جمال النعيمي
18-05-2005, 03:47 AM
«غلوبل» يقيم أسهم «28» بنكا في دول التعاون
طرح تقرير أصدره بيت الاستثمار العالمي «غلوبل» تقييما لأسهم «28» بنكا من دول مجلس التعاون لدول الخليج العربية من «45» بنكا تم تغطيتها‚
وقد قام «غلوبل» بمزج طريقتين للتقييم وهي : طريقة خصم التوزيعات النقدية بنقل 80 في المائة اما الثانية فهي مقارنة المجموعات المثيلة بثقل 20% وذلك بغرض التوصل إلى قيمة مركبة لتقييم كل بنك على حدة‚
البحرين
البنك الأهلي المتحد
قدرت القيمة العادلة التي تم التوصل إليها للبنك الأهلي المتحد بمقدار دولارا اميركي واحد‚ بناء على استخدام طريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وهذا المبلغ المتوصل إليه يعتبر أعلى من قيمة السهم السوقية الحالية بحوالي 12‚3 في المائة‚ هذا وقد حافظ البنك على قاعدة أساسية قوية ويتمتع برؤية قوية لإيراداته المستقبلية‚ لذا نتمسك بتقييمنا السابق له ونوصي «بشراء» السهم‚
بنك البحرين والكويت
أوصينا بشراء السهم في سبتمبر 2004 مستهدفين سعر 788 فلسا عندما كان يتم تداوله بسعر 695 فلسا‚ ومنذ ذلك الحين استمر سعر السهم في الارتفاع وفقا لتوقعاتنا‚ حيث وصل إلى أعلى مستوياته وهي 762 فلسا‚ داعما توصيتنا للشراء‚ ونحن نتمسك بتقييمنا السابق للسهم ونوصي «بالشراء» بنظرة متوسطة الأجل‚
بنك البحرين الإسلامي
تصل القيمة العادلة لسهم بنك البحرين الإسلامي إلى 418 فلسا‚ باستخدام طريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ مما يترك هامشا للارتفاع يقدر بحوالي 3‚2 في المائة عن سعر السوق الحالي‚ لذا نبقي على توصياتنا السابقة بالاحتفاظ بالسهم‚
الكويت
بنك برقان
القيمة العادلة لسهم بنك برقان تقدر بمبلغ 503‚8 فلس وفقا لطريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وهي أعلى بنسبة 18‚5 في المائة عن سعر السوق الحالي للسهم‚ ونعتقد أن إدارة البنك تتمتع بالقدرة على خلق قيمة قوية لاسم البنك مما لا يدع مجالا لوجود هذا التخفيض لسعر السهم‚ ومن ثم نكرر توصياتنا «بشراء» السهم‚
بنك الخليج
تصل القيمة العادلة لسهم بنك الخليج إلى 1,230 فلس‚ وفقا لطريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وهو أقل بحوالي 0‚8 في المائة من سعر السوق الحالي‚ وبرغم قوة أساسيات البنك إلا إن تقديراتنا لسعره العادل تأتي أقل من سعر السوق الذي يتداول به السهم‚ لذا نعدل تقييمنا السابق ونوصي «بالاحتفاظ» بالسهم‚
البنك التجاري الكويتي
تقدر القيمة العادلة لسهم البنك التجاري بمبلغ 817 فلسا وفقا لطريقتي تقييم خصم التوزيعات النقدية والتقييم النسبي‚ ويعتبر ذلك المبلغ أعلى بنسبة 7‚5 في المائة من سعر السوق الحالي للسهم‚ لذا نعدل تقييمنا للسهم ونوصي «بالاحتفاظ» به‚
بنك الكويت الوطني
توصلنا للسعر العادل لبنك الكويت الوطني وهو 1,496 فلس عن طريق طريقتي خصم التوزيعات النقدية والتقييم المقارن‚ وهي أعلى بحوالي 13‚3 في المائة من السعر الذي يتداول به السهم حاليا في السوق‚ لذا نرفع توصياتنا السابقة بشأن بنك الكويت الوطني ونوصي «بشراء» السهم‚
بنك الكويت والشرق الأوسط
نتوقع أن يواصل بنك الكويت والشرق الأوسط نموه القوي خلال العام 2005‚ ونقيم سعر السهم بقيمته العادلة 539‚1 فلس‚ يتداول السهم حاليا بسعر 420 فلسا (في 24 ابريل 2005)‚ مما يشير إلى أن القيمة التي توصلنا إليها أعلى بحوالي28‚4 في المائة عن سعر السوق الحالي‚ لذا نحتفظ بتوصياتنا السابقة ونكرر التوصية «بشراء» سهم البنك من منظور متوسط الأجل‚
