العـوا
22-09-2006, 01:11 PM
تسعى شركات نفط خليجية كبرى لإصدار صكوك متوافقة مع الشريعة الإسلامية لتمويل خططها التوسعية بعدما كانت في الماضي تحجم عن ذلك كونها لم تكن في حاجة كبيرة الى التمويل ولسهولة الاقتراض من الاسواق العالمية بالنسبة لها .ومع تزايد خطط هذه الشركات التوسعية كان من الضروري السعي وراء مصادر جديدة للتمويل.
فورة انفاق متوقعة
وتعتزم أرامكو السعودية وحدها انفاق ما لا يقل عن 50 مليار دولار في السنوات القليلة المقبلة سيتم جمع جزء كبير منها عبر إصدار صكوك.فيما أكد وزير الاقتصاد القطري يوسف حسين كمال ان بلاده تدرس اللجوء الى سوق السندات الاسلامية لتمويل ما يصل الى 60 مليار دولار من مشروعات الطاقة بحلول عام 2010 .وكشفت الكويت في وقت سابق انها تحتاج الى استثمار 64 مليار دولار على الاقل في السنوات المقبلة لتطوير صناعة الطاقة وتعزيز طاقة انتاج النفط.
وقد تصبح فورة انفاق متوقعة من شركات الطاقة في دول الخليج العربية هي ما تحتاجه صناعة التمويل الاسلامي لدفع سوقها المتخصصة للسندات الى التيار المالي العالمي.
وتسعى الحكومات العربية في أكبر منطقة مصدرة للنفط في العالم الى تشجيع التمويل الاسلامي الذي ينمو بسرعة مع بقاء المزيد من ايرادات النفط في المنطقة في أعقاب هجمات 11 سبتمبر/أيلول 2001 وفيما يلبي عدد متزايد من المنتجات المناسبة حسا قويا بالهوية بين المسلمين.
وتعد شركات النفط العملاقة المملوكة للحكومات وهي أحجار الزاوية لاقتصادات المنطقة المزدهرة في مقدمة المرشحين لاصدار صكوك وسط توسع قوي للاستفادة من أسعار النفط المرتفعة.
وتختلف الصكوك عن السندات التقليدية في عدم صرفها فائدة وهو ما يحرمه الاسلام. وعادة ما تغطيها أصول ملموسة يمكن اعادة تأجيرها الى المقترض لتجنب دفع فائدة.
منتجو الخليج يمكنهم الاقتراض بأسعار رخيصة جدا من الاسواق العالمية لكن الحجم الضخم للمشروعات المعلنة سيكون أكثر من أن تستوعبه البنوك الدولية والاقليمية ومن ثم سيكون عليها استغلال أسواق رأس المال الاوسع في مرحلة ما
موديز انفستور سرفيس
وقالت مؤسسة موديز انفستور سرفيس ان منتجي الخليج يمكنهم الاقتراض بأسعار رخيصة جدا في الاسواق العالمية.لكنه أضاف أن الحجم الضخم للمشروعات المعلنة سيكون أكثر من أن تستوعبه البنوك الدولية والاقليمية ومن ثم سيكون عليها استغلال أسواق رأس المال الاوسع في مرحلة ما.
وتعني السيولة الفائضة وزيادة الطلب في الخليج على استثمارات متوافقة مع الشريعة الاسلامية أن الصكوك قد تصبح طريقة رخيصة نسبيا لتمويل الشركات.
وفي يناير/كانون الثاني 2006 تلقت مؤسسة موانيء دبي طلبات اكتتاب بقيمة 11.4 مليار دولار على صكوك قابلة للتحويل بقيمة 3.5 مليار دولار في أكبر اصدار من الصكوك الاسلامية على الاطلاق.
وتمت تغطية أول اصدار صكوك في السعودية وهو طرح بقيمة 800 مليون دولار من الشركة السعودية للصناعات الاساسية "سابك" بزيادة كبيرة قبل اغلاقه في يوليو/تموز2006 .
