للمهتمين بالإسلامية للتأمين: ما الذي يمنع أن لا يحصل المتوقع؟

[أبو عبدالعزيز]

تحياتي للأعضاء الكرام
وحقيقة كثر الكلام والتوقعات بشأن أسهم (الإسلامية للتأمين).. وأغلب هذه التوقعات تصب في ترشيح ارتفاع رأس المال ومن ثم ارتفاع سعر السهم بصورة كبيرة جدا..
وبالنسبة لي فقد كنت متحفظ جدا بشأن هذه التوقعات إلا أنه وبعد التأمل وتقليب النظر في واقع التأمين في المنطقة، ومركز هذه الشركة .... بدأت ألحظ نفسي أقرب إلى ترجيح حصولها، ومع هذا تزال تحدثني نفسي: ألا يحتمل أن الأصول المملوكة للشركة والتي من المزمع تسييلها أن تصب في تغطية حصص الشركة في الشركات التي ساهمت هي في تأسيسها أو من المتوقع مساهمتها في ذلك مثل (ري تكافل) و(بنك الريان) .... ومن ثم لا تكون هناك زيادة في رأس المال كما هو المتوقع!!!!
جاءت هذه الفكرة في ذهني لأمرين أساسيين، هما:
* أن هذه الشركة تحديدا متميزة بقدر كبير من الشفافية، فكما حصل في السنة الماضية فقد كان يُصرح بأنه من المزمع زيادة رأس المال إلى (50000000) ريال وذلك لتلبية متطلبات قانون التأمين الجديد.
* أن الشركات الإسلامية عموما قد يضيق أمامها فرص تغطية احتيجات توسعاتها إلا عبر طريقين أساسيين هما: زيادة رأس المال، أو تسييل بعض أصولها.. ذلك أنها لا تتعامل بسندات القروض الربوية، كما أن فكرة الصكوك المالية الموافقة للشريعة لا تزال قليلة الطرح.... ومن ثم فإذا كان ما حصل في (الإسلامية للتأمين) إلى الآن، وما أعلن عنه هو الخيار الثاني أعني "تسييل الأصول" دون الأول والذي لم يتكلم عنه بشيء من قبل الإدارة مع ما عرف عنها من شفافية... فأليس كل هذه المعطيات تجعل احتمال عدم زيادة رأس المال وارد بقوة أيضا.
بالنسبة لي: احتمال الزيادة 55% تقريبا.. وعدم الزيادة 45% والعلم عند الله

[أبو عبدالعزيز]

أتمنى أن استفيد من آراء الأخوة الأعزاء
خصوصا المهتمين بهذا السهم (بو عبدالوهاب، الأستشاري..... )
وكذا رأي محللينا والمشرفين ( سهم عتيج، أبو علي .......... )
مع الشكر مقدما

[سهم عتيج]

والله أول شيء يعطيك العافية يابوعبدالعزيز,, وكم تمنيت ان يكون موضوعك كان ردا على موضوع الاسلامية لبوعبدالوهاب حتى يثري النقاش أكثر بدلا من افراد موضوع خاص له.. حيث انه يعتبر تكملة للطرح الذي طرحه بوعبدالوهاب,, واتمنى عدم ممانعتك في دمج الموضوع مع سابقه..

بالنسبة لطرحك للموضوع وخاصة فيما يتعلق بالاصول,, فان الشركة عندما تقوم بتسييل محفظتها من أصول بالأسهم وتوجيه تلك المبالغ للدخول في شراكات استراتيجية فان من شأن ذلك أيضا أن يدعم الشركة أكثر وأكثر,, يعني حتى لو لم تظهر مثل تلك النتائج في السنة القادمة,, فانها بالتأكيد ستحصل على مدى السنوات القادمة,, يعني مثل ماشفنا ان الشركة الاسلامية بدأت بالدخول مع شركاء استراتيجين سواء بالداخل او الخارج,, وهذا بالتأكيد سيعظم العائد للمساهمين في السنوات اللاحقة,, لذلك فكما ذكرت أنا شخصيا في رد سابق,, فان سعر السهم السوقي لايهمني كثيرا بقدر ما يهمني أداء الشركة والتوسعات التي تقوم بها,, لأن من شأن ذلك أن ينعكس عاجلا ام آجلا على العائدات على السهم وهو ما يهمني أنا شخصيا أكثر..

