مغروور قطر
18-07-2006, 05:36 AM
أمنية' تسهم في تحسين صافي أرباح 'بتلكو' البحرينية
18/07/2006 المنامة ـ خليل النعمة:
اصدرت شركة الأوراق المالية والاستثمار (سيكو) تقريرا مفصلا عن شركة بتلكو بعنوان 'صحوة للشركة العملاقة'. جاء في التقرير المعد من 40 صفحة معلومات مستفيضة عن اداء الشركة وتطور اعمالها بالاضافة الى تقييم سهم الشركة واعطاء المستثمرين آخر المستجدات في استراتيجية الشركة ليتمكنوا من اتخاذ قرارات استثمارية صائبة ومدروسة.
وقد وزعت شركة الاوراق المالية والاستثمار التقرير الى عملائها ومن ثم الى جميع الجهات المهتمة بأداء شركة بتلكو. ويشمل البحث هذه النقاط الاساسية:
يشهد قطاع خدمات الاتصالات في منطقة دول مجلس التعاون الخليجي ومنطقة الشرق الاوسط وشمال افريقيا معدلات نمو غير مسبوقة نتيجة لفك الاحتكار في هذا القطاع وزيادة المنافسة بين الشركات.
تعتبر بتلكو بشرائها مؤخرا شركة أمنية للهاتف النقال في الاردن في وضع يؤهلها للاستفادة من تحسن مؤشرات الاداء واجمالي الايرادات وصافي الارباح.
اتخذت الادارة الجديدة لبتلكو عددا من المبادرات الرامية الى المساعدة في اطلاق العنان لهذا العملاق النائم. وجاء تملك شركة امنية كأول محاولة رئيسية للتوسع غير العضوي ليوسع من قاعدة مشتركيها في خدمة الهاتف النقال لتصل الى اكثر من مليون مشترك (وهو ما يعتبر من الاشتراطات الحيوية للمشاركة في المناقصات في المنطقة).
ويذكر ان المؤشرات الواردة في التقرير بالإضافة الى المزايا المهمة التي سوف تحققها بتلكو من تملك شركة امنية الاردنية. وتشير تقديراتنا العامة (في ظل غياب المعلومات في هذه المرحلة) الى ان عملية التملك سوف تساعد بتلكو في تحقيق معدل نمو هائل فضلا عن تحسين اجمالي الدخل وصافي الارباح لديها بدرجة كبيرة.
كما ان تملك شركة امنية من شأنه ايضا ان يحسن من مستوى استغلال موجودات بتلكو (نصف موجودات بتلكو تتكون من النقد وما في حكمه وتحقيق هذا النصف من الموجودات عائدات هامشية نسبتها 1.8% قياسا الى 33% تحققها بتلكو من الموجودات التشغيلية).
وجاءت نتائج عمليات بتلكو للربع الثاني من العام لتؤكد التحسن في هوامش الربح (41% قياسا الى 73% خلال عام 2005 نفسه) الذي شهدناه في الربع الاول من العام، حيث تراجعت المدفوعات كما بدأت مبادرات الحد من التكاليف والتركيز على مصادر اخرى للدخل اثمرت نتائجها. ونعتقد ان هذا الاتجاه سوف يستمر خلال الفترة القادمة.
يجري حاليا تداول سهم بتلكو بمضاعف سعر الى العائد قدره 11.1 مرة لسنة 2006 (تقديرية) وهو ما يقل بنسبة 20% مقارنة بأسهم شركات الاتصالات الاخرى. ويعتبر الاستثمار في سهم بتلكو استثمارا جيدا، حيث تتمتع الشركة بميزانية عمومية قوية وتقييمات جيدة ومعدل جيد لربحية السهم نسبته 4.7%. وتشمل العوامل الرئيسية المشجعة على الاستثمار في هذا السهم التوسع في هامش الربح مع تحقيق وفورات بسبب الحد من التكاليف، كما ان الاعمال الجديدة ستحسن من مستوى استخدام الموجودات، والى ذلك فان انباء عمليات التملك الجديدة وامكان تحقيق ميزانية عمومية خالية من الديون سوف ترفع من قيمة حقوق المساهمين.
