السيناريوهات المحتملة لزيادة رأس المال

[اليم]

منذ فترة تم الاشارة من قبل شركة الاجارة والمتحدة لزيادة رأس المال وكذلك تم الايحاء من احتمال زيادة رأس المال للميرة

ما يهمنا ان نعرفه من قبل الاخوة المحللين ما يلي:-
# شركة المتحدة اعلنت بانها سترفع رأس مالها 50% بسعر 10 ريال للسهم مضاف اليه علاوة الاصدار التي سيتم تحديدها لاحقاً.
- حالياً سعر السهم 21 ريال تقريباً.
- وما اشار اليه الاخوه في بعض المداخلات من ان صانع السهم مُجبر ان يرفع القيمة السوقية الحالية ان اراد زيادة راس المال ليتمكن من زيادة راس المال ، حيث اشار البعض من ان القيمة الاسمية ستكون 10 ريال مضاف اليها 5 ريال كاحتياط ولكي تحصل الشركة على السيولة لا بد من ان يكون سعر السهم للاسهم المزمع الاكتتاب بها 20 ريال تقريباً.

ما نود ان نفهمه التالي :- ماذا لو استمر سعر السهم السوقي الحالي 21 ريال الى تاريخ الاعلان وبدء زيادة راس المال
فهل ستكتفي الشركة بان يكون سعر السهم 15 ريال لكون ما يهمها هو الحصول على المال.
- ام ان الشركة ستجبر حاملي الاسهم على الاكتتاب بــ20 ريال للسهم ، وحينها سيكون حاملي الاسهم في ورطه بعد اكتمال الاكتتاب ولاحتمال نزول سعر السهم نظراً لكمية الاسهم التي ستكون للشركة مما يؤثر على العائد المعلن للسهم مستقبلاً

فتحياتي للاخوة الكرام على تزويدنا بمعلومات كافية عن الموضوع وعن ما لديهم من افكار وخبرات
وفق الله الجميع
من اطيب تحياتي

[عزوز المضارب]

بدون سيناريوهات تابع العائد على السهم وتوزيعه المتوقع اخر العام

ولنا مثال بالمواشي الاغلب كان منهمك في موضوع الاستحواذ وسعر السهم كان على 18
والى الان لم يتم الاستحواذ وسعرالمواشي يدق ابواب ال29 ريال غدا.

العبرة بالنتائج وارباح الشركة

[مساهم خطير]

بدون سيناريوهات تابع العائد على السهم وتوزيعه المتوقع اخر العام

ولنا مثال بالمواشي الاغلب كان منهمك في موضوع الاستحواذ وسعر السهم كان على 18
والى الان لم يتم الاستحواذ وسعرالمواشي يدق ابواب ال29 ريال غدا.

العبرة بالنتائج وارباح الشركة

ياسلام عليك اخوي عزوز جبت المختصر المفيد انت فعلا محلل اساسي محترف
جهز نفسك لمفاجأة راح ترفع سعر السهم صاروخ لين 30 وراح تسمع عنها قريب
انت من الاشخاص الي اثق فيهم كثيرا واستفدت الكثير من نصايحهم ومافي اقصور في الباقين امثال نصر77 وغريب الحال والكلاسيكي ومقيم وبومطر والمحلل رم ومستثمر خطير والعقيد والعزيزة الغاليه ام محمد
الله يخليكم لنا

[داااايم السيف]

بدون سيناريوهات تابع العائد على السهم وتوزيعه المتوقع اخر العام

ولنا مثال بالمواشي الاغلب كان منهمك في موضوع الاستحواذ وسعر السهم كان على 18
والى الان لم يتم الاستحواذ وسعرالمواشي يدق ابواب ال29 ريال غدا.

