ROSE
21-07-2009, 07:25 AM
«المزايا»: لن نمضي في عملية الاستحواذ على «دبي الأولى»
القبس 21/07/2009
قالت شركة المزايا القابضة ان الدراسة التي كلفت فيها شركة الشال للاستشارات خلصت إلى عدم جدوى المضي بعملية استحواذ «المزايا» على بقية أسهم شركة «دبي الأولى» في الوقت الحالي، فما يفترض تحقيقه وهي تتملك 67% في دبي الأولى، لن يزيد كثيرا عند تملكها نسبة 100% في دبي الأولى في الوقت الحاضر. أما في المستقبل، فان الشركة قد تمضي بعملية الاستحواذ لو أصبحت المنافع الناتجة عن اقتصاديات الحجم مثل وفر التكاليف وتكامل الأصول البشرية والعقارية والمالية أعلى من التكلفة المالية والجهد المبذول من اتمام عملية الاستحواذ. لذلك كان قرار مجلس ادارة شركة المزايا عدم المضي في عملية الاستحواذ في الوقت الحاضر مع بقاء الفكرة من حيث المبدأ قائمة وقابلة للبحث مرة أخرى لو تغيرت الشروط إلى الأفضل.
واعتمدت دراسة الشال في تقويم السعر العادل «للمزايا» على عدة طرق، أولها تقدير صافي قيمة الأصول (nav)، وخلصت إلى أن قيمتها بحدود 259 مليون دينار كويتي، وكانت القيمة الدفترية لأصول الشركة نحو 235 مليون دينار كويتي، واجمالي المطلوبات على الشركة نحو 94 مليون دينار كويتي. ونتج عند التقويم ارتفاع مستوى قيمة السهم حسب هذه الطريقة إلى 368 فلساً، بينما كانت دفاتر الشركة تضعه عند نحو 314 فلساً، أي أن القيمة العادلة طبقاً لتقويم الشال أعلى من القيمة الدفترية. أما الطريقة الثانية فقد كانت متوسط سعر السهم في السوق على مدى خمس شهور وكان بحدود 216 فلسا في تلك الفترة الصعبة. والطريقة الثالثة كانت سعر المقارنة مع شركات تعمل في نفس القطاع، وخلص إلى أن القيمة المقارنة العادلة بحدود 345 فلساً للسهم.
وتشير الدراسة المقدمة من الشال إلى أن فريق الدراسة قام بزيارات ميدانية لمواقع أصول الشركة الرئيسية، وكلفت شركة مزايا القابضة -بالتنسيق مع الشال- مقومين مختصين لتقويم الأصول الرئيسية في كل سوق مثل تكليف «جونز لانغ لاسال» في دبي، ثم تم اعتماد نتاج التقويم في تقدير صافي القيمة العادلة للأصول. وبناء عليه قدر الشال القيمة العادلة لسهم «المزايا» الذي يفترض أن يستخدم في عملية الاستحواذ وهو أعلى من مستواه في السوق خلال الشهور الخمسة التي سبقت تسليم التقرير النهائي للدراسة.
وتعتقد الشال أن السعر الحالي الذي يتداول به سهم المزايا في السوق المحلية أقل بنسبة تتراوح بين 30-40% من قيمته العادلة.
محفظة المشاريع
وفي تعليق له حول الموضوع، قال المهندس خالد اسبيته، الرئيس التنفيذي ونائب رئيس مجلس الادارة لشركة المزايا القابضة: «ان محفظة مشاريع واستثمارات شركة المزايا قد قادتها إلى بر الامان رغم ظروف الازمة المالية العالمية التي عصفت بأسواق العالم».
وأضاف: «باتت المزايا تركز حالياً على اعادة «ترتيب البيت من الداخل» لتأهيله لوثبة أخرى في اطار التحسن الملحوظ في أداء الاسواق والشركات، الذي ستظهر بوادره خلال النصف الثاني من العام الحالي».
وقال اسبيته ان احدى خطوات ترتيب البيت من الداخل كانت تتضمن دراسة أوضاع الشركات الزميلة والتابعة لتوحيد الجهود وتقليص المصاريف، حيث كانت خطوة الاندماج مع دبي الاولى هي احدى الخطوات المرجحة، وذلك لما لشركة دبي الاولى من أهمية كبرى نتيجة احتوائها على مشاريع حيوية ومؤثرة على غرار مشروع «سكاي غاردنز» في دبي ومشروع «مورينا رزيدنس» في أبو ظبي، علاوة على مشاريع اسكانية أخرى عديدة، حيث بلغ اجمالي موجوداتها 142 مليون دينار، فيما يبلغ رأسمالها 100 مليون دينار.