18/07/2006 المنامة ـ خليل النعمة:
اصدرت شركة الأوراق المالية والاستثمار (سيكو) تقريرا مفصلا عن شركة بتلكو بعنوان 'صحوة للشركة العملاقة'. جاء في التقرير المعد من 40 صفحة معلومات مستفيضة عن اداء الشركة وتطور اعمالها بالاضافة الى تقييم سهم الشركة واعطاء المستثمرين آخر المستجدات في استراتيجية الشركة ليتمكنوا من اتخاذ قرارات استثمارية صائبة ومدروسة.
وقد وزعت شركة الاوراق المالية والاستثمار التقرير الى عملائها ومن ثم الى جميع الجهات المهتمة بأداء شركة بتلكو. ويشمل البحث هذه النقاط الاساسية:
يشهد قطاع خدمات الاتصالات في منطقة دول مجلس التعاون الخليجي ومنطقة الشرق الاوسط وشمال افريقيا معدلات نمو غير مسبوقة نتيجة لفك الاحتكار في هذا القطاع وزيادة المنافسة بين الشركات.
تعتبر بتلكو بشرائها مؤخرا شركة أمنية للهاتف النقال في الاردن في وضع يؤهلها للاستفادة من تحسن مؤشرات الاداء واجمالي الايرادات وصافي الارباح.
اتخذت الادارة الجديدة لبتلكو عددا من المبادرات الرامية الى المساعدة في اطلاق العنان لهذا العملاق النائم. وجاء تملك شركة امنية كأول محاولة رئيسية للتوسع غير العضوي ليوسع من قاعدة مشتركيها في خدمة الهاتف النقال لتصل الى اكثر من مليون مشترك (وهو ما يعتبر من الاشتراطات الحيوية للمشاركة في المناقصات في المنطقة).
ويذكر ان المؤشرات الواردة في التقرير بالإضافة الى المزايا المهمة التي سوف تحققها بتلكو من تملك شركة امنية الاردنية. وتشير تقديراتنا العامة (في ظل غياب المعلومات في هذه المرحلة) الى ان عملية التملك سوف تساعد بتلكو في تحقيق معدل نمو هائل فضلا عن تحسين اجمالي الدخل وصافي الارباح لديها بدرجة كبيرة.
كما ان تملك شركة امنية من شأنه ايضا ان يحسن من مستوى استغلال موجودات بتلكو (نصف موجودات بتلكو تتكون من النقد وما في حكمه وتحقيق هذا النصف من الموجودات عائدات هامشية نسبتها 1.8% قياسا الى 33% تحققها بتلكو من الموجودات التشغيلية).
وجاءت نتائج عمليات بتلكو للربع الثاني من العام لتؤكد التحسن في هوامش الربح (41% قياسا الى 73% خلال عام 2005 نفسه) الذي شهدناه في الربع الاول من العام، حيث تراجعت المدفوعات كما بدأت مبادرات الحد من التكاليف والتركيز على مصادر اخرى للدخل اثمرت نتائجها. ونعتقد ان هذا الاتجاه سوف يستمر خلال الفترة القادمة.
يجري حاليا تداول سهم بتلكو بمضاعف سعر الى العائد قدره 11.1 مرة لسنة 2006 (تقديرية) وهو ما يقل بنسبة 20% مقارنة بأسهم شركات الاتصالات الاخرى. ويعتبر الاستثمار في سهم بتلكو استثمارا جيدا، حيث تتمتع الشركة بميزانية عمومية قوية وتقييمات جيدة ومعدل جيد لربحية السهم نسبته 4.7%. وتشمل العوامل الرئيسية المشجعة على الاستثمار في هذا السهم التوسع في هامش الربح مع تحقيق وفورات بسبب الحد من التكاليف، كما ان الاعمال الجديدة ستحسن من مستوى استخدام الموجودات، والى ذلك فان انباء عمليات التملك الجديدة وامكان تحقيق ميزانية عمومية خالية من الديون سوف ترفع من قيمة حقوق المساهمين.