qasem888
10-03-2006, 07:32 PM
الشركه القطريه للاستثمارات العقاريه
سجلت الشركه هبوطا حادا فبعد ان كسرت حاجز ال 120 ريالا في شهر سبتمبر عادت للهبوط تدريجيا ثم تسارع الهبوط بعد اعلان الاكتتاب في شركة بروه لتسجل مستوى 78 ريالا في الاسبوع الماضي قبل ان ترتد الى مستوى 80 ريالا اثناء كتابة هذا التقرير
رفعت الشركه ارباحهها الى 91.2 مليون ريال في الاشهر التسعه الاولى مقابل 51.4 مليون ريال لنفس الفتره من العام الماضي (+77%) ويتوقع ان تبلغ ارباحها لعام 2005 حوالي 110 مليون ريال (2.5 ريال لكل سهم) على اساس عدد مرجح للاسهم يبلغ 43.7 مليون سهم في مقابل 61 مليون ريال لعام 2004 (+80%).
قامت الشركه برفع رأسماها خلال الربع الثاني من هذا العام من 250 مليون ريال الى 500 مليون ريال وذلك عبر منح 5% أسهم منحه وطرح 23.75 مليون سهم للاكتتاب من قبل المساهمين بسعر 40 ريالا للسهم الواحد.
يبلغ مكرر الربح على حسب التوقعات الحاليه (2.5 ريالا للسهم) حوالي 32 مره وقد يبدو هذا الرقم عاليا لاول وهله لكن الحقيقه ان الارباح التي حققتها الشركه هذا العام تعود الى راس المال القديم قبل الزياده حيث ان الشركه لم يتوفر لها الوقت بعد لاستثمار زيادة راس المال الذي تم قبل عدة اشهر لذلك فانه عمليا يمكن النظر الى ان ربح السهم الواحد هو (4.4 ريال للسهم) وبذلك يكون مكرر الربح 18 مره فقط.
من ناحية اخرى فان عملية زيادة رأس المال قد ادت الى ضخ 950 مليون ريال الى خزينة الشركه وحيث ان لدى الشركه العديد من المشاريع المتعاقد عليها فانه من المنتظر ان تحقق الشركه نموا كبيرا ومتواصلا في ارباحهها خلال السنوات الخمسه القادمه.
تعتبر القطريه للاستثمارات العقاريه الشريك المفضل لشركة قطر للبترول حيث ان الشركه قد قامت ببناء العديد من المشاريع السكنيه لصالح قطر للبترول وشركاتها التابعه مثل المجمع السكني لقطر غاز والمؤجر لمدة 25 سنه وكذلك المجمع السكني الخاص بموظفي شركة راس غاز والذي يتكون من 700 وحده سكنيه والمجمع السكني لقطر للبترول في منطقة دخان وكذلك فان الشركه قد قامت ببناء 1050 وحده سكنيه في مدينة مسيعيد الصناعيه لصالح شركة قطر للبترول.
وتأكيدا لهذه العلاقه الممتازه بين القطريه للاستثمارات العقاريه وقطر للبترول فان العقاريه قد فازت بثلاثة عقود كبيره اخرى لصالح قطر للبترول منذ أن رفعت رأسمالها حيث فازت بعقد لانشاء 1244 وحده سكنيه في مدينة مسيعيد وعقدا اخر لبناء 1700 وحد سكنيه في منطقة رأس لفان مخصص للشركات التي تعمل في قطاع الغاز وعقد ثالث لبناء المجمع السكني في مدينة دخان ويتضمن 586 وحده سكنيه وتبلغ القيمه لاجماليه لهذه العقود 1750 مليون ريال قطري ومن المنتظر ان تكون قد بدأت الاعمال الانشائيه لهذه المشاريع الضخمه في الربع الرابع من عام 2005.
والى ذلك فان الشركه تنوي الدخول في المشاريع العقاريه غير المرتبطه بقطر للبترول حيث قامت الشركه بشراء قطعة ارض كبيره في منطقة السد تنوي بناء مشروع سكني ضخم ومجمع تجاري عليها بتكلفة تصل الى 600 مليون ريال، كما ان الشركه تنوي بناء برج سكني في منطقة الخليج الغربي.
بسبب النشاط العقاري الكبير المتوقع في قطر خلال السنوات القادمه فانا نتوقع ان تدخل الشركه مشاريعا اخرى في عام 2006 سواءا ماكان منها متعلقا بشركة قطر للبترول او بالمشاريع العقاريه الاخرى داخل قطر.