العبرة بالنتائج وارباح الشركة

يعطيك الصحة والعافية استادي بوسعود على الاضافة الطيبة والهامة
السهم مضغووووووووط والمضارب صاحب النظرة الثاقبة يستطيع تمييز ذلك:eek5:
السهم للمستثمر قصير المدى ممتاز
كما ان مؤشراته المالية فوق الممتاز بغض النظر عن مسألة الاكتتاب التي من الممكن اعتبارها دعم للسهم على اسعاره الحالية
لان نجاحها متوقف على سعر السهم سوقيا فكل ماكانت القيمة اعلى لابد ان يتم الاخذ بعين الاعتبار سقف السهم سوقيا
لا استبعد ان تفجر الشركة مفاجأه كما اسلف اخي حزام تساعد في جعل السهم يغرد في خانة الثلاثينات
بوجهة نظري الخاصة اعتقد ان الامر سيكون مربوط بنتائج بيانات الربع الرابع الذي سيتخللها خبر عن توزيعات قوية وسارة لملاك الاسهم:victory:
للمرة الالف سهم المتحدة مش للبيع:telephone:
وبالتوفيق للجميع:)

[ابن البيطار]

اخوي عزوز ماذا لو اعلنت الشركه توزيع 100% اسهم مجانيه وبعدها اكتتاب بنسبة 50% .

هل يمكنها ذلك وخصوصا ان العائد المتوقع اخر العام سيفوق 10ريالات . وتم ادراج التقييم في خانة الارباح واعتقد ان القصد من هذه الحركه ليس لمجرد استعراض الارباح ولكن لادارة الشركه مأرب اخرى وقد تكون مفاجئه.

[اليم]

شكراً اخواني الكرام
ولكم اجمل تحية

اخي / عزوز المضارب (اعرف انك احد النبلاء ممن ابني عليه حصيلة ما انويه،،، واعتقد ان لديك كثير من الافكار فيما يخص سيناريو مختصر للعائد اخر العام والمتوقع توزيعه .... فهل تكرمنا بوجهة نظرك وتوقعاتك وخصوصاً المتحدة)

الاخ/ بومطر بيض الله وجهك ياصاحب النظرة الثاقبة وكلما كتبت انت تحليل او توصية اقوم بقرائتها اكثر من مره واجد فيها الصواب... انا مركز على المتحدة من خلال توصياتك لك كل التقدير (فهل من مزيد)

ولجميع المشاركين الف تحية

[داااايم السيف]

السلام عليكم .....

ما شاء الله نتائج مميزة كإجمالي أرباح ونتائج ممتازة للأرباح بدون أرباح التقييم، وبسبب التقييم حبيت أوضح التالي: -

إن قرار الشركة بتقييم القيمة العادلة للإستثمارات العقارية لم يكن مستغرب وقد قامت الشركة بالإفصاح عن ذلك في ميزانيتها النصف السنوية 30/6/2011 ، حيث كانت تتوقع الشركة حسب إفصاحها بأن تستكمل عملية الإنشاء لإستثماراتها العقارية في نهاية العام 2011 ومن ثم يتم إجراء التقييم. وبسبب إكتمال الإنشاء لهذه الإستثمارات العقارية خلال الربع الثالث ، قامت الشركة بإجراء عملية التقييم وفقا للمعيار المحاسبي المعمول به. (للإستدلال الرجوع لميزانية الشركة النصف سنوية 30/6/2011 صفحة 12 بند رقم 8).

وتم توضيح ذلك في ميزانية (الربع الثالث) 30/9/2011 في صفحة 12 أيضا وكذلك تحت بند 8 أيضا، ما يلي: - "تم خلال الفترة تقييم الإستثمارات العقارية المكتملة البناء من قبل مثمن مستقل، وترى إدارة المجموعة بأن القيمة العادلة تقارب قيمة الإستثمارات العقارية" ونتج عن ذلك أرباح دفترية بمبلغ 1.37 مليار ريال قطري، وهذا التقييم عزز من القيمة الدفترية للشركة لتصبح 38.50 ريال قطري.

أعتقد بأن الغرض من ذلك هو تحسين البيانات المالية للشركة وخاصة النسب المالية المتعلقة بالسيولة والإقتراض من أجل زيادة قدرتها على الإقتراض من البنوك، والدليل بأنه تم الحصول على قروض في الربع الثالث من المصرف الإسلامي (350 مليون ريال) وبنك الدوحة (780 مليون ريال) من أجل إعادة تمويل بعض ديونها قصيرة الأجل لتصبح طويلة الأجل (يوجد قرض بمبلغ 1.10 مليار ريال) وكذلك العمل على تسديد قرض يستحق بمبلغ (887 مليون ريال) وأعتقد بأن هذا القرض سيتم تسديده من حصيلة الإكتتاب الخاص المنوي إصداره والله أعلم. (للإستدلال الرجوع لميزانية الشركة النصف سنوية 30/6/2011 صفحة 15 بند رقم 15).

