سوق الدوحة ..... و بداية مرحلة التجميع

[محمد العمران]

بسم الله الرحمن الرحيم

بداية ، اعتذر لكم جميعا عن انقطاعي في الاسبوعين الماضيين بسبب انشغالي بمتابعة باقي الاسواق الخليجية.

كما تعلمون ، تواجه الاسواق الخليجية في الفترة الاخيرة موجة تصحيح حادة (قد يسميها البعض انهيارات و لكني اختلف معهم) هبطت باسعار اسهم الشركات الى مستويات اسعار عام 2005م بل هبط بعضها الى مستويات عام 2004م. من حيث التسلسل الزمني ، يعتبر سوق الدوحة اول الاسواق تأثرا بهذه الموجة التصحيحية و ثانيها من حيث درجة الحدة بنسبة بلغت 40% تقريبا ، بعد سوق دبي الذي خسر اكثر من 50% من قيمته في الوقت الذي بلغت الخسائر 30% تقريبا في السعودية و 22% في الكويت.

الظاهرة الايجابية في سوق الدوحة (وايضا اسواق الامارات) بداية من الاسبوع الثاني من مارس هو الارتفاع التدريجي لاحجام و قيم التداولات مع ارتفاع متوازن في اسعار الاسهم و هذا يدل على انتهاء مرحلة التصريف و تكوين القاعدة السعرية (استقرار نسبي للاسعار) و بالتالي بداية مرحلة التجميع من قبل كبار المحافظ و لكن بحذر شديد. يتبين لنا ذلك من الكميات الكبيرة للعروض و الطلبات المحددة اعلى و اسفل اسعار التنفيذ في الاسهم القيادية و بالتالي لن يسمحوا باية انطلاقات سعرية للاعلى حتى ينتهوا تماما من تجميع الكميات المطلوبة من الاسهم باقل اسعار ممكنة و التي قد تاخذ ايام او اسابيع.

ما يعزز هذا الاعتقاد هو وصول متوسط مكررات الربحية في سوق الدوحة الى مستوى ال 20 مضاعف مما يدل على ان متوسط عائد الربحية في السوق بلغ 5% و هو نفس معدلات الفائدة على الريال و بالتالي بداية تحول الودائع البنكية نحو الاستثمار في سوق الاسهم من خلال الشراء الانتقائي ، تحديدا الاسهم ذات مكررات الربحية اقل من 20 مضاعف و ذات معدلات نمو ربحية اعلى من 40-50% (نظرية Peg) ، دون الانتظار لخلق سيولة جديدة سواء من النظام المصرفي (زيادة الائتمان) او الانفاق الحكومي او ادراج شركات جديدة (فرق سعر السوق عن سعر التكلفة) او حتى استثمارات اجنبية مباشرة (fdi).

على ذلك ، اعتقد ان مستويات 9,000 و 8,800 و 8,400 و 8,200 نقطة تشكل مستويات دعم قوية للسوق في المرحلة القادمة تم اختبار معظمها سابقا و اثبت مصداقية عالية و في المقابل اعتقد ان مستويات 9,000 و 9,250 و 9,550 و 10,100 نقطة تشكل مستويات مقاومة تم اختبار معظمها سابقا ايضا. و هنا اختلف تماما مع الاستاذ بشير الكحلوت و الذي توقع قبل ايام ان يصل المؤشر لمستويات اقل من 8,000 نقطة.

ملامح المرحلة القادمة تدل على ان قيادة السوق لا زالت بيد القطاع البنكي الا ان الكثير من البنوك تعاني حاليا من التقييم المرتفع بالمقارنة مع باقي القطاعات بسبب ارتفاع مكررات ربحية غالبية البنوك و بالتالي اتوقع ان تقوم: صناعات و كيوتل و كهرما (اضافة الى البنوك منخفضة التقييم) باخذ مبادرة قيادة السوق في الاسابيع القادمة واضعين في الاعتبار قرب انتهاء الربع الاول (و بالتالي قرب اعلان الشركات عن نتائجها) مدعومة بالوضع الاقتصادي المميز لدولة قطر (نمو الناتج المحلي الاجمالي بنسبة 27% و هي اعلى المعدلات العالمية) ، اسعار النفط العالية (حاليا Wti قرب 64 دولار) اضافة الى تقرير شعاع كابيتال الاخير و الذي اظهر ان القيمة العادلة لسهم صناعات هو 136,6 ريال (20% اعلى من سعره الحالي).

