........البيانات المالية لوقود بعد الدمج.....و تقرير بيت الخبرة....للعلم و النقاش

[عابر سبيل]

في الخبر الذي جاء بالامس على موقع البورصة....
يوجد ملفين من المفيد للمتابع ان يطلع عليهما ....
و قد ارفقتهما في المرفقات مع هذا الموضوع.

و قد كان الخبر بهذا الشكل:

"
(02/06/2009) استئناف تداول أسهم قطر للوقود (وقود)اعتبارا من يوم الأربعاء 3/6/2009 والانتهاء من زيادة رأس المال والتعديل في عدد أسهم الشركة الداخلة في احتساب المؤشر



أعلنت إدارة سوق الدوحة للأوراق المالية أنه سيتم استئناف تداول أسهم شركة قطر للوقود (وقود) اعتبارا من يوم الأربعاء 3/6/2009، وذلك بعد تلقي الموافقات من الجهات الرسمية المختصة.
وقال مصدر مسؤول في السوق إنه قد تم الانتهاء من زيادة رأس المال المكتتب به للشركة بنسبة 5 % ليصبح (315,000,000) ريال قطري موزع على (31,500,000 ) سهم. وبناءً عليه، سيبدأ التداول على أسهم الشركة حسب رأس المال الجديد اعتباراً من يوم الأربعاء 3/6/2009.
وأوضح المصدر أن عدد الأسهم القابلة للتداول في الشركة والداخلة في احتساب المؤشر بعد زيادة رأسمال الشركة قد أصبح (18,880,000) سهماً، وأن التعديل سيطبق اعتباراً من جلسة تداول يوم الأربعاء 3/6/2009، علماً بأن هذا التعديل لن يؤثر على قيمة المؤشر الافتتاحية لذلك اليوم لكنه سيغير من وزن الشركة في معادلة المؤشر.

من جهة أخرى، أعلنت إدارة سوق الدوحة للأوراق المالية بأن تنفيذ عملية اندماج قطر للفحص الفني في شركة قطر للوقود تنطوي على تخصيص أسهم لمساهمي شركة قطر للفحص الفني في شركة قطر للوقود بواقع سهم واحد في وقود مقابل كل 5.3 سهم للفحص الفني، وذلك بناءً على معدل التبادل الوارد بالدراسة الاستشارية التي قام بها بيت الخبرة المالي ارنست ويونغ المعين من قبل الشركتين.

يذكر بأن عمليه الدمج عن طريق الضم على النحو المشار إليه ستفضي إلى تخفيض عدد الشركات المدرجة في السوق إلى 42 شركة، علماً بأنه لن يطرأ أي تعديل في السعر الافتتاحي لتداول سهم الشركة بعد الدمج.

للإطلاع على قرارات الجمعية العمومية بهذا الشأن اضغط هنا

للإطلاع على البيانات المالية الافتتاحية بعد الاندماج اضغط هنا
(انظر في المرفق ادناه)

للإطلاع عل ملخص دراسة عملية الاندماج اضغط هنا

(انظر في المرفق ادناه)

"

و الملفت للانتباه هو ان الشركة و حتى بعد الاندماج
فانها استطاعت المحافظة على معدل عالي
للارباح بلغ 11.08 ريال
حتى يوم 20/5/2009
كما يظهر لنا في المرفقات.


اضع هذه التقاريرلجعل المعلومات متاحة امام رواد المنتد الكرام...
و لعل المهتمين يفيدوننا بالنقاش حولهما...

[السد]

مع اني لا امتلك ولا سهم وقود
نبارك لملاك السهم

[ahmed jasim]

أعتبره أندماج بين الفيل والفار
سنراقب كيف يؤثر أحداهما على الأخر

[عابر سبيل]

ان المقصود من طرح هذا الموضوع
ليس فقط للفت الانتباه لارباح وقود....رغم اهمية هذا الخبر
لاهل السهم و متابعيه...
لكن ما يمكن ان يفيد و يوسع دائرة النقاش هو التقرير المقدم
من بيت الخبرة عن آلية احتساب الاسهم المكافئة
من شركة وقود نظير اسهم شركة الفحص الفني.

و نعلم ان الاخبار تعددت حول المزيد من نوايا الاندماج
بين عدد من شركات بورصة الدوحة..مثل بروة و والعقارية
او الملاحة والنقل....الخ.

