مغروور قطر
22-04-2009, 10:14 PM
انخفاض الأرباح بعد احتساب مخصصات كبيرة للديون المتعثرة
كامكو: 1.2دينار السعر العادل لسهم {بيتك}
قامت ادارة بحوث الاستثمار في شركة مشاريع الكويت الاستثمارية لإدارة الأصول (كامكو) بتقييم سعر سهم بيت التمويل الكويتي بناء على طريقتين، خصم التدفقات النقدية وارقام المقارنة للبنوك المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية. تعتبر الطريقة الأولى التي تعتمد على خصم التدفقات النقدية المستقبلية الوسيلة الأنسب للوصول الى السعر العادل للسهم من وجهة نظر المستثمر الاستراتيجي على المدى الطويل. اما بالنسبة للطريقة الثانية التي اتُبعت في التقييم فهي تعتمد بالأساس على ارقام المقارنة، وذلك باستخدام مضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية للبنوك المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية. لقد أُعيد النظر في التوقعات المستقبلية لربحية البنك خلال فترة السنوات الخمس المقبلة (2009 - 2013) استنادا للنتائج المالية للبنك خلال عام 2008، مع الأخذ بعين الاعتبار الوضع الاقتصادي والمالي الذي تمر به دولة الكويت ونتائج الازمة المالية العالمية وتداعياتها على الاقتصاد الكويتي وسوق الائتمان المحلي.
التقييم بناء على طريقة خصم التدفقات النقدية
لقد تم احتساب التدفقات المتاحة للمساهمين عبر تعديل صافي الربح المتوقع بإضافة المصاريف غير النقدية وخصم المصاريف الرأسمالية. بعد احتساب التدفقات النقدية المتاحة للمساهمين، جاءت التوقعات على اساس معدل نمو نهائي ثابت perpetual growth rate نسبته 5% للوصول الى القيمة النهائية للبنك terminal value، واخيرا تم خصم هذه التدفقات النقدية، بالاضافة الى القيمة النهائية على اساس تكلفة حقوق المساهمين cost of equity بنسبة 16.08% للوصول الى القيمة العادلة للسهم، ونتيجة لتطبيق المؤشرات المذكورة تم التوصل الى القيمة العادلة لسهم بيت التمويل الكويتي والمحتسبة على اساس خصم التدفقات النقدية وهي 1.232د.ك.
التقييم المقارن
بالاستناد الى طريقة التقييم المقارن، تم احتساب مضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية بناء على القيمة الرأسمالية الحالية وصافي الربح لعام 2008، وحقوق المساهمين كما في 31 ديسمبر 2008 لقطاع البنوك المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية، باستثناء بنك الخليج الذي كان موقوفا عن التداول منذ تاريخ 23 اكتوبر 2008، وعليه، فقد بلغ مضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية لقطاع البنوك x14.52 وx2.17 على التوالي.
بناء على ربحية سهم بيت التمويل الكويتي المتوقعة لعام 2009 والبالغة 0.073د.ك والقيمة الدفترية المتوقعة للسهم كما في 31 ديسمبر 2009 والبالغة 0.593د.ك من جهة، ومضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية من جهة أخرى فقد بلغت القيمة المحتسبة للسهم 1.054د.ك و1.285د.ك على التوالي.
خلاصة التقييم
للوصول الى القيمة العادلة لسهم بيت التمويل الكويتي تم استخدام المتوسط الموزون للطرق المذكورة أعلاه، باعتماد نسبة 80% لطريقة خصم التدفقات النقدية، ونسبة 10% لكل من مضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية، وقد نتج عن هذه العملية سعر عادل لسهم البنك بلغ 1.220د.ك، وعليه جاءت التوصية بالاحتفاظ بالسهم بناء على مقياس توصيات كامكو.
أداء البنك وربحيته
نتيجة الازمة المالية العالمية وآثارها السلبية على النظام المصرفي المحلي، شهد صافي أرباح بيت التمويل الكويتي انخفاضا في عام 2008، وذلك لأول مرة ليبلغ 156.96 مليون د.ك، وقد جاء هذا الانخفاض على خلفية احتساب مخصصات كبيرة للديون المتعثرة والانخفاض في قيمة الاستثمارات والبالغ مجموعهما 211 مليون د.ك.
