Beho
17-01-2015, 06:52 PM
5 أسئلة منطقية تفسر خطوة المركزي السويسري المباغتة للأسواق
أرقام - 17/01/2015
صدم البنك المركزي السويسري الأسواق يوم الخميس بقرار إلغاء الحد الذي أقره قبل حوالي ثلاث سنوات ونصف في ذروة أزمة الديون السيادية في منطقة اليورو، في تحرك مباغت قبل اجتماع منتظر للبنك المركزي الأوروبي الأسبوع القادم سيقر خلاله على الأرجح اطلاق برنامج للتخفيف الكمي.
المثير للدهشة أن القرار جاء رغم تأكيد مسسؤولي البنك خلال الأشهر السابقة الإبقاء على مستوى 1.20 لتحرك اليورو أمام العملة السويسرية، وهو ما ساهم فعلاً في دعم الاقتصاد المعتمد على الصادرات خصوصاً لمنطقة اليورو نفسها.
ويبدو أن تكاليف الحفاظ على الفرنك دون ارتفاع أضحت باهظة للغاية بالنسبة للبنك المركزي مع اضطراره لشراء أصول مقومة بعملات أجنبية لا سيما اليورو في الوقت الذي يواجه تحدياً جديدا يتمثل في طوفان اضافي من اليورو سيغرق الأسواق حال اقرار المركزي الأوروبي برنامجه لشراء أصول.
وتبقى خمسة أسئلة منطقية إلى حد كبير طرحتها "وول ستريت جورنال"يوضحها الجدول بعد الخطوة المباغتة للمركزي السويسري والذي بدا مراهناً وبمعدل مخاطرة عال على مصداقيته أمام الجميع، لكن السؤال الذي لم تطرحه الصحيفة ويظل مفتوحا هنا يتعلق بالفوضى والآثار السلبية على الأسواق ومن سيدفع فاتورتها؟
وتبقى سويسرا نفسها أكبر المتضررين خصوصا صادراتها مع تراجع تنافسيتها بجانب السياحة، فيما ضربت مجلة "الايكونوميست" مثالاً بسيطا بكلفة وجبة "بيج ماك" من "ماكدونالدز" عند 6.83 دولار مقابل 4.80 دولار في الولايات المتحدة.
هذا فضلا عن تأثر الأصول المقومة بالفرنك أمام الأجانب بعد ارتفاع العملة المحلية، وهو ما قد يجعلها أقل جاذبية.
http://www11.0zz0.com/2015/01/17/18/978514757.jpg (http://www.0zz0.com)
وتوضح الرسوم البيانية التالية تحرك الاقتصاد السويسري بعد تثبيت سقف 1.20 لليورو أمام الفرنك ومقارنة ذلك بنظيره في منطقة اليورو خلال نفس الفترة في رسم منفصل.
http://www11.0zz0.com/2015/01/17/18/961368817.jpg (http://www.0zz0.com)
http://www11.0zz0.com/2015/01/17/18/968929083.jpg (http://www.0zz0.com)
أيضا تحرك التضخم في أسعار المستهلكين في سويسرا ومنطقة اليورو والذي يقع في المنطقة السالبة حاليا لكليهما بعد صدور قراءة شهر ديسمبر/كانون الأول.
http://www12.0zz0.com/2015/01/17/18/474632002.jpg (http://www.0zz0.com)
http://www12.0zz0.com/2015/01/17/18/257698480.jpg (http://www.0zz0.com)
أرقام - 17/01/2015
صدم البنك المركزي السويسري الأسواق يوم الخميس بقرار إلغاء الحد الذي أقره قبل حوالي ثلاث سنوات ونصف في ذروة أزمة الديون السيادية في منطقة اليورو، في تحرك مباغت قبل اجتماع منتظر للبنك المركزي الأوروبي الأسبوع القادم سيقر خلاله على الأرجح اطلاق برنامج للتخفيف الكمي.
المثير للدهشة أن القرار جاء رغم تأكيد مسسؤولي البنك خلال الأشهر السابقة الإبقاء على مستوى 1.20 لتحرك اليورو أمام العملة السويسرية، وهو ما ساهم فعلاً في دعم الاقتصاد المعتمد على الصادرات خصوصاً لمنطقة اليورو نفسها.
ويبدو أن تكاليف الحفاظ على الفرنك دون ارتفاع أضحت باهظة للغاية بالنسبة للبنك المركزي مع اضطراره لشراء أصول مقومة بعملات أجنبية لا سيما اليورو في الوقت الذي يواجه تحدياً جديدا يتمثل في طوفان اضافي من اليورو سيغرق الأسواق حال اقرار المركزي الأوروبي برنامجه لشراء أصول.
وتبقى خمسة أسئلة منطقية إلى حد كبير طرحتها "وول ستريت جورنال"يوضحها الجدول بعد الخطوة المباغتة للمركزي السويسري والذي بدا مراهناً وبمعدل مخاطرة عال على مصداقيته أمام الجميع، لكن السؤال الذي لم تطرحه الصحيفة ويظل مفتوحا هنا يتعلق بالفوضى والآثار السلبية على الأسواق ومن سيدفع فاتورتها؟
وتبقى سويسرا نفسها أكبر المتضررين خصوصا صادراتها مع تراجع تنافسيتها بجانب السياحة، فيما ضربت مجلة "الايكونوميست" مثالاً بسيطا بكلفة وجبة "بيج ماك" من "ماكدونالدز" عند 6.83 دولار مقابل 4.80 دولار في الولايات المتحدة.
هذا فضلا عن تأثر الأصول المقومة بالفرنك أمام الأجانب بعد ارتفاع العملة المحلية، وهو ما قد يجعلها أقل جاذبية.
http://www11.0zz0.com/2015/01/17/18/978514757.jpg (http://www.0zz0.com)
وتوضح الرسوم البيانية التالية تحرك الاقتصاد السويسري بعد تثبيت سقف 1.20 لليورو أمام الفرنك ومقارنة ذلك بنظيره في منطقة اليورو خلال نفس الفترة في رسم منفصل.
http://www11.0zz0.com/2015/01/17/18/961368817.jpg (http://www.0zz0.com)
http://www11.0zz0.com/2015/01/17/18/968929083.jpg (http://www.0zz0.com)
أيضا تحرك التضخم في أسعار المستهلكين في سويسرا ومنطقة اليورو والذي يقع في المنطقة السالبة حاليا لكليهما بعد صدور قراءة شهر ديسمبر/كانون الأول.
http://www12.0zz0.com/2015/01/17/18/474632002.jpg (http://www.0zz0.com)
http://www12.0zz0.com/2015/01/17/18/257698480.jpg (http://www.0zz0.com)