مغروور قطر
06-07-2007, 05:22 AM
مؤشر أولي لقياس مدى غلاء سعر السهم أو رخصه
15.6 مرة معدل ال P/e في بورصة الكويت
عدد القراء: 142
06/07/2007 لفت مركز الجمان للاستشارات الاقتصادية إلى أن من أهم مؤشرات الأسهم لقياس مدى تناسب أسعارها مع ربحيتها مؤشر مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم الذي يطلق عليه باللغة الإنكليزية اختصارا (p/e). وقال الجمان في تقرير أصدره أمس: يبلغ متوسط ذلك المؤشر لسوق الكويت للأوراق المالية 15 مرة، وهو ناتج عن قسمة القيمة الرأسمالية للسوق كما في 2007/7/4 على مجموع صافي أرباح الشركات لآخر 12 شهرا، أي منذ بداية الربع الثاني 2006 حتى نهاية الربع الأولى ،2007 ويبلغ مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم أقصاه في قطاع البنوك بمعدل 17.5 مرة يليه قطاع الأغذية بمعدل 15.6 مرة ثم قطاع العقار بمعدل 15 مرة، ومن أقل القطاعات التأمين والاستثمار والخدمات بمعدل 5.7 و9.4 و13.7 مرة على التوالي.
يبلغ عدد الأسهم التي يزيد مضاعف سعرها إلى ربحيتها عن متوسط السوق 67 سهما وتشكل 40% من عدد الأسهم، وفي المقابل يبلغ عدد الأسهم التي يقل مضاعف سعرها إلى ربحيتها عن متوسط السوق 101 سهم ما نسبته 60% من إجمالي عدد الأسهم التي شملتها الإحصائيات والبالغ عددها 168 سهما، حيث تم استبعاد 16 سهما من الإحصائيات نظرا لتكبدها خسائر خلال فترة آخر 12 شهرا، وكذلك سهم سوليدير الموقوف حاليا في سوق الكويت للأوراق المالية، وقد تصدر سهم مشاريع قائمة أقل مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم سوليدير الموقوف حاليا في سوق الكويت للأوراق المالية، وقد تصدر سهم مشاريع قائمة أقل مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم بمعدل 2.2 مرة تلاه الخليج للتأمين بمعدل 2.6 ثم صالحية بمعدل 2.9 مرة، وبالمقابل تصدر سهم المعدات أعلى مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم بمعدل 153 مرة تلاه سهم الدولي (العقاري) سابقا بمعدل 79 مرة ثم ورقية بمعدل 72 مرة.
مؤشر أولي
من جهة أخرى، يعتبر مؤشر مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم مؤشرا أوليا لقياس مدى غلاء أو رخص سهم معين، حيث كلما انخفض مؤشر سهم معين عن متوسط السوق أو القطاع المدرج به، يتم اعتبار ذلك السهم أقل من قيمته، وفي المقابل كلما ارتفع عن المتوسط كان ذلك السهم مبالغا في قيمته، لكن ذلك يعتبر موشرا أوليا وليس قطعيا كما أسلفنا، حيث لا تنطبق هذه القاعدة على نسبة مهمة من الأسهم المدرجة في أي سوق للمال، وذلك لأسباب عدة جوهرية، حيث انه في عديد من الحالات يرتفع مضاعف سعر السوق إلى الربحية بشكل حاد عن متوسط القطاع أو السوق لسهم معين أو مجموعة أسهم، وعلى الرغم من ذلك لا تعتبر تلك الأسهم مبالغا في أسعارها، وذلك لمبررات عدة، منها حدوث أمر إيجابي للشركة ولم يؤثر في البيانات المالية في ربحية السهم حتى الآن، أو توقع حدث إيجابي (بدرجة عالية من التأكد) - لمصلحة الشركة في المستقبل القريب، كما يرتفع مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم لثقة المستثمرين بإدارة الشركة وكذلك لارتفاع جودة أرباحها، وفي المقابل ينخفض مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم بشكل ملفت عن متوسط القطاع أو السوق، وعلى الرغم من ذلك لا يعتبر ذلك دافعا لشراء السهم أو مجموعة أسهم معينة، وذلك لأسباب عدة، منها ان ربحية السهم مرتفعة جدا نتيجة لأرباح استثنائية، وعليه فإنه من المستبعد تكرارها مستقبلا، أو لأسباب أخرى متمثلة في ضعف الثقة بإدارة الشركة وأدائها التاريخي السلبي، وأيضا ضعف جودة أرباحها المعلنة.
أما الأسهم الخاسرة خلال الاثني عشر شهرا التي لا يتوفر لها مضاعف سعر إلى ربحية السهم فهي: د للتمويل، المال، كويت أنفست، الديرة، وثاق، دولية م ،1 حيزان، السياحية، المنتجعات، أدنك، سفن، كيه سبان، حاسبات، تنظيف، ك تلفزيوني، هيومن سوفت.