تسليم المشاريع
وأضاف ان خطة «المزايا» الحالية تتمحور حول تسليم جميع مشاريعها في دبي حيث انها قد وصلت إلى نسب انجاز مطمئنة وفقاً لجدول التدفق المالي ونسب الانجاز المخطط لها مسبقاً. وقامت الشركة مؤخراً بتسليم برجين في مشروع «الايكون السكني» الواقع في بحيرات الجميرا والمباع بالكامل إلى ملاكه، بالاضافة إلى تسليم المرحلة الاولى من مشروع «الفيلا السكني» الواقع في دبي لاند والمقدر بـ 104 فلل سكنية من أصل 700 فيلا سيتم تسليمها تباعاً حتى شهر ابريل من عام 2010، علاوة على تحقيقها نسبة انجاز وصلت إلى 65% من مشروع «بزنس أفنيو» والواقع في بحيرات الجميرا والذي يخدم قطاع المكاتب والمباع بالكامل. هذا، وقد بدأت مؤخراً تنفيذ مشروع «كيوبوينت» الواقع في «الليوان» والذي بلغ متوسط نسبة الانجاز فيه 35%، ويتضمن 52 مبنى سكنيا لذوي الاسكان المتوسط.
وأكد اسبيته على أن الارباح المتوقعة من هذه المشاريع سوف تضاف إلى أرباح الشركة تباعاً خلال السنتين القادمتين، مشيراً إلى أن مشاريع الشركة في الكويت بلغت بدورها نسب انجاز عالية، حيث من المتوقع تشغيل مشروع «سفن زونز» في أكتوبر المقبل، علاوة على مشروع «كلوفر كلينيك» الطبي، ومشروع مدينة الاعمال الكويتية، معقباً أن جميع هذه المشاريع تحمل صبغة المشاريع المدرة للدخل والتي تعول عليها المزايا كثيراً في اطار تنويع سلتها الاستثمارية لتتضمن أصولاً آمنة للشركة خلال مسيرتها.
وأضاف انه فيما يتعلق بخطة توسع الشركة فانه وبعد دراسة مستفيضة شملت كل الاراضي التي تملكها الشركة حالياً على غرار مشروع الواجهة المائية و«داون تاون جبل علي»، فان الشركة قررت التريث في البدء في تنفيذ هذه المشاريع لحين ثبات اوضاع الاسواق الاقليمية والعالمية على حد سواء، كما أن المزايا تدرس حالياً عن كثب الاسواق العقارية في كل من السعودية وقطر، وذلك ايذاناً ببدء مشاريع جديدة في تلك الاسواق.
القبس 21/07/2009
قالت شركة المزايا القابضة ان الدراسة التي كلفت فيها شركة الشال للاستشارات خلصت إلى عدم جدوى المضي بعملية استحواذ «المزايا» على بقية أسهم شركة «دبي الأولى» في الوقت الحالي، فما يفترض تحقيقه وهي تتملك 67% في دبي الأولى، لن يزيد كثيرا عند تملكها نسبة 100% في دبي الأولى في الوقت الحاضر. أما في المستقبل، فان الشركة قد تمضي بعملية الاستحواذ لو أصبحت المنافع الناتجة عن اقتصاديات الحجم مثل وفر التكاليف وتكامل الأصول البشرية والعقارية والمالية أعلى من التكلفة المالية والجهد المبذول من اتمام عملية الاستحواذ. لذلك كان قرار مجلس ادارة شركة المزايا عدم المضي في عملية الاستحواذ في الوقت الحاضر مع بقاء الفكرة من حيث المبدأ قائمة وقابلة للبحث مرة أخرى لو تغيرت الشروط إلى الأفضل.
واعتمدت دراسة الشال في تقويم السعر العادل «للمزايا» على عدة طرق، أولها تقدير صافي قيمة الأصول (nav)، وخلصت إلى أن قيمتها بحدود 259 مليون دينار كويتي، وكانت القيمة الدفترية لأصول الشركة نحو 235 مليون دينار كويتي، واجمالي المطلوبات على الشركة نحو 94 مليون دينار كويتي. ونتج عند التقويم ارتفاع مستوى قيمة السهم حسب هذه الطريقة إلى 368 فلساً، بينما كانت دفاتر الشركة تضعه عند نحو 314 فلساً، أي أن القيمة العادلة طبقاً لتقويم الشال أعلى من القيمة الدفترية. أما الطريقة الثانية فقد كانت متوسط سعر السهم في السوق على مدى خمس شهور وكان بحدود 216 فلسا في تلك الفترة الصعبة. والطريقة الثالثة كانت سعر المقارنة مع شركات تعمل في نفس القطاع، وخلص إلى أن القيمة المقارنة العادلة بحدود 345 فلساً للسهم.