ويتوقع مركز دبي المالي العالمي الذي يطور نظاما من صناع السوق لتشجيع تداول الصكوك أن تقفز قيمة الاصدارات الى 100 مليار دولار في غضون خمس سنوات من 13 مليار دولار حاليا. وقال المركز ان معظم النمو سيقوده مصدرو النفط في الخليج.
وتناسب شركات النفط الصكوك جيدا بمعداتها الثقيلة مثل المصانع وصهاريج التخزين وجميعها مفهومة جيدا للمستثمرين في العالم الاسلامي.
الإصدارات في ازدياد
بعض الاهتمام بالصكوك يرجع الى طبيعة نشاط النفط والغاز لكونه مرتفع رأس المال والاصول وسبب اخر للاهتمام هو أن المستثمرين المسلمين ببساطة يشعرون بارتياح مع هذا النشاط
يوسف طلال دي لورنزو
وقال يوسف طلال دي لورنزو الباحث الاسلامي المقيم في الولايات المتحدة "بعض الاهتمام بالصكوك يرجع الى طبيعة نشاط النفط والغاز لكونه مرتفع رأس المال والاصول وسبب اخر للاهتمام هو أن المستثمرين المسلمين ببساطة يشعرون بارتياح مع هذا النشاط."
ويتركز اصدار الصكوك بين شركات النفط والغاز بشكل كبير في ماليزيا حيث تصدر شركات مثل شل ماليزيا وبتروناس الحكومية سندات بالمليارات .
لكن الاصدارات بين الشركات الخليجية بل والغربية في ازدياد ومن المرجح أن تنمو في الخليج مع تشجيع الحكومات اصدار الصكوك من الشركات المملوكة للدولة.
ومولت أرامكو السعودية مشروع مصفاة ومجمع بتروكيماويات في مدينة رابغ على البحر الاحمر عن طريق تسهيل اسلامي بقيمة 600 مليون دولار في 2006 .
وأدرجت آبار للاستثمار البترولي الاماراتية صكوكا بقيمة 460 مليون دولار في سوق دبي المالي العالمي في يونيو/حزيران 2006 . وأصبحت ايست كامرون بارتنرز وهي مجموعة نفطية في تكساس أول شركة أمريكية تصدر صكوكا.
وقال دي لورنزو "أتوقع مستقبلا مستقرا للتمويل الاسلامي مع قطاع الطاقة ما نراه الان مع الصكوك هو البداية فقط."
فورة انفاق متوقعة
وتعتزم أرامكو السعودية وحدها انفاق ما لا يقل عن 50 مليار دولار في السنوات القليلة المقبلة سيتم جمع جزء كبير منها عبر إصدار صكوك.فيما أكد وزير الاقتصاد القطري يوسف حسين كمال ان بلاده تدرس اللجوء الى سوق السندات الاسلامية لتمويل ما يصل الى 60 مليار دولار من مشروعات الطاقة بحلول عام 2010 .وكشفت الكويت في وقت سابق انها تحتاج الى استثمار 64 مليار دولار على الاقل في السنوات المقبلة لتطوير صناعة الطاقة وتعزيز طاقة انتاج النفط.
وقد تصبح فورة انفاق متوقعة من شركات الطاقة في دول الخليج العربية هي ما تحتاجه صناعة التمويل الاسلامي لدفع سوقها المتخصصة للسندات الى التيار المالي العالمي.
وتسعى الحكومات العربية في أكبر منطقة مصدرة للنفط في العالم الى تشجيع التمويل الاسلامي الذي ينمو بسرعة مع بقاء المزيد من ايرادات النفط في المنطقة في أعقاب هجمات 11 سبتمبر/أيلول 2001 وفيما يلبي عدد متزايد من المنتجات المناسبة حسا قويا بالهوية بين المسلمين.
وتعد شركات النفط العملاقة المملوكة للحكومات وهي أحجار الزاوية لاقتصادات المنطقة المزدهرة في مقدمة المرشحين لاصدار صكوك وسط توسع قوي للاستفادة من أسعار النفط المرتفعة.
وتختلف الصكوك عن السندات التقليدية في عدم صرفها فائدة وهو ما يحرمه الاسلام. وعادة ما تغطيها أصول ملموسة يمكن اعادة تأجيرها الى المقترض لتجنب دفع فائدة.