عليه، فان النظر في احدى اليات الدمج المقدمة لنا قد يفيد
المهتمين ( استثمارا او حتى للمضاربة) لاستقراء
ما يمكن ان تكون عليه الحال لاي اندماج ات لو ما تم اقراره.

فمن التقرير الخاص بوقود و المرفق اعلاه،
نرى مصطلحا جديدا- على الاقل لي- و هو
مصطلح " القيمة الدلالية"
و التي هي ببساطة اخذت القيمة السوقية للسهم
عند اجراء الدراسة
و من هذه الحسبة تم التوصل لعدد الاسهم المكافئة
فقط بقسمة القيمة السوقية لسهم وقود ( 175 ريال)
على القيمة السوقية للفحص الفني ( 33 ريال) عند اجراء
الدراسة!.

و بالنظر الى ان كلتا الشركتين ربما كانتا خاليتين من الديون او القروض البنكية
فكان من السهل على بيت الخبرة الاكتفاء بهذه الحسبة المبسطة...

فهل يا ترى ستتم تطبيق نفس الالية عند تقدير
الحصص المكافأة لشركات عندها قدر كبير من الديون
كبروة - مثلا- مع شركة تملك تصنيفا ائتمانيا ممتازا
كالعقارية...ام ان عوامل اخرى ستدخل في الحسبة!.

[سهم عتيج]

يعطيك العافية اخونا عابر سبيل على الملاحظات..

فعلا القيمة الدفترية لسهم وقود أصبحت حتى تاريخ 20/5 حوالي 88.6 ريال..

بالنسبة لموضوع احتساب طريقة الدمج واحتكام بيت الخبرة الى القيمة السوقية,, فهذا الأمر بصراحة غريب جدا ,, لأنه وبكل بساطة لو قام بيت الخبرة باحتساب القيمة الدفترية للسهمين بتاريخ معين بعد اعادة تقييم الاصول لكل شركة ,, ومن خلالها تم عمل المعادلة لعدد أسهم الفحص مقابل أسهم وقود لكان أكثر عدالة من الطريقة التي اتبعت فيها احتساب 5.3 من أسهم الفحص مقابل سهم لوقود..

والله أعلم..

[N7eEeS]

طريقة غريبة وعجيبة في الحساب ماذا لو كان سعر السهم متضخم كما هو الحال مع بروة حاليا هل يظلم ملاك العقارية لان سعر السهم اقل من سعر سهم بروة.
وانا اقراء التقرير لا ارى فيه مايوحي ان من عمله مكتب تدقيق عالمي.
أضف إلى ذلك لما يتحدث عن فوائد الاندماج والتوقعات المستقبلية والله اعلم كم خذ المكتب على هذه الدراسه.

[عابر سبيل]

لا اعلم ان كان فيما تم تطبيقه
نوع من الاجحاف "ان لم يكن الظلم"
لملاك الفحص الفني!.

يعني، انا كنت من البداية مستغرب، كيف ان دمج شركة راس مالها
الاصلي 30 او 40 مليون خلاف الاصول (ارض الصناعيةو المعدات...الخ)
صار تحويلة الى فقط 15 مليون ريال!

فوقود "الجديدة" بعد الدمج لم تكبر الا بحجم 15 مليون ريال!!!؟؟؟.

و السؤال الاخطر، هو كُنه التوصيف القانوني للاسهم االفائضة
من الدمج، اهي اسهم او حبر على ورق؟.

مثال:
" عبدالله" - من الناس-
عنده 10 آلاف سهم في وقود (قبل الدمج)
و يملك 10 آلاف سهم من الفحص قبل الدمج.

عليه و بحسب المعدل المطبق في الية الدمج
يجب ان يحصل الشخص على -تقريبا- 11800 سهم
في وقود بعدالدمج؟

و الشركة قررت انها ستعطيه فقط 10500 سهم،
فما هو الشكل القانوني للاسهم الفائضة(1300 سهم تقريبا)...

هل يتم تسجيلها في قوائم الشركة-الجديدة- و البورصة باسم
" عبدالله" ام باسم الشركة الجديدة ام الشركات القديمة ام ام!!!؟؟؟.

و ما هي الاليات التي وضعتها كل من الشركتين و البورصة لضمان
حقوق المساهمين الذين ستأثرون من مثل هذا القرار!.

