مغروور قطر
07-08-2007, 03:49 AM
جلوبل يوصي «بشراء» السهم ويرصد النمو في ميزانية البنك
61.3 درهماً القيمة العادلة لسهم «أبوظبي الإسلامي»
ذكر تقرير لبيت الاستثمار العالمي «جلوبل »- الكويت- أن القيمة العادلة لسهم مصرف أبوظبي الإسلامي 3. 61 درهماً، وأوصي بشراء السهم.
وقال التقرير الذي صدر بعنوان «تحديث لتقييم سهم مصرف أبوظبي الإسلامي- أغسطس 2007»: «جاءت نتائج مصرف أبوظبي الإسلامي للعام 2006 أقل من توقعاتنا التي أوردناها في تقريرنا السابق، حيث سجل أرباحا صافية بلغت 9. 571 مليون درهم في العام 2006 بالمقارنة مع الأرباح المتوقعة والتي قدرت بنحو 2. 603 ملايين درهم.
وشهدت الميزانية العمومية لمصرف أبوظبي الإسلامي نموا سنويا هائلا بلغت نسبته 5. 63% في العام 2006، حيث بلغت 3. 36 مليار درهم في نهاية العام 2006». وشكلت مساهمة المرابحة مع المؤسسات المالية 29% من إجمالي موجودات البنك (وكانت 2. 27% في العام 2005)،
في حين بلغت مساهمة التمويلات الإسلامية 1. 31% في العام 2006 (وكانت 9. 37% للعام 2005). ويتبين توجه البنك نحو عمليات تمويل الإجارة من خلال تحقيق هذه الفئة لنمو سنوي بلغ 2. 81% وصولا إلى 3. 9 مليارات درهم في العام 2006.
وفي ديسمبر 2006، أصدر البنك سندات «صكوكا» متوسطة الأجل، غير مضمونة، ذات أولوية تصل فترة استحقاقها إلى 5 سنوات تستحق في العام 2011 وتبلغ قيمتها 800 مليون دولار أميركي ضمن برنامج سندات اليورو المتوسطة الأجل والذي تبلغ قيمته خمسة مليارات دولار.
وسجل مصرف أبوظبي الإسلامي زيادة كبيرة في صافي أرباحه بلغت 7. 65% في العام 2006 وصولا إلى 571 مليون درهم. كما ارتفع دخل المصرف من العمولات والرسوم بنسبة 9. 91% ليصل إلى 7. 106 ملايين درهم في العام 2006. وقد رفعت مؤسسة كابيتال انتليجنس التصنيف الائتماني طويل المدى للعملة الأجنبية وكذلك تصنيف القوة المالية لمصرف أبوظبي الإسلامي من ( A- إلى A ) في يونيو 2007، مع استقرار النظرة المستقبلية.
وسجلت موجودات مصرف أبوظبي الإسلامي نموا بنسبة 4. 13% منذ بداية العام وحتى تاريخه لتصل قيمتها إلى1. 41 مليار درهم في نهاية الربع الثاني من العام 2007 مقابل 3. 36 مليار درهم تم تسجيلها في نهاية العام 2006.
وحقق مصرف أبوظبي الإسلامي أرباحا صافية بلغت 9. 345 مليون درهم في النصف الأول من العام 2007 بزيادة نسبتها 5. 18% عن صافي الربح المسجل في الفترة المماثلة من العام الماضي والبالغ 9. 291 مليون درهم.
ومن ناحية أخرى، سجل المصرف نموا في صافي أرباحه بنسبة 8. 32% في الربع الثاني من العام 2007 بالمقارنة مع الفترة نفسها من العام السابق. وكان العامل الرئيسي في ارتفاع أرباح البنك، هو ارتفاع إيراداته من الاستثمار والتي وصلت إلى 6. 130 مليون درهم في النصف الأول من العام 2007.