نتيجة انخفاض صافي ربح البنك لعام 2008، تدهورت نسب الربحية الأساسية للبنك لتصل الى ما دون معدل ارقام المقارنة لقطاع البنوك، حيث انخفض العائد على متوسط الموجودات ROAA، والعائد على متوسط حقوق المساهمين ROAE الى 1.62% و12.34% في عام 2008، مقارنة مع 3.6% و26.5% في عام 2007 على التوالي.
على الرغم من النتائج المالية القوية التي حققها البنك في النصف الأول من عام 2008 ، جاءت النتائج المالية لعام 2008 مغايرة نتيجة الانخفاض الحاد في اسعار الأسهم المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية وأسواق المال الخليجية وأزمة الائتمان العالمية التي أدت بدورها الى هبوط حاد في إيرادات الاستثمار خلال النصف الثاني من عام 2008، حقق البنك خلال الربع الثالث من عام 2008 نسبة نمو 4.93% في صافي الارباح مقارنة مع الربع الثالث من عام 2007 لتصل الى 63.23 مليون د.ك، أما نتائج الربع الرابع فكانت الأسوأ للبنك، حيث سجلت خسارة قدرها 63.6 مليون د.ك نتيجة مخصصات القروض المتعثرة والانخفاض في قيمة الاستثمارات وأصول الإجارة والتي بلغ مجموعها 211 مليون د.ك لعام 2008.
استطاع البنك خلال عام 2008 ان يحقق نموا ملحوظا في صافي ايرادات التمويل (مرابحة واستصناع وإجارة) التي بلغت 344.5 مليون د.ك مقارنة مع 224.4 مليون د.ك لعام 2007 اي بنسية نمو بلغت 53.5% والتي تعدت نسبة النمو المحققة في عام 2007 حيث بلغت 48.4%، إن هذا النمو الملحوظ في صافي إيرادات التمويل كان نتيجة للزيادة في محفظة البنك من القروض التي ارتفعت بنسبة 21.2% خلال عام 2008 لتسجل حوالي 5.96 مليارات د.ك كما في نهاية عام 2008، أما بالنسبة لإجمالي إيرادات التمويل، فقد ارتفعت بنسبة 20.2% لتصل الى 561.3 مليون د.ك مقارنة مع 466.9 مليون د.ك خلال عام 2007.
في حين ان صافي ايرادات التمويل ارتفعت بنسبة 53.5%، لم يتمكن بيت التمويل الكويتي من المحافظة على النمو في الايرادات الأخرى التي نمت بمعدل سنوي مركب نسبته 59% خلال الفترة 2003-2007 مدعومة من الايرادات الاستثمارية والدخل من الاتعاب والعمولات التي ساهمت بنسبة 90% و56% من الايرادات الأخرى واجمالي الايرادات التشغيلية للبنك على التوالي خلال الفترة نفسها، سجلت الايرادات الاخرى انخفاضا في عام 2008 بنسبة 11.17% لتسجيل مبلغ 323.6 مليون د.ك مقارنة بمبلغ قياسي قدره 364.3 مليون د.ك في عام 2007.
كان لانخفاض إيرادات الاستثمارات خلال عام 2008 الدور الرئيسي في انخفاض إجمالي الايرادات غير التمويلية (الايرادات الاخرى) وبالتالي الاثر السلبي على نمو ربحية البنك خلال العام نفسه، حيث تعتبر ايرادات الاستثمارات من المصادر الرئيسية لايرادات البنك، شكلت تلك الايرادات خلال فترة السنوات الخمس الماضية نسبة 70.5% و42.3% من الايرادات الأخرى وإجمالي الايرادات التشغيلية للبنك على التوالي، انخفضت ايرادات الاستثمارات بنسبة 22% حيث سجلت 210 ملايين د.ك، متأثرة بالأزمة المالية العالمية والخسائر الفادحة التي لحقت بأسواق المال الخليجية والعالمية خلال الأشهر الاربعة الاخيرة من عام 2008.
كما ساهم التباطؤ في نمو ايرادات العمولات والاتعاب في هذا الانخفاض، حيث تراجع نمو تلك الايرادات الى 25% لتسجل 70.14 مليون د.ك مقارنة مع معدل نمو 58% خلال الفترة 2004-2007.
