index
11-06-2007, 04:35 PM
نومورا من اوائل المحذرين عن قرب انفجار فقاعة الأسهم في المنطقة وأن الهبوط سيكون شديدا وذلك في تقرير صدر في الربع الثالث من عام 2005 أي قبل 6 أشهر من وصول السوق السعودي اكبر أسواق المنطقة لأعلى مستوياته
صدر تقرير بالامس عن نومورا قال فيه أن التصحيح الذي ضرب اسواق المنطقة قد انتهى تقريبا، لكن انتعاشا مستداما وعودة طفرة الأسهم مستبعدة، وأن الانتعاش سيقتصر على ارتدادات قوية ولكنها قصيرة الأجل.
وقال التقرير أن معظم أسواق المنطقة شهدت ارتدادا من المستويات التي تم تسجيلها في وقت سابق من العام باستثناء السوق السعودي – أكبر أسواق المنطقة – الذي لم يبد أي علامات على بداية انتعاش. وتوقع التقرير أن لاتشهد الاسواق ارتفاعات كبيرة خلال عام 2007 حيث ستبقى تراوح مكانها مع وجود ارتدادات مؤقتة ولكنها قوية.
واستشهد التقرير بما حصل للعديد من الأسواق العالمية بعد انهيارها، حيث شهدت في فترة الاستقرار التي أعقبت انهيار السوق فترة قصيرة من الانتعاش القوي قبل أن تعاود الاسواق هبوطها.
حوكمة الشركات
ويؤكد التقرير على أن الهبوط الحاد للأسواق قد أثار العديد من الاسئلة حول شفافية الشركات وما يسمى بالحوكمة. وبالرغم من تكرار هذه المصطلحات إلا أن كثيرا من الشركات لازالت تفتقد لها، وهو ما جعل المستثمرون الأفراد يشككون في كل مايصدر عن هذه الشركات. وكمثال على ذلك ما قامت به "إعمار" من افصاح عن حصولها على أراض مقابل اصدار سندات لدبي القابضة دون تقديم أي معلومات تفصيلية، وهو الشئ الذي زاد من شكوك المستثمرين.
كما إن هناك العديد من التساؤلات التي لايوجد إجابة عليها في صفقة تملك "كيوتل" لحصة 51% من الاتصالات الوطنية الكويتية، والتي لايمكن تفسيرها لو استعملنا المعايير الدولية، فبالرغم من ان كيوتل دفعت 4.6 دينار لكل سهم لحملة أسهم الأغلبية في الاتصالات الوطنية إلا إن السهم لايزال سعره في السوق يدور حول 3 دنانير، ما يعني أن حملة الـ 49% من الأسهم التي لم يتم شراؤها (الأقلية) لم يتمكنوا من تحقيق ارباح موازية لما تم تحقيقه من قبل شركة المشاريع التي كانت تمثل الأغلبية، وهو مايضع أكثر من علامة استفهام حول تدبير الصفقة لمصالح أطراف معينة على حساب أطراف أخرى
http://www.argaam.com/frontend/CompanyNewsDetail.aspx?id=53226
صدر تقرير بالامس عن نومورا قال فيه أن التصحيح الذي ضرب اسواق المنطقة قد انتهى تقريبا، لكن انتعاشا مستداما وعودة طفرة الأسهم مستبعدة، وأن الانتعاش سيقتصر على ارتدادات قوية ولكنها قصيرة الأجل.
وقال التقرير أن معظم أسواق المنطقة شهدت ارتدادا من المستويات التي تم تسجيلها في وقت سابق من العام باستثناء السوق السعودي – أكبر أسواق المنطقة – الذي لم يبد أي علامات على بداية انتعاش. وتوقع التقرير أن لاتشهد الاسواق ارتفاعات كبيرة خلال عام 2007 حيث ستبقى تراوح مكانها مع وجود ارتدادات مؤقتة ولكنها قوية.
واستشهد التقرير بما حصل للعديد من الأسواق العالمية بعد انهيارها، حيث شهدت في فترة الاستقرار التي أعقبت انهيار السوق فترة قصيرة من الانتعاش القوي قبل أن تعاود الاسواق هبوطها.
حوكمة الشركات
ويؤكد التقرير على أن الهبوط الحاد للأسواق قد أثار العديد من الاسئلة حول شفافية الشركات وما يسمى بالحوكمة. وبالرغم من تكرار هذه المصطلحات إلا أن كثيرا من الشركات لازالت تفتقد لها، وهو ما جعل المستثمرون الأفراد يشككون في كل مايصدر عن هذه الشركات. وكمثال على ذلك ما قامت به "إعمار" من افصاح عن حصولها على أراض مقابل اصدار سندات لدبي القابضة دون تقديم أي معلومات تفصيلية، وهو الشئ الذي زاد من شكوك المستثمرين.
كما إن هناك العديد من التساؤلات التي لايوجد إجابة عليها في صفقة تملك "كيوتل" لحصة 51% من الاتصالات الوطنية الكويتية، والتي لايمكن تفسيرها لو استعملنا المعايير الدولية، فبالرغم من ان كيوتل دفعت 4.6 دينار لكل سهم لحملة أسهم الأغلبية في الاتصالات الوطنية إلا إن السهم لايزال سعره في السوق يدور حول 3 دنانير، ما يعني أن حملة الـ 49% من الأسهم التي لم يتم شراؤها (الأقلية) لم يتمكنوا من تحقيق ارباح موازية لما تم تحقيقه من قبل شركة المشاريع التي كانت تمثل الأغلبية، وهو مايضع أكثر من علامة استفهام حول تدبير الصفقة لمصالح أطراف معينة على حساب أطراف أخرى
http://www.argaam.com/frontend/CompanyNewsDetail.aspx?id=53226