15.6 مرة معدل ال P/e في بورصة الكويت
عدد القراء: 142
06/07/2007 لفت مركز الجمان للاستشارات الاقتصادية إلى أن من أهم مؤشرات الأسهم لقياس مدى تناسب أسعارها مع ربحيتها مؤشر مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم الذي يطلق عليه باللغة الإنكليزية اختصارا (p/e). وقال الجمان في تقرير أصدره أمس: يبلغ متوسط ذلك المؤشر لسوق الكويت للأوراق المالية 15 مرة، وهو ناتج عن قسمة القيمة الرأسمالية للسوق كما في 2007/7/4 على مجموع صافي أرباح الشركات لآخر 12 شهرا، أي منذ بداية الربع الثاني 2006 حتى نهاية الربع الأولى ،2007 ويبلغ مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم أقصاه في قطاع البنوك بمعدل 17.5 مرة يليه قطاع الأغذية بمعدل 15.6 مرة ثم قطاع العقار بمعدل 15 مرة، ومن أقل القطاعات التأمين والاستثمار والخدمات بمعدل 5.7 و9.4 و13.7 مرة على التوالي.
يبلغ عدد الأسهم التي يزيد مضاعف سعرها إلى ربحيتها عن متوسط السوق 67 سهما وتشكل 40% من عدد الأسهم، وفي المقابل يبلغ عدد الأسهم التي يقل مضاعف سعرها إلى ربحيتها عن متوسط السوق 101 سهم ما نسبته 60% من إجمالي عدد الأسهم التي شملتها الإحصائيات والبالغ عددها 168 سهما، حيث تم استبعاد 16 سهما من الإحصائيات نظرا لتكبدها خسائر خلال فترة آخر 12 شهرا، وكذلك سهم سوليدير الموقوف حاليا في سوق الكويت للأوراق المالية، وقد تصدر سهم مشاريع قائمة أقل مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم سوليدير الموقوف حاليا في سوق الكويت للأوراق المالية، وقد تصدر سهم مشاريع قائمة أقل مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم بمعدل 2.2 مرة تلاه الخليج للتأمين بمعدل 2.6 ثم صالحية بمعدل 2.9 مرة، وبالمقابل تصدر سهم المعدات أعلى مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم بمعدل 153 مرة تلاه سهم الدولي (العقاري) سابقا بمعدل 79 مرة ثم ورقية بمعدل 72 مرة.
مؤشر أولي
من جهة أخرى، يعتبر مؤشر مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم مؤشرا أوليا لقياس مدى غلاء أو رخص سهم معين، حيث كلما انخفض مؤشر سهم معين عن متوسط السوق أو القطاع المدرج به، يتم اعتبار ذلك السهم أقل من قيمته، وفي المقابل كلما ارتفع عن المتوسط كان ذلك السهم مبالغا في قيمته، لكن ذلك يعتبر موشرا أوليا وليس قطعيا كما أسلفنا، حيث لا تنطبق هذه القاعدة على نسبة مهمة من الأسهم المدرجة في أي سوق للمال، وذلك لأسباب عدة جوهرية، حيث انه في عديد من الحالات يرتفع مضاعف سعر السوق إلى الربحية بشكل حاد عن متوسط القطاع أو السوق لسهم معين أو مجموعة أسهم، وعلى الرغم من ذلك لا تعتبر تلك الأسهم مبالغا في أسعارها، وذلك لمبررات عدة، منها حدوث أمر إيجابي للشركة ولم يؤثر في البيانات المالية في ربحية السهم حتى الآن، أو توقع حدث إيجابي (بدرجة عالية من التأكد) - لمصلحة الشركة في المستقبل القريب، كما يرتفع مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم لثقة المستثمرين بإدارة الشركة وكذلك لارتفاع جودة أرباحها، وفي المقابل ينخفض مضاعف سعر السوق إلى ربحية السهم بشكل ملفت عن متوسط القطاع أو السوق، وعلى الرغم من ذلك لا يعتبر ذلك دافعا لشراء السهم أو مجموعة أسهم معينة، وذلك لأسباب عدة، منها ان ربحية السهم مرتفعة جدا نتيجة لأرباح استثنائية، وعليه فإنه من المستبعد تكرارها مستقبلا، أو لأسباب أخرى متمثلة في ضعف الثقة بإدارة الشركة وأدائها التاريخي السلبي، وأيضا ضعف جودة أرباحها المعلنة.
أما الأسهم الخاسرة خلال الاثني عشر شهرا التي لا يتوفر لها مضاعف سعر إلى ربحية السهم فهي: د للتمويل، المال، كويت أنفست، الديرة، وثاق، دولية م ،1 حيزان، السياحية، المنتجعات، أدنك، سفن، كيه سبان، حاسبات، تنظيف، ك تلفزيوني، هيومن سوفت.