هيكلة وكفاءة الأصول
شهدت اصول البنك خلال عام 2008 نموا نسبته 19.85% لتصل الى 10.54 مليارات د.ك مقارنة مع نسبة نمو 39.34% خلال عام 2007، على الرغم من هذا التباطؤ في نمو حجم الميزانية العمومية للبنك، فإن بيت التمويل الكويتي لا يزال يمثل ثاني أكبر قاعدة أصول في الكويت بعد بنك الكويت الوطني، أما بالنسبة لمحفظة القروض فقد استطاع البنك زيادة تلك المحفظة بنسبة 21.2% خلال عام 2008 لتسجيل 5.96 مليارات د.ك. أو ما يعادل 27.3% من حصة السوق المحلي والذي يعد اقل بكثير من النمو المحقق خلال عام 2007، حيث بلغت نسبته 43.6%. شكلت محفظة المدينين (مرابحات محلية ودولية واستصناع) الجزء الأكبر من محفظة القروض أو ما يعادل نسبة 80% كما في نهاية عام 2008 وبقيمة إجمالية بلغت 4.8 مليارات د.ك
شهدت محفظة المدينين لدى بيت التمويل الكويتي تدهوراً ملحوظا خلال عام 2008 في نوعية القروض والمرابحات، إذ يعود السبب في ذلك الى الانخفاض الحاد في سوق الأسهم المحلية، ومشاكل السيولة في سوق الائتمان وبالاضافة الى الاقتراض المفرط من قبل معظم الشركات الكويتية التي أدت بدورها الى زيادة الديون المعدومة وفاقمت ازمة الائتمان لدى البنوك المحلية، كما ارتفعت قيمة التسهيلات الائتمانية المتعثرة بشكل دراماتيكي خلال عام 2008 لتصل الى 642.2 مليون د.ك، مقارنة مع 156 مليون د.ك في نهاية عام 2007.
استطاع بيت التمويل الكويتي ان يحافظ على نسبة تغطية مرتفعة للقروض المتعثرة خلال الفترة 2004-2006، إذ بلغ متوسط نسبة التغطية حوالي 88%. لكن هذه النسبة بدأت بالتدهور خلال عام 2007 لتصل الى 50.1% وايضا استمرت في الانخفاض خلال عام 2008 لتصل الى نسبة 25.7%.
الودائع وحقوق المساهمين
لايزال بيت التمويل الكويتي يحتفظ بمرتبته الثانية كأكبر بنك من حيث مجموع الودائع بعد بنك الكويت الوطني، حيث تجاوزت مجموع ودائعه 8 مليارات د.ك في نهاية ديسمبر 2008، وذلك على الرغم من انخفاض حجم النمو السنوي الى 25.4% مقارنة بـ36% في العام السابق. خلال عام 2008، اصبح بيت التمويل الكويتي اكبر بنك من حيث حجم الودائع نتيجة نمو ايداعات العملاء بمبلغ 1.25 مليار د.ك لتسجل 6.61 مليارات د.ك في نهاية العام والزيادة في ايداعات البنوك والمؤسسات المالية، حيث ارتفعت بنسبة 34.5% لتسجل 1.6 مليار د.ك. ومن الملاحظ ان معدل النمو السنوي لودائع العملاء تدنى الى 23.3% خلال عام 2008، مقارنة بالنمو السنوي لعام 2007 والبالغ نسبة 44%، حيث واجه بيت التمويل الكويتي منافسة شديدة خلال عام 2008 مما أدى الى انخفاض حجم ودائع العملاء وانخفاض حصة ودائع العملاء من صافي ربح البنك من 8.63% في عام 2007 الى 4.3% في عام 2008 نتيجة خفض اسعار الفائدة في الكويت والبلدان الاخرى التي يتواجد فيها البنك.
أما بالنسبة لحقوق المساهمين فقد ارتفعت بمعدل سنوي مركب يعادل 43.7% خلال الفترة 2003-2007، ويعود السبب في ذلك الى الارباح الجيدة التي حققها البنك وتعزيز قاعدة رأس المال من خلال الزيادات المتتالية عن طريق اصدار حقوق الأولوية وأسهم المنحة. أما في عام 2008 فقد انخفضت حقوق المساهمين بنسبة 4.2% لتصل الى 1.24 مليار د.ك بسبب الخسائر الكبيرة الناجمة عن الانخفاض في قيمة الاستثمارات المتاحة للبيع التي أدت بدورها الى انخفاض احتياطي القيمة العادلة بملغ 75 مليون د.ك، بالتزامن مع النتائج المتواضعة للسنة المالية المنتهية في ديسمبر 2008. اما في ما يتعلق بنسبة ملاءة رأس المال فقد سجلت انخفاضا طفيفا خلال عام 2008 لتسجل 22% مقارنة مع 23% في نهاية عام 2007، علما بأن الحد الأدنى المطلوب من قبل بنك الكويت المركزي هو 12%.
