مغروور قطر
13-11-2005, 05:08 AM
الكويت: إيقاف البيوع المستقبلية قرار جديد رغم تأخره
تناولت شركة بيان للاستثمار قرار ايقاف خدمة البيوع المستقبلية في سوق الكويت للأوراق المالية‚ في تقريرها الأسبوعي فقالت: توفر أسواق المال العالمية أدوات تمويلية مختلفة لخدمة المستثمرين فيها‚ وتعتبر خدمة البيوع المستقبلية من أهم الأدوات المالية المتوافرة في سوق الكويت للأوراق المالية‚ بيد ان إدارة السوق قررت ايقاف الخدمة مع بداية الأسبوع الماضي لمراجعتها ومعالجة سلبياتها‚ ونعتقد ان قرار السوق بإيقاف الخدمة هو قرار جيد ويصب في مصلحة كل من السوق والمستثمرين‚ لكن هذه الخطوة أتت متأخرة‚ حيث كنا قد أشرنا سابقا الى أهمية تلك الخدمة وضرورة تطويرها ومعالجة سلبياتها من أجل تفعيل دورها بشكل أكبر في تداولات السوق‚ ولكن إدارة السوق تغاضت عن تلك السلبيات لفترة طويلة مما أدى في النهاية الى ايقاف الخدمة‚
ورأت ان من ابرز السلبيات التي اعترت خدمة البيوع المستقبلية يتمثل في:
ـ ارتباط الخدمة بشكل مباشر بسعر الخصم على الدينار الكويتي وتجاهل إدارة السوق قرارات البنك المركزي برفع الفائدة يحمّل الشركات التي تقدم خدمة البيوع المستقبلية عبئا نظرا لتحملها تكاليف تمويل تلك الخدمة‚ مع ان قرار التداول الآجل واضح في تحديد سعر الخدمة وهو نسبة ثابتة فوق سعر الخصم‚
ـ حجم التمويل الذي تقدمه الشركات خلال هذه الخدمة قد تم تحديده بـ 10% من اجمالي حقوق المساهمين لتلك الشركات‚ وعلى الرغم من ان ادارة السوق لديها الاحصائيات الكاملة عن اجمالي العقود الجارية في هذه الخدمة‚ والتي تشير الى تجاوز نسبة الـ 10% في كثير من الحالات‚ فان إدارة السوق قد تغاضت عن هذا الأمر‚ مما يشكل مخالفة صريحة لقوانين هذه الخدمة وينذر بمشكلة في حال تعرض السوق لحركة تصحيحية كبيرة نظرا لضخامة العقود الجارية‚
ولفتت الى ان خدمة البيوع المستقبلية غير مرتبطة بنظام التداول الآلي المعمول به حاليا‚ مما يستدعي وقوف المستثمرين في طوابير طويلة امام مكاتب الشركات وبصورة غير حضارية‚ وهذا يؤدي الى عدم تساوي الفرص امام المستثمرين في حصولهم على تلك الخدمة‚ ونحن نطالب هنا بأن تكون أوامر خدمة البيوع المستقبلية من خلال الوسطاء في السوق‚
وفي تعليقها على حركة التداول خلال الاسبوع قالت بيان للاستثمار: شهد سوق الكويت للاوراق المالية حركة نشيطة بعد اجازة عيد الفطر ادت الى تحقيق مستويات قياسية جديدة على عدة اصعدة‚ وتزامنت بداية الاسبوع مع تفعيل قرار ادارة البورصة بتمديد فترة التداول النقدي لنصف ساعة اضافية‚ وقد لاقت هذه الخطوة استحسان اوساط التداول التي رأت ان القرار يساعد السوق على استيعاب اوامر شرائية اكثر‚ الامر الذي يؤدي بدوره الى رفع معدل دوران الاسهم المدرجة نتيجة لارتفاع حركة السيولة‚ وبالفعل شهد يوم الاثنين تخطي قيمة التداولات اليومية الـ200 مليون د‚ك لاول مرة بتاريخ السوق‚ كما شهد ايضا وصول عدد الصفقات المنفذة الى ما فوق الـ14 الف صفقة‚ واستمر هذان المؤشران لليوم الثاني من الاسبوع الماضي‚ بتحقيق مستويات قياسية حيث وصل اجمالي عدد الصفقات المنفذة ذلك اليوم الى 65‚15 الف صفقة‚ بلغت قيمتها الاجمالية 70‚209 مليون د‚ك‚
وقد ادى النشاط القياسي في تداولات الأسبوع الماضي الى ارتفاع المعدلات اليومية لمؤشرات التداول بشكل ملحوظ مقارنة مع الاسبوع الذي سبقه‚ فقد ارتفع المعدل اليومي لعدد العقود المنفذة بنسبة 93‚12% ليصل الى 14‚14 الف عقد‚ بينما سجل معدل كل من حجم التداول وقيمته ارتفاعا بنسبة 83‚13% و83‚17% على التوالي‚ وقد كانت ضخامة السيولة المالية المتوافرة في السوق والاخبار عن عقود جديدة للشركات المدرجة من ابرز العوامل التي اسهمت في تحسن حركة التداول‚ وذلك بالاضافة الى ارباح الشركات للربع الثالث من العام‚
