مغروور قطر
22-04-2006, 06:47 AM
أسعار النفط ونتائج الشركات والاصلاحات القانونية تؤكد الثقة في السوق
تحليل: د.أحمد السامرائي *
هل تريد أن تسمع الأسواق المالية مزيدا من الأخبار؟ الا يكفي بأن أسعار النفط عند مستويات 74 دولارا، نتائج ربعية جيدة للشركات، نمو وفوائض اقتصادية قياسية متوقعة في المنطقة، إصلاحات و قوانين أكثر شفافة، سيولة مرتفعة، قنوات استثمارية بديلة قليلة مما يجعل أسواق المال مركزا لاستقطاب الاستثمارات كتحصيل حاصل، إلى آخره من العوامل والمؤثرات التي كل واحدة منها تعتبر سببا وجيها لدعم السوق؟
أم إن المستثمرين والمضاربين قد استخدموا هذه الافتراضات مسبقا وسعروا الأسهم بها قبل عدة سنوات عندما كنا نقول بان قيم الأسهم كان مبالغ فيها بالقياس إلى تلك المرحلة السابقة؟
انخفاضات الأسبوع الماضي في أسواق المال العربية كانت متفاوتة بين سوق وآخر، ولم ينفذ منها سوى السوق الأردني في محاولة لتعويض خسائره التي تجاوزت 14 بالمائة منذ بداية العام الحالي.
ربما المضاربون، صغار المستثمرين وبعض المحافظ والصناديق المالية الصغيرة والمتوسطة الحجم تنظر الى السوق يوما بيوم ، او بشكل شهري او ربعي، إلا إن محللي المال الاستراتيجيين والمحافظ الاستثمارية الكبيرة التي عادة ما ترتبط بالحكومات و المؤسسات الضخمة يجب أن ينظروا الى الاسواق من منظور آخر ولا يقلقوا من اداء الاسواق في الوقت الراهن، وهو الامر الذي اثار استغرابي عندما علت الاصوات من كافة الاطراف في محاولة لوقف (نزيف الاسواق) عندما هبطت المؤشرات بحدود 10-15 بالمائة على الرغم من انها ارتفعت بأضعاف مضاعفة خلال الفترة القليلة الماضية.
ومهما كانت العوامل المرتبطة بالاقتصاد، الا ان النفط لديه خصوصية مميزة ويجب دراسة تأثيرها على الاسواق، بالطبع ليس الآن وانما على الاداء المستقبلي. ففي ظل الارتفاعات المتواصلة التي تسجلها أسعار النفط العالمية والتي تعد بمزيد من العوائد والايرادات للدول المنتجة والمصدرة لهذه المادة الثمينة ودول الخليج معنية بهذا الامر، والتي ترتفع قيمتها كلما احتد النزاع الإيراني الغربي حول مسألة المشروع الايراني النووي. وفيما يلي ملخص عن اداء اسواق المال العربية خلال الاسبوع الماضي والتي نجد ان مسلسل الانخفاض تواصل في السوق السعودية للاسبوع الثاني على التوالي في ظل تراجع قوي باحجام التداولات، وتضارب المبررات للنزول الذي تتحكم به مجموعة من الهوامير التي تبدي اصراراً لفرض سيطرتها على السوق وهيئته، وقد شهدت نهاية الاسبوع الماضي تأجيل الاكتتاب بنسبة 30 بالمائة من اسهم شركة عجلان واخوانه نظرا لظروف السوق المتقلبة، وارتفاع القيمة الاسمية لاسهم الشركة مع علاوة الاصدار مما يقلل من فرص نجاح الاكتتاب، وقد شهد الاسبوع الماضي مجموعة من اعلانات الشركات عن نتائجها الربعية التي تركت اثرا نسبيا على التداولات باستثناء نتائج سابك، وقد انخفض المؤشر بواقع 2432.95 نقطة حيث اقفل عند مستوى 13261.89 نقطة.
