مغروور قطر
14-11-2005, 04:06 AM
المستثمرون يختلفون حول مدى تأثير صناديق الاستثمار على سوق الأسهم
كتب ـ راجي عامر
تباينت آراء المستثمرين حول مدى تأثير صناديق الاستثمار او المحافظ الاستثمارية على سوق الاسهم حيث انقسمت آراؤهم بين من رأى ان الصناديق حتما ستؤثر نظرا لشرائها كميات كبيرة من الاسهم ثم تبيعها مرة واحدة وهذا يطيح بالاسعار والبعض الآخر يرى انها لن تؤثر بشكل كبير حيث ان الاستثمار فيها يختلف عن استثمار الافراد للاسهم بأنفسهم لان الاستثمار في الصناديق يكون اقل مخاطرة لانها تدار من قبل مجموعة من المتخصصين والذين يتقاضون نسبة مقابل إدارة الاسهم‚
وكان كل من الوطني وشركة أموال قد اعلنا عن طرح صناديق استثمارية حيث طرح الوطني صندوقين أولهما للقطريين سواء كانوا افردا أو مؤسسات أما الصندوق الثاني فقد خصص للمقيمين والاجانب حيث يبلغ الحد الادنى للاستثمار من صناديق الوطني 20 ألف ريال بينما يبلغ الحد الاقصى 20 مليون ريال‚ أما شركة أموال فقد انتهت من الاكتتاب لصندوقها «بوابة قطر» والذي يبلغ رأسماله مليار ريال من خلال صندوقين احدهما للقطريين والثاني للاجانب وصندوق الوطني بوابة قطر أي تحقيق نموذجين من خلال التنوع في الاستثمار والاسهم والسندات القطرية والخليجية مع التركيز على السوق القطري مما يقلل من مخاطر الاستثمار بشكل كبير‚
في غضون ذلك أكد المستثمرون على ضرورة محاربة الاشاعات التي تزلزل السوق المحلي مطالبين ادارة سوق الدوحة للأوراق المالية بنفي أو تأكيد الاشاعات وضرورة طلب توضيح من الشركات التي يرتفع سهمها دون مبرر وذلك حفاظا على مصالح المساهمين مؤكدين على ضرورة معاقبة مروجي الاشاعات‚
بداية يوضح عبدالله القحطاني ان صناديق الاستثمار لها دور كبير في التأثير ولكنها لم يتم العمل بها واغلب دول الخليج تقلب الاسعار يكون بسببها ونحن نسمع عنها وكان يفترض ان تعمل بعد العيد ولكن لم يحدث جديد‚
متوقعا ان الاسابيع القادمة سيكون فيها ارتفاع لاننا قرب نهاية العام واغلب الشركات ارباحها قوية وبعض الشركات سيكون بها توزيع اسهم مجانية وذلك بخصوص الربع الرابع وهذا ما يدور حاليا واغلب الشركات سترتفع خاصة ان اموال الاكتتابات بدأت في الرجوع منذ ايام قليلة والاغلبية لم تستثمر أموالها بعد لذلك بعد رد الاموال الفائضة ستكون هناك سيولة مما يدفع السوق نحو الصعود‚
كذلك فان الركض وراء الاشاعات يطيح بالمستثمر في تداوله لذلك فانه من الضروري توخي الدقة عند سماع معلومة وتحليلها ومقارنتها بمثلها حتى لا يتخذ المستثمر قرارا قد يؤدي الى خسارته‚
ويضيف القحطاني ان هناك عاملا مهما جدا يتحكم ويؤثر في ارتفاع وهبوط الاسهم وهو الاشاعات التي يطلقها بعض المستثمرين للاستفادة من ارتفاع او هبوط السهم‚ مؤكدا انها قد تؤدي لخسائر فادحة لبعض المستثمرين مطالبا مدير سوق الدوحة للاوراق المالية بتحقيق الشفافية التي طالما تحدث عنها السوق حيث من المفترض عنه عند رواج اشاعة معينة ويكتب عنها في الصحف ان يأتي دور السوق في نفي او تأكيد الاشاعة حفاظا على حقوق المساهمين وحتى لا يتعرضوا لخسائر بالغة خاصة صغار المستثمرين‚
تأثير واضح وهدف ربحي
