نديم
01-08-2006, 10:51 PM
الرياض (رويترز) - قال مدير صندوق ان أحد صناديق الاستثمار الرئيسية التابعة للبنك الاهلي التجاري المملوك للدولة في السعودية يقلص استثماراته في أسهم الخليج ويستثمر في الاسواق الامريكية والاوروبية والاسيوية.
وكان صندوق المنارة للاستثمار في صناديق الاستثمار والذي تبلغ قيمته 350 مليون دولار ويديره أكبر البنوك في المملكة من حيث حجم الاصول يستثمر عادة 25 في المئة من محفظته في أسهم الخليج التي هوت هذا العام بعد موجة صعود قياسية في 2005.
ولم تستعد أسواق المنطقة توازنها بعد. وقال علي الجفري كبير مديري المحافظ ان مديري المنارة قلقون ازاء استمرار تقلبات البورصات في المنطقة.
وعوضا عن ذلك يتطلعون الى عائدات من زيادة استثماراتهم في الاسهم الاوروبية وأسهم الرعاية الصحية الامريكية ومعظم الاسواق الرئيسية في اسيا عدا الهند.
وأبلغ الجفري رويترز "نقلص مراكزنا في أسواق الخليج مع زيادة التقلبات. بهذه الطريقة تمكنا من تقليل الخسائر لمستثمرينا." لكنه امتنع عن تحديد نسبة أصول الصندوق المستثمرة حاليا في أسهم خليجية.
وخفضت التراجعات الحادة خلال الاشهر القليلة الماضية قيم الاسهم في أسواق كانت من أكثرها غلاء في العالم العام الماضي مما دفع بعض المحللين الى القول ان الاسهم الخليجية تزداد جاذبية فيما يبدو للمستثمرين من المؤسسات.
لكن من غير الواضح ما اذا كانت دورة تراجع الاسهم الخليجية بلغت ذروتها مع بلوغ الكويت ودبي هذا الاسبوع أدنى مستوياتهما للعام. ولاتزال قيم الاسهم مرتفعة في السعودية بأسعار تزيد حوالي 20 مرة على أرباح 2006 كما تظل التقلبات مصدر خطر في أنحاء المنطقة.
وقال الجفري الذي أصبح صندوقه الاول لبنك في الشرق الاوسط يحصل على تصنيف "ايه" من مؤسسة ستاندرد اند بورز "لا أحد يشكك في ربحية سابك أو اعمار لكن الامر محل الشك هو المضاعف السعري الذي تضعه عليهما."
وعملاق البتروكيماويات الشركة السعودية للصناعات الاساسية (سابك) هي أكبر الشركات المسجلة للتداول في الخليج واعمار العقارية هي كبرى شركات الاستثمار العقاري في المنطقة.
وسابك متداولة بسعر يزيد نحو 17 مرة على أرباح 2006 وفقا لبيانات رويترز في حين تبلغ نسبة السعر الى الارباح لاعمار حوالي تسعة. لكن حتى أسهم الشركات الكبرى تشهد تقلبات حادة في الخليج فقد قفزت سابك 9.9 في المئة في 17 يوليو تموز.
وأضاف "من الصعب الان تقييم تلك المضاعفات بسبب شدة التقلبات. ومن ثم تعتبر التقلبات مسألة لكنها ليست مشكلة... علي ضبط المخاطر."
وقال الجفري "لكن تلك الاسواق تتجه للارتفاع بشكل عام عندما تنظر الى الاداء. سنبحث حتما زيادة استثماراتنا (في أسهم الخليج). تلك أسواقنا... نعرفها جيدا."
وقال الجفري ان صناعة الصناديق المشتركة ذات أهمية محورية لتطوير أسواق مستقرة في المنطقة التي يهيمن عليها المستثمرون الافراد المسؤولون عن معظم التقلبات.
وقال الجفري "تلك الصناديق لا تحقق عائدا 60 في المئة لكن المستثمرين ينامون مرتاحي البال."
وخلال عامين ونصف العام حقق البنك الاهلي التجاري عائدا بلغ 32.55 في المئة في محفظة المنارة للنمو المرتفع و23.9 في المئة في محفظة المنارة للنمو المتوازن وكلاهما صندوق للاستثمار في صناديق الاستثمار من النوع المفتوح يعرض استثمارات متوافقة مع أحكام الشريعة الاسلامية.
وتشكل استثمارات صندوق المنارة في الاسهم وسندات الدخل الثابت والاوعية الاستثمارية خارج منطقة الخليج الجزء الاكبر من محفظته.
وقال الجفري "نحن شديدو التفاؤل ازاء قطاع الرعاية الصحية الامريكي... يوجد الكثير من القيمة هناك."
وقال ان ارتفاع أعمار السكان الامريكيين من جيل طفرة المواليد يمثل فرصة كبرى للشركات التي تصنع منتجات مثل الاطراف الصناعية والصمامات وغيرها من الاجهزة الطبية.
وقال الجفري ان اليابان والصين وباكستان هي محور الاستثمار في اسيا لكنه كان حذرا ازاء الهند بعد تصحيح نزولي لسوق الاسهم وتفجيرات قتلت أكثر من 180 شخصا في العاصمة المالية مومباي الشهر الماضي.
