عزوز المضارب
12-05-2008, 01:55 AM
جلوبل : 25 ريال السعر العادل لمصرف الريان
أوصي بشراء السهم
أشار تقرير بيت الاستثمار العالمي "جلوبل " حول تقييم أولي لسهم مصرف الريان السعر العادل للسهم يبلغ 25 ريالا مع التوصية بشراء السهم . وأشار التقرير ان مصرف الريان تأسس كشركة مساهمة قطرية في شهر يناير عام 2006. ويزاول المصرف أعماله من خلال مقره الرئيسي في شارع حمد الكبير في الدوحة، وفرعين آخرين في دولة قطر. هذا وبدأ المصرف عملياته في شهر أكتوبر من العام 2006، من خلال أول فروعه في شارع السد. ويقدم البنك الخدمات المصرفية، التمويلية والاستثمارية بما يتوافق مع مرسوم تأسيس المصرف ووفقا لأحكام الشريعة الإسلامية، وتعليمات بنك قطر المركزي. وفي يناير 2006، عرض مصرف الريان أسهمه للاكتتاب العام الأولي. حيث تم طرح 412.5 مليون سهم بقيمة اسمية مقدارها 10 ريالات قطرية/سهم. ويبلغ رأسمال المصرف المصرح به مقدار 7.5 مليار ريال قطري مقسمة إلى 750 مليون سهم. وفي نهاية العام 2007، بلغت قيمة رأس المال المصدر ورأس المال المدفوع لمصرف الريان 3.75 مليار ريال قطري مقسمة إلى 749.9 مليون/سهم بقيمة مدفوعة قدرها 5 ريالات قطرية/سهم.
الأداء المالي
وفي نهاية العام 2007، بلغ إجمالي موجودات مصرف الريان 10.2 مليار ريال قطري. ومن بين المكونات الرئيسية للموجودات، بلغ إجمالي الأنشطة التمويلية 6.9 مليون ريال قطري في حين بلغ إجمالي الصناديق مع البنوك والاستثمارات الأجنبية 2.3 مليون ريال قطري. هذا وشكل صافي الإيرادات من الأنشطة التمويلية 66.1 في المائة من إجمالي موجودات البنك.
وخلال العام 2007، بلغ إجمالي الدخل من الأنشطة التمويلية 573.3 مليون ريال قطري. ومن بين المكونات الرئيسية للموجودات، شكلت المرابحة (المضاربة) 50.2 مليون ريال قطري، استصناع بقيمة 2.3 مليون ريال قطري، المضاربة 123.1 مليون ريال قطري. وكذلك بلغ إجمالي الدخل من تمويل الإجارة 80.4 مليون كما بلغ إجمالي الاستثمارات مع البنوك والاستثمارات الأجنبية 317.3 مليون ريال قطري.
وفي الربع الأول من العام 2008، نمت إيرادات الأنشطة التمويلية بنسبة 8.7 ضعف لتصل إلى 96 مليون ريال قطري، في حين سجلت إيرادات الأنشطة الاستثمارية نموا بلغت نسبته 180 في المائة على أساس سنوي لتصل إلى 144.2 مليون ريال قطري. ونما إجمالي الإيرادات من الأنشطة التمويلية والاستثمارية بنسبة 284.2 على أساس سنوي وصولا إلى 40.1 مليون ريال قطري. كما ارتفع إجمالي الإيرادات التشغيلية بنسبة 381.3 في المائة لتصل إلى 314 مليون ريال قطري. وفي الربع الأول من العام 2008، سجل المصرف صافي ربح بقيمة 217.8 مليون ريال قطري مقابل 43.5 مليون ريال قطري في الربع الأول من العام 2007. ومن جهة الميزانية العمومية للمصرف، سجلت الموجودات نموا بنسبة 45.8 في المائة منذ بداية العام لتصل إلى 15.4 مليار ريال قطري. كما ارتفعت ودائع العملاء بنسبة 80.9 على أساس سنوي لتصل إلى 9.6 مليار ريال قطري. وبلغ صافي الأنشطة التمويلية 6.6 مليار ريال قطري بالمقارنة مع 6.7 مليار في نهاية العام 2007.