كامكو: 1.2دينار السعر العادل لسهم {بيتك}
قامت ادارة بحوث الاستثمار في شركة مشاريع الكويت الاستثمارية لإدارة الأصول (كامكو) بتقييم سعر سهم بيت التمويل الكويتي بناء على طريقتين، خصم التدفقات النقدية وارقام المقارنة للبنوك المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية. تعتبر الطريقة الأولى التي تعتمد على خصم التدفقات النقدية المستقبلية الوسيلة الأنسب للوصول الى السعر العادل للسهم من وجهة نظر المستثمر الاستراتيجي على المدى الطويل. اما بالنسبة للطريقة الثانية التي اتُبعت في التقييم فهي تعتمد بالأساس على ارقام المقارنة، وذلك باستخدام مضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية للبنوك المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية. لقد أُعيد النظر في التوقعات المستقبلية لربحية البنك خلال فترة السنوات الخمس المقبلة (2009 - 2013) استنادا للنتائج المالية للبنك خلال عام 2008، مع الأخذ بعين الاعتبار الوضع الاقتصادي والمالي الذي تمر به دولة الكويت ونتائج الازمة المالية العالمية وتداعياتها على الاقتصاد الكويتي وسوق الائتمان المحلي.
التقييم بناء على طريقة خصم التدفقات النقدية
لقد تم احتساب التدفقات المتاحة للمساهمين عبر تعديل صافي الربح المتوقع بإضافة المصاريف غير النقدية وخصم المصاريف الرأسمالية. بعد احتساب التدفقات النقدية المتاحة للمساهمين، جاءت التوقعات على اساس معدل نمو نهائي ثابت perpetual growth rate نسبته 5% للوصول الى القيمة النهائية للبنك terminal value، واخيرا تم خصم هذه التدفقات النقدية، بالاضافة الى القيمة النهائية على اساس تكلفة حقوق المساهمين cost of equity بنسبة 16.08% للوصول الى القيمة العادلة للسهم، ونتيجة لتطبيق المؤشرات المذكورة تم التوصل الى القيمة العادلة لسهم بيت التمويل الكويتي والمحتسبة على اساس خصم التدفقات النقدية وهي 1.232د.ك.
التقييم المقارن
بالاستناد الى طريقة التقييم المقارن، تم احتساب مضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية بناء على القيمة الرأسمالية الحالية وصافي الربح لعام 2008، وحقوق المساهمين كما في 31 ديسمبر 2008 لقطاع البنوك المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية، باستثناء بنك الخليج الذي كان موقوفا عن التداول منذ تاريخ 23 اكتوبر 2008، وعليه، فقد بلغ مضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية لقطاع البنوك x14.52 وx2.17 على التوالي.
بناء على ربحية سهم بيت التمويل الكويتي المتوقعة لعام 2009 والبالغة 0.073د.ك والقيمة الدفترية المتوقعة للسهم كما في 31 ديسمبر 2009 والبالغة 0.593د.ك من جهة، ومضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية من جهة أخرى فقد بلغت القيمة المحتسبة للسهم 1.054د.ك و1.285د.ك على التوالي.
خلاصة التقييم
للوصول الى القيمة العادلة لسهم بيت التمويل الكويتي تم استخدام المتوسط الموزون للطرق المذكورة أعلاه، باعتماد نسبة 80% لطريقة خصم التدفقات النقدية، ونسبة 10% لكل من مضاعف السعر للربحية ومضاعف السعر للقيمة الدفترية، وقد نتج عن هذه العملية سعر عادل لسهم البنك بلغ 1.220د.ك، وعليه جاءت التوصية بالاحتفاظ بالسهم بناء على مقياس توصيات كامكو.
أداء البنك وربحيته
نتيجة الازمة المالية العالمية وآثارها السلبية على النظام المصرفي المحلي، شهد صافي أرباح بيت التمويل الكويتي انخفاضا في عام 2008، وذلك لأول مرة ليبلغ 156.96 مليون د.ك، وقد جاء هذا الانخفاض على خلفية احتساب مخصصات كبيرة للديون المتعثرة والانخفاض في قيمة الاستثمارات والبالغ مجموعهما 211 مليون د.ك.
نتيجة انخفاض صافي ربح البنك لعام 2008، تدهورت نسب الربحية الأساسية للبنك لتصل الى ما دون معدل ارقام المقارنة لقطاع البنوك، حيث انخفض العائد على متوسط الموجودات ROAA، والعائد على متوسط حقوق المساهمين ROAE الى 1.62% و12.34% في عام 2008، مقارنة مع 3.6% و26.5% في عام 2007 على التوالي.