صادق الحاج يرى ان صناديق الاستثمار ستتأثر بنسبة 100% لأن هدفها ربحي حيث ستستغل الفرصة المناسبة لدخول السوق للحصول على الاسهم بأقل سعر ممكن وطبعا الاشاعات تؤثر على الاسهم بالهبوط وهنا يكون دور الصنادق للحصول على الاسهم المنخفضة بأقل الاسعار حيث يكون لديهم خبراء ومحللون يمكنهم التوقع بهبوط بعض الاسهم لذلك يستعد القائمون على الصناديق لشراء اسهم معينة لتحقيق اعلى ربح ممكن فيها‚
حيث عندما تجمع الصناديق اسهما منخفضة يقوم المسؤولون عنها ببيعها على أعلى مستويات السعر وبالتالي يهبط السعر مرة أخرى ثم تعاود الصناديق الشراء مرة أخرى مشيرا الى ان مكاسب الصناديق تأتي من فرق الاسعار التي يكون مكسبها مجزيا لأنها تقوم بشراء كميات كبيرة جدا لذلك يكون الربح كبيرا‚
ويطالب الحاج صناع السوق بالتدخل في حالة هبوط الاسهم حتى لا يكون هناك عنصر مغامرة غير محسوب لذلك فإنه يتدخل صناع السوق ليحدث توازن في العرض والطلب ويشعر المستثمر بالأمان ولا يلجأ لسحب امواله من السوق او البيع بأسعار متدنية خوفا من الخسارة والتي تؤدي الى هبوط سعر السهم بشكل كبير‚
ويوضح الحاج ان الاشاعات تؤثر سلبا على السوق حيث عندما تظهر اشاعة يلجأ المستثمرون لتسييل اسهمهم بخسارة بسيطة تفاديا لخسارة اكبر وفي الفترة القادمة سترتفع الاسعار ولكن يجب ان يكون لدى المستثمرين وعي اكبر بحيث في حالة الاكتتاب لا يضعون كل اموالهم فيه‚ لكن يجب ان يخصص جزء منها لشراء اسهم منخفضة لكي يجنوا ارباحها عند الارتفاع مطالبا ادارة السوق بالتوضيح في حالة انتشار اشاعة تؤثر على ارتفاع وهبوط الاسهم وفي حالة ارتفاع اسهم بعض الشركات بشكل ملحوظ حيث من المفترض ان يخاطب السوق الشركة للاستفسار عن سبب ارتفاع السهم لفترات طويلة حتى تعم الفائدة على جميع المستثمرين ولا تنحصر على بعض الاشخاص الذين يكون لديهم علم أو تسربت لهم الاخبار بارتفاع السهم وذلك كما يحدث في الأسواق المتجاورة حيث إذا ارتفعت أسهم شركة ما أكثر من يومين يشكل مبرر تقوم إدارة السوق بمخاطبة الشركة للاستفسار عن سبب ارتفاع السهم‚‚ هل لزيادة رأس المال أم لوجود مشاريع وغيرها؟ وفي هذه الحالة تكون الشركة مجبرة بالرد بالتوضيح لضمان حقوق المساهمين‚
ويضيف الحاج ان خدمة الانترنت اللا سلكي تعتبر مفيدة جدا ويشكر عليها السوق‚ ولكن يفترض ان يستطيع المستثمر الدخول إلى البورصات الخليجية عن طريق هذه الخدمة التي تقتصر على سوق الدوحة للأوراق المالية فقط حتى يستطيع المستثمر متابعة الأسواق الأخرى من مكانه حتى لا تضيع الفرصة عليه في متابعة استثماراته‚
ويشير إلى أن لجوء بعض المستثمرين لوضع كل أموالهم في الاكتتابات هذا أمر خاطئ بحيث يجب تقسيمها ما بين الاكتتاب وشراء بعض الأسهم المنخفضة لأنه ليس كل الأموال التي توضع في الاكتتاب تؤخذ ولكن ليوفر بها فائضا يتم إرجاعه بعد الاكتتاب وإذا لم يستثمر يعد خسارة للمستثمر‚
تأثير بسيط
ويقول إبراهيم كافود ان صناديق الاستثمار يمكن ان تؤثر بشكل بسيط لأن هناك بعض المستثمرين لديهم فائض مالي ممكن أن يوضع في صناديق الاستثمار وذلك بدلا من أن تكون أموالا راكدة في البنك متوقعا ان تأثيرها يكون ضعيفا ولكن المشكلة في حجم الشائعات التي تظهر بخصوص ظهور شركات جديدة لأن السوق يتأثر حيث من المفترض ان تنفي إدارة السوق هذه الاشاعات أو تؤكدها حرصا على مصالح المستثمرين‚ مشيرا إلى أنه يمكن وضع جدول سنوي بأسماء الشركات التي ستطرح لهذا العام وكل عام حتى يكون لدى المستثمرين خطة لاستثماراتهم وحتى يصاب السوق بهزات تؤثر عليه‚