التوقعات المستقبلية والتقييم
يتوسع مصرف الريان تدريجيا في عملياته. كما افتتح فرعين جديدين حتى الآن. وتشمل خططه للعام 2008، افتتاح ثلاثة فروع أخرى. وبالإضافة إلى تركيز المصرف على عملياته العادية، فإن افتتاح مؤسسة الريان للاستثمار كمؤسسة مصرفية إسلامية سوف يساعد حتما في تعزيز الأعمال التجارية للمصرف. وكذلك مع توسع البنك في عملياته في السوق المحلي، سوف تسهم الخطوات التي اتخذها المصرف لغزو سوق التمويل الاستهلاكي والمملكة العربية السعودية واستحواذه على حصة في شركة التكافل القطرية الباكستانية العامة والشركة القطرية الباكستانية للتكافل العائلي في تعزيز أنشطته المصرفية. ويتمتع المصرف برأسمال كافي يتيح له المزيد من التوسع في عملياته التجارية وتعزيز ميزانيته العمومية.
ووفقا للسعر الحالي لسهم المصرف والبالغ 22.3 ريال قطري (كما في 27 من شهر أبريل من العام 2008)، يتم تداول السهم عند 15.4 ضعف و11.3 ضعف المكاسب المقدرة للعام 2008 والعام 2009 و3.2 ضعف و2.9 ضعف لمضاعف القيمة الدفترية المتوقعة للعامين 2008 و2009 على التوالي. وباستخدام طريقتي خصم التدفقات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة، بلغ السعر العادل لسهم مصرف الريان 25 ريال قطري وهو أعلى بنسبة 12.2 في المائة من السعر الحالي للسهم في السوق كما في 27 من شهر ابريل من العام 2008. وبناء على ذلك، فإننا نستهل تغطيتنا لسهم المصرف بشراء السهم.
أوصي بشراء السهم
أشار تقرير بيت الاستثمار العالمي "جلوبل " حول تقييم أولي لسهم مصرف الريان السعر العادل للسهم يبلغ 25 ريالا مع التوصية بشراء السهم . وأشار التقرير ان مصرف الريان تأسس كشركة مساهمة قطرية في شهر يناير عام 2006. ويزاول المصرف أعماله من خلال مقره الرئيسي في شارع حمد الكبير في الدوحة، وفرعين آخرين في دولة قطر. هذا وبدأ المصرف عملياته في شهر أكتوبر من العام 2006، من خلال أول فروعه في شارع السد. ويقدم البنك الخدمات المصرفية، التمويلية والاستثمارية بما يتوافق مع مرسوم تأسيس المصرف ووفقا لأحكام الشريعة الإسلامية، وتعليمات بنك قطر المركزي. وفي يناير 2006، عرض مصرف الريان أسهمه للاكتتاب العام الأولي. حيث تم طرح 412.5 مليون سهم بقيمة اسمية مقدارها 10 ريالات قطرية/سهم. ويبلغ رأسمال المصرف المصرح به مقدار 7.5 مليار ريال قطري مقسمة إلى 750 مليون سهم. وفي نهاية العام 2007، بلغت قيمة رأس المال المصدر ورأس المال المدفوع لمصرف الريان 3.75 مليار ريال قطري مقسمة إلى 749.9 مليون/سهم بقيمة مدفوعة قدرها 5 ريالات قطرية/سهم.
الأداء المالي
وفي نهاية العام 2007، بلغ إجمالي موجودات مصرف الريان 10.2 مليار ريال قطري. ومن بين المكونات الرئيسية للموجودات، بلغ إجمالي الأنشطة التمويلية 6.9 مليون ريال قطري في حين بلغ إجمالي الصناديق مع البنوك والاستثمارات الأجنبية 2.3 مليون ريال قطري. هذا وشكل صافي الإيرادات من الأنشطة التمويلية 66.1 في المائة من إجمالي موجودات البنك.