في كل الاحوال ، يجب ان نكون حذرين لانه اذا حصل هبوط في السوق خلال الايام القادمة فيجب ان نضع في الاعتبار انه سيكون مؤقت (ايام محدودة) لانه مع انتهاء الربع الاول قد تلجأ بعض الشركات ذات الاستثمارات قصيرة الاجل (مضاربة) ان تقوم بعمليات جني ارباح لاغراض التسجيل المحاسبي و ايضا يجب ان نضع في الاعتبار قرب اكتتاب اسمنت الخليج و الذي سيسحب سيولة لا تقل عن 700 مليون ريال و هنا اتوقع ان تقوم البنوك بتمويل اكتتاب عملائها و بدون فوائد (كما حصل في اكتتاب الريان) مما يعني سيولة جديدة من البنوك تعوض السيولة المفقودة.

في ظل الاصلاحات الادارية و التنظيمية التي تقوم بها الحكومات الخليجية لاصلاح اسواقها المالية ، اتوقع ان تتحرك حكومة دولة قطر قريبا بنفس الاتجاه لتطوير سوق الدوحة و ذلك باصدار قرارات تنظيمية تهدف الى تعزيز الثقة و خلق بيئة استثمار افضل للمستثمرين القطريين و غير القطريين. المهم ان تكون عملية التطوير هذه "مستمرة" من خلال جهات مستقلة تملك صلاحيات بنفس مستوى مسؤولياتها.

و الله اعلم.


اخوكم / محمد العمران - الرياض

[بدور]

بسم الله الرحمن الرحيم


في ظل الاصلاحات الادارية و التنظيمية التي تقوم بها الحكومات الخليجية لاصلاح اسواقها المالية ، اتوقع ان تتحرك حكومة دولة قطر قريبا بنفس الاتجاه لتطوير سوق الدوحة و ذلك باصدار قرارات تنظيمية تهدف الى تعزيز الثقة و خلق بيئة استثمار افضل للمستثمرين القطريين و غير القطريين. المهم ان تكون عملية التطوير هذه "مستمرة" من خلال جهات مستقلة تملك صلاحيات بنفس مستوى مسؤولياتها.


و الله اعلم.


اخوكم / محمد العمران - الرياض




تـــســــلم ويعطـــيـــك العــــــــافيـــــــه

[Qa6ar]

لاهنت اخوي

[بوخالد الذيب]

الاخ العزيز/محمد العمران

للآسف ياعزيزي 00أنه كلما كان هناك ارتفاع أعقبه تصريف أكثر مما ارتفع مرتين فلاءرتفاع بسرعة السلحفاه (مع أنني من مؤيديه)والهبوط بسرعة الصاروخ هل تعلم لماذا !!!!!!!!!!!!!!!؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟؟

لأن هناك كما اعتقد من يستقل أي ارتفاع للمضاربه وليس للاستثمار وفي فترة هروبه يركض وراؤه من ذاقوا حرارة الخسارة هربا وخوفا من مصير محتوم ينتظر من تبقى ورائهم عالقا في السهم 0

وستستمر الدائره في الدوران حتى تصل الاسعار الى الحضيض وبالتالي الانهيار 00وكل ذلك أملا في أن تحدث معجزة وأنا شخصيا لاأنتظر حدوثها0

تحياتي

[محمد العمران]

اشكر الاخوات و الاخوان على المرور

بالنسبة للاخ الكريم / بو خالد الذيب ، اود ان اوضح انه في مرحلة التجميع التي تمر بها سوق الدوحة حاليا تقوم كبار المحافظ بمنع الارتفاعات السعرية حتى يتم الانتهاء من جمع الكميات المطلوبة من الاسهم باقل الاسعار (كما هو موضح اعلاه).

