ROSE
21-08-2007, 08:02 AM
HSBC ـ :81.3 ريال السعر العادل لسهم "موبايلي"
- "الاقتصادية" من الرياض - 08/08/1428هـ
أوصى HSBC (المؤسسة المالية العالمية) بتخصيص ثقل إضافي لشركة اتحاد اتصالات "موبايلي"، وحدد سعر سهم الشركة العادل والمستهدف بـ 81.3 ريال. وأغلق سهم الشركة أمس في سوق الأسهم السعودية عند 69.25 ريال.
وقال التقرير إن "موبايلي" تزاول نشاطها في إحدى أكثر الأسواق جاذبية في المنطقة، حيث تبلغ نسبة الإشغال في السعودية نحو 82 في المائة للهاتف الجوال وتعد من أقل النسب بالنسبة لعدد السكان، أما نسبة إشغال خدمات النطاق العريض فتبلغ 2 في المائة.
في مايلي مزيداً من التفاصيل:
شركة موبايلي هي المشغل الثاني لخدمة الهاتف الجوال في السعودية، وهي تعمل حالياً في بيئة تحتكر فيها السوق مع شركة الاتصالات، ويتوقع أن ينتهي هذا الاحتكار في عام 2008م بدخول المشغل الثالث للجوال شركة MTC الكويتية السوق السعودية. وتزاول "موبايلي" نشاطها في أحد أكثر الأسواق جاذبية في المنطقة، حيث تبلغ نسبة الإشغال في السعودية نحو 82 في المائة للهاتف الجوال وتعد من أقل النسب بالنسبة لعدد السكان، أما نسبة إشغال خدمات النطاق العريض فتبلغ 2 في المائة.
تعد السعودية من أكبر وأغنى دول مجلس التعاون الخليجي، وتتمتع بعوامل جذب اقتصادية قوية، على سبيل المثال الحصة المرتفعة للفرد من الدخل القومي، إضافة إلى الانخفاض النسبي لأعمار التركيبة السكانية والتي تشهد نمواً مضطرداً مما يضمن نمواً مناسباً في الإنفاق على خدمات الاتصالات، كما أن انخفاض أسعار أجهزة الهواتف النقالة والتعرفة نتيجة لتحرير سوق الاتصالات في المملكة سوف تساعدان على مزيد من الاستخدام والطلب على خدمات الشركة.
بداية "موبايلي" كانت مميزة وناجحة، حيث حققت تقييما إيجابيا من حيث العائدات قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك، كما حصلت على أكثر من 30 في المائة من حصة السوق السعودية خلال عامين فقط من بدء نشاطها. ونتوقع توسع هامشي من خلال التوفير في توسعة البنية التحتية من خلال مشاركة الاتصالات السعودية في تكلفة أعمال البنية التحتية لشبكة الألياف البصرية عند انتهاء الأعمال نهاية عام 2007، إضافة إلى تحقيق نمو قوي في عدد المشتركين، مما سيؤدي إلى زيادة قاعدة عملاء الشركة. أيضاً ستستفيد الشركة من الأنظمة المرنة التي تصب في مصلحة الشركات الجديدة فيما يتعلق بالتكاليف المشتركة مما سيؤثر إيجاباً في التعرفة أو تسعيرة الخدمة. ونعتقد أن خدمات الإنترنت على هواتف الجيل الثالث ستساعد الشركة على تحسين متوسط العائد الشهري، على الرغم من الانخفاض في متوسط العائد الشهري في مجال الخدمات الصوتية. ونتوقع أن تنمو العائدات بمعدل نمو سنوي مركب خلال الفترة من 2006 إلى 2009 بنسبة 67 في المائة، وحالياً يتم تداول السهم بمكرر ربحية مستقبلي متوقع إلى عام 2009 يبلغ 10.3 مرة.
وإذا ما قورن ذلك بمعدل نمو سنوي مركب على القطاع في كل من أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا يبلغ 20.5 في المائة خلال الفترة من 2006 إلى 2009 وبمكرر ربحية مستقبلي متوقع إلى عام 2009 يبلغ 11.1 مرة.
لذا فإن HSBC في هذا التقرير توصي بتخصيص ثقل إضافي لشركة موبايلي، مع تحديد سعر سهم الشركة العادل والمستهدف بـ 81.3 ريال.
