ROSE
13-12-2007, 07:38 AM
أضرار شبه مؤكدة لاقتصادات العشرة الكبار
ميريل لينش تتوقع استمرار تراجع الدولار وصعود العملات الخليجية
دبي “الخليج”:
توقعت شركة ميريل لينش أن يكون موضوع إعادة التوازن هو الموضوع المحوري الرئيسي للعملات في ،2008 مع التشديد على ألا يتغير مدى فك الارتباط عن ركيزته. وقالت ان النمو خارج الولايات المتحدة سيتباطأ لكن من المتوقع ان يبقى منيعاً بالمقاييس التاريخية. ثم ان مزيداً من ضعف الدولار الأمريكي سيقلل من حدة الاختلالات الأمريكية. غير ان ضيق الاختلالات في الولايات المتحدة سيحل مكانها اختلالات في غير مكان لدى العشرة الكبار.
تابعت: ان التحسنات المحدودة في عملات الاقتصادات الناشئة لن تخفض من فوائضها بقدر كبير. فنتوقع تحسناً اكثر سرعة في عملات آسيا ولكن ليس بالقدر الكافي لخفض الاختلالات. ذلك يوحي بأن معظم عملية اعادة التوازن سيتحملها العشرة الكبار باستثناء الولايات المتحدة وأوروبا والشرق الاوسط وافريقيا وربما الدول المنتجة للنفط. وهذا يهيئ لضغوط متضاربة إذ ان تراكم الاحتياطات في الاسواق الناشئة واعادة تدوير تلك الاحتياطات في اول الامر يستمران في الضغط النزولي على الدولار الأمريكي ضمن العشرة الكبار. وكلما تقدمنا في ،2008 فإن التقييمات الاساسية (حسب نموذج البوصلة) والاختلالات المتنامية لدى العشرة الكبار باستثناء الولايات المتحدة ترجح ان تترك اسواق العملات معرضة لتصحيح كبير عند ظهور اي علامة تباطؤ بالنمو في الخارج. كما توقعت ميريل لينش ان ينخفض الدولار الأمريكي ويصل الى القعر في الربع الاول من 2008 قبل ان يقوم بارتداد متواضع في الربع الثاني. فالنمو النسبي والتباينات في السياسة النقدية التي يتخذها المصرف المركزي تقود الى دولار ضعيف في المدى القصير. وقالت إن أزمة في الدولار الأمريكي في الربع الاول من 2008 ليس هو السيناريو الذي يحدد اتجاهنا، لكن المخاطر تكثفت. فتدفقات الرساميل تلقي بثقلها على الدولار في الربع الاول، ولكن الدولار سيبدأ بارتفاع في الربع الثاني عندما تعتدل التوقعات التجارية وعلى وجه الخصوص عندما تصبح قضية فك الارتباط تحت الضغط. وذكرت ان سلوك سوق الاصول هو مستحكم جداً. فصدمة شاملة او واحدة خاصة بأحد البلدان ربما تكون ضرورية حتى تتعطل الارتباطات. ففي الربع الاول من ،2008 ستكون عملات العشرة الكبار وعملات البلدان الناشئة المرتبطة أفضل أداء من تلك المعوّمة. وأضافت: نقدّر الضغط المتنامي على أنظمة الصرف غير المرنة ومقاومتها بارتفاعها ونتطلّع ايضاً الى التزام المصارف المركزية المتدني مع الأنظمة الحاضرة، فنفحص: أهمية السياسة البديلة الراسخة، وفوائد مرونة أسعار الصرف، وتكلفة التدخل الدائم. وفي رأينا ان الروبل الروسي والدينار الكويتي سيواصلان ارتفاعهما. كما نترقب ان ترتفع عملات بلدان التعاون الخليجي ضد الدولار الأمريكي ويحتمل ان ترتبط بسلة من العملات لم يكشف عنها. اما الارجنتين فيمكن ان تقف بوجه التغيير. وأكدت ميريل لينش أن المصارف المركزية في الأسواق الناشئة هي على العموم تضخمية المرمى. لبعضها أهداف نقدية متعددة وللبعض الآخر سياسة هادفة من خلال العملات الاجنبية. لكن، تبقى اعتبارات النمو مهمة للأكثرية رغم انحرافها نحو التضخم والأهداف التضخمية هي عادة “لينة”. وقالت انه من المتوقع ان يستمر ضعف الدولار الأمريكي في دفع التدفقات الرأسمالية صوب الأسواق الناشئة، حتى وإن كان التضخم سبق وراح يرتفع ويحتمل ان تكون بعض المصارف المركزية حساسة لمزيد من الارتفاع بعملاتها وعلى الخصوص تلك التي تعتبر اسعار عملاتها اعلى من قيمتها، لكن التدخل سوف يثير تناقضات ويزيد التعقيدات في الادارة النقدية.