من وجهة نظري، كل ما قامت به إدارة الشركة من إجراءات يدل على حكمتها في التعامل مع الامور في كافة الظروف الاقتصادية، وسوف يساهم بشكل كبير في نجاح إكتتابها.

يتبع..........


السلام عليكم ورحمة الله وبركاته،،،

الشركة المتحدة للتنمية (UDCD)

أولاً: تبلغ القيمة الدفترية الحالية لشركة المتحدة للتنمية 38.50 ريال في حين أن سعر الإغلاق للسهم بتاريخ 20/10/2011 هو 19.01 ريال أي بأقل من القيمة الدفترية بنسبة 50.62 %. والشركة تتمتع بأفضل وأقوى مؤشر للسعر السوقي على العائد (P/E Ratio) وهو 1.29 مرة (ولا في الخيال) وكذلك أفضل مؤشر للسعر السوقي على القيمة الدفترية (P/BV) وهو 0.49 على كافة الشركات المدرجة في البورصة. بالاضافة إلى أن الشركة تحتفظ بأرباح مدورة لنهاية 30/9/2011 مبلغ 2.36 مليار ريال (منها 1.37 ريال إعادة تقييم) أي بنسبة تتجاوز 146.50 % من رأسمالها الحالي.

ثانياً: بما أن الشركة ترغب في زيادة رأسمالها بنسبة %50 أي بزيادة وقدرها 804 مليون ريال تقريباً، وبسعر س (10 ريال + علاوة الإصدار) ولتحديد القيمة الافتراضية لسعر الاكتتاب الخاص (س) لا بد من إجراء بعض السيناريوهات (الافتراضات تمت على أسعار 15 و 20 و 25 و30 ريال ويمكن القياس بأسعار ما بينها) وتتلخص بالتالي: -

- حقيقة رقمية ثابتة بأنه لا يمكن أن يتم تحديد الاكتتاب بسعر 15 ريال أو بسعر أقل منه، لماذا؟ لأنه قيمة عشرة ريالات سيتم رسملتها بقيمة الاسهم المنوي الاكتتاب بها، وخمسة ريالات سيتم تحويلها للاحتياطي القانوني والتي تشكل 50% من قيمة الاسهم المنوي زيادتها. ومن هنا نقول بكل ثقة بأن سعر الاكتتاب لن يقل عن 15 ريال لأن الشركة لن تجازف برفع رأسمالها بتلك النسبة بدون الحصول على أية نقد إضافي تستفيد منه.

- لنفرض أن الشركة قررت رفع رأسمالها بالنسبة المذكورة بسعر 20 ريال، أي ستستفيد الشركة من مبلغ خمسة ريالات فقط كسيولة إضافية والتي ستدرج ضمن بند الاحتياطيات الاخرى بقيمة حوالي 402 مليون ريال وستصبح القيمة الدفترية للشركة 32.33 ريال (وهذه القيمة بدون الأخذ بعين الاعتبار أرباح الربع الرابع التي ستعمل على زيادة القيمة الدفترية)، ومن وجهة نظري أن الشركة لن تبخس من سعر الاكتتاب الخاص بها، وأقول بكل ثقة "محاسبيا" بأن سعر الاكتتاب لن يقل عن 20 ريال. (الاستنتاج: السعر السوقي الحالي للشركة أقل من سعر الاكتتاب – وجهة نظر).

- لنفرض أن الشركة قررت رفع رأسمالها بالنسبة المذكورة بسعر 25 ريال، أي ستستفيد الشركة من مبلغ عشرة ريالات فقط كسيولة إضافية والتي ستدرج ضمن بند الاحتياطيات الاخرى بقيمة حوالي 804 مليون ريال (بنفس قيمة الزيادة المنوي رفعها) وهنا ستصبح القيمة الدفترية للشركة 34.00 ريال (بدون أرباح الربع الرابع التي ستعمل على زيادة القيمة الدفترية)، ومن وجهة نظري أن الشركة ممكن أن تقبل بهذا السعر كحد أدنى لسعر الاكتتاب وتحدد موعده حسب ظروفها في حينه.