ويعطيك العافية على الطرح..

[KhalidQ]

الشركة ربحانه ولاحظ الدول المجاورة

[أبو عبدالعزيز]

والله أول شيء يعطيك العافية يابوعبدالعزيز,, وكم تمنيت ان يكون موضوعك كان ردا على موضوع الاسلامية لبوعبدالوهاب حتى يثري النقاش أكثر بدلا من افراد موضوع خاص له.. حيث انه يعتبر تكملة للطرح الذي طرحه بوعبدالوهاب,, واتمنى عدم ممانعتك في دمج الموضوع مع سابقه..
بالنسبة لطرحك للموضوع وخاصة فيما يتعلق بالاصول,, فان الشركة عندما تقوم بتسييل محفظتها من أصول بالأسهم وتوجيه تلك المبالغ للدخول في شراكات استراتيجية فان من شأن ذلك أيضا أن يدعم الشركة أكثر وأكثر,, يعني حتى لو لم تظهر مثل تلك النتائج في السنة القادمة,, فانها بالتأكيد ستحصل على مدى السنوات القادمة,, يعني مثل ماشفنا ان الشركة الاسلامية بدأت بالدخول مع شركاء استراتيجين سواء بالداخل او الخارج,, وهذا بالتأكيد سيعظم العائد للمساهمين في السنوات اللاحقة,, لذلك فكما ذكرت أنا شخصيا في رد سابق,, فان سعر السهم السوقي لايهمني كثيرا بقدر ما يهمني أداء الشركة والتوسعات التي تقوم بها,, لأن من شأن ذلك أن ينعكس عاجلا ام آجلا على العائدات على السهم وهو ما يهمني أنا شخصيا أكثر..
ويعطيك العافية على الطرح..


أشكرك جدا مشرفنا القدير على تكرمك بالتعليق والإفادة
وعن وجهة نظرك بشأن أن الأهم هو أداء الشركة وتوسعاتها ... فأوافقك عليه جدا
لكن لو كان الاعتماد على مجرد ذلك فما الذي رفع سعر الإسلامية السوقي إلى 50 ضعف قيمتها الإسمية في حين نظيرتها والتي تعد حاليا أكبر أو من أكبر شركات التأمين الإسلامية سعر السهم السوقي 4.5 ضعف القيمة الاسمية.. أعني هنا الشركة الإسلامية العربية للتأمين التي رأس مالها مليار درهم، ووضع سوق التأمين في الإمارات مشابه لما هو عندنا!!!

أما عن طرحي للمشاركة كموضوع مستقل فقصدت به التركيز أكثر على موضع التساؤل،،

وبانتظار تعقيبك مع الشكر مقدما

[بنت العرب]

تحياتي للأعضاء الكرام
..... ألا يحتمل أن الأصول المملوكة للشركة والتي من المزمع تسييلها أن تصب في تغطية حصص الشركة في الشركات التي ساهمت هي في تأسيسها أو من المتوقع مساهمتها في ذلك مثل (ري تكافل) و(بنك الريان) .... ومن ثم لا تكون هناك زيادة في رأس المال كما هو المتوقع!!!!
.................................................. .................................................. ..............................بالنسبة لي: احتمال الزيادة 55% تقريبا.. وعدم الزيادة 45% والعلم عند الله
أخي أبو عبد العزيز .... أرى أن مساهمة الإسلامية في ( ري تكافل ) و ( مصرف الريان) مؤشر أكبر لزيادة رأس مالها من مؤشر تسييل أصولها ، فالشركة تنوي التوسع محليا وخارجيا ، وبإمكانياتها المحدودة في رأس المال لن تستطيع .... بالمقابل فشركات التأمين كلها في قطر مقبلة على فترة ازدهار لم تشهدها منذ إنشائها نتيجة للمشاريع العملاقة التي دخلت الدولة والتي تدخل إلى الدولة ، وكما اختارت شركات التأمين الأخرى خيار الاندماج لتقارب الرؤى وطريقة العمل ، فالإسلامية ستختار زيادة رأس المال لأنها لا تملك خيار الاندماج مع شركة أخرى غير إسلامية ..