ويطالب كافود ادارة السوق باصدار توضيح فور انتشار الشائعة ومحاسبه المتسببين فيها حفاظا على حقوق المستثمرين وحتى لا يتعرض المستثمرون لخسارة عن طريق تسييل اموالهم والبيع باسعار منخفضة خوفا من هبوط الاسهم اكثر حيث بلغت خسائر المستثمرين بالملايين مضيفا ان السوق ليس لديه وسطية وغير مستقر حيث يرتفع ارتفاعات مبالغا فيها ويهبط بشكل متدن وبصورة مفاجئة مما يؤثر على المستثمرين ويعرضهم لخسائر بالغة‚
تجربة منتظرة
ومن جهة اخرى يقول المهندس احمد عمر ان تأثير صناديق الاستثمار على اداء الاسهم سيكون واضحا في حالة العمل بهذا النظام الذي كان يفترض ان يسمح به بعد العيد ولكنه من الصعب الحكم في الوقت الحالي او بمعنى ادق من قبل خوض التجربة لمعرفة مدى تأثيرها على اداء السوق المالي مشيرا الى ان صناديق الاستثمار ستلقى اقبالا من الشركات والافراد الراغبين في توفير استثمار هادىء ومربح حيث يتولى مسؤوليتها نخبة من الخبراء والمستثمرين في عالم الاسهم لذلك فان المستثمر فيها ايا كان نوعه سواء فرد او مؤسسات لانه لا يقوم بأي دور في عملية الاستثمار‚
ويتابع عمر انه ليس هناك غير صندوقين هما الوطن واموال وفي جميع الاحوال لايمكن الحكم على التجربة الا بعد خوضها لتقييم مدى التأثير ومعرفة مدى الايجابيات والسلبيات مشيرا الى ان الاداء المتأرجح للبورصة خلال الفترة الماضية سيعتدل خلال الفترة القادمة نظرا لقرب توزيعات الربع الرابع من العام والذي يبشر بنتائج طيبة لذلك فان تهافت المستثمرين على الشراء سيكون كثيرا للفوز بالتوزيعات المجزية التي ستنفذها بعض الشركات نظرا لتحقيقها نتائج متميزة ودعما لمستثمريها‚
ويشير الى ان الاشاعات لها تأثيرها السلبي على السوق ومصالح المستثمرين لذلك يجب ان تقوم ادارة السوق بالتوضيح في حالة انتشار الاشاعات او في حالة الارتفاع غير المبرر لسهم شركة ما حتى يكون المستثمرون على علم وتصبح الاستفادة جماعية بدلا من ان تنحصر على فئة معينة تسربت اليها الاخبار مبكرا‚
ومن جانبه يقول ناصر الدوسري ان تأثير صناديق الاستثمار على سوق الاسهم سيكون نسبيا بمعنى ان الصناديق تقوم فكرتها على استثمار اموال الاشخاص الراغبين في عدم متابعة هذه الاستثمارات حيث يقوم عليها فريق من الخبراء والمحللين والذين يتولون متابعة المحفظة او الصندوق بينما يتلقى المستثمر ارباحه فقط لذلك فان تأثيرها هنا سيكون في حالة هبوط اسهم ما عند اقل مستوياته وفي هذا التوقيت تشتري الصناديق كميات كبيرة ثم تعاود بيعها عندما يرتفع السهم حيث يعد الفارق ما بين الهبوط والارتفاع كبيرا ويعتبر ربحا للمستثمر تحصل فيه الصناديق على نسبة‚
ويتابع: أن أكثر شيء يؤثر على السوق الاشاعات حيث انها من الممكن أن تطيح بالسوق غير أنها تضر بالمستثمرين وتعرضهم للخسارة ممثلا عن بروز ظاهرة بقرب الاكتتاب في شركة يلجأ المستثمرين لتسييل أسهم بأسعار منخفضة وتقوم شركة أخرى بالشراء ثم تظهر بعد ذلك أن هذه المعلومات كانت إشاعة وترتفع الأسهم فتقوم الهيئة التي اشترت بأسعار متدنية بالبيع وتربح أرباحا خرافية لذلك يجب أن تقوم إدارة السوق بالنفي أو التأكيد وان تتبع مصادر الاشاعات وتحاسب المروجين لها‚