السعودية تخفض سعر الريبو العكسي
قال مصرفيان إن مؤسسة النقد العربي السعودي (البنك المركزي) خفضت سعر الريبو العكسي بواقع ربع نقطة مئوية أمس بعد خفض الفائدة الأمريكية بالقدر نفسه أمس الأول. لكن المؤسسة أبقت على سعر الفائدة الرئيسي لديها دون تغيير. وقال المصرفيان وأحدهما في السعودية والآخر في دبي إن المؤسسة خفضت سعر الريبو العكسي الى أربعة في المائة من 25ر4 في المائة لكنها أبقت على سعر الريبو وهو سعر القياس دون تغيير على 5ر5 في المائة. وعادة ما تنقل المؤسسة قراراتها بشأن الفائدة للبنوك فقط وأحيانا تؤكدها بإصدار بيان عام.
وكان مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) خفض سعر الفائدة الاساسي ربع نقطة مئوية يوم الثلاثاء. (رويترز)
الكويت: لا تغيير
تركت الكويت سعر الفائدة الاساسي دون تغيير أمس بعد أن خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) أسعار الاقتراض بواقع ربع نقطة مئوية يوم الثلاثاء.
وترك البنك المركزي في الكويت رابع أكبر مصدر للنفط في الشرق الاوسط سعر الخصم وهو سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 25ر6 في المائة.
كما ترك البنك سعر اعادة الشراء (الريبو) دون تغيير عند 5ر4 في المائة وترك سعر الفائدة على اموال ليلة واحدة عند 10 في المائة.
وكانت الكويت قد اقتفت اثر خفضين في أسعار الفائدة الامريكية منذ 18 سبتمبر/ ايلول بخفض سعر الريبو.
وتخلت الكويت عن ربط عملتها بالدولار في مايو/ أيار الماضي وتبنت في المقابل سلة عملات.
كما تركت الكويت سعر الصرف الاساسي للدينار دون تغيير أمس مع ارتفاع الدولار مقابل اليورو بعد أن خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) تكلفة الاقتراض بنسبة أقل مما توقعه البعض.
وقال البنك المركزي ان تداول الدينار سيتم حول سعر أساسي قدره 27390ر0 دينار مقابل الدولار دون تغيير عن يوم الثلاثاء.
وفي اواخر معاملات نيويورك يوم الثلاثاء ارتفع الدولار 37ر0 في المائة أمام اليورو الذي صعد أكثر 11 في المائة أمام العملة الامريكية هذا العام.
وخفض المركزي الامريكي الفائدة على الاموال الاتحادية بواقع 25 نقطة أساس لتصل الى 25ر4 في المائة وذلك لمساعدة الاقتصاد الامريكي على الصمود في وجه أزمة الائتمان وتدهور ممتد في سوق الاسكان. وكان بعض المحللين يتوقعون خفضا بواقع 50 نقطة أساس.
وتركت الكويت سعر الفائدة القياسي وسعر الريبو دون تغيير عند 25ر6 في المائة و5ر4 في المائة بعد خفض الفائدة الامريكية.
وهبط الدولار 87ر0 في المائة مقابل الين.
وارتفعت عملة الكويت رابع أكبر دولة مصدرة للنفط في الشرق الاوسط 56ر5 في المائة منذ 19 من مايو/ ايار الماضي أي قبل يوم من تخلي البنك المركزي عن ربطها بالدولار والتحول الى سلة عملات. وترفض الكويت الكشف عن مكونات السلة.
