مغروور قطر
23-06-2007, 05:13 AM
مضاعف الربحية 8.9 مرات واستقرار ملكية الشركة مؤشر لترجيح الأداء الايجابي مستقبلاً
«المشتركة» سهم يصلح للجميع.. ينتظر عوائد متنامية من قطر وعقود جديدة في الكويت
إعداد: مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية
في تحليل مختصر لشركة المجموعة المشتركة للمقاولات (المشتركة) اعده مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية وخص به «الوطن» اشار المركز الى ان سهم الشركة حقق مكاسب ملفتة خلال فترة الاثني عشر شهرا الماضية بلغت %150، وترجع تلك المكاسب بشكل رئيسي الى المشاريع المتعددة التي تعاقدت عليها الشركة خلال ذات الفترة، وكذلك النتائج الممتازة التي حققتها عن العام الماضي 2006، وأيضا التوزيعات المرتفعة جدا، وكذلك النتائج القياسية خلال الربع الأول من العام الجاري مما دفع سعر أسهم الشركة الى الارتفاع ايجابا بنفس حدة المتغيرات الايجابية التي تم التطرق الى بعضها آنفا.
واشار التحليل الى ان الشركة تعمل في مجالات المقاولات المختلفة خاصة بما يتعلق بالبنية التحتية، المتمثلة بأعمال الطرق وصيانتها ومد الأنابيب وخزانات المياه، وبالرغم من تركز نشاط الشركة في الكويت الا أنها بدأت تتعاقد على مشاريع كبرى في دولة قطر من خلال شركتها التابعة هناك، وتبلغ التقديرات الأولية لمشاريع الشركة الحالية ما يزيد عن 200 مليون دينار، والذي يعتبر رقما كبيرا للغاية بالنظر الى رأسمال الشركة البالغ 6.6 ملايين دينار.
النتائج والتوزيعات
أعلنت الشركة عن أرباحها للعام 2006 والتي بلغت 10.0 ملايين دينار أي ما يعادل 169 فلسا للسهم بنمو ايجابي بلغ %71.6 عن العام 2005، كما أعلنت الشركة عن توزيعات أرباح نقدية بمعدل 110 فلوس للسهم وأسهم مجانية بمعدل سهم واحد مقابل كل عشرة أسهم (%10 من رأس المال)، وقد حقق السهم مكاسب بمعدل %33 منذ تداولة خالياً من حقوقة بعد انعقاد الجمعية العامة للشركة في 2007/4/10، من جهة أخرى، أعلنت الشركة نتائجها للربع الأول 2007 بمعدل نمو بلغ %58 لتبلغ 1.6 مليون دينار مقابل 1.0 مليون دينار في الربع الأول 2006، وقد ارتفعت ربحية السهم من 15.7 الى 25 فلسا تبعاً لذلك.
احصائيات السهم ومؤشراته
بلغ أعلى سعر للسهم 1.860 دينار في 2007/5/14، كما بلغ الأدنى 660 فلسا في2006/9/10 في حين كان المتوسط عند مستوى 1.321 دينار، وهو متوسط موزون، الذي يعني أن معظم التداولات كانت أقرب المستويات المرتفعة للسهم وليست المنخفضة وذلك خلال فترةالـ 12 شهرا الماضية، وقد بلغ معدل دوران السهم 1.182 مرات خلال الفترة المذكورة و 1.09 مرة منذ بداية العام الجاري، والذي يعني أيضا أن معظم التداولات كانت خلال النصف الأول من العام الجاري وليست خلال النصف الثاني من العام الماضي 2006.
أما مؤشرات السهم، فيبلغ مضاعف سعر السوق الى الربحية 8.9 مرات بانخفاض ملحوظ عن متوسط قطاع الخدمات البالغ 13.4 مرة، والذي يعطي مؤشرا أوليا الى انخفاض تقييم السهم في السوق رغم الارتفاعات الحادة التي حققها خلال الفترة الماضية، أما مضاعف سعر السوق الى القيمة الدفترية فانه يعطي مؤشرا معاكسا للمؤشر الأول وذلك بارتفاعه بشكل حاد عن متوسط القطاع حيث يبلغ 4.1 مرات لسهم الشركة و2.6 مرة لمؤشر قطاع الخدمات، ولا شك أن مؤشر مضاعف سعر السوق الى الربحية يعتبر أهم من مؤشر مضاعف سعر السوق الى القيمة الدفترية وذلك في تقييم وضع السهم أوليا.
البيانات المالية
أعلنت الشركة بياناتها المالية عن الربع الأول من العام 2007، وقد بلغت اجمالي الموجودات 59.2 مليون دينار والمطلوبات 36.6 مليون دينار، في حين تبلغ حقوق الملكية 22.6 مليون دينار، وتبلغ نسبة المطلوبات الى الموجودات %62 وحقوق الملكية الى الموجودات %38، ويبلغ العائد على الموجودات %11 وعلى حقوق المساهمين %29 والتي تعتبر نسبيا مرتفعة للغاية عند مقارنتها بمتوسط السوق ككل، والبالغة 5.25 و 20.77 للموجودات وحقوق المساهمين على التوالي، من جهة أخرى تتمتع الشركة بجودة مرتفعة للأرباح حيث تشكل صافي الأرباح التشغيلية %77.6 من صافي النتائج النهائية في حين تشكل الأرباح الاستثمارية وعوائد الودائع النسبة المتبقية من تركيبة صافي الربح.