لنفرض ان سهم بروة يتداول حاليا بسعر 27 ريال ، تقوم المحفظة الكبيرة بوضع عروض ضخمة على سعر 28 ريال و في نفس الوقت تقوم المحفظة بوضع طلبات ضخمة على سعر 26 ريال. هذه الطريقة ترغم من يرغب بالبيع ان يضع عروضه تحت 28 ريال ، و من ثم تقوم المحفظة بالشراء بامر سوق ، او شراء بسعر 26 من قبل البائعين بامر سوق (المهم ان يتم التجميع تحت سعر 28 ريال حتى يصل للكمية المطلوبة).

لاحظ انه كلما اتسع الفارق بين العروض و الطلبات ، كلما زادت ارباح المحفظة التي تقوم بدور صانع السوق (الى حد ما) اي انها تشتري بسعر اقل و تبيع بسعر اعلى حتى لو لم تتكمن من زيادة كمية الاسهم. مثل هذه الطريقة الاحترافية تحتاج الى سيولة نقدية ضخمة (لوضع طلبات محددة) و كمية اسهم كبيرة (لوضع عروض محددة).

هذه الظاهرة اصبحت واضحة في كثير من اسهم الشركات القطرية الان و هذا يؤكد تفاؤلنا الكبير بقرب انطلاقة سوق الدوحة في منحنى صاعد حتى لو حصلت بعض التصحيحات المؤقتة و التي بالتاكيد ستستغلها المحافظ للتجميع باسعار اقل.

مع اطيب تحية.

[said454]

يعطـــيـــك العــــــــافيـــــــه

[بوخالد الذيب]

اشكر الاخوات و الاخوان على المرور

بالنسبة للاخ الكريم / بو خالد الذيب ، اود ان اوضح انه في مرحلة التجميع التي تمر بها سوق الدوحة حاليا تقوم كبار المحافظ بمنع الارتفاعات السعرية حتى يتم الانتهاء من جمع الكميات المطلوبة من الاسهم باقل الاسعار (كما هو موضح اعلاه).

لنفرض ان سهم بروة يتداول حاليا بسعر 27 ريال ، تقوم المحفظة الكبيرة بوضع عروض ضخمة على سعر 28 ريال و في نفس الوقت تقوم المحفظة بوضع طلبات ضخمة على سعر 26 ريال. هذه الطريقة ترغم من يرغب بالبيع ان يضع عروضه تحت 28 ريال ، و من ثم تقوم المحفظة بالشراء بامر سوق ، او شراء بسعر 26 من قبل البائعين بامر سوق (المهم ان يتم التجميع تحت سعر 28 ريال حتى يصل للكمية المطلوبة).

لاحظ انه كلما اتسع الفارق بين العروض و الطلبات ، كلما زادت ارباح المحفظة التي تقوم بدور صانع السوق (الى حد ما) اي انها تشتري بسعر اقل و تبيع بسعر اعلى حتى لو لم تتكمن من زيادة كمية الاسهم. مثل هذه الطريقة الاحترافية تحتاج الى سيولة نقدية ضخمة (لوضع طلبات محددة) و كمية اسهم كبيرة (لوضع عروض محددة).

هذه الظاهرة اصبحت واضحة في كثير من اسهم الشركات القطرية الان و هذا يؤكد تفاؤلنا الكبير بقرب انطلاقة سوق الدوحة في منحنى صاعد حتى لو حصلت بعض التصحيحات المؤقتة و التي بالتاكيد ستستغلها المحافظ للتجميع باسعار اقل.

مع اطيب تحية.