ويقول البنك المركزي الكويتي ان انخفاض الدولار في الاسواق العالمية يسهم في ارتفاع التضخم عن طريق زيادة تكلفة بعض الواردات. وتسدد الكويت قيمة أكثر من ثلث وارداتها باليورو. (رويترز)
الأردن: لا خطط للتخلي عن الربط بالدولار
أكد محافظ البنك المركزي الاردني أمس أن البنك لا يعتزم رفع قيمة الدينار أو التخلي عن ربطه بالدولار.
وقال المحافظ أمية طوقان ل”رويترز” عندما سئل عما إذا كان يعتزم رفع قيمة الدينار أو فك ارتباطه بالدولار بعد ضعف العملة الامريكية “لا، النظام يعمل بطريقة جيدة جدا”.
وأوضح طوقان الاسبوع الماضي أن الاردن لا يحتاج لمسايرة مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) في خفض أسعار الفائدة. (رويترز)
قطر ترفع الاحتياطي الإلزامي للبنوك
قال مصرف قطر المركزي أمس انه رفع الاحتياطي الالزامي للبنوك بواقع نصف نقطة مئوية بعد ان خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) تكلفة الاقتراض.
وقال مسؤول في مصرف قطر امتنع عن الكشف عن اسمه ل”رويترز” ان المصرف رفع الاحتياطي الالزامي بواقع 50 نقطة أساس الى 25ر3 في المائة.
واضاف ان المصرف لا يزال يدرس خطوته التالية بعد خفض الفائدة الامريكية بواقع ربع نقطة مئوية.
وكان المصرف قد خفض الفائدة على الودائع بعد آخر خفضين في أسعار الفائدة الامريكية وذلك لردع المضاربة على ارتفاع الريال. (رويترز)
البحرين تخفض سعر الفائدة الأساسي
خفضت البحرين التي تربط عملتها بالدولار سعر الفائدة الاساسي على ودائع أسبوع ربع نقطة مئوية أمس الى أربعة في المائة بعد أن خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) الفائدة الاساسية ربع نقطة مئوية يوم الثلاثاء.
كما خفضت البحرين سعر الفائدة على ودائع ليلة الى 5ر3 في المائة من 75ر3 في المائة.
وأبقت سعر اعادة الشراء (الريبو) لأجل ليلة على 25ر5 في المائة. (رويترز)
ميريل لينش تتوقع استمرار تراجع الدولار وصعود العملات الخليجية
دبي “الخليج”:
توقعت شركة ميريل لينش أن يكون موضوع إعادة التوازن هو الموضوع المحوري الرئيسي للعملات في ،2008 مع التشديد على ألا يتغير مدى فك الارتباط عن ركيزته. وقالت ان النمو خارج الولايات المتحدة سيتباطأ لكن من المتوقع ان يبقى منيعاً بالمقاييس التاريخية. ثم ان مزيداً من ضعف الدولار الأمريكي سيقلل من حدة الاختلالات الأمريكية. غير ان ضيق الاختلالات في الولايات المتحدة سيحل مكانها اختلالات في غير مكان لدى العشرة الكبار.
تابعت: ان التحسنات المحدودة في عملات الاقتصادات الناشئة لن تخفض من فوائضها بقدر كبير. فنتوقع تحسناً اكثر سرعة في عملات آسيا ولكن ليس بالقدر الكافي لخفض الاختلالات. ذلك يوحي بأن معظم عملية اعادة التوازن سيتحملها العشرة الكبار باستثناء الولايات المتحدة وأوروبا والشرق الاوسط وافريقيا وربما الدول المنتجة للنفط. وهذا يهيئ لضغوط متضاربة إذ ان تراكم الاحتياطات في الاسواق الناشئة واعادة تدوير تلك الاحتياطات في اول الامر يستمران في الضغط النزولي على الدولار الأمريكي ضمن العشرة الكبار. وكلما تقدمنا في ،2008 فإن التقييمات الاساسية (حسب نموذج البوصلة) والاختلالات المتنامية لدى العشرة الكبار باستثناء الولايات المتحدة ترجح ان تترك اسواق العملات معرضة لتصحيح كبير عند ظهور اي علامة تباطؤ بالنمو في الخارج. كما توقعت ميريل لينش ان ينخفض الدولار الأمريكي ويصل الى القعر في الربع