على الرغم من النتائج المالية القوية التي حققها البنك في النصف الأول من عام 2008 ، جاءت النتائج المالية لعام 2008 مغايرة نتيجة الانخفاض الحاد في اسعار الأسهم المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية وأسواق المال الخليجية وأزمة الائتمان العالمية التي أدت بدورها الى هبوط حاد في إيرادات الاستثمار خلال النصف الثاني من عام 2008، حقق البنك خلال الربع الثالث من عام 2008 نسبة نمو 4.93% في صافي الارباح مقارنة مع الربع الثالث من عام 2007 لتصل الى 63.23 مليون د.ك، أما نتائج الربع الرابع فكانت الأسوأ للبنك، حيث سجلت خسارة قدرها 63.6 مليون د.ك نتيجة مخصصات القروض المتعثرة والانخفاض في قيمة الاستثمارات وأصول الإجارة والتي بلغ مجموعها 211 مليون د.ك لعام 2008.
استطاع البنك خلال عام 2008 ان يحقق نموا ملحوظا في صافي ايرادات التمويل (مرابحة واستصناع وإجارة) التي بلغت 344.5 مليون د.ك مقارنة مع 224.4 مليون د.ك لعام 2007 اي بنسية نمو بلغت 53.5% والتي تعدت نسبة النمو المحققة في عام 2007 حيث بلغت 48.4%، إن هذا النمو الملحوظ في صافي إيرادات التمويل كان نتيجة للزيادة في محفظة البنك من القروض التي ارتفعت بنسبة 21.2% خلال عام 2008 لتسجل حوالي 5.96 مليارات د.ك كما في نهاية عام 2008، أما بالنسبة لإجمالي إيرادات التمويل، فقد ارتفعت بنسبة 20.2% لتصل الى 561.3 مليون د.ك مقارنة مع 466.9 مليون د.ك خلال عام 2007.
في حين ان صافي ايرادات التمويل ارتفعت بنسبة 53.5%، لم يتمكن بيت التمويل الكويتي من المحافظة على النمو في الايرادات الأخرى التي نمت بمعدل سنوي مركب نسبته 59% خلال الفترة 2003-2007 مدعومة من الايرادات الاستثمارية والدخل من الاتعاب والعمولات التي ساهمت بنسبة 90% و56% من الايرادات الأخرى واجمالي الايرادات التشغيلية للبنك على التوالي خلال الفترة نفسها، سجلت الايرادات الاخرى انخفاضا في عام 2008 بنسبة 11.17% لتسجيل مبلغ 323.6 مليون د.ك مقارنة بمبلغ قياسي قدره 364.3 مليون د.ك في عام 2007.
كان لانخفاض إيرادات الاستثمارات خلال عام 2008 الدور الرئيسي في انخفاض إجمالي الايرادات غير التمويلية (الايرادات الاخرى) وبالتالي الاثر السلبي على نمو ربحية البنك خلال العام نفسه، حيث تعتبر ايرادات الاستثمارات من المصادر الرئيسية لايرادات البنك، شكلت تلك الايرادات خلال فترة السنوات الخمس الماضية نسبة 70.5% و42.3% من الايرادات الأخرى وإجمالي الايرادات التشغيلية للبنك على التوالي، انخفضت ايرادات الاستثمارات بنسبة 22% حيث سجلت 210 ملايين د.ك، متأثرة بالأزمة المالية العالمية والخسائر الفادحة التي لحقت بأسواق المال الخليجية والعالمية خلال الأشهر الاربعة الاخيرة من عام 2008.
كما ساهم التباطؤ في نمو ايرادات العمولات والاتعاب في هذا الانخفاض، حيث تراجع نمو تلك الايرادات الى 25% لتسجل 70.14 مليون د.ك مقارنة مع معدل نمو 58% خلال الفترة 2004-2007.