كتب ـ راجي عامر
تباينت آراء المستثمرين حول مدى تأثير صناديق الاستثمار او المحافظ الاستثمارية على سوق الاسهم حيث انقسمت آراؤهم بين من رأى ان الصناديق حتما ستؤثر نظرا لشرائها كميات كبيرة من الاسهم ثم تبيعها مرة واحدة وهذا يطيح بالاسعار والبعض الآخر يرى انها لن تؤثر بشكل كبير حيث ان الاستثمار فيها يختلف عن استثمار الافراد للاسهم بأنفسهم لان الاستثمار في الصناديق يكون اقل مخاطرة لانها تدار من قبل مجموعة من المتخصصين والذين يتقاضون نسبة مقابل إدارة الاسهم‚
وكان كل من الوطني وشركة أموال قد اعلنا عن طرح صناديق استثمارية حيث طرح الوطني صندوقين أولهما للقطريين سواء كانوا افردا أو مؤسسات أما الصندوق الثاني فقد خصص للمقيمين والاجانب حيث يبلغ الحد الادنى للاستثمار من صناديق الوطني 20 ألف ريال بينما يبلغ الحد الاقصى 20 مليون ريال‚ أما شركة أموال فقد انتهت من الاكتتاب لصندوقها «بوابة قطر» والذي يبلغ رأسماله مليار ريال من خلال صندوقين احدهما للقطريين والثاني للاجانب وصندوق الوطني بوابة قطر أي تحقيق نموذجين من خلال التنوع في الاستثمار والاسهم والسندات القطرية والخليجية مع التركيز على السوق القطري مما يقلل من مخاطر الاستثمار بشكل كبير‚
في غضون ذلك أكد المستثمرون على ضرورة محاربة الاشاعات التي تزلزل السوق المحلي مطالبين ادارة سوق الدوحة للأوراق المالية بنفي أو تأكيد الاشاعات وضرورة طلب توضيح من الشركات التي يرتفع سهمها دون مبرر وذلك حفاظا على مصالح المساهمين مؤكدين على ضرورة معاقبة مروجي الاشاعات‚
بداية يوضح عبدالله القحطاني ان صناديق الاستثمار لها دور كبير في التأثير ولكنها لم يتم العمل بها واغلب دول الخليج تقلب الاسعار يكون بسببها ونحن نسمع عنها وكان يفترض ان تعمل بعد العيد ولكن لم يحدث جديد‚
متوقعا ان الاسابيع القادمة سيكون فيها ارتفاع لاننا قرب نهاية العام واغلب الشركات ارباحها قوية وبعض الشركات سيكون بها توزيع اسهم مجانية وذلك بخصوص الربع الرابع وهذا ما يدور حاليا واغلب الشركات سترتفع خاصة ان اموال الاكتتابات بدأت في الرجوع منذ ايام قليلة والاغلبية لم تستثمر أموالها بعد لذلك بعد رد الاموال الفائضة ستكون هناك سيولة مما يدفع السوق نحو الصعود‚
كذلك فان الركض وراء الاشاعات يطيح بالمستثمر في تداوله لذلك فانه من الضروري توخي الدقة عند سماع معلومة وتحليلها ومقارنتها بمثلها حتى لا يتخذ المستثمر قرارا قد يؤدي الى خسارته‚
ويضيف القحطاني ان هناك عاملا مهما جدا يتحكم ويؤثر في ارتفاع وهبوط الاسهم وهو الاشاعات التي يطلقها بعض المستثمرين للاستفادة من ارتفاع او هبوط السهم‚ مؤكدا انها قد تؤدي لخسائر فادحة لبعض المستثمرين مطالبا مدير سوق الدوحة للاوراق المالية بتحقيق الشفافية التي طالما تحدث عنها السوق حيث من المفترض عنه عند رواج اشاعة معينة ويكتب عنها في الصحف ان يأتي دور السوق في نفي او تأكيد الاشاعة حفاظا على حقوق المساهمين وحتى لا يتعرضوا لخسائر بالغة خاصة صغار المستثمرين‚
تأثير واضح وهدف ربحي