* مستشار اقتصادي لشعاع كابيتال
تحليل: د.أحمد السامرائي *
هل تريد أن تسمع الأسواق المالية مزيدا من الأخبار؟ الا يكفي بأن أسعار النفط عند مستويات 74 دولارا، نتائج ربعية جيدة للشركات، نمو وفوائض اقتصادية قياسية متوقعة في المنطقة، إصلاحات و قوانين أكثر شفافة، سيولة مرتفعة، قنوات استثمارية بديلة قليلة مما يجعل أسواق المال مركزا لاستقطاب الاستثمارات كتحصيل حاصل، إلى آخره من العوامل والمؤثرات التي كل واحدة منها تعتبر سببا وجيها لدعم السوق؟
أم إن المستثمرين والمضاربين قد استخدموا هذه الافتراضات مسبقا وسعروا الأسهم بها قبل عدة سنوات عندما كنا نقول بان قيم الأسهم كان مبالغ فيها بالقياس إلى تلك المرحلة السابقة؟
انخفاضات الأسبوع الماضي في أسواق المال العربية كانت متفاوتة بين سوق وآخر، ولم ينفذ منها سوى السوق الأردني في محاولة لتعويض خسائره التي تجاوزت 14 بالمائة منذ بداية العام الحالي.
ربما المضاربون، صغار المستثمرين وبعض المحافظ والصناديق المالية الصغيرة والمتوسطة الحجم تنظر الى السوق يوما بيوم ، او بشكل شهري او ربعي، إلا إن محللي المال الاستراتيجيين والمحافظ الاستثمارية الكبيرة التي عادة ما ترتبط بالحكومات و المؤسسات الضخمة يجب أن ينظروا الى الاسواق من منظور آخر ولا يقلقوا من اداء الاسواق في الوقت الراهن، وهو الامر الذي اثار استغرابي عندما علت الاصوات من كافة الاطراف في محاولة لوقف (نزيف الاسواق) عندما هبطت المؤشرات بحدود 10-15 بالمائة على الرغم من انها ارتفعت بأضعاف مضاعفة خلال الفترة القليلة الماضية.
ومهما كانت العوامل المرتبطة بالاقتصاد، الا ان النفط لديه خصوصية مميزة ويجب دراسة تأثيرها على الاسواق، بالطبع ليس الآن وانما على الاداء المستقبلي. ففي ظل الارتفاعات المتواصلة التي تسجلها أسعار النفط العالمية والتي تعد بمزيد من العوائد والايرادات للدول المنتجة والمصدرة لهذه المادة الثمينة ودول الخليج معنية بهذا الامر، والتي ترتفع قيمتها كلما احتد النزاع الإيراني الغربي حول مسألة المشروع الايراني النووي. وفيما يلي ملخص عن اداء اسواق المال العربية خلال الاسبوع الماضي والتي نجد ان مسلسل الانخفاض تواصل في السوق السعودية للاسبوع الثاني على التوالي في ظل تراجع قوي باحجام التداولات، وتضارب المبررات للنزول الذي تتحكم به مجموعة من الهوامير التي تبدي اصراراً لفرض سيطرتها على السوق وهيئته، وقد شهدت نهاية الاسبوع الماضي تأجيل الاكتتاب بنسبة 30 بالمائة من اسهم شركة عجلان واخوانه نظرا لظروف السوق المتقلبة، وارتفاع القيمة الاسمية لاسهم الشركة مع علاوة الاصدار مما يقلل من فرص نجاح الاكتتاب، وقد شهد الاسبوع الماضي مجموعة من اعلانات الشركات عن نتائجها الربعية التي تركت اثرا نسبيا على التداولات باستثناء نتائج سابك، وقد انخفض المؤشر بواقع 2432.95 نقطة حيث اقفل عند مستوى 13261.89 نقطة.
* مستشار اقتصادي لشعاع كابيتال