الاول من 2008 قبل ان يقوم بارتداد متواضع في الربع الثاني. فالنمو النسبي والتباينات في السياسة النقدية التي يتخذها المصرف المركزي تقود الى دولار ضعيف في المدى القصير. وقالت إن أزمة في الدولار الأمريكي في الربع الاول من 2008 ليس هو السيناريو الذي يحدد اتجاهنا، لكن المخاطر تكثفت. فتدفقات الرساميل تلقي بثقلها على الدولار في الربع الاول، ولكن الدولار سيبدأ بارتفاع في الربع الثاني عندما تعتدل التوقعات التجارية وعلى وجه الخصوص عندما تصبح قضية فك الارتباط تحت الضغط. وذكرت ان سلوك سوق الاصول هو مستحكم جداً. فصدمة شاملة او واحدة خاصة بأحد البلدان ربما تكون ضرورية حتى تتعطل الارتباطات. ففي الربع الاول من ،2008 ستكون عملات العشرة الكبار وعملات البلدان الناشئة المرتبطة أفضل أداء من تلك المعوّمة. وأضافت: نقدّر الضغط المتنامي على أنظمة الصرف غير المرنة ومقاومتها بارتفاعها ونتطلّع ايضاً الى التزام المصارف المركزية المتدني مع الأنظمة الحاضرة، فنفحص: أهمية السياسة البديلة الراسخة، وفوائد مرونة أسعار الصرف، وتكلفة التدخل الدائم. وفي رأينا ان الروبل الروسي والدينار الكويتي سيواصلان ارتفاعهما. كما نترقب ان ترتفع عملات بلدان التعاون الخليجي ضد الدولار الأمريكي ويحتمل ان ترتبط بسلة من العملات لم يكشف عنها. اما الارجنتين فيمكن ان تقف بوجه التغيير. وأكدت ميريل لينش أن المصارف المركزية في الأسواق الناشئة هي على العموم تضخمية المرمى. لبعضها أهداف نقدية متعددة وللبعض الآخر سياسة هادفة من خلال العملات الاجنبية. لكن، تبقى اعتبارات النمو مهمة للأكثرية رغم انحرافها نحو التضخم والأهداف التضخمية هي عادة “لينة”. وقالت انه من المتوقع ان يستمر ضعف الدولار الأمريكي في دفع التدفقات الرأسمالية صوب الأسواق الناشئة، حتى وإن كان التضخم سبق وراح يرتفع ويحتمل ان تكون بعض المصارف المركزية حساسة لمزيد من الارتفاع بعملاتها وعلى الخصوص تلك التي تعتبر اسعار عملاتها اعلى من قيمتها، لكن التدخل سوف يثير تناقضات ويزيد التعقيدات في الادارة النقدية.
السعودية تخفض سعر الريبو العكسي
قال مصرفيان إن مؤسسة النقد العربي السعودي (البنك المركزي) خفضت سعر الريبو العكسي بواقع ربع نقطة مئوية أمس بعد خفض الفائدة الأمريكية بالقدر نفسه أمس الأول. لكن المؤسسة أبقت على سعر الفائدة الرئيسي لديها دون تغيير. وقال المصرفيان وأحدهما في السعودية والآخر في دبي إن المؤسسة خفضت سعر الريبو العكسي الى أربعة في المائة من 25ر4 في المائة لكنها أبقت على سعر الريبو وهو سعر القياس دون تغيير على 5ر5 في المائة. وعادة ما تنقل المؤسسة قراراتها بشأن الفائدة للبنوك فقط وأحيانا تؤكدها بإصدار بيان عام.
وكان مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) خفض سعر الفائدة الاساسي ربع نقطة مئوية يوم الثلاثاء. (رويترز)
الكويت: لا تغيير
تركت الكويت سعر الفائدة الاساسي دون تغيير أمس بعد أن خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) أسعار الاقتراض بواقع ربع نقطة مئوية يوم الثلاثاء.
وترك البنك المركزي في الكويت رابع أكبر مصدر للنفط في الشرق الاوسط سعر الخصم وهو سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 25ر6 في المائة.
كما ترك البنك سعر اعادة الشراء (الريبو) دون تغيير عند 5ر4 في المائة وترك سعر الفائدة على اموال ليلة واحدة عند 10 في المائة.