ويعد مصرف أبوظبي الإسلامي من المصارف الرائدة في القطاع المصرفي بالإمارات، ونعتقد أن المصرف يسير في المسار الصحيح للاستفادة من النمو الذي تشهده الصناعة المصرفية الإسلامية. وقد دأب المصرف على افتتاح فروع جديدة ليبلغ عدد فروعه 36 فرعا بنهاية العام 2006 بالمقارنة مع 24 فرعا في العام 2005.
بينما قام البنك مؤخرا بتنويع قاعدة موجوداته حيث يتطلع إلى مزاولة أنشطته في القطاعات الأخرى مثل قطاع العقارات وكذلك الجغرافيات مثل (مصر) من أجل الحفاظ على نمو موجوداته وربحيته. كما يحظى المصرف بدعم جيد من شركة الإمارات الدولية للاستثمار، مما يبشر بالخير لأعمال المصرف المستقبلية.
ومع مزج التوقعات المراجعة وتكلفة رأس المال نصل إلى السعر العادل لسهم مصرف أبوظبي الإسلامي عند مستوى 1. 65 درهما. ووفقا لتوقع بلوغ السعر- القيمة الدفترية المستقبلية إلى 32. 2 مرة في العام 2007 للقطاع المصرفي الإماراتي، فقد نتج عن نظام تقييم المجموعات المثيلة التوصل إلى سعر 2. 46 درهما للسهم.
وبإعطاء وزن 80% لطريقة خصم التوزيعات النقدية و20% لطريقة القيمة النسبية، يصل متوسط السعر الوزني (العادل) لسهم مصرف أبو ظبي الإسلامي إلى 3. 61 درهما. واختتم التقرير بأنه «مع تداول سهم مصرف أبوظبي الإسلامي حاليا في السوق عند سعر 1. 54 درهماً، أي أنه يتداول بسعر أقل من قيمته العادلة بنسبة 4. 13%. لذا فإننا نعزز توصياتنا السابقة بـ «شراء» سهم مصرف أبوظبي الإسلامي».
الكويت - البيان
61.3 درهماً القيمة العادلة لسهم «أبوظبي الإسلامي»
ذكر تقرير لبيت الاستثمار العالمي «جلوبل »- الكويت- أن القيمة العادلة لسهم مصرف أبوظبي الإسلامي 3. 61 درهماً، وأوصي بشراء السهم.
وقال التقرير الذي صدر بعنوان «تحديث لتقييم سهم مصرف أبوظبي الإسلامي- أغسطس 2007»: «جاءت نتائج مصرف أبوظبي الإسلامي للعام 2006 أقل من توقعاتنا التي أوردناها في تقريرنا السابق، حيث سجل أرباحا صافية بلغت 9. 571 مليون درهم في العام 2006 بالمقارنة مع الأرباح المتوقعة والتي قدرت بنحو 2. 603 ملايين درهم.
وشهدت الميزانية العمومية لمصرف أبوظبي الإسلامي نموا سنويا هائلا بلغت نسبته 5. 63% في العام 2006، حيث بلغت 3. 36 مليار درهم في نهاية العام 2006». وشكلت مساهمة المرابحة مع المؤسسات المالية 29% من إجمالي موجودات البنك (وكانت 2. 27% في العام 2005)،
في حين بلغت مساهمة التمويلات الإسلامية 1. 31% في العام 2006 (وكانت 9. 37% للعام 2005). ويتبين توجه البنك نحو عمليات تمويل الإجارة من خلال تحقيق هذه الفئة لنمو سنوي بلغ 2. 81% وصولا إلى 3. 9 مليارات درهم في العام 2006.
وفي ديسمبر 2006، أصدر البنك سندات «صكوكا» متوسطة الأجل، غير مضمونة، ذات أولوية تصل فترة استحقاقها إلى 5 سنوات تستحق في العام 2011 وتبلغ قيمتها 800 مليون دولار أميركي ضمن برنامج سندات اليورو المتوسطة الأجل والذي تبلغ قيمته خمسة مليارات دولار.