كما ينظر الجفري الى الاسواق الاوروبية كوسيلة للتحوط ضد مخاطر أسعار الصرف نظرا لارتباط الكثير من العملات الاسيوية بالدولار الامريكي.
من سهيل كرم
وكان صندوق المنارة للاستثمار في صناديق الاستثمار والذي تبلغ قيمته 350 مليون دولار ويديره أكبر البنوك في المملكة من حيث حجم الاصول يستثمر عادة 25 في المئة من محفظته في أسهم الخليج التي هوت هذا العام بعد موجة صعود قياسية في 2005.
ولم تستعد أسواق المنطقة توازنها بعد. وقال علي الجفري كبير مديري المحافظ ان مديري المنارة قلقون ازاء استمرار تقلبات البورصات في المنطقة.
وعوضا عن ذلك يتطلعون الى عائدات من زيادة استثماراتهم في الاسهم الاوروبية وأسهم الرعاية الصحية الامريكية ومعظم الاسواق الرئيسية في اسيا عدا الهند.
وأبلغ الجفري رويترز "نقلص مراكزنا في أسواق الخليج مع زيادة التقلبات. بهذه الطريقة تمكنا من تقليل الخسائر لمستثمرينا." لكنه امتنع عن تحديد نسبة أصول الصندوق المستثمرة حاليا في أسهم خليجية.
وخفضت التراجعات الحادة خلال الاشهر القليلة الماضية قيم الاسهم في أسواق كانت من أكثرها غلاء في العالم العام الماضي مما دفع بعض المحللين الى القول ان الاسهم الخليجية تزداد جاذبية فيما يبدو للمستثمرين من المؤسسات.
لكن من غير الواضح ما اذا كانت دورة تراجع الاسهم الخليجية بلغت ذروتها مع بلوغ الكويت ودبي هذا الاسبوع أدنى مستوياتهما للعام. ولاتزال قيم الاسهم مرتفعة في السعودية بأسعار تزيد حوالي 20 مرة على أرباح 2006 كما تظل التقلبات مصدر خطر في أنحاء المنطقة.
وقال الجفري الذي أصبح صندوقه الاول لبنك في الشرق الاوسط يحصل على تصنيف "ايه" من مؤسسة ستاندرد اند بورز "لا أحد يشكك في ربحية سابك أو اعمار لكن الامر محل الشك هو المضاعف السعري الذي تضعه عليهما."
وعملاق البتروكيماويات الشركة السعودية للصناعات الاساسية (سابك) هي أكبر الشركات المسجلة للتداول في الخليج واعمار العقارية هي كبرى شركات الاستثمار العقاري في المنطقة.
وسابك متداولة بسعر يزيد نحو 17 مرة على أرباح 2006 وفقا لبيانات رويترز في حين تبلغ نسبة السعر الى الارباح لاعمار حوالي تسعة. لكن حتى أسهم الشركات الكبرى تشهد تقلبات حادة في الخليج فقد قفزت سابك 9.9 في المئة في 17 يوليو تموز.
وأضاف "من الصعب الان تقييم تلك المضاعفات بسبب شدة التقلبات. ومن ثم تعتبر التقلبات مسألة لكنها ليست مشكلة... علي ضبط المخاطر."
وقال الجفري "لكن تلك الاسواق تتجه للارتفاع بشكل عام عندما تنظر الى الاداء. سنبحث حتما زيادة استثماراتنا (في أسهم الخليج). تلك أسواقنا... نعرفها جيدا."
وقال الجفري ان صناعة الصناديق المشتركة ذات أهمية محورية لتطوير أسواق مستقرة في المنطقة التي يهيمن عليها المستثمرون الافراد المسؤولون عن معظم التقلبات.
وقال الجفري "تلك الصناديق لا تحقق عائدا 60 في المئة لكن المستثمرين ينامون مرتاحي البال."
وخلال عامين ونصف العام حقق البنك الاهلي التجاري عائدا بلغ 32.55 في المئة في محفظة المنارة للنمو المرتفع و23.9 في المئة في محفظة المنارة للنمو المتوازن وكلاهما صندوق للاستثمار في صناديق الاستثمار من النوع المفتوح يعرض استثمارات متوافقة مع أحكام الشريعة الاسلامية.
وتشكل استثمارات صندوق المنارة في الاسهم وسندات الدخل الثابت والاوعية الاستثمارية خارج منطقة الخليج الجزء الاكبر من محفظته.
وقال الجفري "نحن شديدو التفاؤل ازاء قطاع الرعاية الصحية الامريكي... يوجد الكثير من القيمة هناك."
وقال ان ارتفاع أعمار السكان الامريكيين من جيل طفرة المواليد يمثل فرصة كبرى للشركات التي تصنع منتجات مثل الاطراف الصناعية والصمامات وغيرها من الاجهزة الطبية.
وقال الجفري ان اليابان والصين وباكستان هي محور الاستثمار في اسيا لكنه كان حذرا ازاء الهند بعد تصحيح نزولي لسوق الاسهم وتفجيرات قتلت أكثر من 180 شخصا في العاصمة المالية مومباي الشهر الماضي.
كما ينظر الجفري الى الاسواق الاوروبية كوسيلة للتحوط ضد مخاطر أسعار الصرف نظرا لارتباط الكثير من العملات الاسيوية بالدولار الامريكي.
من سهيل كرم