بيت التمويل الكويتي
تقييمنا لسعر بيت التمويل الكويتي اعتمادا على طريقة خصم التوزيعات النقدية يصل إلى 1,626 فلس‚ وهو بذلك أعلى من سعر السوق الحالي بنسبة 5‚6 في المائة‚ وجدير بالذكر انه منذ صدور آخر تقرير لنا عن بيت التمويل الخليجي‚ ارتفعت أسعار الفائدة مرتين لتصل إلى 5‚25 في المائة‚ مما أثر بشكل كبير على تقييم سعر السهم‚ ووفقا لمعدل نمو البنك المرتقب‚ نعدل توصياتنا السابقة ونوصي «بالاحتفاظ» بالسهم‚
البنك الأهلي الكويتي
نقيم سهم البنك الأهلي الكويتي بسعر 0‚568 فلس ونرفع توصياتنا له من «الاحتفاظ» إلى «الشراء»‚ وذلك من منظور متوسط الأجل‚
عمان
بنك مسقط
القيمة العادلة لسهم بنك مسقط تصل إلى 9‚085 ريال عماني‚ وفقا لطريقتي تقييم خصم التوزيعات النقدية والتقييم النسبي‚ مما يمثل ارتفاعا بنسبة 2‚9 في المائة عن سعر السوق الحالي للسهم والذي يصل إلى 8‚830 ريال عماني‚ لذا نوصي «بالاحتفاظ» بالسهم‚
بنك عمان الدولي
تصل القيمة العادلة لسهم بنك عمان الدولي إلى 4‚527 ريال عماني وفقا لطريقتي خصم التوزيعات النقدية والتقييم النسبي‚ وتعتبر أعلى بنسبة 3‚8 في المائة عن سعر السوق الحالي للسهم‚ ويمثل السعر المستهدف قيمة لسعر السوق/ ربحية السهم مفترضة للعام 2005‚ تصل إلى 16‚4 مرة‚ لذا نعدل تقييمنا السابق للسهم ونوصي «بالاحتفاظ به»‚
بنك التضامن للإسكان
لقد قمنا بمراجعة السعر العادل لسهم بنك التضامن للإسكان‚ وقيمته العادلة هي 3‚689 ريال عماني‚ مما يمثل نسبة خصم تصل إلى 0‚3 في المائة عن سعر السوق الحالي البالغ 3‚700 ريال عماني‚ لذا نبقي على توصياتنا السابقة «بالاحتفاظ» بالسهم‚
بنك ظفار
القيمة العادلة المقدرة لسهم بنك ظفار تصل إلى 4‚218 ريال عماني‚ وذلك باستخدام طريقتي خصم التوزيعات النقدية والتقييم النسبي‚ وهي أعلى بمقدار 9‚6 في المائة تقريبا عن السعر الحالي للسهم في السوق‚ ويمثل السعر المستهدف قيمة لسعر السوق/ ربحية السهم مفترضة للعام 2005‚ تصل إلى 12‚6 مرة‚ حيث يتم تداول السهم حاليا بتوقع تحقيق البنك لإيرادات العام 2005 المفترضة بمعدل 11‚5 و21 مرة من قيمته الدفترية (المتوقعة)‚ لذا نعدل تقييمنا السابق للسهم ونوصي «بالاحتفاظ به»‚
قطر
بنك قطر الوطني
نحتفظ بتوصياتنا السابقة للبنك ونوصي «بالشراء» حيث نقدر سهم بنك قطر الوطني بقيمته العادلة وهي 363 ريالا قطريا‚ باستخدام طريقة خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وتعتبر القيمة العادلة المتوصل إليها لسعر السهم أعلى بمقدار 18‚7 في المائة عن السعر السوقي الحالي له‚
بنك قطر التجاري
نقيم سعر سهم بنك قطر التجاري بقيمته العادلة وهي 224 ريالا قطريا‚ بينما يتم تداول السهم حاليا في السوق بسعر 227‚1 ريال قطري وهو أعلى هامشيا بنسبة 1‚4 في المائة من قيمته العادلة‚ لذا نراجع توصياتنا السابقة ونوصي «بالاحتفاظ» بالسهم‚
بنك الدوحة
نقيم سهم البنك بسعر 208 ريالات قطرية‚ ونوصي «بالاحتفاظ» به‚ حيث أن سعر السوق الحالي له يعتبر أعلى بنسبة 4‚9 في المائة من قيمته العادلة‚
المملكة العربية السعودية
مجموعة سامبا المالية
قدرنا السعر العادل لسهم سامبا بقيمة 812‚1 ريال سعودي عن طريق استخدام طريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وتعد تلك القيمة أعلى بحوالي 10‚5 في المائة عن سعر السوق الحالي للسهم‚ ونتوقع أن تحقق مجموعة سامبا المالية نموا قويا في صافي أرباح عامي 2005 و2006‚ حيث أن النظرة المستقبلية للاقتصاد السعودي وصناعة البنوك