- لنفرض أن الشركة قررت رفع رأسمالها بالنسبة المذكورة بسعر 30 ريال، أي ستستفيد الشركة من مبلغ خمسة عشرة ريالا فقط كسيولة إضافية والتي ستدرج ضمن بند الاحتياطيات الاخرى بقيمة حوالي 1,206.50 مليون ريال، وهنا ستصبح القيمة الدفترية للشركة 35.67 ريال (بدون أرباح الربع الرابع التي ستعمل على زيادة القيمة الدفترية)، ومن وجهة نظري أن الاكتتاب بسعر 30 ريالا لن يحصل على قبول المساهمين الا إذا قامت الشركة بإلاعلان عن مشاريع ضخمة وتوزيعات نقدية عن عام 2011 بحيث تتجاوز ريالين.

إن الاكتتاب بسعر 25 ريالا بحد أدنى سيعمل على توفير سيولة كافية للشركة لتكملة البعض من مشاريعها القائمة وتسديد البعض من قروضها التي تستحق وكذلك مساعدتها في الدخول في مشاريع جديدة، الا أن مقدار السيولة التي تنوي الشركة الحصول عليها في علم الغيب وقد يزيد من قيمة سعر الاكتتاب وقد يكون مبرر في ظل إعلانها عن مشاريع مستقبلية ضخمة وبخلاف ذلك لا أعتقد والله أعلم.

ملاحظة: قام مصرف قطر الاسلامي بإقراض الشركة مبلغ 350 مليون ريال بتاريخ 11/8/2011، وكذلك قام بنك الدوحة بإقراض الشركة 780 مليون ريال بتاريخ 29/9/2011 هل لتخسر هذه البنوك أموال مودعيها أم لتحقق عوائد منها مع ضمانتهم للمبالغ المموله للشركة؟.

من وجهة نظري أن الشركة تعاني حاليا من إعسار مالي وهو فني بحت (Technical Insolvency) وليس حقيقي (Real Insolvency) لأن الشركة لا زالت تسدد جزء من قروضها وتعمل على جدولة البعض منها وتدخل في مشاريع جديدة وتحقق أرباحا ولكنها تحتاج لبعض الوقت للخروج من تلك الحالة، لأن الاعسار المالي الحقيقي هو لو قامت الشركة بتصفية كافة موجوداتها لن تستسطيع سداد مطلوباتها والحمد لله الشركة لديها موجودات تتجاوز 14.66 مليار ريال في حين أن إجمالي مطلوباتها الحالية 7.81 مليار ريال.

والذي يدعو للتفاؤل هو: لماذا بعد الاعلان عن الخبر بعنوان "قطر تستثمر 20 مليار دولار في السياحة حتى 2022" بتاريخ 22/8/2011، قررت الشركة المتحدة بتاريخ 25/8/2011 برفع توصية للجمعية العامة غير العادية بزيادة رأس مال الشركة بنسبة 50% من رأسمالها والاسراع للحصول على قروض؟ هل هنالك مشاريع كبيرة في الأفق سوف ترسي عليها ام فقط لتسديد قروض مستحقة.......لننتظر ذلك ونقول إن شاء الله خير.

التحليل أعلاه يعبر عن وجهة نظري الشخصية، قد يصيب وقد يخطئ وليست دعوة للشراء أو البيع أو حتى الاكتتاب.


بعض المشاركات يجب ان تؤخذ بعين الاعتبار خصوصا اذا كانت تفصيلية كما في الاقتباس
شكر خاص للغايب الحاضر zalqasem :nice:

[عزوز المضارب]

اخوي عزوز ماذا لو اعلنت الشركه توزيع 100% اسهم مجانيه وبعدها اكتتاب بنسبة 50% .

هل يمكنها ذلك وخصوصا ان العائد المتوقع اخر العام سيفوق 10ريالات . وتم ادراج التقييم في خانة الارباح واعتقد ان القصد من هذه الحركه ليس لمجرد استعراض الارباح ولكن لادارة الشركه مأرب اخرى وقد تكون مفاجئه.