وكانت الكويت قد اقتفت اثر خفضين في أسعار الفائدة الامريكية منذ 18 سبتمبر/ ايلول بخفض سعر الريبو.
وتخلت الكويت عن ربط عملتها بالدولار في مايو/ أيار الماضي وتبنت في المقابل سلة عملات.
كما تركت الكويت سعر الصرف الاساسي للدينار دون تغيير أمس مع ارتفاع الدولار مقابل اليورو بعد أن خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) تكلفة الاقتراض بنسبة أقل مما توقعه البعض.
وقال البنك المركزي ان تداول الدينار سيتم حول سعر أساسي قدره 27390ر0 دينار مقابل الدولار دون تغيير عن يوم الثلاثاء.
وفي اواخر معاملات نيويورك يوم الثلاثاء ارتفع الدولار 37ر0 في المائة أمام اليورو الذي صعد أكثر 11 في المائة أمام العملة الامريكية هذا العام.
وخفض المركزي الامريكي الفائدة على الاموال الاتحادية بواقع 25 نقطة أساس لتصل الى 25ر4 في المائة وذلك لمساعدة الاقتصاد الامريكي على الصمود في وجه أزمة الائتمان وتدهور ممتد في سوق الاسكان. وكان بعض المحللين يتوقعون خفضا بواقع 50 نقطة أساس.
وتركت الكويت سعر الفائدة القياسي وسعر الريبو دون تغيير عند 25ر6 في المائة و5ر4 في المائة بعد خفض الفائدة الامريكية.
وهبط الدولار 87ر0 في المائة مقابل الين.
وارتفعت عملة الكويت رابع أكبر دولة مصدرة للنفط في الشرق الاوسط 56ر5 في المائة منذ 19 من مايو/ ايار الماضي أي قبل يوم من تخلي البنك المركزي عن ربطها بالدولار والتحول الى سلة عملات. وترفض الكويت الكشف عن مكونات السلة.
ويقول البنك المركزي الكويتي ان انخفاض الدولار في الاسواق العالمية يسهم في ارتفاع التضخم عن طريق زيادة تكلفة بعض الواردات. وتسدد الكويت قيمة أكثر من ثلث وارداتها باليورو. (رويترز)
الأردن: لا خطط للتخلي عن الربط بالدولار
أكد محافظ البنك المركزي الاردني أمس أن البنك لا يعتزم رفع قيمة الدينار أو التخلي عن ربطه بالدولار.
وقال المحافظ أمية طوقان ل”رويترز” عندما سئل عما إذا كان يعتزم رفع قيمة الدينار أو فك ارتباطه بالدولار بعد ضعف العملة الامريكية “لا، النظام يعمل بطريقة جيدة جدا”.
وأوضح طوقان الاسبوع الماضي أن الاردن لا يحتاج لمسايرة مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) في خفض أسعار الفائدة. (رويترز)
قطر ترفع الاحتياطي الإلزامي للبنوك
قال مصرف قطر المركزي أمس انه رفع الاحتياطي الالزامي للبنوك بواقع نصف نقطة مئوية بعد ان خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) تكلفة الاقتراض.
وقال مسؤول في مصرف قطر امتنع عن الكشف عن اسمه ل”رويترز” ان المصرف رفع الاحتياطي الالزامي بواقع 50 نقطة أساس الى 25ر3 في المائة.
واضاف ان المصرف لا يزال يدرس خطوته التالية بعد خفض الفائدة الامريكية بواقع ربع نقطة مئوية.
وكان المصرف قد خفض الفائدة على الودائع بعد آخر خفضين في أسعار الفائدة الامريكية وذلك لردع المضاربة على ارتفاع الريال. (رويترز)
البحرين تخفض سعر الفائدة الأساسي
خفضت البحرين التي تربط عملتها بالدولار سعر الفائدة الاساسي على ودائع أسبوع ربع نقطة مئوية أمس الى أربعة في المائة بعد أن خفض مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الامريكي) الفائدة الاساسية ربع نقطة مئوية يوم الثلاثاء.
كما خفضت البحرين سعر الفائدة على ودائع ليلة الى 5ر3 في المائة من 75ر3 في المائة.
وأبقت سعر اعادة الشراء (الريبو) لأجل ليلة على 25ر5 في المائة. (رويترز)