عزوز المضارب
11-05-2008, 03:01 AM
جلوبل : 11.5 ريال القيمة العادلة لسهم "الخليجي "
توصية "بتقليل كمية" السهم
أوصى تقرير بيت الاستثمار العالمي "جلوبل" حول تقييم أولي لسهم بنك الخليج التجاري "الخليجي" بتقليل كمية الأسهم موضحا بأنه يجري تداوله بأعلى من قيمته العادلة . وأشار التقرير الى القيمة العادلة للسهم تبلغ 11.5 ريال في حين ان سعر السهم حسب اغلاق الخميس الماضي 13.2. وأشار التقرير الى ان بنك الخليج التجاري تأسس كشركة مساهمة قطرية بتاريخ 9 يناير من العام 2007 انطلاقا من مركزه الرئيسي في الدوحة. ويمارس البنك الأعمال المصرفية التجارية وفقا لأحكام عقد تأسيسه ونظامه الأساسي من فرعه الرئيسي في الدوحة. ويقوم البنك بإنشاء فروع أخرى في قطر ويتفاوض للاستحواذ على فروع مؤسسة مصرفية في الإمارات العربية المتحدة.
التطورات الأخيرة
في يناير 2008، أعلن البنك عن أولى عملياته المصرفية الإسلامية بمشاركته مع عدد من البنوك الدولية في ترتيب عملية تمويل كبيرة عن طريق المرابحة لصالح شركة بروة العقارية. بلغت قيمة الصفقة 700 مليون دولار أميركي، وكان الخليجي أحد المديرين الرئيسيين المكلفين بترتيبها، مساهما بما يعادل 75 مليون دولار. حيث قامت الصفقة بتمويل المتطلبات العامة لمشاريع شركة بروة على المستويين الإقليمي والدولي.
وقّع البنك في شهر أكتوبر من العام 2007، اتفاقية بيع وشراء مع بنك "بي أل سي (فرنسا)، حيث اشترى الخليجي من خلالها أنشطة الأعمال المصرفية الخاصة بالبنك الفرنسي في الإمارات العربية المتحدة حيث يوجد أربعة فروع لبنك "بي أل سي" وهم في أبو ظبي، دبي، الشارقة ورأس الخيمة.
وخلال العام2007، كان الخليجي أحد المرتبين الرئيسيين المكلفين بترتيب قرض مشترك بقيمة 2.5 مليار دولار أميركي لصالح شركة كيوتل. حيث ساهم البنك بمبلغ 135 مليون دولار أمريكي في هذا التمويل.
وفي أبريل 2007، أجرى البنك طرح عام أولي. حيث بلغ إجمالي عدد الأسهم المصدرة مقدار 120 مليون سهم بقيمة اسمية مقدارها 10 ريال قطري. هذا وقد حذا الإصدار بإقبال كبير، حيث تمت تغطيته بمعدل 2.8 مرة. ويبلغ رأس المال المصرح به للبنك 7.2 مليار ريال مقسم إلى 720 مليون سهم. وفي نهاية العام 2007، بلغ رأس المال المصدر والمدفوع للبنك مقدار 3.6 مليار ريال قطري مقسم إلى 720 مليون سهم بقيمة 5 ريال للسهم الواحد.
الأداء المالي
في نهاية العام 2007، بلغ إجمالي موجودات البنك 5.2 مليار ريال قطري. من ضمن المكونات الرئيسية لموجودات البنك، شكل النقد مقدار 4.2 مليار ريال قطري، كما بلغ إجمالي القروض للعملاء 769.4 مليون ريال أما إجمالي الموجودات الأخرى فقد بلغ 134.1 مليون ريال قطري، في حين بلغ صافي الموجودات الثابتة 49.6 مليون ريال قطري. وفي العام 2007، بلغ الدخل من الفائدة 205.6 مليون ريال. ومن المكونات الرئيسية لهذا الدخل، الفائدة على المطلوبات من البنوك (193.9 مليون ريال) والفائدة على قروض العملاء (11.7 مليون ريال). بينما بلغت مصاريف الفائدة 2.2 مليون ريال. ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى أن معظم موجودات البنوك ممولة بواسطة حقوق المساهمين. وقد بلغ صافي الدخل من الفائدة 203.4 مليون ريال، في حين بلغ صافي ربح البنك 74.3 مليون ريال.