طرح تقرير أصدره بيت الاستثمار العالمي «غلوبل» تقييما لأسهم «28» بنكا من دول مجلس التعاون لدول الخليج العربية من «45» بنكا تم تغطيتها‚
وقد قام «غلوبل» بمزج طريقتين للتقييم وهي : طريقة خصم التوزيعات النقدية بنقل 80 في المائة اما الثانية فهي مقارنة المجموعات المثيلة بثقل 20% وذلك بغرض التوصل إلى قيمة مركبة لتقييم كل بنك على حدة‚
البحرين
البنك الأهلي المتحد
قدرت القيمة العادلة التي تم التوصل إليها للبنك الأهلي المتحد بمقدار دولارا اميركي واحد‚ بناء على استخدام طريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وهذا المبلغ المتوصل إليه يعتبر أعلى من قيمة السهم السوقية الحالية بحوالي 12‚3 في المائة‚ هذا وقد حافظ البنك على قاعدة أساسية قوية ويتمتع برؤية قوية لإيراداته المستقبلية‚ لذا نتمسك بتقييمنا السابق له ونوصي «بشراء» السهم‚
بنك البحرين والكويت
أوصينا بشراء السهم في سبتمبر 2004 مستهدفين سعر 788 فلسا عندما كان يتم تداوله بسعر 695 فلسا‚ ومنذ ذلك الحين استمر سعر السهم في الارتفاع وفقا لتوقعاتنا‚ حيث وصل إلى أعلى مستوياته وهي 762 فلسا‚ داعما توصيتنا للشراء‚ ونحن نتمسك بتقييمنا السابق للسهم ونوصي «بالشراء» بنظرة متوسطة الأجل‚
بنك البحرين الإسلامي
تصل القيمة العادلة لسهم بنك البحرين الإسلامي إلى 418 فلسا‚ باستخدام طريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ مما يترك هامشا للارتفاع يقدر بحوالي 3‚2 في المائة عن سعر السوق الحالي‚ لذا نبقي على توصياتنا السابقة بالاحتفاظ بالسهم‚
الكويت
بنك برقان
القيمة العادلة لسهم بنك برقان تقدر بمبلغ 503‚8 فلس وفقا لطريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وهي أعلى بنسبة 18‚5 في المائة عن سعر السوق الحالي للسهم‚ ونعتقد أن إدارة البنك تتمتع بالقدرة على خلق قيمة قوية لاسم البنك مما لا يدع مجالا لوجود هذا التخفيض لسعر السهم‚ ومن ثم نكرر توصياتنا «بشراء» السهم‚
بنك الخليج
تصل القيمة العادلة لسهم بنك الخليج إلى 1,230 فلس‚ وفقا لطريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وهو أقل بحوالي 0‚8 في المائة من سعر السوق الحالي‚ وبرغم قوة أساسيات البنك إلا إن تقديراتنا لسعره العادل تأتي أقل من سعر السوق الذي يتداول به السهم‚ لذا نعدل تقييمنا السابق ونوصي «بالاحتفاظ» بالسهم‚
البنك التجاري الكويتي
تقدر القيمة العادلة لسهم البنك التجاري بمبلغ 817 فلسا وفقا لطريقتي تقييم خصم التوزيعات النقدية والتقييم النسبي‚ ويعتبر ذلك المبلغ أعلى بنسبة 7‚5 في المائة من سعر السوق الحالي للسهم‚ لذا نعدل تقييمنا للسهم ونوصي «بالاحتفاظ» به‚
بنك الكويت الوطني
توصلنا للسعر العادل لبنك الكويت الوطني وهو 1,496 فلس عن طريق طريقتي خصم التوزيعات النقدية والتقييم المقارن‚ وهي أعلى بحوالي 13‚3 في المائة من السعر الذي يتداول به السهم حاليا في السوق‚ لذا نرفع توصياتنا السابقة بشأن بنك الكويت الوطني ونوصي «بشراء» السهم‚
بنك الكويت والشرق الأوسط
نتوقع أن يواصل بنك الكويت والشرق الأوسط نموه القوي خلال العام 2005‚ ونقيم سعر السهم بقيمته العادلة 539‚1 فلس‚ يتداول السهم حاليا بسعر 420 فلسا (في 24 ابريل 2005)‚ مما يشير إلى أن القيمة التي توصلنا إليها أعلى بحوالي28‚4 في المائة عن سعر السوق الحالي‚ لذا نحتفظ بتوصياتنا السابقة ونكرر التوصية «بشراء» سهم البنك من منظور متوسط الأجل‚