صادق الحاج يرى ان صناديق الاستثمار ستتأثر بنسبة 100% لأن هدفها ربحي حيث ستستغل الفرصة المناسبة لدخول السوق للحصول على الاسهم بأقل سعر ممكن وطبعا الاشاعات تؤثر على الاسهم بالهبوط وهنا يكون دور الصنادق للحصول على الاسهم المنخفضة بأقل الاسعار حيث يكون لديهم خبراء ومحللون يمكنهم التوقع بهبوط بعض الاسهم لذلك يستعد القائمون على الصناديق لشراء اسهم معينة لتحقيق اعلى ربح ممكن فيها‚
حيث عندما تجمع الصناديق اسهما منخفضة يقوم المسؤولون عنها ببيعها على أعلى مستويات السعر وبالتالي يهبط السعر مرة أخرى ثم تعاود الصناديق الشراء مرة أخرى مشيرا الى ان مكاسب الصناديق تأتي من فرق الاسعار التي يكون مكسبها مجزيا لأنها تقوم بشراء كميات كبيرة جدا لذلك يكون الربح كبيرا‚
ويطالب الحاج صناع السوق بالتدخل في حالة هبوط الاسهم حتى لا يكون هناك عنصر مغامرة غير محسوب لذلك فإنه يتدخل صناع السوق ليحدث توازن في العرض والطلب ويشعر المستثمر بالأمان ولا يلجأ لسحب امواله من السوق او البيع بأسعار متدنية خوفا من الخسارة والتي تؤدي الى هبوط سعر السهم بشكل كبير‚
ويوضح الحاج ان الاشاعات تؤثر سلبا على السوق حيث عندما تظهر اشاعة يلجأ المستثمرون لتسييل اسهمهم بخسارة بسيطة تفاديا لخسارة اكبر وفي الفترة القادمة سترتفع الاسعار ولكن يجب ان يكون لدى المستثمرين وعي اكبر بحيث في حالة الاكتتاب لا يضعون كل اموالهم فيه‚ لكن يجب ان يخصص جزء منها لشراء اسهم منخفضة لكي يجنوا ارباحها عند الارتفاع مطالبا ادارة السوق بالتوضيح في حالة انتشار اشاعة تؤثر على ارتفاع وهبوط الاسهم وفي حالة ارتفاع اسهم بعض الشركات بشكل ملحوظ حيث من المفترض ان يخاطب السوق الشركة للاستفسار عن سبب ارتفاع السهم لفترات طويلة حتى تعم الفائدة على جميع المستثمرين ولا تنحصر على بعض الاشخاص الذين يكون لديهم علم أو تسربت لهم الاخبار بارتفاع السهم وذلك كما يحدث في الأسواق المتجاورة حيث إذا ارتفعت أسهم شركة ما أكثر من يومين يشكل مبرر تقوم إدارة السوق بمخاطبة الشركة للاستفسار عن سبب ارتفاع السهم‚‚ هل لزيادة رأس المال أم لوجود مشاريع وغيرها؟ وفي هذه الحالة تكون الشركة مجبرة بالرد بالتوضيح لضمان حقوق المساهمين‚
ويضيف الحاج ان خدمة الانترنت اللا سلكي تعتبر مفيدة جدا ويشكر عليها السوق‚ ولكن يفترض ان يستطيع المستثمر الدخول إلى البورصات الخليجية عن طريق هذه الخدمة التي تقتصر على سوق الدوحة للأوراق المالية فقط حتى يستطيع المستثمر متابعة الأسواق الأخرى من مكانه حتى لا تضيع الفرصة عليه في متابعة استثماراته‚
ويشير إلى أن لجوء بعض المستثمرين لوضع كل أموالهم في الاكتتابات هذا أمر خاطئ بحيث يجب تقسيمها ما بين الاكتتاب وشراء بعض الأسهم المنخفضة لأنه ليس كل الأموال التي توضع في الاكتتاب تؤخذ ولكن ليوفر بها فائضا يتم إرجاعه بعد الاكتتاب وإذا لم يستثمر يعد خسارة للمستثمر‚
تأثير بسيط
ويقول إبراهيم كافود ان صناديق الاستثمار يمكن ان تؤثر بشكل بسيط لأن هناك بعض المستثمرين لديهم فائض مالي ممكن أن يوضع في صناديق الاستثمار وذلك بدلا من أن تكون أموالا راكدة في البنك متوقعا ان تأثيرها يكون ضعيفا ولكن المشكلة في حجم الشائعات التي تظهر بخصوص ظهور شركات جديدة لأن السوق يتأثر حيث من المفترض ان تنفي إدارة السوق هذه الاشاعات أو تؤكدها حرصا على مصالح المستثمرين‚ مشيرا إلى أنه يمكن وضع جدول سنوي بأسماء الشركات التي ستطرح لهذا العام وكل عام حتى يكون لدى المستثمرين خطة لاستثماراتهم وحتى يصاب السوق بهزات تؤثر عليه‚