لهذه الاسباب فانه من المنتظر ان تنمو الشركه بشكل كبير في السنوات القادمه حيث ان زيادة راس المال جاءت في وقت مناسب للشركه سيمكنها من الاستفاده من الطفره المتوقعه في هذا القطاع.
معلومات عامه عن الشركه
تم تأسيس الشركه في عام 1995 لذلك فتعتبر شركة حديثه نسبيا
تبلغ القيمه الدفتريه للسهم 28.5 ريالا بنهاية شهر سبتمبر من عام 2005 أي ان سعر السهم لايتجاوز 2.8 مره ضعف قيمته الدفتريه والذي يعتبر واحدا من اقل المكررات في السوق القطريه والمنطقه بشكل عام.
لماذا هبط سعر سهم العقاريه ؟
كانت الشركه القطريه للاستثمارات العقاريه من أكثر الشركات هبوطا بعد اعلان اكتتاب بروه ويعود السبب في ذلك الى ان كثيرا من المتداولين اعتبروا ان دخول بروه سيجعلها منافسا للعقاريه ولكن هذا تحليل غير صحيح وذلك للاسباب التاليه:
1. أن شركة العقاريه بنت العديد من المشاريع لصالح شركة قطر للبترول في الماضي وبعضها مؤجر لمدة 25 سنه كما ان الشركه فازت بثلاثة عقود ضخمه اضافيه قبل شهرين تزيد قيمتها عن 1750 مليون ريال مع قطر للبترول وبالتالي فانه لايوجد مجال للمنافسه لاعمال العقاريه الرئيسيه.
2. أن مشاريع البنيه التحتيه المعلن عنها في قطر تزيد على 50 مليار ريال خلال السنوات الاربع القادمه بينما تبلغ الاستثمارات المنتظره في قطاع النفط والغاز اكثر من 150 مليار ريال لذلك فان حجم المشاريع الضخم يكفي لاكثر من 20 شركه في حجم العقاريه وبروه
لكل الاسباب الموضحه اعلاه ولكون الشركه كانت من اكبر الشركات هبوطا في تصحيح بروه ، نعتقد انها ستكون من أكثر الشركات استفادة في حال حصول ارتداد للسوق القطري
لانستبعد ان يرتد سعر السهم الى مستواه في شهر سبتمبر (120 ريال) مع أي ارتداد قوي للسوق القطري لذلك فان هناك فرصة قويه لتحقيق عوائد رأسماليه مجزيه.
سجلت الشركه هبوطا حادا فبعد ان كسرت حاجز ال 120 ريالا في شهر سبتمبر عادت للهبوط تدريجيا ثم تسارع الهبوط بعد اعلان الاكتتاب في شركة بروه لتسجل مستوى 78 ريالا في الاسبوع الماضي قبل ان ترتد الى مستوى 80 ريالا اثناء كتابة هذا التقرير
رفعت الشركه ارباحهها الى 91.2 مليون ريال في الاشهر التسعه الاولى مقابل 51.4 مليون ريال لنفس الفتره من العام الماضي (+77%) ويتوقع ان تبلغ ارباحها لعام 2005 حوالي 110 مليون ريال (2.5 ريال لكل سهم) على اساس عدد مرجح للاسهم يبلغ 43.7 مليون سهم في مقابل 61 مليون ريال لعام 2004 (+80%).
قامت الشركه برفع رأسماها خلال الربع الثاني من هذا العام من 250 مليون ريال الى 500 مليون ريال وذلك عبر منح 5% أسهم منحه وطرح 23.75 مليون سهم للاكتتاب من قبل المساهمين بسعر 40 ريالا للسهم الواحد.
يبلغ مكرر الربح على حسب التوقعات الحاليه (2.5 ريالا للسهم) حوالي 32 مره وقد يبدو هذا الرقم عاليا لاول وهله لكن الحقيقه ان الارباح التي حققتها الشركه هذا العام تعود الى راس المال القديم قبل الزياده حيث ان الشركه لم يتوفر لها الوقت بعد لاستثمار زيادة راس المال الذي تم قبل عدة اشهر لذلك فانه عمليا يمكن النظر الى ان ربح السهم الواحد هو (4.4 ريال للسهم) وبذلك يكون مكرر الربح 18 مره فقط.
من ناحية اخرى فان عملية زيادة رأس المال قد ادت الى ضخ 950 مليون ريال الى خزينة الشركه وحيث ان لدى الشركه العديد من المشاريع المتعاقد عليها فانه من المنتظر ان تحقق الشركه نموا كبيرا ومتواصلا في ارباحهها خلال السنوات الخمسه القادمه.