هيكل الملكية
بالرغم من التداولات المرتفعة لسهم الشركة الا أن هيكل ملكيتها لم يتغير بما يتعلق بقائمة كبار الملاك وهم عبد الرحمن وأحمد المعروف بنسبة %49 مناصفة فيما بينهما و سليمان الحمد بنسبة %10، ولا يوجد مالك رئيسي آخر مفصح عن ملكيته بما يساوي أو يفوق %5 من رأسمال الشركة، ويعتبر الملاك الرئيسيون الحاليون هم مؤسسو الشركة في غالب الظن، ويعطي استقرار ملكية الشركة مؤشرا لترجيح أداء الشركة الايجابي مستقبلا.
الوضع المستقبلي
لا شك بأن ما تقدم من معطيات تجعلنا نتفاءل بأداء الشركة مستقبلا وبالتبعية سهمها بالسوق، حيث ان الشركة مرشحة للفوز بمزيد من العقود محليا وذلك بمناسبة تزايد الانفاق الحكومي على مشاريع البنية التحتية وكذلك تراكم الخبرات لدى ادارة الشركة في انجاز المشاريع وأيضاً ادارة العقود المتعددة بكفاءة وتنسيق محكم بما يحقق القيمة المضافة للمساهمين، كما يجب أن لا نغفل مشاريع الشركة اقليميا خاصة في دولة قطر والتي هي في طفرة عمرانية كبرى ومتوقع لها الاستمرار في المستقبل المنظور، حيث نتوقع أن تجني الشركة ثمار تواجدها هناك حاضرا ومستقبلا وبشكل ايجابي، بما يدعم نتائج الشركة مستقبلا بل ويزيد من تسارع نموها، وبالتالي فان السهم مدعاة للاستثمار متوسط وطويل الأجل، كما يمكن أن يشكل فرصا جيدة لتحقيق المكاسب من خلال المضاربة والاستثمار قصير الأجل.
ملاحظة هامة: تم اصدار التحليل أعلاه في 2007/3/19، وقد تم تحديث بياناته في 2007/6/21.1.
تاريخ النشر: السبت 23/6/2007
«المشتركة» سهم يصلح للجميع.. ينتظر عوائد متنامية من قطر وعقود جديدة في الكويت
إعداد: مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية
في تحليل مختصر لشركة المجموعة المشتركة للمقاولات (المشتركة) اعده مركز الجُمان للاستشارات الاقتصادية وخص به «الوطن» اشار المركز الى ان سهم الشركة حقق مكاسب ملفتة خلال فترة الاثني عشر شهرا الماضية بلغت %150، وترجع تلك المكاسب بشكل رئيسي الى المشاريع المتعددة التي تعاقدت عليها الشركة خلال ذات الفترة، وكذلك النتائج الممتازة التي حققتها عن العام الماضي 2006، وأيضا التوزيعات المرتفعة جدا، وكذلك النتائج القياسية خلال الربع الأول من العام الجاري مما دفع سعر أسهم الشركة الى الارتفاع ايجابا بنفس حدة المتغيرات الايجابية التي تم التطرق الى بعضها آنفا.
واشار التحليل الى ان الشركة تعمل في مجالات المقاولات المختلفة خاصة بما يتعلق بالبنية التحتية، المتمثلة بأعمال الطرق وصيانتها ومد الأنابيب وخزانات المياه، وبالرغم من تركز نشاط الشركة في الكويت الا أنها بدأت تتعاقد على مشاريع كبرى في دولة قطر من خلال شركتها التابعة هناك، وتبلغ التقديرات الأولية لمشاريع الشركة الحالية ما يزيد عن 200 مليون دينار، والذي يعتبر رقما كبيرا للغاية بالنظر الى رأسمال الشركة البالغ 6.6 ملايين دينار.
النتائج والتوزيعات
أعلنت الشركة عن أرباحها للعام 2006 والتي بلغت 10.0 ملايين دينار أي ما يعادل 169 فلسا للسهم بنمو ايجابي بلغ %71.6 عن العام 2005، كما أعلنت الشركة عن توزيعات أرباح نقدية بمعدل 110 فلوس للسهم وأسهم مجانية بمعدل سهم واحد مقابل كل عشرة أسهم (%10 من رأس المال)، وقد حقق السهم مكاسب بمعدل %33 منذ تداولة خالياً من حقوقة بعد انعقاد الجمعية العامة للشركة في 2007/4/10، من جهة أخرى، أعلنت الشركة نتائجها للربع الأول 2007 بمعدل نمو بلغ %58 لتبلغ 1.6 مليون دينار مقابل 1.0 مليون دينار في الربع الأول 2006، وقد ارتفعت ربحية السهم من 15.7 الى 25 فلسا تبعاً لذلك.