أخي العزيز/محمد العمران

أحترم جدا وجهة نظرك المنطقيه والمقنعه لولا حدوث مايفندها بطريقه غير منطقيه فالمحافظ التي لعبت في حدود سعر يتراوح بين 26--28ريال وهى بهذه القوه هل تعود مرة أخرى لتلعب نفس اللعبه وبنفس الكميه بسعر أقل مثل مايحدث الان لاأعتقد ياأخي الكريم أنها ستبيع كمياتها بسعر أقل فالسعر نزل الان مثلا( بروه )بدل 26--28 ريال يعود ويلعب 25--26ريال هذا عكس عملية ربح المضاربات فالسعر نازل وسيبقى نازلا اذا استمرت هذه النظريه مسيطره على السوق ولن يحصل أي انطلاقات 0

السوق الان لايعترف سوى بمنطق المضاربات قليلة العائد وسيبقى كذلك ولفتره طويله كما أعتقد مالم يحصل تصحيح كبير في الانظمه المعمول بها في السوق وتعديل على بعض أراء وزارة الاقتصاد والتجاره0


والله أعلم

[سهم عتيج]

يعطيك العافية أخ محمد على هذا الموضوع المميز جدا والمفيد للقارئ والمستثمر على حد سواء,, وأتمنى من جميع الأعضاء قراءة هذا الموضوع جيدا لما يتضمنه من نقاط عديدة تستحق الوقوف عندها كثيرا..

بالنسبة للضغط على الأسهم لتجميعها بأقل الأسعار,, فانني بالفعل لاحظت أن حركة الضغط واضحة على بعض الأسهم المنتقاة,, فمنذ عدة أيام فكنت أراقب سهما معينا (بدون ذكر أسماء) حيث يتم عرض كمية كبيرة نوعا ما عند المستويات الدنيا(ليس شرطا اللمت داون) ولكن قريبا منه,, وبعدها تبدأ عروض البيع تحت هذا السعر وبالنسب الدنيا,, وبعد فترة وبعد أن يكبر العدد,, يقوم صاحب الكمية الكبيرة بسحب طلبه بدون أن يشعر بها أحد,, ومن ثم يقوم بسحب كميات على مراحل,, وفي نهاية التداول يقوم بتكرار العملية ولكن هذه المرة دون شراء,, وأعتقد السبب في ذلك هو للتأثير على نفسيات المستثمرين وليتم ضخ أسهما أكثر لليوم التالي حتى تكون الكمية المجمعة أكبر وهكذا..

والله أعلم..

[ROSE]

يعطيك العافية اخوي محمد عمران على هذا الطرح الرائع

[متابع الأسهم]

الله يعطيك العافية أخى محمد العمران. موضوع يستحق القراءة عدة مرات. وكما أشرت أن المرحلة القادمة هى التجميع فأننى أود ذكر الأتى أن المؤشرات الفنية لا تؤيد الهبوط تحت 8000 بل تؤيد مرحله ثبات للمؤشر العام ليتذبذب ما بين 8200 و 9500 ومن المرجح ان المدة على الأقل شهر. وكان الله بعون المساهمين.

[Pro]

اشكرك اخي الكريم
-
-
شخصيا متفائل جدا
و اتوقع ارتفاعات كبيرة
-
-
و بنفس السيناريو القديم
و لكن بوتيرة اقل من قبل
-
-
هناك دورات زمنية في الهبوط
او الإرتفاع يجب ان يمر
فيها اي سوق استغلال
لأي حدث او ظرف
-
-
و حاليا السوق يمر في دورة
البيع و سيزيد تشبع
البيع فيه
حتى تسيطر المحافظ
على الكميات المتداولة
من الأسهم (شراءاََ)
-
-
و لكن ستختلف المدة
على حسب قدرة المحافظ
في استغلال الفرص بالمضاربة
السريعة و البيع مرة اخرى
-
-
و من ثم تمر بمرحلة تشبع
الشراء و البيع
للقطيع المتوقع دخوله اثناء
ارتفاع الأسعار
-
-
و هكذا ستدور الدائرة
و الشاطر يدخل بشكل
هادىء و على فترات
و بكميات مناسبة
-
-
ولكم مني الف شكر

[مهندس]

موضوع رائع و يستحق القرائة و التمعن

كل الشكر والتقدير على الموضوع

[محمد العمران]

اشكر اخواني و اخواتي: سهم عتيج ، روز ، متابع الاسهم ، برو ، مهندس و اتمنى ان يرزقنا الله جميعا من واسع فضله.

بالنسبة لاخي الفاضل برو ، اود ان اوضح ان الاسواق المالية تمر بالمراحل التالية: تجميع ، انطلاق ، تشبع ، تصريف و مؤخرا انتهت سوق الدوحة من مرحلة التصريف و دخلت في مرحلة التجميع.