وخلال الربع الأول من العام 2008، ارتفع الدخل المتأتي من الفائدة بنسبة 40.3 ليبلغ 79.9 مليون ريال قطري، في حين بلغ مصروف الفائدة 12.3 مليون ريال قطري مقابل لا شئ في الربع الأول من العام 2007. هذا وقد بلغ الدخل الصافي للبنك المتأتي من الفائدة مقدار 67.6 مليون ريال، أي بزيادة بلغت نسبتها 18.6 في المائة عن الفترة ذاتها من العام السابق. وقد كان البنك قد أعلن أن أرباحه الصافية قد انخفضت بنسبة 43.9 في المائة وصولا إلى 7.1 مليون ريال بالمقارنة مع 12.6 ملون ريال في الربع الأول من العام 2007.. وفيما يتعلق بالموجودات، بلغ إجمالي الموجودات 7 مليار ريال قطري، أي بزيادة نسبتها 36.3 في المائة عن الفترة ذاتها من العام السابق، في حين ارتفع إجمالي القروض والتسليف بنسبة 6.6 في المائة ليبلغ 819.8 مليون ريال.
التوقعات والتقييم
يقوم البنك بتوسيع عملياته تدريجيا. كما يخطط بزيادة أنشطته في مجال تمويل قطاع العقار والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم. ونتوقع أن يخطو البنك بحلول نهاية العام الحالي خطوات كبيرة من حيث توسيع شبكته في قطر. كما يشكل استحواذ البنك على أعمال بنك بي أل سي في الإمارات بداية لتطبيق الخطوة التوسعية في مختلف الدول الخليجية. وتجدر الإشارة إلى أن البنك يتمتع برأس مال متين يساعده في توسيع عملياته وتعزيز ميزانيته العمومية.
يبلغ سعر السوق الحالي (كما في 27 من شهر أبريل من العام 2008) لسهم البنك 13.3 ريال، ويتداول السهم بمضاعف 42.7 ضعف و27.5 ضعف لأرباح البنك وبمضاعف السعر/القيمة الدفترية للبنك يبلغ 2.05 ضعف و2.01 ضعف المكاسب المقدرة للعام 2008 والعام 2009 على التوالي. وتبلغ القيمة العادلة لسهم الخليجي 11.5 ريال قطري وفقا لطريقتي خصم التدفقات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة، ويتداول السهم أقل بنسبة 13.4 في المائة عن سعر السوق الحالي (كما كان في 27 ابريل 2008). لذا، فأننا نوصي "بتقليل كمية" السهم.
الملفت للتقرير ان جلوبل اعلنت عن احصائيه و معلومات عن البنك اكثر من البنك نفسه
توصية "بتقليل كمية" السهم
أوصى تقرير بيت الاستثمار العالمي "جلوبل" حول تقييم أولي لسهم بنك الخليج التجاري "الخليجي" بتقليل كمية الأسهم موضحا بأنه يجري تداوله بأعلى من قيمته العادلة . وأشار التقرير الى القيمة العادلة للسهم تبلغ 11.5 ريال في حين ان سعر السهم حسب اغلاق الخميس الماضي 13.2. وأشار التقرير الى ان بنك الخليج التجاري تأسس كشركة مساهمة قطرية بتاريخ 9 يناير من العام 2007 انطلاقا من مركزه الرئيسي في الدوحة. ويمارس البنك الأعمال المصرفية التجارية وفقا لأحكام عقد تأسيسه ونظامه الأساسي من فرعه الرئيسي في الدوحة. ويقوم البنك بإنشاء فروع أخرى في قطر ويتفاوض للاستحواذ على فروع مؤسسة مصرفية في الإمارات العربية المتحدة.
التطورات الأخيرة
في يناير 2008، أعلن البنك عن أولى عملياته المصرفية الإسلامية بمشاركته مع عدد من البنوك الدولية في ترتيب عملية تمويل كبيرة عن طريق المرابحة لصالح شركة بروة العقارية. بلغت قيمة الصفقة 700 مليون دولار أميركي، وكان الخليجي أحد المديرين الرئيسيين المكلفين بترتيبها، مساهما بما يعادل 75 مليون دولار. حيث قامت الصفقة بتمويل المتطلبات العامة لمشاريع شركة بروة على المستويين الإقليمي والدولي.
وقّع البنك في شهر أكتوبر من العام 2007، اتفاقية بيع وشراء مع بنك "بي أل سي (فرنسا)، حيث اشترى الخليجي من خلالها أنشطة الأعمال المصرفية الخاصة بالبنك الفرنسي في الإمارات العربية المتحدة حيث يوجد أربعة فروع لبنك "بي أل سي" وهم في أبو ظبي، دبي، الشارقة ورأس الخيمة.
