مغروور قطر
08-12-2005, 05:00 AM
ربحية الاستثمار طويل الأجل «12» ضعف المضاربة
أكد الدكتور عبد الرحمن البراك أستاذ العلوم المالية المساعد في كلية العلوم الإدارية والتخطيط في جامعة الملك فيصل السعودية‚ أن سوق الأسهم السعودية ممتازة اقتصاديا وغير جيدة ماليا‚ وبرر‚ على هامش محاضرة ألقاها أخيرا‚ أن حجم التداول في السوق وصل إلى أحجام مالية كبيرة غير حقيقية بلغ أكثر من تريليوني ريال‚ في حين أنها ممتازة اقتصاديا لأنها تعكس الواقع الاقتصادي للبلاد والنمو الذي تشهده أسواق المملكة‚
وأوضح أن السوق تأثرت بعدة عوامل من بينها ارتفاع أسعار النفط‚ وفرة السيولة المالية‚ وزيادة عدد المتعاملين فيها‚ مشيرا إلى وجود توجه لإنشاء بورصة عقارية وأخرى للسندات قد يسهمان في التأثير على سوق الأسهم‚ وأكد خلال المحاضرة التي ألقاها أمس الأول في قاعة المحاضرات في كلية العلوم الإدارية والتخطيط في جامعة الملك فيصل بعنوان «استراتيجيات الاستثمار في سوق الأسهم السعودية»‚ أن انضمام المملكة إلى منظمة التجارة العالمية سيكون له تأثير على أداء الشركات السعودية‚ مبينا أن الشركات التي تعتمد على الصادرات ستستفيد بشكل إيجابي‚ في حين ستتأثر الشركات التي تعتمد على الأسواق المحلية‚
واستهل البراك محاضرته التي نشرتها صحيفة الاقتصادية السعودية بتقديم نظرة تاريخية عن سوق الأسهم السعودية وقال إن الشركة العربية للسيارات كانت أول شركة مساهمة في المملكة حيث تأسست عام 1932‚ ارتفعت إلى 77 شركة مساهمة حاليا مقسمة إلى ثمانية قطاعات‚ وأفاد أن السوق السعودية كانت تفتقد مؤشرا لها حتى عام 1988‚ وحين انهارت سوق الأسهم الكويتية أدركت الحكومة السعودية ضرورة إنشاء لجان رقابية‚ إضافة إلى إيجاد مؤشر عام يحسب على أساس السعر السوقي المرجح‚ وأبان أن المؤشر في ذلك العام بلغ 892 نقطة‚ أما الآن فتجاوز 16 ألف نقطة‚
وحول صعود مؤشر سوق الأسهم السعودية أرجع ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط‚ وفرة السيولة‚ زيادة عدد المتعاملين في السوق إلى أكثر من 2‚5 مليون مستثمر‚ اتخاذ خطوات إصلاحية مثل التخصيص‚ جذب الاستثمارات الأجنبية‚ إنشاء هيئة سوق المال‚ سن الأنظمة والقوانين‚ الأرباح القياسية للشركات القيادية‚ وزيادة عدد الاكتتابات الأولية‚
وأشار البراك إلى أن جميع الدراسات أوضحت أن الاستثمار طويل الأجل أفضل من حيث العائد من المضاربات اليومية‚ مفيدا أن أرباح المضاربات لا تتجاوز 6 في المائة في حين تصل إلى 75 في المائة في الاستثمار لمدة خمس سنوات‚ وطالب الذين يفضلون المضاربات اليومية بالحذر والإلمام بالمؤشرات الفنية خصوصا الماكد‚ آر سي أي‚ ستكاستك‚ فبوناتشي‚ معرفة معامل الارتباط‚ التركيز على نقاط الدعم والمقاومة‚ التركيز على أحجام وقيم وكميات الأسهم المتداولة‚ والابتعاد عن الإشاعات‚ في حين طالب المستثمرين بقراءة وتحليل القوائم المالية للشركات‚ التأكد من كفاءة إدارة الشركة‚ الأسعار العالمية والمحلية لمنتجات الشركة وإمكانية نموها وتوسعها حيث استدل بذلك على شركة سافكو التي تنتج اليوريا حيث ارتفعت قيمة الطن من اليوريا من 150 إلى 250 دولارا‚ وهناك إمكانية بلوغه 300 دولار في ظل الطلب المتزايد بعد إعصاري تسونامي وكاترينا‚
وأفاد البراك أن المحافظ والصناديق الاستثمارية أكثر إيجابية من الاستثمار المباشر في الأسهم‚ معللا ذلك بتنوع الاستثمار‚ تقليل المخاطر‚ توافر خبرات مالية لديها‚ قدرتها على الحصول على المعلومة الكافية التي تساعد على اتخاذ القرار المناسب‚ إمكانية الاستثمار في مجالات قد لا يتمكن صغار المستثمرين من دخولها كالمساهمة في تأسيس بعض الشركات‚
كما تحدث عن تأثير أكبر عشر شركات على مؤشر سوق الأسهم حيث أشار إلى أن ارتفاع تلك الشركات (الكهرباء‚ سابك‚ الاتصالات‚ سامبا‚ بنك الرياض‚ اتحاد اتصالات‚ الراجحي‚ البلاد‚ البريطاني‚ والعربي) بنسبة ريال واحد ترفع المؤشر 14‚59 نقطة‚ في حين أن ارتفاع باقي شركات السوق يرفع المؤشر بنسبة 5‚86 نقطة فقط‚