مع اطيب تحية و تقدير.

[عابر سبيل]

موضوع مميز جدا.... حصيف و رزين.... نادر..في زمن الاضطرابات
النفسية و ال" معويه" :anger2:

أتمنى..ان يتم تثبيته لمدة اسبوعين...على الاقل...كما اتمنى
من الأخ/العمران...و باقي الاخوة المحنكين.... Update/ تحديث للموضوع.... بشكل اسبوعي على الاقل حول قرائتهم للسوق و اتجاهاته.....

[khalid-Q8]

السلام عليكم

الأخ العزيز / محمد العمران

يسعد لي مساك وكم أنا سعيد بتواجد هذا النك الرائع

تحياتي وتقديري

[ahmed jasim]

الأخ العمران
أشكرك على التقرير

[كويتي تداول]

الله يعطيك العافيه استاذي المميز دائما

[محمد العمران]

اخواني الكرام / عابر سبيل ، خالد ، احمد جاسم و كويتي تداول.

اشكركم من كل قلبي على اطراءكم الرائع و اتمنى لكم و لباقي الاعضاء التوفيق و التقدم باذن الله الرزاق الكريم. مع اطيب تحية و تقدير.

[ناسي نفسه]

يعطيك العافية أخوي محمد على هذا الطرح المنطقي ... أنا احد متابعينك على قناه cnbc نتمنى لك المزيد من التقدم والتوفيق

[القرقفان]

خوش مقال

[ابوفارس]

جزاك الله خير اخي محمد

[الخطاب]

اضافة الى تقرير شعاع كابيتال الاخير و الذي اظهر ان القيمة العادلة لسهم صناعات هو 136,6 ريال (20% اعلى من سعره الحالي).

شكرا على الموضوع الرائع

ولكن مذا تعني بهذه الجمله

[رحال]

نشكر الاخ العزيز محمد العمران على اثراءه لهذا الموضوع ونتمنى منه

التواصل معنا !!!

[لاداعي]

يعطيك العافيه اخوي

[VIP VIP]

الخـــــــــــــــــــــــــــير غااااااااااااااااااااااااااااااااااادم

[تايم اوت]

الله يكفينا شر التصحيح لانه يخسر

بالتوفيق لنا ولكم يارب

[ساره]

بسم الله الرحمن الرحيم

بداية ، اعتذر لكم جميعا عن انقطاعي في الاسبوعين الماضيين بسبب انشغالي بمتابعة باقي الاسواق الخليجية.

كما تعلمون ، تواجه الاسواق الخليجية في الفترة الاخيرة موجة تصحيح حادة (قد يسميها البعض انهيارات و لكني اختلف معهم) هبطت باسعار اسهم الشركات الى مستويات اسعار عام 2005م بل هبط بعضها الى مستويات عام 2004م. من حيث التسلسل الزمني ، يعتبر سوق الدوحة اول الاسواق تأثرا بهذه الموجة التصحيحية و ثانيها من حيث درجة الحدة بنسبة بلغت 40% تقريبا ، بعد سوق دبي الذي خسر اكثر من 50% من قيمته في الوقت الذي بلغت الخسائر 30% تقريبا في السعودية و 22% في الكويت.

الظاهرة الايجابية في سوق الدوحة (وايضا اسواق الامارات) بداية من الاسبوع الثاني من مارس هو الارتفاع التدريجي لاحجام و قيم التداولات مع ارتفاع متوازن في اسعار الاسهم و هذا يدل على انتهاء مرحلة التصريف و تكوين القاعدة السعرية (استقرار نسبي للاسعار) و بالتالي بداية مرحلة التجميع من قبل كبار المحافظ و لكن بحذر شديد. يتبين لنا ذلك من الكميات الكبيرة للعروض و الطلبات المحددة اعلى و اسفل اسعار التنفيذ في الاسهم القيادية و بالتالي لن يسمحوا باية انطلاقات سعرية للاعلى حتى ينتهوا تماما من تجميع الكميات المطلوبة من الاسهم باقل اسعار ممكنة و التي قد تاخذ ايام او اسابيع.

