مغروور قطر
27-02-2006, 05:54 AM
أسعار الفائدة تربك الأسواق العالمية
تنامت بقوة المخاوف من حدوث ارتفاعات جديدة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وأوروبا وذلك بعد نشر بيانات اقتصادية قوية تتعلق بالنمو واعانات البطالة، وهو ما دفع الاسهم على جانبي المحيط الاطلنطي للتراجع عن مستوياتها المرتفعة التي سجلتها خلال الايام القليلة الماضية· وسبب العلاقة العكسية بين الفائدة والاسهم واضحة، فرفع أسعار الفائدة يدفع المستثمرين في أسواق الاسهم للانسحاب من البورصات وضخ أموالهم في البنوك·
وظهرت أولى مؤشرات رفع اسعار الفائدة من المانيا حيث قفز مؤشر ثقة الاعمال، الى أعلى مستوياته منذ اكتوبر 1991 ليعزز توقعات بان البنك المركزي الاوروبي سيقرر رفع سعر الفائدة الى 2,5 %· وقال روب كارنيل من مؤسسة ''أي اني جي فاينانشال ماركتس'' إنه رغم عدم وجود أرقام يمكن الاستناد اليها لتأكيد ان البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة، فان مؤشر ثقة الاعمال الالماني يجعل من المحتمل أكثر وأكثر رفع الفائدة 25 نقطة أساس·
وترى مادلين دو فيليري محللة الاقتصاد الدولي في مؤسسة ''كابيتال ايكونوميكس'' ان البيانات الالمانية تزيد المؤشرات على ان أكبر اقتصاديات القارة العجوز يبدو في طريقه لتعزيز نموه بشكل ملموس في 2006 بعدما سجل أداء باهتا خلال الربع الاخير من العام الماضي·
وعلى الجانب الاخر من المحيط الاطلنطي، ظهرت بيانات بحدوث انخفاض كبير غير متوقع في طلبات اعانة البطالة وهو ما يوحي بأن الاقتصاد الاميركي يدخل العام الجديد بوتيرة نمو قوية· ويقول ايان شيفردسون كبير الاقتصاديين الاميركيين في مؤسسة ''هاي فريكوينسي ايكونوميكس'' إن أقل ما يمكن استشرافه من هذه البيانات هو وجود نمو جيد في الوظائف· ويضيف محللو جي بي مورجان ''النمو العالمي يبدو قويا جدا في مستهل العام الجديد، وفي الاقتصاد الاميركي هناك مؤشرات انتعاش في كل القطاعات·''
وبسبب هذه المشاعر، تزايدت المخاوف من رفع أسعار الفائدة لمواجهة اية ضغوط تضخمية وهو ما ألقى بتداعيات سلبية على أسواق الاسهم، ودفع عوائد سندات الخزانة لمستويات مرتفعة· وقال محللو وول ستريت إن عوائد سندات الخزانة لاجل عشرة أعوام ارتفعت ثلاث نقاط أساس الى 4,557 %، وحدث الامر نفسه مع سندات الخزانة في الاسواق الناشئة خاصة البرازيل والمكسيك·
ولم تتوقف تداعيات ''قطع الدومينو'' لاحتمال رفع أسعار الفائدة عند هذه النقطة، ففي سوق الصرف الاجنبي، عزز الين الياباني مكاسبه بعدما لمح محافظ البنك المركزي الياباني توشيهيكو فوكوي الى ان الحكومة قد توقف سياستها المعمول بها منذ خمسة أعوام والتي تقوم على اغراق النظام المالي بالنقود· وبسرعة ارتفع الين بنسبة 1,3 % ليسجل أعلى مستوياته أمام الدولار كما سجل زيادات ملموسة أمام الجنية الاسترليني واليورو الياباني·
وألقى الان جرينسبان الرئيس السابق للبنك المركزي الاميركي بثقله في الجدل الدائر حول تداعيات رفع أسعار الفائدة قائلا إن المستثمرين الاجانب في العملة الاميركية سيتطلعون في لحظة ما الى تنويع محافظهم الاستثمارية النقدية، واذا حدث ذلك فان الدولار سيتعرض ل ''حركة تصحيحية''·
