مغروور قطر
28-11-2005, 05:03 AM
قوة الدولار‚‚ من يقف وراءها؟
استعاد الدولار مرة أخرى عافيته خلال الاشهر الأخيرة‚ وبالرغم من ان العجز التجاري الأميركي ارتفع الى 1‚66 بليون دولار في سبتمبر الا ان ذلك لم يكن له أي تأثير سلبي على قيمة الدولار مقابل العملات الأخرى‚ بدل ذلك استطاع الدولار دفع الين واليورو الى الخلف وتمكن من تحقيق زيادة في قيمته مقابل هاتين العملتين بنسبة 14% في هذا العام‚
ما الذي يفسر هذا الأداء القوي للدولارات وهل هناك امكانية لأن تتراجع العملة الأميركية بقوة في المستقبل؟ السبب الاول لارتفاع الدولار هو وجود نسبة فائدة أميركية اعلى مقارنة بالنسبة الموجودة في اوروبا‚
في نهاية العام الماضي كانت الفائدة على سندات الخزانة الأميركية لعشر سنوات اعلى بنسبة 5‚0% من نظيراتها الاوروبيات في منطقة اليورو‚ هذه الميزة لم تتراجع منذ ذلك الوقت بل اكثر من تضاعفت تقريبا وتصل الى 14‚1% حاليا‚
الدولار كان قويا مقابل الين في الوقت الذي كانت تشير فيه الاخبار الى ازدياد النشاط الاقتصادي الياباني‚ وبعيدا عن نسب الفائدة اصبح المستثمرون الاجانب يهتمون بصورة متزايدة بالعقارات‚ وكون قطاع الاسكان الأميركي يشهد ازدهارا قويا فإن ذلك اعطى المستثمرين نسبا اعلى للعائدات واحساسا بالامان‚
وانتفع الدولار كذلك من الفوضى السياسية الموجودة في أوروبا التي بدأت مع رفض الدستور الأوروبي وعدم حسم نتائج الانتخابات الالمانية وأخيرا وليس آخرا اعمال الشغب في فرنسا‚
وساهم الكونغرس الأميركي ايضا في انعاش الدولار من خلال اقرار قانون الاستثمار المحلي الذي سمح للشركات الأميركية باعادة ارباحها المتحققة في الخارج الى الولايات المتحدة مقابل خفض نسبة الضرائب عليها من 35% الى 25‚5%‚ ويقدر ان الشركات اعادت 40 بليون دولار خلال النصف الاول من العام ويتوقع ان يتم اعادة 100 بليون دولار في النصف الثاني من هذا العام‚ الكثير من الاقتصاديين يأملون في ألا تستمر قوة الدولار لفترة اطول بما يساهم في اعطاء المزيد من التوازن للاقتصاد العالمي‚
استعاد الدولار مرة أخرى عافيته خلال الاشهر الأخيرة‚ وبالرغم من ان العجز التجاري الأميركي ارتفع الى 1‚66 بليون دولار في سبتمبر الا ان ذلك لم يكن له أي تأثير سلبي على قيمة الدولار مقابل العملات الأخرى‚ بدل ذلك استطاع الدولار دفع الين واليورو الى الخلف وتمكن من تحقيق زيادة في قيمته مقابل هاتين العملتين بنسبة 14% في هذا العام‚
ما الذي يفسر هذا الأداء القوي للدولارات وهل هناك امكانية لأن تتراجع العملة الأميركية بقوة في المستقبل؟ السبب الاول لارتفاع الدولار هو وجود نسبة فائدة أميركية اعلى مقارنة بالنسبة الموجودة في اوروبا‚
في نهاية العام الماضي كانت الفائدة على سندات الخزانة الأميركية لعشر سنوات اعلى بنسبة 5‚0% من نظيراتها الاوروبيات في منطقة اليورو‚ هذه الميزة لم تتراجع منذ ذلك الوقت بل اكثر من تضاعفت تقريبا وتصل الى 14‚1% حاليا‚
الدولار كان قويا مقابل الين في الوقت الذي كانت تشير فيه الاخبار الى ازدياد النشاط الاقتصادي الياباني‚ وبعيدا عن نسب الفائدة اصبح المستثمرون الاجانب يهتمون بصورة متزايدة بالعقارات‚ وكون قطاع الاسكان الأميركي يشهد ازدهارا قويا فإن ذلك اعطى المستثمرين نسبا اعلى للعائدات واحساسا بالامان‚
وانتفع الدولار كذلك من الفوضى السياسية الموجودة في أوروبا التي بدأت مع رفض الدستور الأوروبي وعدم حسم نتائج الانتخابات الالمانية وأخيرا وليس آخرا اعمال الشغب في فرنسا‚
وساهم الكونغرس الأميركي ايضا في انعاش الدولار من خلال اقرار قانون الاستثمار المحلي الذي سمح للشركات الأميركية باعادة ارباحها المتحققة في الخارج الى الولايات المتحدة مقابل خفض نسبة الضرائب عليها من 35% الى 25‚5%‚ ويقدر ان الشركات اعادت 40 بليون دولار خلال النصف الاول من العام ويتوقع ان يتم اعادة 100 بليون دولار في النصف الثاني من هذا العام‚ الكثير من الاقتصاديين يأملون في ألا تستمر قوة الدولار لفترة اطول بما يساهم في اعطاء المزيد من التوازن للاقتصاد العالمي‚