و نفس الامر للمساهمين التي ستترصد في حساباتهم عدد اسهم اقل من 100 سهم
و هو مخالف لبنود تاسيس الشركة الجديدة الوليدة،
فهل ستقوم ادارة البورصة والشركة وقود بتسجيلها باسم
"س" ام باسم الشركة....و ما هو المستند القانوني الذي يخول
الشركة ان تبيع اسهم الناس و لو كانت 5 اسهم
و باي سعر و و و ؟.

كنا ننتظر من ادارة البورصة الموقرة ان تكون "حامي الحمى"
في بيان مثل هذه الامور قبل ان تقدم على الموافقة على
اتمام اجراءات الدمج، و تبينه للناس!

ام ان التفاصيل العملية لم تعلن - لسبب ما - على الملأ!؟.

[عابر سبيل]

طريقة غريبة وعجيبة في الحساب ماذا لو كان سعر السهم متضخم كما هو الحال مع بروة حاليا هل يظلم ملاك العقارية لان سعر السهم اقل من سعر سهم بروة. :secret::secret::secret:

وانا اقراء التقرير لا ارى فيه مايوحي ان من عمله مكتب تدقيق عالمي.
أضف إلى ذلك لما يتحدث عن فوائد الاندماج والتوقعات المستقبلية والله اعلم كم خذ المكتب على هذه الدراسه.



الا تعتقد انهم لو كلفوا هذا المنتدى الزاخر باعضاء- يشار لهم
بالبنان -بهالدراسة
لكان ربما اقوى...و بالمجان:rolleyes2:

[عاصفة الصحراء]

لا اعلم و السؤال الاخطر، هو كُنه التوصيف القانوني للاسهم االفائضة
من الدمج، اهي اسهم او حبر على ورق؟.

مثال:
" عبدالله" - من الناس-
عنده 10 آلاف سهم في وقود (قبل الدمج)
و يملك 10 آلاف سهم من الفحص قبل الدمج.

عليه و بحسب المعدل المطبق في الية الدمج
يجب ان يحصل الشخص على -تقريبا- 11800 سهم
في وقود بعدالدمج؟

و الشركة قررت انها ستعطيه فقط 10500 سهم،
فما هو الشكل القانوني للاسهم الفائضة(1300 سهم تقريبا)...

هل يتم تسجيلها في قوائم الشركة-الجديدة- و البورصة باسم
" عبدالله" ام باسم الشركة الجديدة ام الشركات القديمة ام ام!!!؟؟؟.

.

قواك الله اخوي عابر

اسمحلي بهالمداخلة بخصوص استفسارك ..

بخصوص الاسهم الزائده " الفائضة " فوق حد التملك

الاسهم الفائضة سيتم بيعها عن طريق شركة الوساطه " دلالة " وتحت اشراف سوق الدوحه
حسبما ذكروا .. ونفس الكلام للاسهم اللي هي أقل من 100 سهم .
ومنها التعويض النقدي لاصحاب هذه الاسهم بعد بيعها

وفتح حساب خاص لهذه الاسهم الفائضة في سوق الدوحة لبيعها طبعا
والتعويض سيكون بسعر " متوسط هذه البيعه " ( متوسط بيع الاسهم الفائضة ككل)
:rolleyes2:


والتعويض يستحق الدفع للمساهمين خلال 15 يوم من اتمام بيع كل الفائض .

[عابر سبيل]

قواك الله اخوي عابر

اسمحلي بهالمداخلة بخصوص استفسارك ..

بخصوص الاسهم الزائده " الفائضة " فوق حد التملك

.


الله ايقويك اخوي /عاصفة الصحرا...

هذا اللي اعلنوه و انت ما قصرت بتذكيرنا به.

بس انا سؤالي، هم لما ايبيعونه ببيعونه باسم من.

يعني عابر سبيل له 1300 سهم (و مسجله تحت اسمه و رقم
المساهم حقه) لو باعها عليك يا اخوي...تتسجل في السجلات
باسمك و تنمحي من اسمي!.

لكن في حالة وقود...الاسهم اللي تفوق 10500 سهم هي مسجلة
باسم من؟ و كيف سيتم بيعها
ان كانت مسجلة باسمي و انا ما فوضتهم لليع اصلا..
و لا كيف سيتم تسجيلها باسم احد غيري و هي اصلا اسهمي!؟

انا ادري و متيقن ان ادارة مثل ادارة (وقود) ما ينخاف منها..

بس الابواب "الاستثنائية" التي تعتريها مخاوف او مآخذ قانونية
قامت تتزايد..و بالذات منها!

