقاط الدعم الرئيسية له.
من ثم عاد السهم في اليوم التالي للتماسك والارتفاع. وفي يوم الثلاثاء وبعد إغلاق السوق أعلنت نتائج سابك بمقدار 6.3مليارات التي ارتفعت بنسبة 3.3بالمئة مقارنة مع نتائجها للربع الرابع للعام 2006م والتي كانت بمقدار 6.1مليارات. وتعتبر هذه الأرباح الربعية أرباحا قياسية .
ولا أعتقد بدخول توسعات هامة خلال عام 2007م لسابك. لذا فإن نتائج سابك قد تتراوح بين هذا الرقم هبوطا وصعودا حسب الأسعار السائدة عالميا لمنتجاتها .
ومن جانب آخر فقد أعلنت شركة الاتصالات عن نتائجها للربع الاول والتي بلغت 2.7مليار واتت كالمتوقع بانخفاض 20.4بالمئة عن نفس الفترة من العام 2006م .
وينتظر الكثير من المتعاملين اكتتاب شركة كيان الذي سيبدأ في 28ابريل ويعتقد أن هذا الاكتتاب سيستقطب الكثير من المتعاملين كونه بالقيمة الاسمية .
ولدى السوق الكثير من الأخبار القريبة على رأسها بدءء نظام تداول الجديد وما سينتج عنه من تطورات هامه في النظام العام والية التداول وإمكانية فتح أكثر من سوق في أن واحد. كذلك الاكتتابات القادمة وعلى رأسها مصرف الإنماء و شركة جبل عمر وبعض الاكتتابات الهامة والتي قد يعلن عنها لاحقا.
المؤشرات الفنية اليومية:
أشرنا في الاسبوع الماضي الى أمرين هامين، الاول: ان خبر طرح كيان سيوضح لنا جميعا ان كان السوق سيدخل من جديد في مسار هابط فرعي ام انه سيحترم مستوى الدعم عند 7640نقطة .من ثم مستوى المتمثل بقاعي الكتفين عند 7498كنقطة أمان أخيره للسوق.
الثاني: ان السوق كون مثلث متماثل الأضلاع هدفه في الأغلب 7240نقطة هبوطا وهو الأقرب او 8361نقطة صعودا.
وخلال تداولات الأسبوع كسر النموذج الايجابي المتمثل بالرأس والكتفين المقلوب ودخلنا في مسار هابط فرعي وتحقق هدف المثلث المتماثل ليهوي بالمؤشر الى مستويات 7228نقطة بفارق مقبول عن الهدف المتوقع .
وكما يقال الخبر يقتل الشارت (الرسم البياني) فقد قتل خبر كيان النموذج الايجابي .
ولكن لدى السوق حاليا نموذج ايجابي يتكون وسنتحدث عنه ان شاء الله خلال التحليل .
خلال تداولات الأربعاء وبعد نتائج سابك وارتفاع المؤشر ارتطم السوق بمستوى 38.2% - تقريبا- من نسب فيبو وعاد للتقهقر. وكنا ننتظر اختراق قوي لهذه المستويات .
كذلك يمثل هذا الرقم مستوى مقاومة للمسار الهابط الفرعي الذي مازال السوق يتذبذب بداخله. بالاضافة الى انه السقف العلوي للوتد الهابط (النموذج الايجابي) الذي ارتطم به المؤشر وليكمل التداول داخل الوتد. هذا الوتد يستهدف ارتفاعا مقبلا بإذن الله حال اختراق المؤشر له. وهذا النموذج قد يتخلله هبوط لمستويات أدنى من المسجلة حاليا أو ان يخترقه ارتفاعا. فهي حركة مقبولة فنيا
أي ان هذا المستوى يعتبر مستوى مقاومة قويا جدا لم يستطع المؤشر اختراقه. بعد أن كسر نقاط دعم مهمة خلال تداولات الاسبوع الماضي ولعلا اهمها 7498نقطة ولم تمثل له أي مقاومة خلال كسرها بل مر عليها مرور الكرام. وهذه سمة سوقنا بكسر نقاط دعمه المهمة بكميات عالية ونزول سريع .
حسب نسب فيبوناتشي (Fibonacci) فلدينا مستويات 8108و 7900و7702و7668و 7564وأخيرا 7436نقطة. وتمثل هذه النسب على التوالي100%و76.4و 61.8و50% و38.2%.
المتوسطات المتحركة الموزونة (وهي نقاط مقاومة للمؤشر في الوقت الحالي) فنجد أن متوسط المئتي يوم - المقاومة القوية التي لم يستطع السوق اختراقها خلال موجة الصعود السابقة- هبط الى مستوى 8507نقاط. أما المتوسط الموزون للمئة يوم فيقع عند مستوى 7921نقطة والتي ابتعد عنه المؤشر. وأخيرا المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوما يقع عند مستوى 8050نقطة كمستوى مقاومة للسوق واعتقد أنها ستكون شرسة .