هيكلة وكفاءة الأصول
شهدت اصول البنك خلال عام 2008 نموا نسبته 19.85% لتصل الى 10.54 مليارات د.ك مقارنة مع نسبة نمو 39.34% خلال عام 2007، على الرغم من هذا التباطؤ في نمو حجم الميزانية العمومية للبنك، فإن بيت التمويل الكويتي لا يزال يمثل ثاني أكبر قاعدة أصول في الكويت بعد بنك الكويت الوطني، أما بالنسبة لمحفظة القروض فقد استطاع البنك زيادة تلك المحفظة بنسبة 21.2% خلال عام 2008 لتسجيل 5.96 مليارات د.ك. أو ما يعادل 27.3% من حصة السوق المحلي والذي يعد اقل بكثير من النمو المحقق خلال عام 2007، حيث بلغت نسبته 43.6%. شكلت محفظة المدينين (مرابحات محلية ودولية واستصناع) الجزء الأكبر من محفظة القروض أو ما يعادل نسبة 80% كما في نهاية عام 2008 وبقيمة إجمالية بلغت 4.8 مليارات د.ك
شهدت محفظة المدينين لدى بيت التمويل الكويتي تدهوراً ملحوظا خلال عام 2008 في نوعية القروض والمرابحات، إذ يعود السبب في ذلك الى الانخفاض الحاد في سوق الأسهم المحلية، ومشاكل السيولة في سوق الائتمان وبالاضافة الى الاقتراض المفرط من قبل معظم الشركات الكويتية التي أدت بدورها الى زيادة الديون المعدومة وفاقمت ازمة الائتمان لدى البنوك المحلية، كما ارتفعت قيمة التسهيلات الائتمانية المتعثرة بشكل دراماتيكي خلال عام 2008 لتصل الى 642.2 مليون د.ك، مقارنة مع 156 مليون د.ك في نهاية عام 2007.
استطاع بيت التمويل الكويتي ان يحافظ على نسبة تغطية مرتفعة للقروض المتعثرة خلال الفترة 2004-2006، إذ بلغ متوسط نسبة التغطية حوالي 88%. لكن هذه النسبة بدأت بالتدهور خلال عام 2007 لتصل الى 50.1% وايضا استمرت في الانخفاض خلال عام 2008 لتصل الى نسبة 25.7%.
الودائع وحقوق المساهمين
لايزال بيت التمويل الكويتي يحتفظ بمرتبته الثانية كأكبر بنك من حيث مجموع الودائع بعد بنك الكويت الوطني، حيث تجاوزت مجموع ودائعه 8 مليارات د.ك في نهاية ديسمبر 2008، وذلك على الرغم من انخفاض حجم النمو السنوي الى 25.4% مقارنة بـ36% في العام السابق. خلال عام 2008، اصبح بيت التمويل الكويتي اكبر بنك من حيث حجم الودائع نتيجة نمو ايداعات العملاء بمبلغ 1.25 مليار د.ك لتسجل 6.61 مليارات د.ك في نهاية العام والزيادة في ايداعات البنوك والمؤسسات المالية، حيث ارتفعت بنسبة 34.5% لتسجل 1.6 مليار د.ك. ومن الملاحظ ان معدل النمو السنوي لودائع العملاء تدنى الى 23.3% خلال عام 2008، مقارنة بالنمو السنوي لعام 2007 والبالغ نسبة 44%، حيث واجه بيت التمويل الكويتي منافسة شديدة خلال عام 2008 مما أدى الى انخفاض حجم ودائع العملاء وانخفاض حصة ودائع العملاء من صافي ربح البنك من 8.63% في عام 2007 الى 4.3% في عام 2008 نتيجة خفض اسعار الفائدة في الكويت والبلدان الاخرى التي يتواجد فيها البنك.
أما بالنسبة لحقوق المساهمين فقد ارتفعت بمعدل سنوي مركب يعادل 43.7% خلال الفترة 2003-2007، ويعود السبب في ذلك الى الارباح الجيدة التي حققها البنك وتعزيز قاعدة رأس المال من خلال الزيادات المتتالية عن طريق اصدار حقوق الأولوية وأسهم المنحة. أما في عام 2008 فقد انخفضت حقوق المساهمين بنسبة 4.2% لتصل الى 1.24 مليار د.ك بسبب الخسائر الكبيرة الناجمة عن الانخفاض في قيمة الاستثمارات المتاحة للبيع التي أدت بدورها الى انخفاض احتياطي القيمة العادلة بملغ 75 مليون د.ك، بالتزامن مع النتائج المتواضعة للسنة المالية المنتهية في ديسمبر 2008. اما في ما يتعلق بنسبة ملاءة رأس المال فقد سجلت انخفاضا طفيفا خلال عام 2008 لتسجل 22% مقارنة مع 23% في نهاية عام 2007، علما بأن الحد الأدنى المطلوب من قبل بنك الكويت المركزي هو 12%.