- "الاقتصادية" من الرياض - 08/08/1428هـ
أوصى HSBC (المؤسسة المالية العالمية) بتخصيص ثقل إضافي لشركة اتحاد اتصالات "موبايلي"، وحدد سعر سهم الشركة العادل والمستهدف بـ 81.3 ريال. وأغلق سهم الشركة أمس في سوق الأسهم السعودية عند 69.25 ريال.
وقال التقرير إن "موبايلي" تزاول نشاطها في إحدى أكثر الأسواق جاذبية في المنطقة، حيث تبلغ نسبة الإشغال في السعودية نحو 82 في المائة للهاتف الجوال وتعد من أقل النسب بالنسبة لعدد السكان، أما نسبة إشغال خدمات النطاق العريض فتبلغ 2 في المائة.
في مايلي مزيداً من التفاصيل:
شركة موبايلي هي المشغل الثاني لخدمة الهاتف الجوال في السعودية، وهي تعمل حالياً في بيئة تحتكر فيها السوق مع شركة الاتصالات، ويتوقع أن ينتهي هذا الاحتكار في عام 2008م بدخول المشغل الثالث للجوال شركة MTC الكويتية السوق السعودية. وتزاول "موبايلي" نشاطها في أحد أكثر الأسواق جاذبية في المنطقة، حيث تبلغ نسبة الإشغال في السعودية نحو 82 في المائة للهاتف الجوال وتعد من أقل النسب بالنسبة لعدد السكان، أما نسبة إشغال خدمات النطاق العريض فتبلغ 2 في المائة.
تعد السعودية من أكبر وأغنى دول مجلس التعاون الخليجي، وتتمتع بعوامل جذب اقتصادية قوية، على سبيل المثال الحصة المرتفعة للفرد من الدخل القومي، إضافة إلى الانخفاض النسبي لأعمار التركيبة السكانية والتي تشهد نمواً مضطرداً مما يضمن نمواً مناسباً في الإنفاق على خدمات الاتصالات، كما أن انخفاض أسعار أجهزة الهواتف النقالة والتعرفة نتيجة لتحرير سوق الاتصالات في المملكة سوف تساعدان على مزيد من الاستخدام والطلب على خدمات الشركة.
بداية "موبايلي" كانت مميزة وناجحة، حيث حققت تقييما إيجابيا من حيث العائدات قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك، كما حصلت على أكثر من 30 في المائة من حصة السوق السعودية خلال عامين فقط من بدء نشاطها. ونتوقع توسع هامشي من خلال التوفير في توسعة البنية التحتية من خلال مشاركة الاتصالات السعودية في تكلفة أعمال البنية التحتية لشبكة الألياف البصرية عند انتهاء الأعمال نهاية عام 2007، إضافة إلى تحقيق نمو قوي في عدد المشتركين، مما سيؤدي إلى زيادة قاعدة عملاء الشركة. أيضاً ستستفيد الشركة من الأنظمة المرنة التي تصب في مصلحة الشركات الجديدة فيما يتعلق بالتكاليف المشتركة مما سيؤثر إيجاباً في التعرفة أو تسعيرة الخدمة. ونعتقد أن خدمات الإنترنت على هواتف الجيل الثالث ستساعد الشركة على تحسين متوسط العائد الشهري، على الرغم من الانخفاض في متوسط العائد الشهري في مجال الخدمات الصوتية. ونتوقع أن تنمو العائدات بمعدل نمو سنوي مركب خلال الفترة من 2006 إلى 2009 بنسبة 67 في المائة، وحالياً يتم تداول السهم بمكرر ربحية مستقبلي متوقع إلى عام 2009 يبلغ 10.3 مرة.
وإذا ما قورن ذلك بمعدل نمو سنوي مركب على القطاع في كل من أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا يبلغ 20.5 في المائة خلال الفترة من 2006 إلى 2009 وبمكرر ربحية مستقبلي متوقع إلى عام 2009 يبلغ 11.1 مرة.
لذا فإن HSBC في هذا التقرير توصي بتخصيص ثقل إضافي لشركة موبايلي، مع تحديد سعر سهم الشركة العادل والمستهدف بـ 81.3 ريال.