اما حسب موجات اليوت فكما أشرت في الأسابيع الماضية ومازلت أتبنى نفس النظرتين - الا أنني أرجح النظرية الثانية لأنها متوافقة وحركة السوق الحالية - النظرة الأولى: أما أننا في الموجة الثانية من الموجة الأولى الرئيسية وننتظر ان ندخل الأسابيع القادمة في الموجة الثالثة من الموجة الأولى الرئيسية وهي موجة صاعدة وعادة تكون اطول من الموجة الأولى .
النظرة الثانية والمرجحة من قبلي أننا في الموجة الثانية الفرعية من الموجة الرئيسية بي (B) وننتظر أن تنتهي من الموجة الثانية الفرعية الدافعه لندخل في الموجة الثالثة الفرعية الهابطة من الموجة بي (B). وأهداف الموجة الثانية الدافعة تكون مابين 7700و 8100نقطة تقريبا الا أنني أجد أن مستوى 8050وهو مستوى المتوسط المتحرك الموزون للخمسين يوما قوي جدا كنقطة مقاومة يصعب اختراقها الا أن يشاء الله. واعتقد ان هدف هذه الموجة يتناسب والوتد الهابط الذي اشرنا له سابقا. وعند دخولنا للموجة الفرعية الثالثة الهابطة سنتحدث عن القادم من الموجات ان شاء الله .
المؤشرات الفنية :-
مؤشر القوة النسبية (rsi) :
اقفل هذا المؤشر عند 39وحدة منخفضا من 46.7وحدة خلال الأسبوع الماضي. كون المؤشر قيعان تصاعدية واخترق مستوى القمم الهابطة التي كونها سابقا. اتجاهه إيجابي.
مؤشر الوليمز (Williams):
اقفل هذا المؤشر عند -71% مرتفعا مقارنه بالأسبوع الماضي -75 %. كون المؤشر قيعان تصاعدية واخترق مستوى القمم الهابطة التي كونها سابقا. اتجاهه إيجابي.
مؤشر الاوستكاستك :
اقفل هذا المؤشر بنوعيه البطيء عند 31% اما السريع فعند 36% في مسار صاعد. تقاطعا المؤشران ايجابيا. اتجاهه ايجابي.
مؤشر (momentum ) :
اقفل هذا المؤشر عند 98مقابل 90في الأسبوع الماضي. المؤشر في مسار صاعد. اتجاهه ايجابي .
مؤشر التدفقات النقدية:
اقفل هذا المؤشرعند 33مقابل 27خلال الأسبوع الماضي. هناك سيولة داخله لا بأس بها .اتجاهه ايجابي في مسار صاعد
مؤشر بريس روك
(Price ROC):
اقفل هذا المؤشر عند -4.9 مقابل 2في نهاية الأسبوع الماضي. اتجاهه ايجابي.
التحليل المالي للسوق ويشمل مكررات الأرباح - لم يتم إضافة أرباح الربع الأول 2007م - للشركات والسوق والقطاعات والقيمة الدفترية ونسبة القيمة الدفترية للسعر السوقي ونسبة العائد لأسهم الشركات موضح في الجدول المرفق.
توقعات الأسبوع القادم:
كنا أشرنا في تقريرنا التحليلي السابق الى عدم توقعنا افتتاحا جيدا في بداية الاسبوع، بل ان طرح اسهم شركة كيان قد يلقي بظلاله على السوق. كذلك اشرنا الى أن كسر مستوى 7640نقطة وهو مستوى دعم للسوق سيؤدي الى نظرة غير تفائلية لحركة السوق ويبقى 7498نقطة المستوى الأفقي الداعم للنموذج الايجابي. مع ملاحظة ما أشرت إليه من تكون مثلث متساوي الأضلاع وقد حددت أهدافه ضمن القراءة الفنية للسوق. وكان هدف هذا المثلث كما أشرنا اليه في الاسبوع الماضي 7240نقطة .
أما في هذا الاسبوع فلدينا الكثير من المعطيات المتناقضة فنتائج سابك الجيدة والنموذج الايجابي هذان امران ايجابيان للسوق. ولكن اكتتاب كيان والنظام الجديد لتداول والاكتتابات القادمة والتي تتضمن اكتتابا ضخما مثل مصرف الانماء توحي باشارات سلبية على السوق قد يسبقها ارتفاع جيد باذن الله .
لهذا يفضل التعامل مع السوق بحساسية أعلى. ولعل حركة سهم سابك هي من سيقود السوق. وهو افضل من يتابع من الاسهم خلال الفتره القادمة .خاصه إن اخترق القمة السابقه وبكميات تداول عالية. لهذا فمن الصعب تكوين فكرة عن حركة المؤشر للاسبوع القادم.