وخلال العام2007، كان الخليجي أحد المرتبين الرئيسيين المكلفين بترتيب قرض مشترك بقيمة 2.5 مليار دولار أميركي لصالح شركة كيوتل. حيث ساهم البنك بمبلغ 135 مليون دولار أمريكي في هذا التمويل.
وفي أبريل 2007، أجرى البنك طرح عام أولي. حيث بلغ إجمالي عدد الأسهم المصدرة مقدار 120 مليون سهم بقيمة اسمية مقدارها 10 ريال قطري. هذا وقد حذا الإصدار بإقبال كبير، حيث تمت تغطيته بمعدل 2.8 مرة. ويبلغ رأس المال المصرح به للبنك 7.2 مليار ريال مقسم إلى 720 مليون سهم. وفي نهاية العام 2007، بلغ رأس المال المصدر والمدفوع للبنك مقدار 3.6 مليار ريال قطري مقسم إلى 720 مليون سهم بقيمة 5 ريال للسهم الواحد.
الأداء المالي
في نهاية العام 2007، بلغ إجمالي موجودات البنك 5.2 مليار ريال قطري. من ضمن المكونات الرئيسية لموجودات البنك، شكل النقد مقدار 4.2 مليار ريال قطري، كما بلغ إجمالي القروض للعملاء 769.4 مليون ريال أما إجمالي الموجودات الأخرى فقد بلغ 134.1 مليون ريال قطري، في حين بلغ صافي الموجودات الثابتة 49.6 مليون ريال قطري. وفي العام 2007، بلغ الدخل من الفائدة 205.6 مليون ريال. ومن المكونات الرئيسية لهذا الدخل، الفائدة على المطلوبات من البنوك (193.9 مليون ريال) والفائدة على قروض العملاء (11.7 مليون ريال). بينما بلغت مصاريف الفائدة 2.2 مليون ريال. ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى أن معظم موجودات البنوك ممولة بواسطة حقوق المساهمين. وقد بلغ صافي الدخل من الفائدة 203.4 مليون ريال، في حين بلغ صافي ربح البنك 74.3 مليون ريال.
وخلال الربع الأول من العام 2008، ارتفع الدخل المتأتي من الفائدة بنسبة 40.3 ليبلغ 79.9 مليون ريال قطري، في حين بلغ مصروف الفائدة 12.3 مليون ريال قطري مقابل لا شئ في الربع الأول من العام 2007. هذا وقد بلغ الدخل الصافي للبنك المتأتي من الفائدة مقدار 67.6 مليون ريال، أي بزيادة بلغت نسبتها 18.6 في المائة عن الفترة ذاتها من العام السابق. وقد كان البنك قد أعلن أن أرباحه الصافية قد انخفضت بنسبة 43.9 في المائة وصولا إلى 7.1 مليون ريال بالمقارنة مع 12.6 ملون ريال في الربع الأول من العام 2007.. وفيما يتعلق بالموجودات، بلغ إجمالي الموجودات 7 مليار ريال قطري، أي بزيادة نسبتها 36.3 في المائة عن الفترة ذاتها من العام السابق، في حين ارتفع إجمالي القروض والتسليف بنسبة 6.6 في المائة ليبلغ 819.8 مليون ريال.
التوقعات والتقييم
يقوم البنك بتوسيع عملياته تدريجيا. كما يخطط بزيادة أنشطته في مجال تمويل قطاع العقار والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم. ونتوقع أن يخطو البنك بحلول نهاية العام الحالي خطوات كبيرة من حيث توسيع شبكته في قطر. كما يشكل استحواذ البنك على أعمال بنك بي أل سي في الإمارات بداية لتطبيق الخطوة التوسعية في مختلف الدول الخليجية. وتجدر الإشارة إلى أن البنك يتمتع برأس مال متين يساعده في توسيع عملياته وتعزيز ميزانيته العمومية.
يبلغ سعر السوق الحالي (كما في 27 من شهر أبريل من العام 2008) لسهم البنك 13.3 ريال، ويتداول السهم بمضاعف 42.7 ضعف و27.5 ضعف لأرباح البنك وبمضاعف السعر/القيمة الدفترية للبنك يبلغ 2.05 ضعف و2.01 ضعف المكاسب المقدرة للعام 2008 والعام 2009 على التوالي. وتبلغ القيمة العادلة لسهم الخليجي 11.5 ريال قطري وفقا لطريقتي خصم التدفقات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة، ويتداول السهم أقل بنسبة 13.4 في المائة عن سعر السوق الحالي (كما كان في 27 ابريل 2008). لذا، فأننا نوصي "بتقليل كمية" السهم.
الملفت للتقرير ان جلوبل اعلنت عن احصائيه و معلومات عن البنك اكثر من البنك نفسه