اتفق معك فالامور غامضه بعض الشيء وان كنت اذكر العام الماضي ان الشركة
صرحت باعاده التقييم هذا العام .
عمليه رفع راس المال وبهذا الحجم مرتين اعتقد صعبه جدا وستواجه بصعوبات
من قبل الهيئه ووزاره الاقتصاد خلهم يوافقون على نسبه 50% اولا ولكل حادث حديث




شكراً اخواني الكرام
ولكم اجمل تحية

اخي / عزوز المضارب (اعرف انك احد النبلاء ممن ابني عليه حصيلة ما انويه،،، واعتقد ان لديك كثير من الافكار فيما يخص سيناريو مختصر للعائد اخر العام والمتوقع توزيعه .... فهل تكرمنا بوجهة نظرك وتوقعاتك وخصوصاً المتحدة)




شكرا على الاطراء وجزاك الله خيرا

لو تم استثناء ارباح اعاده التقييم فالعائد تقريبا 3 ريال خلال تسعه اشهر
والربع الاخير اعتقد الشركه قادره على تحقيق من0.75 الى ريال فيصبح العائد اخر العام حوالي 4 ريالات
لو وزعت 50% من الارباح المحققه والحقيقيه وعلى السعر الحالي (ريالان)يعتبر جيد
وافضل من عوائد الوديعة بالبنك وخصوصا على سعرة الحالي وهذا لايعني ان سلوك مجلس الاداره في اعلانه عن الاكتتاب بدون تحديد علاوه الاصدار من السلبيات ومطلوب تفاديها مستقبلا وعدم تكرار مثل هذا السلوك السلبي والذي يحعل المستثمر في حيرة من امرة
هذامجرد توقع كما طلبت وتفضلت

[عزوز المضارب]

ياسلام عليك اخوي عزوز جبت المختصر المفيد انت فعلا محلل اساسي محترف
جهز نفسك لمفاجأة راح ترفع سعر السهم صاروخ لين 30 وراح تسمع عنها قريب
انت من الاشخاص الي اثق فيهم كثيرا واستفدت الكثير من نصايحهم ومافي اقصور في الباقين امثال نصر77 وغريب الحال والكلاسيكي ومقيم وبومطر والمحلل رم ومستثمر خطير والعقيد والعزيزة الغاليه ام محمد
الله يخليكم لنا

اتشرف بثقتك اخوي العزيز حزام ناسف وانت ايضا لك مشاركات قيمة
ويكفي انك تملك مفاجئة عن المتحدة ونتمنى تكون مفاجئه تسعد ملاكها
ونحن بانتظار اخبار المفاجئة وتم التجهيز لها
يعطيك الف عافية

[عزوز المضارب]

يعطيك الصحة والعافية استادي بوسعود على الاضافة الطيبة والهامة
السهم مضغووووووووط والمضارب صاحب النظرة الثاقبة يستطيع تمييز ذلك:eek5:
السهم للمستثمر قصير المدى ممتاز
كما ان مؤشراته المالية فوق الممتاز بغض النظر عن مسألة الاكتتاب التي من الممكن اعتبارها دعم للسهم على اسعاره الحالية
لان نجاحها متوقف على سعر السهم سوقيا فكل ماكانت القيمة اعلى لابد ان يتم الاخذ بعين الاعتبار سقف السهم سوقيا
لا استبعد ان تفجر الشركة مفاجأه كما اسلف اخي حزام تساعد في جعل السهم يغرد في خانة الثلاثينات
بوجهة نظري الخاصة اعتقد ان الامر سيكون مربوط بنتائج بيانات الربع الرابع الذي سيتخللها خبر عن توزيعات قوية وسارة لملاك الاسهم:victory:
للمرة الالف سهم المتحدة مش للبيع:telephone:
وبالتوفيق للجميع:)

ويعافيك اخوي بومطر والظاهر نظريه التطفيش هي السائدة في السوق ولكن الوقت
يضيق على اصحاب نظريه التطفيش

[داااايم السيف]

ياسلام عليك اخوي عزوز جبت المختصر المفيد انت فعلا محلل اساسي محترف
جهز نفسك لمفاجأة راح ترفع سعر السهم صاروخ لين 30 وراح تسمع عنها قريب
انت من الاشخاص الي اثق فيهم كثيرا واستفدت الكثير من نصايحهم ومافي اقصور في الباقين امثال نصر77 وغريب الحال والكلاسيكي ومقيم وبومطر والمحلل رم ومستثمر خطير والعقيد والعزيزة الغاليه ام محمد
الله يخليكم لنا
مثل شنو يعني اصدار سندات لتمويل مجموعة من مشاريع المونديال
ام هناك خبر متوقع توزيعات نقدية لن يقل عن 2.5 ريال
باعتقادي ان احد هذه السيناريوهات كفيلة بجعل السهم يغرد في خانة الـ 30
والله اعلم:)

[مكنتوش]

بدون سيناريوهات تابع العائد على السهم وتوزيعه المتوقع اخر العام

ولنا مثال بالمواشي الاغلب كان منهمك في موضوع الاستحواذ وسعر السهم كان على 18
والى الان لم يتم الاستحواذ وسعرالمواشي يدق ابواب ال29 ريال غدا.

