شمعة الحب
15-05-2006, 07:45 PM
كبار المستثمرين صناع سوق
د. ياسين عبد الرحمن الجفري - - - 17/04/1427هـ
من المستفيد الأكبر من حماية الاستثمار بصورة مباشرة أو غير مباشرة؟ وبالتالي عن الدفاع عن الشركة ضد حماقات السوق، الإجابة المعتادة الشيوخ أبخص وأعرف. لأن لهم مجلس الإدارة وتوجيه الشركة وأصبح من المنطق أن يكونوا حماتها من أي تحركات غير منطقية في السوق وإشاعة روح الاستقرار فيها. ونظرا لأنهم المستفيدون الحقيقيون من الشركة بسبب حجم استثماراتهم وما يملكون من أسهم يصبح أسهل عليهم البيع لوزن الطلب والشراء لوزن العرض وكل يكون مسؤولا عن شركة، وعلى المدى الطويل يحققون الربح من استقرار الشركة. ولعل الفائدة الإضافية هنا تكمن في استمرار السيطرة وتنامي الشركة وبالتالي إذا كانت الشركة متدنية الأداء يمكن أن يتأثر بوضعها وأدائها.
وحتى تكتمل الصورة ونضمن قيام المساهمين الرئيسيين بالدور يمكن أن يقوموا بالوساطة المباشرة، أي هم طرف دوما في عملية البيع والشراء حتى يحصلوا على فرق بسيط بين سعري البيع والشراء كما يتم مع الصيارفة في العملات. وبالتالي يقع عليهم عبء إدارة السيولة في السوق وضمان وجود مشتر في حالة الرغبة في البيع ووجود بائع في حالة الرغبة في الشراء. والضمان مخزونهم من الأسهم وسيولتهم.
قد يرى البعض في الفكرة نوعا من المبالغة وربما عدم المنطقية نظرا لأن التطبيق يعطى لهم نوعا من الاحتكار والسيطرة على الشركة. لمجرد أن لهم القدرة المالية ولكن وعلى الدرجة نفسها هم سيتحملون مخاطر الاستثمار ونجاح الشركة. كما أن البعد السلبي يتمثل في أنهم مستفيدون من ارتفاع السعر ولكن نظرا لأن ارتباطهم طويل أجل فالاستفادة السعرية يجب أن تكون متماثلة وبالتالي الاستفادة يجب أن تتم على المدى الطويل وليس القصير وفي حدود حجم تداول محدد وليس مفتوحا لأنهم سيبقون ملاكا ولنسب معينة مع نشرها في وسائل الإعلام المقروءة وخاصة موقع تداول. القضية بكاملها تستحق الدراسة والتحليل لاتخاذ قرار فيها مع وجود قبول للدور من الممارس والله من وراء القصد.
د. ياسين عبد الرحمن الجفري - - - 17/04/1427هـ
من المستفيد الأكبر من حماية الاستثمار بصورة مباشرة أو غير مباشرة؟ وبالتالي عن الدفاع عن الشركة ضد حماقات السوق، الإجابة المعتادة الشيوخ أبخص وأعرف. لأن لهم مجلس الإدارة وتوجيه الشركة وأصبح من المنطق أن يكونوا حماتها من أي تحركات غير منطقية في السوق وإشاعة روح الاستقرار فيها. ونظرا لأنهم المستفيدون الحقيقيون من الشركة بسبب حجم استثماراتهم وما يملكون من أسهم يصبح أسهل عليهم البيع لوزن الطلب والشراء لوزن العرض وكل يكون مسؤولا عن شركة، وعلى المدى الطويل يحققون الربح من استقرار الشركة. ولعل الفائدة الإضافية هنا تكمن في استمرار السيطرة وتنامي الشركة وبالتالي إذا كانت الشركة متدنية الأداء يمكن أن يتأثر بوضعها وأدائها.
وحتى تكتمل الصورة ونضمن قيام المساهمين الرئيسيين بالدور يمكن أن يقوموا بالوساطة المباشرة، أي هم طرف دوما في عملية البيع والشراء حتى يحصلوا على فرق بسيط بين سعري البيع والشراء كما يتم مع الصيارفة في العملات. وبالتالي يقع عليهم عبء إدارة السيولة في السوق وضمان وجود مشتر في حالة الرغبة في البيع ووجود بائع في حالة الرغبة في الشراء. والضمان مخزونهم من الأسهم وسيولتهم.
قد يرى البعض في الفكرة نوعا من المبالغة وربما عدم المنطقية نظرا لأن التطبيق يعطى لهم نوعا من الاحتكار والسيطرة على الشركة. لمجرد أن لهم القدرة المالية ولكن وعلى الدرجة نفسها هم سيتحملون مخاطر الاستثمار ونجاح الشركة. كما أن البعد السلبي يتمثل في أنهم مستفيدون من ارتفاع السعر ولكن نظرا لأن ارتباطهم طويل أجل فالاستفادة السعرية يجب أن تكون متماثلة وبالتالي الاستفادة يجب أن تتم على المدى الطويل وليس القصير وفي حدود حجم تداول محدد وليس مفتوحا لأنهم سيبقون ملاكا ولنسب معينة مع نشرها في وسائل الإعلام المقروءة وخاصة موقع تداول. القضية بكاملها تستحق الدراسة والتحليل لاتخاذ قرار فيها مع وجود قبول للدور من الممارس والله من وراء القصد.