وسجل مصرف أبوظبي الإسلامي زيادة كبيرة في صافي أرباحه بلغت 7. 65% في العام 2006 وصولا إلى 571 مليون درهم. كما ارتفع دخل المصرف من العمولات والرسوم بنسبة 9. 91% ليصل إلى 7. 106 ملايين درهم في العام 2006. وقد رفعت مؤسسة كابيتال انتليجنس التصنيف الائتماني طويل المدى للعملة الأجنبية وكذلك تصنيف القوة المالية لمصرف أبوظبي الإسلامي من ( A- إلى A ) في يونيو 2007، مع استقرار النظرة المستقبلية.
وسجلت موجودات مصرف أبوظبي الإسلامي نموا بنسبة 4. 13% منذ بداية العام وحتى تاريخه لتصل قيمتها إلى1. 41 مليار درهم في نهاية الربع الثاني من العام 2007 مقابل 3. 36 مليار درهم تم تسجيلها في نهاية العام 2006.
وحقق مصرف أبوظبي الإسلامي أرباحا صافية بلغت 9. 345 مليون درهم في النصف الأول من العام 2007 بزيادة نسبتها 5. 18% عن صافي الربح المسجل في الفترة المماثلة من العام الماضي والبالغ 9. 291 مليون درهم.
ومن ناحية أخرى، سجل المصرف نموا في صافي أرباحه بنسبة 8. 32% في الربع الثاني من العام 2007 بالمقارنة مع الفترة نفسها من العام السابق. وكان العامل الرئيسي في ارتفاع أرباح البنك، هو ارتفاع إيراداته من الاستثمار والتي وصلت إلى 6. 130 مليون درهم في النصف الأول من العام 2007.
ويعد مصرف أبوظبي الإسلامي من المصارف الرائدة في القطاع المصرفي بالإمارات، ونعتقد أن المصرف يسير في المسار الصحيح للاستفادة من النمو الذي تشهده الصناعة المصرفية الإسلامية. وقد دأب المصرف على افتتاح فروع جديدة ليبلغ عدد فروعه 36 فرعا بنهاية العام 2006 بالمقارنة مع 24 فرعا في العام 2005.
بينما قام البنك مؤخرا بتنويع قاعدة موجوداته حيث يتطلع إلى مزاولة أنشطته في القطاعات الأخرى مثل قطاع العقارات وكذلك الجغرافيات مثل (مصر) من أجل الحفاظ على نمو موجوداته وربحيته. كما يحظى المصرف بدعم جيد من شركة الإمارات الدولية للاستثمار، مما يبشر بالخير لأعمال المصرف المستقبلية.
ومع مزج التوقعات المراجعة وتكلفة رأس المال نصل إلى السعر العادل لسهم مصرف أبوظبي الإسلامي عند مستوى 1. 65 درهما. ووفقا لتوقع بلوغ السعر- القيمة الدفترية المستقبلية إلى 32. 2 مرة في العام 2007 للقطاع المصرفي الإماراتي، فقد نتج عن نظام تقييم المجموعات المثيلة التوصل إلى سعر 2. 46 درهما للسهم.
وبإعطاء وزن 80% لطريقة خصم التوزيعات النقدية و20% لطريقة القيمة النسبية، يصل متوسط السعر الوزني (العادل) لسهم مصرف أبو ظبي الإسلامي إلى 3. 61 درهما. واختتم التقرير بأنه «مع تداول سهم مصرف أبوظبي الإسلامي حاليا في السوق عند سعر 1. 54 درهماً، أي أنه يتداول بسعر أقل من قيمته العادلة بنسبة 4. 13%. لذا فإننا نعزز توصياتنا السابقة بـ «شراء» سهم مصرف أبوظبي الإسلامي».
الكويت - البيان