منتجو الخليج يمكنهم الاقتراض بأسعار رخيصة جدا من الاسواق العالمية لكن الحجم الضخم للمشروعات المعلنة سيكون أكثر من أن تستوعبه البنوك الدولية والاقليمية ومن ثم سيكون عليها استغلال أسواق رأس المال الاوسع في مرحلة ما
موديز انفستور سرفيس
وقالت مؤسسة موديز انفستور سرفيس ان منتجي الخليج يمكنهم الاقتراض بأسعار رخيصة جدا في الاسواق العالمية.لكنه أضاف أن الحجم الضخم للمشروعات المعلنة سيكون أكثر من أن تستوعبه البنوك الدولية والاقليمية ومن ثم سيكون عليها استغلال أسواق رأس المال الاوسع في مرحلة ما.
وتعني السيولة الفائضة وزيادة الطلب في الخليج على استثمارات متوافقة مع الشريعة الاسلامية أن الصكوك قد تصبح طريقة رخيصة نسبيا لتمويل الشركات.
وفي يناير/كانون الثاني 2006 تلقت مؤسسة موانيء دبي طلبات اكتتاب بقيمة 11.4 مليار دولار على صكوك قابلة للتحويل بقيمة 3.5 مليار دولار في أكبر اصدار من الصكوك الاسلامية على الاطلاق.
وتمت تغطية أول اصدار صكوك في السعودية وهو طرح بقيمة 800 مليون دولار من الشركة السعودية للصناعات الاساسية "سابك" بزيادة كبيرة قبل اغلاقه في يوليو/تموز2006 .
ويتوقع مركز دبي المالي العالمي الذي يطور نظاما من صناع السوق لتشجيع تداول الصكوك أن تقفز قيمة الاصدارات الى 100 مليار دولار في غضون خمس سنوات من 13 مليار دولار حاليا. وقال المركز ان معظم النمو سيقوده مصدرو النفط في الخليج.
وتناسب شركات النفط الصكوك جيدا بمعداتها الثقيلة مثل المصانع وصهاريج التخزين وجميعها مفهومة جيدا للمستثمرين في العالم الاسلامي.
الإصدارات في ازدياد
بعض الاهتمام بالصكوك يرجع الى طبيعة نشاط النفط والغاز لكونه مرتفع رأس المال والاصول وسبب اخر للاهتمام هو أن المستثمرين المسلمين ببساطة يشعرون بارتياح مع هذا النشاط
يوسف طلال دي لورنزو
وقال يوسف طلال دي لورنزو الباحث الاسلامي المقيم في الولايات المتحدة "بعض الاهتمام بالصكوك يرجع الى طبيعة نشاط النفط والغاز لكونه مرتفع رأس المال والاصول وسبب اخر للاهتمام هو أن المستثمرين المسلمين ببساطة يشعرون بارتياح مع هذا النشاط."
ويتركز اصدار الصكوك بين شركات النفط والغاز بشكل كبير في ماليزيا حيث تصدر شركات مثل شل ماليزيا وبتروناس الحكومية سندات بالمليارات .
لكن الاصدارات بين الشركات الخليجية بل والغربية في ازدياد ومن المرجح أن تنمو في الخليج مع تشجيع الحكومات اصدار الصكوك من الشركات المملوكة للدولة.
ومولت أرامكو السعودية مشروع مصفاة ومجمع بتروكيماويات في مدينة رابغ على البحر الاحمر عن طريق تسهيل اسلامي بقيمة 600 مليون دولار في 2006 .
وأدرجت آبار للاستثمار البترولي الاماراتية صكوكا بقيمة 460 مليون دولار في سوق دبي المالي العالمي في يونيو/حزيران 2006 . وأصبحت ايست كامرون بارتنرز وهي مجموعة نفطية في تكساس أول شركة أمريكية تصدر صكوكا.
وقال دي لورنزو "أتوقع مستقبلا مستقرا للتمويل الاسلامي مع قطاع الطاقة ما نراه الان مع الصكوك هو البداية فقط."