مغروور قطر
17-11-2006, 09:34 AM
التحليل الأسبوعي:93% يطالبون بتغيير فترة التداول
سوق الأسهم يبدأ بتكوين موجة صاعدة داخل الموجة الهابطة
تحليل: أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 15نوفمبر 2006عند نقطة 8400منخفضا بنسبة 0.3بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 8427وبلغ مدى تذبذب السوق 891نقطة منخفضا عن الأسبوع الماضي الذي كان تذبذب ب 970نقطة.
انتهى في هذا الأسبوع فترة التصحيح الثانية التي بدئت منذ اسابيع. وكان اعنف تصحيح شهده السوق في فبراير 2006ثم التصحيح التالي في نوفمبر 2006والذي بدأ في اخر يومين من شهر اكتوبر. ويعتقد ان تكون هناك فترة تصحيح ثالثة ولكن بعد مدة من الآن ليكون السوق عندها قد صحح كامل ارتفاعه الذي بدأ منذ العام 2003م ليدخل مرحلة جديدة ان شاء الله.
ساد السوق هذا الأسبوع المزيد من التذبذبات العنيفة ما بين النسب الخضراء والحمراء وأقفل ادنى من مستوى الأسبوع الماضي. إلا ان السوق تمتع بقيمة تداول مع الارتفاعات افضل اسبوع الماضي.
المؤشرات الفنية اليومية:
استقر السوق عند مستوى قاع افتراضي 7868نقطة وكون قاع أخر أعلى من القاع الأول عند مستوى 7974نقطة. ليكون السوق قاعين جديدين. وأعادنا السوق الى مستويات يناير 2005م. الذي كان عند 7866نقطة.
وكما نلاحظ في الرسم البياني نموذج(1) اننا عند مستوى قاع جديد حافظ علية السوق لمدة أربع ايام متتالية. وكان السوق قد حاول أختراق القناة الهابطة ولكنه فشل - وهو متوقع - حتى يتسنى للسوق تكوين قاع وقاعدة يبني عليها الارتفاعات القادمة بأذن الله. وكان السوق قد كسر القيعان التي كونها خلال الأسبوع الماضي. إلا انه كون قاع جديد في اول ايام الأسبوع. واثر اعلان فائض الميزانية السابقة دخل بعض الأموال للسوق لترفع من سيولة المتداوله. كذلك دعم السوق بتصريح معالي وزير المالية عن قرب اعلان الميزانية التقديرية للعام القادم. والمح معالية "كما نقلناه في بداية التحليل" الى ان الميزانية قويه. مما دفع السوق للتماسك وبقوه. كذلك اعلان هيئة سوق المال عن اعطاء مهلة غير محددة للشركات التي لم تستطع تعديل استثماراتها في السوق المالي مما أدى لمزيد من التحسن في السوق.
الأمر المهم اننا الآن لانجد أي نموذج نستطيع التحدث عنه. ولكن بشكل عام فالمؤشرات الفنية جيده. السيولة بدأت بالارتفاع. السوق بداء بالاستقرار ونتوقع المزيد منه الأسبوع القادم كذلك تكوينه لقاعين كلها تدعم ارتفاع السوق ان شاء الله.
ومما يدعونا الى التفائل. اننا عندما نتحدث عن موجات اوليوت فأننا نعتقد اننا في موجة ارتفاع قادمة بنسبة 50الى 60بالمئة من موجة الهبوط السابقه. لم ننتهي من التصحيح الشامل بل نحن مازلنا في موجة التصحيح التي بدأت في فبراير 2006م. والتي سنتحدث عنها في وقتها ان شاء الله.
نعود لوضع السوق والمؤشر فقد ارتفع مستوى قاع السوق الى 8077نقطة. يحتاج السوق لأختراق القناة الهابطة تجاوزنقطة المستوى الهابط عند 8320تقريبا ليوم السبت. على ان توازيها كميات تداول مرتفعه. وقيمة تداول جيده.
ناتي لحزم البولينقر نلاحظ انغلاق الحزمة السفلى بعد ان انفرجت وبحدة متوازية مع هبوط السوق العنيف الحاد. لتقع عند 7537نقطة. اما الحزمة الوسطى فهي تقع عند 9491نقطة. اما الحزمة العلوية فهي في اتجاه للاسفل.
ووضحنا في النموذج رقم(2) نقاط الارتداد حسب نسب فيبونوشي لقاع الموجة الهابطة عند 7868نقطة.
سنجد ان اول نقطة ارتداد للمؤشر ستكون عند 9153نقطة لتكون نقطة مقاومة. المستوى التالي 10002نقطة. يليها مستوى 10713نقطة. كما أشرت الى ان هذه نقاط لمستويات الارتداد بأفتراض ان مستوى 7868نقطة هو قاع هذه الموجه.
المؤشرات الفنية موضحة في النموذج رقم(3)
مؤشر القوة النسبية(rsi ):
كما اشرنا في الأسبوع الماضي فأن هذا المؤشركون قاعان والملفت للانتباه ان القاع الأول عند مستويات 8500كان 16.6وحدة والقاع الثاني عند مستويات 8400عند 18.8وحدة فهذا يعكس الضغط الغير طبيعي على السوق مع هذا فالمؤشر في اتجاه سلبي ومستوياته الحالية مستويات شراء. وأقفل هذا الأسبوع عند 34وحدة مخترقا مستوى تشبع الشراء.