تعتبر القطريه للاستثمارات العقاريه الشريك المفضل لشركة قطر للبترول حيث ان الشركه قد قامت ببناء العديد من المشاريع السكنيه لصالح قطر للبترول وشركاتها التابعه مثل المجمع السكني لقطر غاز والمؤجر لمدة 25 سنه وكذلك المجمع السكني الخاص بموظفي شركة راس غاز والذي يتكون من 700 وحده سكنيه والمجمع السكني لقطر للبترول في منطقة دخان وكذلك فان الشركه قد قامت ببناء 1050 وحده سكنيه في مدينة مسيعيد الصناعيه لصالح شركة قطر للبترول.
وتأكيدا لهذه العلاقه الممتازه بين القطريه للاستثمارات العقاريه وقطر للبترول فان العقاريه قد فازت بثلاثة عقود كبيره اخرى لصالح قطر للبترول منذ أن رفعت رأسمالها حيث فازت بعقد لانشاء 1244 وحده سكنيه في مدينة مسيعيد وعقدا اخر لبناء 1700 وحد سكنيه في منطقة رأس لفان مخصص للشركات التي تعمل في قطاع الغاز وعقد ثالث لبناء المجمع السكني في مدينة دخان ويتضمن 586 وحده سكنيه وتبلغ القيمه لاجماليه لهذه العقود 1750 مليون ريال قطري ومن المنتظر ان تكون قد بدأت الاعمال الانشائيه لهذه المشاريع الضخمه في الربع الرابع من عام 2005.
والى ذلك فان الشركه تنوي الدخول في المشاريع العقاريه غير المرتبطه بقطر للبترول حيث قامت الشركه بشراء قطعة ارض كبيره في منطقة السد تنوي بناء مشروع سكني ضخم ومجمع تجاري عليها بتكلفة تصل الى 600 مليون ريال، كما ان الشركه تنوي بناء برج سكني في منطقة الخليج الغربي.
بسبب النشاط العقاري الكبير المتوقع في قطر خلال السنوات القادمه فانا نتوقع ان تدخل الشركه مشاريعا اخرى في عام 2006 سواءا ماكان منها متعلقا بشركة قطر للبترول او بالمشاريع العقاريه الاخرى داخل قطر.
لهذه الاسباب فانه من المنتظر ان تنمو الشركه بشكل كبير في السنوات القادمه حيث ان زيادة راس المال جاءت في وقت مناسب للشركه سيمكنها من الاستفاده من الطفره المتوقعه في هذا القطاع.
معلومات عامه عن الشركه
تم تأسيس الشركه في عام 1995 لذلك فتعتبر شركة حديثه نسبيا
تبلغ القيمه الدفتريه للسهم 28.5 ريالا بنهاية شهر سبتمبر من عام 2005 أي ان سعر السهم لايتجاوز 2.8 مره ضعف قيمته الدفتريه والذي يعتبر واحدا من اقل المكررات في السوق القطريه والمنطقه بشكل عام.
لماذا هبط سعر سهم العقاريه ؟
كانت الشركه القطريه للاستثمارات العقاريه من أكثر الشركات هبوطا بعد اعلان اكتتاب بروه ويعود السبب في ذلك الى ان كثيرا من المتداولين اعتبروا ان دخول بروه سيجعلها منافسا للعقاريه ولكن هذا تحليل غير صحيح وذلك للاسباب التاليه:
1. أن شركة العقاريه بنت العديد من المشاريع لصالح شركة قطر للبترول في الماضي وبعضها مؤجر لمدة 25 سنه كما ان الشركه فازت بثلاثة عقود ضخمه اضافيه قبل شهرين تزيد قيمتها عن 1750 مليون ريال مع قطر للبترول وبالتالي فانه لايوجد مجال للمنافسه لاعمال العقاريه الرئيسيه.
2. أن مشاريع البنيه التحتيه المعلن عنها في قطر تزيد على 50 مليار ريال خلال السنوات الاربع القادمه بينما تبلغ الاستثمارات المنتظره في قطاع النفط والغاز اكثر من 150 مليار ريال لذلك فان حجم المشاريع الضخم يكفي لاكثر من 20 شركه في حجم العقاريه وبروه
لكل الاسباب الموضحه اعلاه ولكون الشركه كانت من اكبر الشركات هبوطا في تصحيح بروه ، نعتقد انها ستكون من أكثر الشركات استفادة في حال حصول ارتداد للسوق القطري
لانستبعد ان يرتد سعر السهم الى مستواه في شهر سبتمبر (120 ريال) مع أي ارتداد قوي للسوق القطري لذلك فان هناك فرصة قويه لتحقيق عوائد رأسماليه مجزيه.