تناولت شركة بيان للاستثمار قرار ايقاف خدمة البيوع المستقبلية في سوق الكويت للأوراق المالية‚ في تقريرها الأسبوعي فقالت: توفر أسواق المال العالمية أدوات تمويلية مختلفة لخدمة المستثمرين فيها‚ وتعتبر خدمة البيوع المستقبلية من أهم الأدوات المالية المتوافرة في سوق الكويت للأوراق المالية‚ بيد ان إدارة السوق قررت ايقاف الخدمة مع بداية الأسبوع الماضي لمراجعتها ومعالجة سلبياتها‚ ونعتقد ان قرار السوق بإيقاف الخدمة هو قرار جيد ويصب في مصلحة كل من السوق والمستثمرين‚ لكن هذه الخطوة أتت متأخرة‚ حيث كنا قد أشرنا سابقا الى أهمية تلك الخدمة وضرورة تطويرها ومعالجة سلبياتها من أجل تفعيل دورها بشكل أكبر في تداولات السوق‚ ولكن إدارة السوق تغاضت عن تلك السلبيات لفترة طويلة مما أدى في النهاية الى ايقاف الخدمة‚
ورأت ان من ابرز السلبيات التي اعترت خدمة البيوع المستقبلية يتمثل في:
ـ ارتباط الخدمة بشكل مباشر بسعر الخصم على الدينار الكويتي وتجاهل إدارة السوق قرارات البنك المركزي برفع الفائدة يحمّل الشركات التي تقدم خدمة البيوع المستقبلية عبئا نظرا لتحملها تكاليف تمويل تلك الخدمة‚ مع ان قرار التداول الآجل واضح في تحديد سعر الخدمة وهو نسبة ثابتة فوق سعر الخصم‚
ـ حجم التمويل الذي تقدمه الشركات خلال هذه الخدمة قد تم تحديده بـ 10% من اجمالي حقوق المساهمين لتلك الشركات‚ وعلى الرغم من ان ادارة السوق لديها الاحصائيات الكاملة عن اجمالي العقود الجارية في هذه الخدمة‚ والتي تشير الى تجاوز نسبة الـ 10% في كثير من الحالات‚ فان إدارة السوق قد تغاضت عن هذا الأمر‚ مما يشكل مخالفة صريحة لقوانين هذه الخدمة وينذر بمشكلة في حال تعرض السوق لحركة تصحيحية كبيرة نظرا لضخامة العقود الجارية‚
ولفتت الى ان خدمة البيوع المستقبلية غير مرتبطة بنظام التداول الآلي المعمول به حاليا‚ مما يستدعي وقوف المستثمرين في طوابير طويلة امام مكاتب الشركات وبصورة غير حضارية‚ وهذا يؤدي الى عدم تساوي الفرص امام المستثمرين في حصولهم على تلك الخدمة‚ ونحن نطالب هنا بأن تكون أوامر خدمة البيوع المستقبلية من خلال الوسطاء في السوق‚
وفي تعليقها على حركة التداول خلال الاسبوع قالت بيان للاستثمار: شهد سوق الكويت للاوراق المالية حركة نشيطة بعد اجازة عيد الفطر ادت الى تحقيق مستويات قياسية جديدة على عدة اصعدة‚ وتزامنت بداية الاسبوع مع تفعيل قرار ادارة البورصة بتمديد فترة التداول النقدي لنصف ساعة اضافية‚ وقد لاقت هذه الخطوة استحسان اوساط التداول التي رأت ان القرار يساعد السوق على استيعاب اوامر شرائية اكثر‚ الامر الذي يؤدي بدوره الى رفع معدل دوران الاسهم المدرجة نتيجة لارتفاع حركة السيولة‚ وبالفعل شهد يوم الاثنين تخطي قيمة التداولات اليومية الـ200 مليون د‚ك لاول مرة بتاريخ السوق‚ كما شهد ايضا وصول عدد الصفقات المنفذة الى ما فوق الـ14 الف صفقة‚ واستمر هذان المؤشران لليوم الثاني من الاسبوع الماضي‚ بتحقيق مستويات قياسية حيث وصل اجمالي عدد الصفقات المنفذة ذلك اليوم الى 65‚15 الف صفقة‚ بلغت قيمتها الاجمالية 70‚209 مليون د‚ك‚
وقد ادى النشاط القياسي في تداولات الأسبوع الماضي الى ارتفاع المعدلات اليومية لمؤشرات التداول بشكل ملحوظ مقارنة مع الاسبوع الذي سبقه‚ فقد ارتفع المعدل اليومي لعدد العقود المنفذة بنسبة 93‚12% ليصل الى 14‚14 الف عقد‚ بينما سجل معدل كل من حجم التداول وقيمته ارتفاعا بنسبة 83‚13% و83‚17% على التوالي‚ وقد كانت ضخامة السيولة المالية المتوافرة في السوق والاخبار عن عقود جديدة للشركات المدرجة من ابرز العوامل التي اسهمت في تحسن حركة التداول‚ وذلك بالاضافة الى ارباح الشركات للربع الثالث من العام‚