بيت التمويل الكويتي
تقييمنا لسعر بيت التمويل الكويتي اعتمادا على طريقة خصم التوزيعات النقدية يصل إلى 1,626 فلس‚ وهو بذلك أعلى من سعر السوق الحالي بنسبة 5‚6 في المائة‚ وجدير بالذكر انه منذ صدور آخر تقرير لنا عن بيت التمويل الخليجي‚ ارتفعت أسعار الفائدة مرتين لتصل إلى 5‚25 في المائة‚ مما أثر بشكل كبير على تقييم سعر السهم‚ ووفقا لمعدل نمو البنك المرتقب‚ نعدل توصياتنا السابقة ونوصي «بالاحتفاظ» بالسهم‚
البنك الأهلي الكويتي
نقيم سهم البنك الأهلي الكويتي بسعر 0‚568 فلس ونرفع توصياتنا له من «الاحتفاظ» إلى «الشراء»‚ وذلك من منظور متوسط الأجل‚
عمان
بنك مسقط
القيمة العادلة لسهم بنك مسقط تصل إلى 9‚085 ريال عماني‚ وفقا لطريقتي تقييم خصم التوزيعات النقدية والتقييم النسبي‚ مما يمثل ارتفاعا بنسبة 2‚9 في المائة عن سعر السوق الحالي للسهم والذي يصل إلى 8‚830 ريال عماني‚ لذا نوصي «بالاحتفاظ» بالسهم‚
بنك عمان الدولي
تصل القيمة العادلة لسهم بنك عمان الدولي إلى 4‚527 ريال عماني وفقا لطريقتي خصم التوزيعات النقدية والتقييم النسبي‚ وتعتبر أعلى بنسبة 3‚8 في المائة عن سعر السوق الحالي للسهم‚ ويمثل السعر المستهدف قيمة لسعر السوق/ ربحية السهم مفترضة للعام 2005‚ تصل إلى 16‚4 مرة‚ لذا نعدل تقييمنا السابق للسهم ونوصي «بالاحتفاظ به»‚
بنك التضامن للإسكان
لقد قمنا بمراجعة السعر العادل لسهم بنك التضامن للإسكان‚ وقيمته العادلة هي 3‚689 ريال عماني‚ مما يمثل نسبة خصم تصل إلى 0‚3 في المائة عن سعر السوق الحالي البالغ 3‚700 ريال عماني‚ لذا نبقي على توصياتنا السابقة «بالاحتفاظ» بالسهم‚
بنك ظفار
القيمة العادلة المقدرة لسهم بنك ظفار تصل إلى 4‚218 ريال عماني‚ وذلك باستخدام طريقتي خصم التوزيعات النقدية والتقييم النسبي‚ وهي أعلى بمقدار 9‚6 في المائة تقريبا عن السعر الحالي للسهم في السوق‚ ويمثل السعر المستهدف قيمة لسعر السوق/ ربحية السهم مفترضة للعام 2005‚ تصل إلى 12‚6 مرة‚ حيث يتم تداول السهم حاليا بتوقع تحقيق البنك لإيرادات العام 2005 المفترضة بمعدل 11‚5 و21 مرة من قيمته الدفترية (المتوقعة)‚ لذا نعدل تقييمنا السابق للسهم ونوصي «بالاحتفاظ به»‚
قطر
بنك قطر الوطني
نحتفظ بتوصياتنا السابقة للبنك ونوصي «بالشراء» حيث نقدر سهم بنك قطر الوطني بقيمته العادلة وهي 363 ريالا قطريا‚ باستخدام طريقة خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وتعتبر القيمة العادلة المتوصل إليها لسعر السهم أعلى بمقدار 18‚7 في المائة عن السعر السوقي الحالي له‚
بنك قطر التجاري
نقيم سعر سهم بنك قطر التجاري بقيمته العادلة وهي 224 ريالا قطريا‚ بينما يتم تداول السهم حاليا في السوق بسعر 227‚1 ريال قطري وهو أعلى هامشيا بنسبة 1‚4 في المائة من قيمته العادلة‚ لذا نراجع توصياتنا السابقة ونوصي «بالاحتفاظ» بالسهم‚
بنك الدوحة
نقيم سهم البنك بسعر 208 ريالات قطرية‚ ونوصي «بالاحتفاظ» به‚ حيث أن سعر السوق الحالي له يعتبر أعلى بنسبة 4‚9 في المائة من قيمته العادلة‚
المملكة العربية السعودية
مجموعة سامبا المالية
قدرنا السعر العادل لسهم سامبا بقيمة 812‚1 ريال سعودي عن طريق استخدام طريقتي خصم التوزيعات النقدية وتقييم المجموعات المثيلة‚ وتعد تلك القيمة أعلى بحوالي 10‚5 في المائة عن سعر السوق الحالي للسهم‚ ونتوقع أن تحقق مجموعة سامبا المالية نموا قويا في صافي أرباح عامي 2005 و2006‚ حيث أن النظرة المستقبلية للاقتصاد السعودي وصناعة البنوك