وتشير الدراسة المقدمة من الشال إلى أن فريق الدراسة قام بزيارات ميدانية لمواقع أصول الشركة الرئيسية، وكلفت شركة مزايا القابضة -بالتنسيق مع الشال- مقومين مختصين لتقويم الأصول الرئيسية في كل سوق مثل تكليف «جونز لانغ لاسال» في دبي، ثم تم اعتماد نتاج التقويم في تقدير صافي القيمة العادلة للأصول. وبناء عليه قدر الشال القيمة العادلة لسهم «المزايا» الذي يفترض أن يستخدم في عملية الاستحواذ وهو أعلى من مستواه في السوق خلال الشهور الخمسة التي سبقت تسليم التقرير النهائي للدراسة.
وتعتقد الشال أن السعر الحالي الذي يتداول به سهم المزايا في السوق المحلية أقل بنسبة تتراوح بين 30-40% من قيمته العادلة.
محفظة المشاريع
وفي تعليق له حول الموضوع، قال المهندس خالد اسبيته، الرئيس التنفيذي ونائب رئيس مجلس الادارة لشركة المزايا القابضة: «ان محفظة مشاريع واستثمارات شركة المزايا قد قادتها إلى بر الامان رغم ظروف الازمة المالية العالمية التي عصفت بأسواق العالم».
وأضاف: «باتت المزايا تركز حالياً على اعادة «ترتيب البيت من الداخل» لتأهيله لوثبة أخرى في اطار التحسن الملحوظ في أداء الاسواق والشركات، الذي ستظهر بوادره خلال النصف الثاني من العام الحالي».
وقال اسبيته ان احدى خطوات ترتيب البيت من الداخل كانت تتضمن دراسة أوضاع الشركات الزميلة والتابعة لتوحيد الجهود وتقليص المصاريف، حيث كانت خطوة الاندماج مع دبي الاولى هي احدى الخطوات المرجحة، وذلك لما لشركة دبي الاولى من أهمية كبرى نتيجة احتوائها على مشاريع حيوية ومؤثرة على غرار مشروع «سكاي غاردنز» في دبي ومشروع «مورينا رزيدنس» في أبو ظبي، علاوة على مشاريع اسكانية أخرى عديدة، حيث بلغ اجمالي موجوداتها 142 مليون دينار، فيما يبلغ رأسمالها 100 مليون دينار.
تسليم المشاريع
وأضاف ان خطة «المزايا» الحالية تتمحور حول تسليم جميع مشاريعها في دبي حيث انها قد وصلت إلى نسب انجاز مطمئنة وفقاً لجدول التدفق المالي ونسب الانجاز المخطط لها مسبقاً. وقامت الشركة مؤخراً بتسليم برجين في مشروع «الايكون السكني» الواقع في بحيرات الجميرا والمباع بالكامل إلى ملاكه، بالاضافة إلى تسليم المرحلة الاولى من مشروع «الفيلا السكني» الواقع في دبي لاند والمقدر بـ 104 فلل سكنية من أصل 700 فيلا سيتم تسليمها تباعاً حتى شهر ابريل من عام 2010، علاوة على تحقيقها نسبة انجاز وصلت إلى 65% من مشروع «بزنس أفنيو» والواقع في بحيرات الجميرا والذي يخدم قطاع المكاتب والمباع بالكامل. هذا، وقد بدأت مؤخراً تنفيذ مشروع «كيوبوينت» الواقع في «الليوان» والذي بلغ متوسط نسبة الانجاز فيه 35%، ويتضمن 52 مبنى سكنيا لذوي الاسكان المتوسط.
وأكد اسبيته على أن الارباح المتوقعة من هذه المشاريع سوف تضاف إلى أرباح الشركة تباعاً خلال السنتين القادمتين، مشيراً إلى أن مشاريع الشركة في الكويت بلغت بدورها نسب انجاز عالية، حيث من المتوقع تشغيل مشروع «سفن زونز» في أكتوبر المقبل، علاوة على مشروع «كلوفر كلينيك» الطبي، ومشروع مدينة الاعمال الكويتية، معقباً أن جميع هذه المشاريع تحمل صبغة المشاريع المدرة للدخل والتي تعول عليها المزايا كثيراً في اطار تنويع سلتها الاستثمارية لتتضمن أصولاً آمنة للشركة خلال مسيرتها.
وأضاف انه فيما يتعلق بخطة توسع الشركة فانه وبعد دراسة مستفيضة شملت كل الاراضي التي تملكها الشركة حالياً على غرار مشروع الواجهة المائية و«داون تاون جبل علي»، فان الشركة قررت التريث في البدء في تنفيذ هذه المشاريع لحين ثبات اوضاع الاسواق الاقليمية والعالمية على حد سواء، كما أن المزايا تدرس حالياً عن كثب الاسواق العقارية في كل من السعودية وقطر، وذلك ايذاناً ببدء مشاريع جديدة في تلك الاسواق.