و لو ادارة وقود مضمونه او اسهمها شوي..ترى غيرها
ما لهم نفس الاطمئنان اذا تم فتح باب الخروقات القانوية لهم!؟.

اتمنى اتضحت فكرتي من طرح الاسإله...

و اذا عندك توضيح او اي حد...فلا تبخلوا به علينا و على المنتدى؟.


اما اذا ان فيه لكل هالمسائل و العمليات
سند قانوني...فمن يعطينا اياها سيفيدنا جميعا حتى لو
طلعت استفساراتنا مخطأة...ما نخاف من اللي يخطئنا
دام انه ايعلمنا و اينورنا!.

[Darco]

صبحك بالخير أخوي عابر سبيل .. :) ..

عمليات الدمج صعبة جداً محاسبيّاً, ودايم تسوي مشاكل قانونيّة ..

ما أدري صراحة عن أداء الفحص الفني خلال السنة اللي طافت.. لذلك ما أقدر أحكم عن "عدالة" عملية الدمج .. لكن الصورة المسبقة عندي هي أن "وقود" غثّوها بالفحص. وقود شركة قامت بشكل مذهل بمضاعفة أرباحها بشكل سنوي.. أرباحها 2008 كانت 40 ريال على السهم, 2007 كانت 20 .. 2006 كانت 14 .. و 7 ريال لسنة 2005 ..

لو فرضنا استمرار أداء مماثل, أعتقد أن دمج الفحص بيبطئ عملية النمو في وقود.

[عابر سبيل]

صبحك بالخير أخوي عابر سبيل .. :) ..

عمليات الدمج صعبة جداً محاسبيّاً, ودايم تسوي مشاكل قانونيّة ..


لكن الصورة المسبقة عندي هي أن "وقود" غثّوها بالفحص. وقود شركة قامت بشكل مذهل بمضاعفة أرباحها بشكل سنوي.. أرباحها 2008 كانت 40 ريال على السهم, 2007 كانت 20 .. 2006 كانت 14 .. و 7 ريال لسنة 2005 ..

لو فرضنا استمرار أداء مماثل, أعتقد أن دمج الفحص بيبطئ عملية النمو في وقود.



الله ايصبح بالنور يا داركو.

اما انهم غثوها...فهي شكلها غثه عشان جذيه
اهلها قطوها.

باين من الي صار اخوي/داركوا ان الاشكالات
و التعقيدات المحاسبية و القانونية لعمليات الدمج هي اكبر
بكثير مما يتم الافصاح عنه من قبل المروجين لهذا الفتح
او النهج الجديد لايجاد سبل للفككاك من المتعثر عن طريق تدبيسه
بالشركات التي تسير بشكل صحيح و اداؤها الاداري و المحاسبي و الربحي
على النهج الصحيح.

و لو تلاحظ اني المحت....ان اندماج الفحص و وقود كان المؤمل منه انه الاسهل
في اي من مشاريع الاندماج المطروحة على الساحة " البورصوية".

فالفحص و وقود رؤوس اموالهما صغيرة و ديونهما البنكية شبه
معدومة....و مجال و اتساع رقعة اعمالهما مُدرَكَة و شِبْه محصورة!.

و مع ذلك، نرى ان ما تم اطلاعنا عليه من التقارير - لحد الان- حول
هذه المسألة فيه من المآخذ التي لا تخفى على عقل اي متابع بتبصّـر!.

فما سيكون عليه الحال لو تم ال"تعجل" و "التسرع" في اقرار و تنفيذ
عمليات دمج شركات تشعباتها المحاسبية و القانونية و رؤوس اموالها
و التزاماتها اكبر بكثير من تلك التي كانت عند الفحص و وقود!.قد نرى
تبعات على الافراد و المستثمرين اكبر بكثير من هذه التي لا تكاد تبين
في اندماج ال"صغيرتين"...الفحص و وقود.

عودا على بدء، بالنسبة للفحص و وقود...
بما ان قيمة ما تم احتسابه على راس مال وقود بعد
دمج ( او بلع) الفحص.. هو نسبيا صغير و ضئيل (15 مليون او 5% فقط)؛
و بالنظر للمُعلن من التوسعات في المشاريع المتعددة
و مصادر الدخل الاضافية لهذه السنة المالية لوقود...
عوضا عن نشاطات ما كان يعرف بالفحص الفني
و التي لا ننكر انها كانت تدر دخلا و ارباحا اصلا...