أكد الدكتور عبد الرحمن البراك أستاذ العلوم المالية المساعد في كلية العلوم الإدارية والتخطيط في جامعة الملك فيصل السعودية‚ أن سوق الأسهم السعودية ممتازة اقتصاديا وغير جيدة ماليا‚ وبرر‚ على هامش محاضرة ألقاها أخيرا‚ أن حجم التداول في السوق وصل إلى أحجام مالية كبيرة غير حقيقية بلغ أكثر من تريليوني ريال‚ في حين أنها ممتازة اقتصاديا لأنها تعكس الواقع الاقتصادي للبلاد والنمو الذي تشهده أسواق المملكة‚
وأوضح أن السوق تأثرت بعدة عوامل من بينها ارتفاع أسعار النفط‚ وفرة السيولة المالية‚ وزيادة عدد المتعاملين فيها‚ مشيرا إلى وجود توجه لإنشاء بورصة عقارية وأخرى للسندات قد يسهمان في التأثير على سوق الأسهم‚ وأكد خلال المحاضرة التي ألقاها أمس الأول في قاعة المحاضرات في كلية العلوم الإدارية والتخطيط في جامعة الملك فيصل بعنوان «استراتيجيات الاستثمار في سوق الأسهم السعودية»‚ أن انضمام المملكة إلى منظمة التجارة العالمية سيكون له تأثير على أداء الشركات السعودية‚ مبينا أن الشركات التي تعتمد على الصادرات ستستفيد بشكل إيجابي‚ في حين ستتأثر الشركات التي تعتمد على الأسواق المحلية‚
واستهل البراك محاضرته التي نشرتها صحيفة الاقتصادية السعودية بتقديم نظرة تاريخية عن سوق الأسهم السعودية وقال إن الشركة العربية للسيارات كانت أول شركة مساهمة في المملكة حيث تأسست عام 1932‚ ارتفعت إلى 77 شركة مساهمة حاليا مقسمة إلى ثمانية قطاعات‚ وأفاد أن السوق السعودية كانت تفتقد مؤشرا لها حتى عام 1988‚ وحين انهارت سوق الأسهم الكويتية أدركت الحكومة السعودية ضرورة إنشاء لجان رقابية‚ إضافة إلى إيجاد مؤشر عام يحسب على أساس السعر السوقي المرجح‚ وأبان أن المؤشر في ذلك العام بلغ 892 نقطة‚ أما الآن فتجاوز 16 ألف نقطة‚
وحول صعود مؤشر سوق الأسهم السعودية أرجع ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط‚ وفرة السيولة‚ زيادة عدد المتعاملين في السوق إلى أكثر من 2‚5 مليون مستثمر‚ اتخاذ خطوات إصلاحية مثل التخصيص‚ جذب الاستثمارات الأجنبية‚ إنشاء هيئة سوق المال‚ سن الأنظمة والقوانين‚ الأرباح القياسية للشركات القيادية‚ وزيادة عدد الاكتتابات الأولية‚
وأشار البراك إلى أن جميع الدراسات أوضحت أن الاستثمار طويل الأجل أفضل من حيث العائد من المضاربات اليومية‚ مفيدا أن أرباح المضاربات لا تتجاوز 6 في المائة في حين تصل إلى 75 في المائة في الاستثمار لمدة خمس سنوات‚ وطالب الذين يفضلون المضاربات اليومية بالحذر والإلمام بالمؤشرات الفنية خصوصا الماكد‚ آر سي أي‚ ستكاستك‚ فبوناتشي‚ معرفة معامل الارتباط‚ التركيز على نقاط الدعم والمقاومة‚ التركيز على أحجام وقيم وكميات الأسهم المتداولة‚ والابتعاد عن الإشاعات‚ في حين طالب المستثمرين بقراءة وتحليل القوائم المالية للشركات‚ التأكد من كفاءة إدارة الشركة‚ الأسعار العالمية والمحلية لمنتجات الشركة وإمكانية نموها وتوسعها حيث استدل بذلك على شركة سافكو التي تنتج اليوريا حيث ارتفعت قيمة الطن من اليوريا من 150 إلى 250 دولارا‚ وهناك إمكانية بلوغه 300 دولار في ظل الطلب المتزايد بعد إعصاري تسونامي وكاترينا‚
وأفاد البراك أن المحافظ والصناديق الاستثمارية أكثر إيجابية من الاستثمار المباشر في الأسهم‚ معللا ذلك بتنوع الاستثمار‚ تقليل المخاطر‚ توافر خبرات مالية لديها‚ قدرتها على الحصول على المعلومة الكافية التي تساعد على اتخاذ القرار المناسب‚ إمكانية الاستثمار في مجالات قد لا يتمكن صغار المستثمرين من دخولها كالمساهمة في تأسيس بعض الشركات‚
كما تحدث عن تأثير أكبر عشر شركات على مؤشر سوق الأسهم حيث أشار إلى أن ارتفاع تلك الشركات (الكهرباء‚ سابك‚ الاتصالات‚ سامبا‚ بنك الرياض‚ اتحاد اتصالات‚ الراجحي‚ البلاد‚ البريطاني‚ والعربي) بنسبة ريال واحد ترفع المؤشر 14‚59 نقطة‚ في حين أن ارتفاع باقي شركات السوق يرفع المؤشر بنسبة 5‚86 نقطة فقط‚