ويطالب كافود ادارة السوق باصدار توضيح فور انتشار الشائعة ومحاسبه المتسببين فيها حفاظا على حقوق المستثمرين وحتى لا يتعرض المستثمرون لخسارة عن طريق تسييل اموالهم والبيع باسعار منخفضة خوفا من هبوط الاسهم اكثر حيث بلغت خسائر المستثمرين بالملايين مضيفا ان السوق ليس لديه وسطية وغير مستقر حيث يرتفع ارتفاعات مبالغا فيها ويهبط بشكل متدن وبصورة مفاجئة مما يؤثر على المستثمرين ويعرضهم لخسائر بالغة‚
تجربة منتظرة
ومن جهة اخرى يقول المهندس احمد عمر ان تأثير صناديق الاستثمار على اداء الاسهم سيكون واضحا في حالة العمل بهذا النظام الذي كان يفترض ان يسمح به بعد العيد ولكنه من الصعب الحكم في الوقت الحالي او بمعنى ادق من قبل خوض التجربة لمعرفة مدى تأثيرها على اداء السوق المالي مشيرا الى ان صناديق الاستثمار ستلقى اقبالا من الشركات والافراد الراغبين في توفير استثمار هادىء ومربح حيث يتولى مسؤوليتها نخبة من الخبراء والمستثمرين في عالم الاسهم لذلك فان المستثمر فيها ايا كان نوعه سواء فرد او مؤسسات لانه لا يقوم بأي دور في عملية الاستثمار‚
ويتابع عمر انه ليس هناك غير صندوقين هما الوطن واموال وفي جميع الاحوال لايمكن الحكم على التجربة الا بعد خوضها لتقييم مدى التأثير ومعرفة مدى الايجابيات والسلبيات مشيرا الى ان الاداء المتأرجح للبورصة خلال الفترة الماضية سيعتدل خلال الفترة القادمة نظرا لقرب توزيعات الربع الرابع من العام والذي يبشر بنتائج طيبة لذلك فان تهافت المستثمرين على الشراء سيكون كثيرا للفوز بالتوزيعات المجزية التي ستنفذها بعض الشركات نظرا لتحقيقها نتائج متميزة ودعما لمستثمريها‚
ويشير الى ان الاشاعات لها تأثيرها السلبي على السوق ومصالح المستثمرين لذلك يجب ان تقوم ادارة السوق بالتوضيح في حالة انتشار الاشاعات او في حالة الارتفاع غير المبرر لسهم شركة ما حتى يكون المستثمرون على علم وتصبح الاستفادة جماعية بدلا من ان تنحصر على فئة معينة تسربت اليها الاخبار مبكرا‚
ومن جانبه يقول ناصر الدوسري ان تأثير صناديق الاستثمار على سوق الاسهم سيكون نسبيا بمعنى ان الصناديق تقوم فكرتها على استثمار اموال الاشخاص الراغبين في عدم متابعة هذه الاستثمارات حيث يقوم عليها فريق من الخبراء والمحللين والذين يتولون متابعة المحفظة او الصندوق بينما يتلقى المستثمر ارباحه فقط لذلك فان تأثيرها هنا سيكون في حالة هبوط اسهم ما عند اقل مستوياته وفي هذا التوقيت تشتري الصناديق كميات كبيرة ثم تعاود بيعها عندما يرتفع السهم حيث يعد الفارق ما بين الهبوط والارتفاع كبيرا ويعتبر ربحا للمستثمر تحصل فيه الصناديق على نسبة‚
ويتابع: أن أكثر شيء يؤثر على السوق الاشاعات حيث انها من الممكن أن تطيح بالسوق غير أنها تضر بالمستثمرين وتعرضهم للخسارة ممثلا عن بروز ظاهرة بقرب الاكتتاب في شركة يلجأ المستثمرين لتسييل أسهم بأسعار منخفضة وتقوم شركة أخرى بالشراء ثم تظهر بعد ذلك أن هذه المعلومات كانت إشاعة وترتفع الأسهم فتقوم الهيئة التي اشترت بأسعار متدنية بالبيع وتربح أرباحا خرافية لذلك يجب أن تقوم إدارة السوق بالنفي أو التأكيد وان تتبع مصادر الاشاعات وتحاسب المروجين لها‚