ما يعزز هذا الاعتقاد هو وصول متوسط مكررات الربحية في سوق الدوحة الى مستوى ال 20 مضاعف مما يدل على ان متوسط عائد الربحية في السوق بلغ 5% و هو نفس معدلات الفائدة على الريال و بالتالي بداية تحول الودائع البنكية نحو الاستثمار في سوق الاسهم من خلال الشراء الانتقائي ، تحديدا الاسهم ذات مكررات الربحية اقل من 20 مضاعف و ذات معدلات نمو ربحية اعلى من 40-50% (نظرية Peg) ، دون الانتظار لخلق سيولة جديدة سواء من النظام المصرفي (زيادة الائتمان) او الانفاق الحكومي او ادراج شركات جديدة (فرق سعر السوق عن سعر التكلفة) او حتى استثمارات اجنبية مباشرة (fdi).

على ذلك ، اعتقد ان مستويات 9,000 و 8,800 و 8,400 و 8,200 نقطة تشكل مستويات دعم قوية للسوق في المرحلة القادمة تم اختبار معظمها سابقا و اثبت مصداقية عالية و في المقابل اعتقد ان مستويات 9,000 و 9,250 و 9,550 و 10,100 نقطة تشكل مستويات مقاومة تم اختبار معظمها سابقا ايضا. و هنا اختلف تماما مع الاستاذ بشير الكحلوت و الذي توقع قبل ايام ان يصل المؤشر لمستويات اقل من 8,000 نقطة.

ملامح المرحلة القادمة تدل على ان قيادة السوق لا زالت بيد القطاع البنكي الا ان الكثير من البنوك تعاني حاليا من التقييم المرتفع بالمقارنة مع باقي القطاعات بسبب ارتفاع مكررات ربحية غالبية البنوك و بالتالي اتوقع ان تقوم: صناعات و كيوتل و كهرما (اضافة الى البنوك منخفضة التقييم) باخذ مبادرة قيادة السوق في الاسابيع القادمة واضعين في الاعتبار قرب انتهاء الربع الاول (و بالتالي قرب اعلان الشركات عن نتائجها) مدعومة بالوضع الاقتصادي المميز لدولة قطر (نمو الناتج المحلي الاجمالي بنسبة 27% و هي اعلى المعدلات العالمية) ، اسعار النفط العالية (حاليا Wti قرب 64 دولار) اضافة الى تقرير شعاع كابيتال الاخير و الذي اظهر ان القيمة العادلة لسهم صناعات هو 136,6 ريال (20% اعلى من سعره الحالي).

في كل الاحوال ، يجب ان نكون حذرين لانه اذا حصل هبوط في السوق خلال الايام القادمة فيجب ان نضع في الاعتبار انه سيكون مؤقت (ايام محدودة) لانه مع انتهاء الربع الاول قد تلجأ بعض الشركات ذات الاستثمارات قصيرة الاجل (مضاربة) ان تقوم بعمليات جني ارباح لاغراض التسجيل المحاسبي و ايضا يجب ان نضع في الاعتبار قرب اكتتاب اسمنت الخليج و الذي سيسحب سيولة لا تقل عن 700 مليون ريال و هنا اتوقع ان تقوم البنوك بتمويل اكتتاب عملائها و بدون فوائد (كما حصل في اكتتاب الريان) مما يعني سيولة جديدة من البنوك تعوض السيولة المفقودة.

في ظل الاصلاحات الادارية و التنظيمية التي تقوم بها الحكومات الخليجية لاصلاح اسواقها المالية ، اتوقع ان تتحرك حكومة دولة قطر قريبا بنفس الاتجاه لتطوير سوق الدوحة و ذلك باصدار قرارات تنظيمية تهدف الى تعزيز الثقة و خلق بيئة استثمار افضل للمستثمرين القطريين و غير القطريين. المهم ان تكون عملية التطوير هذه "مستمرة" من خلال جهات مستقلة تملك صلاحيات بنفس مستوى مسؤولياتها.

و الله اعلم.


اخوكم / محمد العمران - الرياض
مشكور