وخلال العام 2007، بلغ إجمالي الدخل من الأنشطة التمويلية 573.3 مليون ريال قطري. ومن بين المكونات الرئيسية للموجودات، شكلت المرابحة (المضاربة) 50.2 مليون ريال قطري، استصناع بقيمة 2.3 مليون ريال قطري، المضاربة 123.1 مليون ريال قطري. وكذلك بلغ إجمالي الدخل من تمويل الإجارة 80.4 مليون كما بلغ إجمالي الاستثمارات مع البنوك والاستثمارات الأجنبية 317.3 مليون ريال قطري.
وفي الربع الأول من العام 2008، نمت إيرادات الأنشطة التمويلية بنسبة 8.7 ضعف لتصل إلى 96 مليون ريال قطري، في حين سجلت إيرادات الأنشطة الاستثمارية نموا بلغت نسبته 180 في المائة على أساس سنوي لتصل إلى 144.2 مليون ريال قطري. ونما إجمالي الإيرادات من الأنشطة التمويلية والاستثمارية بنسبة 284.2 على أساس سنوي وصولا إلى 40.1 مليون ريال قطري. كما ارتفع إجمالي الإيرادات التشغيلية بنسبة 381.3 في المائة لتصل إلى 314 مليون ريال قطري. وفي الربع الأول من العام 2008، سجل المصرف صافي ربح بقيمة 217.8 مليون ريال قطري مقابل 43.5 مليون ريال قطري في الربع الأول من العام 2007. ومن جهة الميزانية العمومية للمصرف، سجلت الموجودات نموا بنسبة 45.8 في المائة منذ بداية العام لتصل إلى 15.4 مليار ريال قطري. كما ارتفعت ودائع العملاء بنسبة 80.9 على أساس سنوي لتصل إلى 9.6 مليار ريال قطري. وبلغ صافي الأنشطة التمويلية 6.6 مليار ريال قطري بالمقارنة مع 6.7 مليار في نهاية العام 2007.
التوقعات المستقبلية والتقييم
يتوسع مصرف الريان تدريجيا في عملياته. كما افتتح فرعين جديدين حتى الآن. وتشمل خططه للعام 2008، افتتاح ثلاثة فروع أخرى. وبالإضافة إلى تركيز المصرف على عملياته العادية، فإن افتتاح مؤسسة الريان للاستثمار كمؤسسة مصرفية إسلامية سوف يساعد حتما في تعزيز الأعمال التجارية للمصرف. وكذلك مع توسع البنك في عملياته في السوق المحلي، سوف تسهم الخطوات التي اتخذها المصرف لغزو سوق التمويل الاستهلاكي والمملكة العربية السعودية واستحواذه على حصة في شركة التكافل القطرية الباكستانية العامة والشركة القطرية الباكستانية للتكافل العائلي في تعزيز أنشطته المصرفية. ويتمتع المصرف برأسمال كافي يتيح له المزيد من التوسع في عملياته التجارية وتعزيز ميزانيته العمومية.
ووفقا للسعر الحالي لسهم المصرف والبالغ 22.3 ريال قطري (كما في 27 من شهر أبريل من العام 2008)، يتم تداول السهم عند 15.4 ضعف و11.3 ضعف المكاسب المقدرة للعام 2008 والعام 2009 و3.2 ضعف و2.9 ضعف لمضاعف القيمة الدفترية المتوقعة للعامين 2008 و2009 على التوالي. وباستخدام طريقتي خصم التدفقات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة، بلغ السعر العادل لسهم مصرف الريان 25 ريال قطري وهو أعلى بنسبة 12.2 في المائة من السعر الحالي للسهم في السوق كما في 27 من شهر ابريل من العام 2008. وبناء على ذلك، فإننا نستهل تغطيتنا لسهم المصرف بشراء السهم.