تنامت بقوة المخاوف من حدوث ارتفاعات جديدة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وأوروبا وذلك بعد نشر بيانات اقتصادية قوية تتعلق بالنمو واعانات البطالة، وهو ما دفع الاسهم على جانبي المحيط الاطلنطي للتراجع عن مستوياتها المرتفعة التي سجلتها خلال الايام القليلة الماضية· وسبب العلاقة العكسية بين الفائدة والاسهم واضحة، فرفع أسعار الفائدة يدفع المستثمرين في أسواق الاسهم للانسحاب من البورصات وضخ أموالهم في البنوك·
وظهرت أولى مؤشرات رفع اسعار الفائدة من المانيا حيث قفز مؤشر ثقة الاعمال، الى أعلى مستوياته منذ اكتوبر 1991 ليعزز توقعات بان البنك المركزي الاوروبي سيقرر رفع سعر الفائدة الى 2,5 %· وقال روب كارنيل من مؤسسة ''أي اني جي فاينانشال ماركتس'' إنه رغم عدم وجود أرقام يمكن الاستناد اليها لتأكيد ان البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة، فان مؤشر ثقة الاعمال الالماني يجعل من المحتمل أكثر وأكثر رفع الفائدة 25 نقطة أساس·
وترى مادلين دو فيليري محللة الاقتصاد الدولي في مؤسسة ''كابيتال ايكونوميكس'' ان البيانات الالمانية تزيد المؤشرات على ان أكبر اقتصاديات القارة العجوز يبدو في طريقه لتعزيز نموه بشكل ملموس في 2006 بعدما سجل أداء باهتا خلال الربع الاخير من العام الماضي·
وعلى الجانب الاخر من المحيط الاطلنطي، ظهرت بيانات بحدوث انخفاض كبير غير متوقع في طلبات اعانة البطالة وهو ما يوحي بأن الاقتصاد الاميركي يدخل العام الجديد بوتيرة نمو قوية· ويقول ايان شيفردسون كبير الاقتصاديين الاميركيين في مؤسسة ''هاي فريكوينسي ايكونوميكس'' إن أقل ما يمكن استشرافه من هذه البيانات هو وجود نمو جيد في الوظائف· ويضيف محللو جي بي مورجان ''النمو العالمي يبدو قويا جدا في مستهل العام الجديد، وفي الاقتصاد الاميركي هناك مؤشرات انتعاش في كل القطاعات·''
وبسبب هذه المشاعر، تزايدت المخاوف من رفع أسعار الفائدة لمواجهة اية ضغوط تضخمية وهو ما ألقى بتداعيات سلبية على أسواق الاسهم، ودفع عوائد سندات الخزانة لمستويات مرتفعة· وقال محللو وول ستريت إن عوائد سندات الخزانة لاجل عشرة أعوام ارتفعت ثلاث نقاط أساس الى 4,557 %، وحدث الامر نفسه مع سندات الخزانة في الاسواق الناشئة خاصة البرازيل والمكسيك·
ولم تتوقف تداعيات ''قطع الدومينو'' لاحتمال رفع أسعار الفائدة عند هذه النقطة، ففي سوق الصرف الاجنبي، عزز الين الياباني مكاسبه بعدما لمح محافظ البنك المركزي الياباني توشيهيكو فوكوي الى ان الحكومة قد توقف سياستها المعمول بها منذ خمسة أعوام والتي تقوم على اغراق النظام المالي بالنقود· وبسرعة ارتفع الين بنسبة 1,3 % ليسجل أعلى مستوياته أمام الدولار كما سجل زيادات ملموسة أمام الجنية الاسترليني واليورو الياباني·
وألقى الان جرينسبان الرئيس السابق للبنك المركزي الاميركي بثقله في الجدل الدائر حول تداعيات رفع أسعار الفائدة قائلا إن المستثمرين الاجانب في العملة الاميركية سيتطلعون في لحظة ما الى تنويع محافظهم الاستثمارية النقدية، واذا حدث ذلك فان الدولار سيتعرض ل ''حركة تصحيحية''·