فبالنظر لكل هذه العوامل، نعتقد ان شيئا من التاخير او التباطؤ
في نمو ارباح "وقود" امر يكاد يكون مستبعد...

و العلم عند الله!.

[غريب الحال]

يعطيك العافيه اخوي العزيز عابر سبيل المحترم

شعرت من خلال مداخلتك

بانك تلمح اخي العزيز بان اسهم الفحص ستكون عبئا على

وقود وان هناك بعض الامور الخافيه على كثير من الملاك

بحاجه الى توضيح من ادارة شركة وقود العملاقه

وخصوصا عملية التقيم والاسهم المقترحه للاكتتاب

موفق اخوي عابر سبيل من الله والجميع

[السندان]

مسّاكم الله بالخير ياخوان .. بالنسبة لمغثة الفحص لااعتقد ذلك لسبب واحد فقط وهو:

انني اثق في قدرات وذكاء رئيس مجلس ادارة وقود السيد/عبدالله بن حمد العطية

وهو لايجامل ابدا في موضوع الربح والخسارة(الفلوس)

ولا احد يجبره بضم شركة الفحص الفني اذا كانت لاتدر الاموال

وربما هناك افكار راح تغير شكل شركة الفحص وعوائدها بالكامل ... ولهذا تم الضم

وشكرا خاص لاخونا عابرسبيل على الموضوع

[عابر سبيل]

مسّاكم الله بالخير ياخوان .. بالنسبة لمغثة الفحص لااعتقد ذلك لسبب واحد فقط وهو:

انني اثق في قدرات وذكاء رئيس مجلس ادارة وقود السيد/عبدالله بن حمد العطية

وهو لايجامل ابدا في موضوع الربح والخسارة(الفلوس)

ولا احد يجبره بضم شركة الفحص الفني اذا كانت لاتدر الاموال

وربما هناك افكار راح تغير شكل شركة الفحص وعوائدها بالكامل ... ولهذا تم الضم

وشكرا خاص لاخونا عابرسبيل على الموضوع


حياك الله يالسندان...

نعم..و معاك في رايك حول سعادة/ العطية..

كل ما عرفت عنه اكثر اشوف فيه مدرسة
عطاء حقيقية...

نختلف في بعض اساليبة التي تبدوا "دكتاتوريه"...

لكن في الاخير..ما نشك ابدا في مصداقية نهجه
و محبته للامور الوطنية.

اما عن الفحص....فالمؤمل ان تتحسن خدماتها جدا بعد دمجها
مع وقود..و انشاء الله تزيد مردوداتها و الربحيه!.

[سهم عتيج]

الأخ داركو..

لا أعتقد أن أسهم الفحص راح تأثر على ربحية وقود.. لأن وقود فقط رفعت رأسمالها 15 مليون ريال من عملية الدمج وهذا ما يعني أن أرباح الفحص الحقيقة توازي حوالي أكثر من 40% من رأسمالها المدمج ال (15مليون),, وايرادات وقود قبل الدمج توازي على ما أعتقد 4 مليارات قبل الدمج... فشركة مثل الفحص الفني ماراح تأثر على ربحية وقود باذن الله..

والله أعلم..

[عابر سبيل]

السؤال الفني الذي يتبادر للذهن...
هو:
تأثير الدمج على سعر التداول في اول يوم
بعد طرح سهم الشركة المدمجة الجديدة؟

ما اعنيه، هو اننا كنا نرى سابقا ان اي شركة تقوم
بتوزيع اسهم منحه....فان ذلك الامر يؤثر على
السعر مباشرة بعد تعديل عدد الاسهم للشركة و ملاكها...
و نفس الامر عند دفع المبلغ المكمل لرأس المال
مثل ما حصل مع الناقلات...
او عند تخفيض رأس المال مثل ما حصل مع المواشي مؤخراً..

فاي عملية تؤثر على عدد اسهم اي شركة او حتى راس المال المدفوع
( زيادة او نقصان) كنا نرى لها تأثيرا مباشرا...

اما ما شهدناه في عملية دمج الفحص مع وقود، فبالرغم من
تغير عدد اسهم الشركة إلا ان ذلك لم يؤثر في السعر فورا
بعد اعادة التداول للشركة الجديدة... رغم ان عدد اسهم الشركة
قد زاد مع زيادة رأس المال..

اتمنى ان اجد اجابة او اي نوع من التفسير
من اي من الاخوة ذوي الخبرة و الاطلاع في
مثل هذا المجال.