[إنتعاش]

بالفعل مثل ما ذكرت اختي الكريمه بنت العرب

يجب علينا ملاحظه 3 عوامل لتوقعات زيادة رأس المال :

1- حجم راس المال الحالي

2- صافي الربح المحقق ونسبته إلى رأس المال الحالي .

3- اوضاع الشركات المنافسه في نفس القطاع والمشابهه للنشاط .


آخذ النقطه الاولى :

1- حجم راس المال : 50 مليون ريال قطري . يعتبر راس مال صغير جدا ً . . بالنسبة
لشركة تأمين في قطر . . يعني هل يعقل ان شركة ( تأمين ) يكون راس مالها 50 مليون
وشركة اخرى مثل مواشي ( 150 مليون ريال ) ، مخازن ( 120 مليون ريال ) . . !!
لان شركات التأمين خصوصا ً تأتي في المرتبه الثانيه بعد البنوك في الحاجه إلى رؤوس أموال
كبرى تقدر من خلالها العمل و التحرك في السوق سواء القطري او الخليجي .

2- صافي الربح المحقق بالنسبة إلى راس المال الحالي :
صافي الربح المتوقع كما صرح الشيخ ثاني بن عبدالله آل ثاني رئيس مجلس ادارة الاسلاميه للتأمين قد يصل إلى اكثر من 146 مليون . . لنقل انها 150 مليون . . . ( اذا كانت صافيه )
ماذا تتوقع من شركة حققت راس مالها 3 مرات ؟ . . .
تعطي نقد ؟ . .
اذا راح تعطي نقد . . نشوف السيناريو المفروض .
150 مليون صافي ربح
نخصم منه 25 % كإحتياطيات وارباح مدوره
يبقى لنا 113 مليون ريال تقريبا ً

لنأتي ونوزعها على عدد الاسهم الموجوده . .

عدد الاسهم الموجوده = 5 مليون سهم فقط .

113 مليون ريال \ 5 مليون سهم = 22.6 ريال لكل سهم . .
يعني على سعر اليوم 500 ريال يعتبر 4.5 % من سعر اليوم . .
لا اظن مثلما ذكرت ان شركة بتحقق راس مالها 3 مرات . . بكل بساطه
تجي وتوزع كاش ياغالي . . وحتى لو بغت تتوسع فيها او تساهم في شركات اخرى يجب
ان تعطي جزءا ً منها اسهم مجانيه مقابل احتفاظ الشركة بالارباح المحققه .

النقطه الثالثه : وضع الشركات المنافسه في نفس القطاع وشبيهة النشاط .
نشوف مع بعض ان قرار اندماج الشركات الثلاث راح يعطيهم قوة كبرى في السوق
وحصه ضخمه فيه ، ولن يبقى لنا خيار اسلامي إلا الاسلاميه للتأمين فكيف تستطيع
ان تحضى بتواجد قوي و جيد وثقيل في السوق ؟ . . يكون ذلك بتكبير راس المال الموجود
وجعله يكون لها امكانيات اكبر للتوسع و لمضاعفة الشغل اللي جالسه تسويه في السوق
حتى تنافس بشكل اكبر واكبر . . وتكون شركة منافسه قويه وليست شركة اعتياديه .


ملخص القول : ان المتتبع لمسيرة الاسلاميه للتأمين وابتداءها برأس مال 20 مليون ريال
ورفعها لرأس مالها سنتين متتاليتين : 50 % و 66.7 % على التوالي
ليصل رأس المال إلى 50 مليون ريال اليوم . . .
يكاد يجزم ان الشركة تتبع خطوات متواليه في تدرج النتائج الماليه المنعكسه على حجمها المالي
مركزها المالي الذي لا يزال يعتبر بسيطا ً لشركة تأمين . . . اضف إليها الارباح الخياليه 146 مليون
الموعودون بها كما ذكرنا في اعلان رئيس مجلس الاداره ، اضف إليها وضع الشركات المنافسه لها
في السوق القطري . . و عدم قبول مجلس الاداره حتما ً بوضع شركتهم بهذا الحجم البسيط نوعا ً ما . . اتمنى من خلال حديثي اكون قد وفقت في رسم وجهة النظر التي أراها . .

وشكرا لكم