احصائيات السهم ومؤشراته
بلغ أعلى سعر للسهم 1.860 دينار في 2007/5/14، كما بلغ الأدنى 660 فلسا في2006/9/10 في حين كان المتوسط عند مستوى 1.321 دينار، وهو متوسط موزون، الذي يعني أن معظم التداولات كانت أقرب المستويات المرتفعة للسهم وليست المنخفضة وذلك خلال فترةالـ 12 شهرا الماضية، وقد بلغ معدل دوران السهم 1.182 مرات خلال الفترة المذكورة و 1.09 مرة منذ بداية العام الجاري، والذي يعني أيضا أن معظم التداولات كانت خلال النصف الأول من العام الجاري وليست خلال النصف الثاني من العام الماضي 2006.
أما مؤشرات السهم، فيبلغ مضاعف سعر السوق الى الربحية 8.9 مرات بانخفاض ملحوظ عن متوسط قطاع الخدمات البالغ 13.4 مرة، والذي يعطي مؤشرا أوليا الى انخفاض تقييم السهم في السوق رغم الارتفاعات الحادة التي حققها خلال الفترة الماضية، أما مضاعف سعر السوق الى القيمة الدفترية فانه يعطي مؤشرا معاكسا للمؤشر الأول وذلك بارتفاعه بشكل حاد عن متوسط القطاع حيث يبلغ 4.1 مرات لسهم الشركة و2.6 مرة لمؤشر قطاع الخدمات، ولا شك أن مؤشر مضاعف سعر السوق الى الربحية يعتبر أهم من مؤشر مضاعف سعر السوق الى القيمة الدفترية وذلك في تقييم وضع السهم أوليا.
البيانات المالية
أعلنت الشركة بياناتها المالية عن الربع الأول من العام 2007، وقد بلغت اجمالي الموجودات 59.2 مليون دينار والمطلوبات 36.6 مليون دينار، في حين تبلغ حقوق الملكية 22.6 مليون دينار، وتبلغ نسبة المطلوبات الى الموجودات %62 وحقوق الملكية الى الموجودات %38، ويبلغ العائد على الموجودات %11 وعلى حقوق المساهمين %29 والتي تعتبر نسبيا مرتفعة للغاية عند مقارنتها بمتوسط السوق ككل، والبالغة 5.25 و 20.77 للموجودات وحقوق المساهمين على التوالي، من جهة أخرى تتمتع الشركة بجودة مرتفعة للأرباح حيث تشكل صافي الأرباح التشغيلية %77.6 من صافي النتائج النهائية في حين تشكل الأرباح الاستثمارية وعوائد الودائع النسبة المتبقية من تركيبة صافي الربح.
هيكل الملكية
بالرغم من التداولات المرتفعة لسهم الشركة الا أن هيكل ملكيتها لم يتغير بما يتعلق بقائمة كبار الملاك وهم عبد الرحمن وأحمد المعروف بنسبة %49 مناصفة فيما بينهما و سليمان الحمد بنسبة %10، ولا يوجد مالك رئيسي آخر مفصح عن ملكيته بما يساوي أو يفوق %5 من رأسمال الشركة، ويعتبر الملاك الرئيسيون الحاليون هم مؤسسو الشركة في غالب الظن، ويعطي استقرار ملكية الشركة مؤشرا لترجيح أداء الشركة الايجابي مستقبلا.
الوضع المستقبلي
لا شك بأن ما تقدم من معطيات تجعلنا نتفاءل بأداء الشركة مستقبلا وبالتبعية سهمها بالسوق، حيث ان الشركة مرشحة للفوز بمزيد من العقود محليا وذلك بمناسبة تزايد الانفاق الحكومي على مشاريع البنية التحتية وكذلك تراكم الخبرات لدى ادارة الشركة في انجاز المشاريع وأيضاً ادارة العقود المتعددة بكفاءة وتنسيق محكم بما يحقق القيمة المضافة للمساهمين، كما يجب أن لا نغفل مشاريع الشركة اقليميا خاصة في دولة قطر والتي هي في طفرة عمرانية كبرى ومتوقع لها الاستمرار في المستقبل المنظور، حيث نتوقع أن تجني الشركة ثمار تواجدها هناك حاضرا ومستقبلا وبشكل ايجابي، بما يدعم نتائج الشركة مستقبلا بل ويزيد من تسارع نموها، وبالتالي فان السهم مدعاة للاستثمار متوسط وطويل الأجل، كما يمكن أن يشكل فرصا جيدة لتحقيق المكاسب من خلال المضاربة والاستثمار قصير الأجل.
ملاحظة هامة: تم اصدار التحليل أعلاه في 2007/3/19، وقد تم تحديث بياناته في 2007/6/21.1.
تاريخ النشر: السبت 23/6/2007