العبرة بالنتائج وارباح الشركة

فض البوكشه عندك مليانة رسائل :anger1:

[مساهم خطير]

مثل شنو يعني اصدار سندات لتمويل مجموعة من مشاريع المونديال
ام هناك خبر متوقع توزيعات نقدية لن يقل عن 2.5 ريال
باعتقادي ان احد هذه السيناريوهات كفيلة بجعل السهم يغرد في خانة الـ 30
والله اعلم:)
الظاهر حاست الشم قوية عندك اخوي بومطر
جيك الخاص وابشر بسعدك:nice:

[dohasm]

شباب اشرايكم نبيع المتحدة ام نكمل لم ؟؟؟؟؟؟

الاخ حرام ناسف يا ليت تخبرنا و لو تلميح عشان ناخذ قرارنا و جزاك الله خير

[داااايم السيف]

شباب اشرايكم نبيع المتحدة ام نكمل لم ؟؟؟؟؟؟

الاخ حرام ناسف يا ليت تخبرنا و لو تلميح عشان ناخذ قرارنا و جزاك الله خير

السهم كمؤشر مالي مقارنة بالسعر السوقي نسبة المخاطرة فيه شبه معدومة
العائد من دون عملية التقييم حتى بيانات الربع الثالث قريب الـ 3 ريال
امسك سهمك وباذن الله ماراح اتشوف الا الي يسرك
والاهم من هذا كله تحلى بالصبر واعتبر من مواشي والاجارة مافي سهم طار بين يوم وليله
وتأكد اولا واخير لن يصح الا الصحيح لان اللغة المعترف بها في سوق المال لغة الارقام

[اليم]

شكراً اخي / حزام ناسف
والشكر ايضاً لاخي/ @@بومطر@@

وصلت توصياتكم ونحن واثقين من انها ليس نابعة من فراغ وانما من متابعتكم للسهم واعتقد ايضاً ثقتكم بمصادركم.

ما رايكم لوكان الواحد لديه كمية معتبره في محفظته من السهم .. هل ممكن ان يدخل بثقل اكثر طالما ان التوقعات تبشر بالخير ؟

وفقكم الله وجزاكم خيراً (فالدين النصيحة )

[مساهم خطير]

اتشرف بثقتك اخوي العزيز حزام ناسف وانت ايضا لك مشاركات قيمة
ويكفي انك تملك مفاجئة عن المتحدة ونتمنى تكون مفاجئه تسعد ملاكها
ونحن بانتظار اخبار المفاجئة وتم التجهيز لها
يعطيك الف عافية
تسلم محللنا العزيز عزوز ويكفيني ردك الي اعتبره وسام على صدري وشهادة فخر اعتز فيها :nice:

[كبير المتداولين]

من وجه نظري ان الشركه محتاجه الى سيوله قويه ومصادر السيوله كثيره منها زياده رأس مال ومنها احتياطيات وتوزيع اسهم مجانيه ومنها الاقتراض ,

ولعل الشركه قامت باعاده تقييم اصول لرفع ربحيه السهم من اجل رفع قيمته السوقيه لانجاح عمليه الاكتتاب فكان هذا احد الخيارات الاولى للشركه حسب وجهه نظري الشخصيه.

ولعل الشركه اذا لم تفلح بزياده رأس المال عن طريق الاكتتاب قد تقوم بتوزيع اسهم مجانيه وهو الاحتمال الاكبر في كونها اعلنت عن ارباح من الممكن احتجازها وهو امر احتياطي قامت به الشركه في حاله عدم ارتفاع القيمه السوقيه لانجاح عمليه الاكتتاب .

بينما يضل الخيار الاخير هو الاصعب وهو الاقتراض مما قد يثقل كاهل الشركه على تحمل نفقات الفوائد وتزايد القروض عليها .

والله اعلم