مؤشر الوليمز(Williamصs):
لامس مؤشره خط ساب ثمانية في اتجاه تصاعدي. بعد فترة طويلة من البقاء تحت هذا المستوى. ويعكس هذا المؤشر رغبت السوق بالارتفاع.
مؤشر الاستكاستك:
اتجاه هذا المؤشر سلبي بعد أقفال هذا الأسبوع وتقاطع المؤشر السريع مع البطيئ نزولا. وسجل مع اقفال السريع يوم الأربعاء 44% تقربيبا. اما البطيء فقد اقفل على 44.5%. واعتقد بأنعكاسه ان شاء الله خلال الأسبوع القادم. خاصة انه مؤشر حساس واتجاهه السلبي بسبب اغلاق السوق ادنى من مستويات الأسبوع الماضي بقليل.
مؤشر زخم اندفاع( momentum ):
انعكس اتجاه المؤشر هذا الأسبوع باتجاه ايجابي وسجل نقطة 79.4مرتفعا عن الأسبوع الماضي 2.4.عاكسا قوة الشراء التي دخلت هذا الأسبوع. سلوك هذا المؤشر تابع للسوق. ويعتبر حساس. مما يبث المزيد من الاطمأنان حول وضع السوق.
مؤشر التدفقات النقدية:
كما اوضحنا مرارا فأن هذا المؤشر يقيس الأموال المتداولة في السوق.ومع ارتفع الأموال التي تدخل السوق ولكن ليس بالقوية فمازالت ضعيفة ويغلب التدوير على السوق نجد تحسن ملحوظ وان كان بسيطا في مؤشرات التدفقات النقدية. فقد اغلقت عند 47مرتفعة بعشر وحدات عن الأسبوع الماضي. ولكن التدفقات النقدية مازالت ضعيفه. والتوقعات تشير الى المزيد منها خلال الأيام القادمة. بعد ان يبث مزيد الأطمأنان في السوق باستقراره وانخفاض التذبذبات العنيفة التي نشأت مع التصحيح الحالي للسوق.
أما مؤشر بريس روك(Price ROC ):
عاكس اتجاهه السلبي واتجه ايجابيا مقتربا من خط الصفر مسجلا ارتفاعا ملحوظ بحوالي 14وحده. ليغلق عند 4.5بالسالب. مؤشر جيد للتفائل بالسوق ويجدر بنا متابعته.
أدوات التحليل الأساسي
مكرر أرباح السوق:
انخفض مكرر ارباح الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية. وقد وصلت بعض الشركات الاستثمارية والقيادية الى مستويات إستثمارية.
وكان سهم سابك الأكثر انخفاضا في الأسهم القيادية.
قطاع البنوك انخفض مكرر سهم بنك الجزيرة الى ثمان مرات يليه الاستثمار بتسع مرات.وحافظ سهم مصرف الراجحي على مكرر ارباح 21بعد انخفاضه لمدة اسبوعين متتالين لمكرر أعلى من الثلاثين مره. واستقر بنك البلاد عند
59.أما في القطاع الصناعي فقد وصل العديد من الشركات الصناعية الى مستويات جيدة للاستثمار وعلى رأس الشركات سابك الذي وصل مكررها الى 14مرة. يليها سهم شركة زجاج الى 15مره. وارتفعت مكررات بعض الشركات عن الأسبوع الماضي بسبب تحسن اسعارها السوقية وان كان الارتفاع طفيف. كما ان بعض الشركات التي لديها نمو مثل سافكو والخزف وصافولا والزامل وصلت الى مكررات مابين 17و 19مره.
اما قطاع الأسمنت فسجل سهم اسمنت تبوك افضل مكرر للارباح بوصوله الى 13مره. يليه اسهم اسمنت العربية والشرقية وينبع بمكرر ارباح وصل الى 14مره.
قطاع الخدمات فأبرز سهم من حيث مكرر الأرباح سهم النقل البحري بمكرر 14مرة واقل اسهم الخدمات مكررا للارباح سهم النقل الجماعي بمكرر ارباح سبع مرات - ولكن ليست ارباحا تشغيلية بل استثنائية - يليهم سهم شركة جرير بمكرر ارباح 17مره.
وحافظ سهم الكهرباء على مكررة الأسبوع الماضي عند 25مره.
قطاع الزراعة برز في هذا القطاع سهم جازان بمكرر ارباح 10مرات - ارباح غير تشعيلية - وأفضل شركات القطاع نادك بمكرر ارباح 21مره.
الاتصالات السعودية قبع مكرر ارباحها عند 13مرة اما اتحاد الاتصالات فعند 52مره.
على مستوى السوق فقد انخفض مكرر أرباح السوق الى قرابة 17.4مرة بانخفاض اقل من 0.1وحدة عن الاسبوع الماضي متأثرا بالانخفاض الطفيف الذي حدث هذا الاسبوع.
مكرر أرباح قطاع البنوك وصل الى 16.2مرة منخفضا عن الاسبوع الماضي باكثر من.
0.2.كذلك مكرر أرباح القطاع الصناعي بلغ 16.5مرة بارتفاع بلغ 0.3وحدات.
أما قطاع الأسمنت فنخفض الى 15.4مرة كمستوى مغري للاستثمار.
وانخفض مكرر ارباح قطاع الخدمات الى 23.5مره. بمقدار 0.2وحده.
مكرر قطاع الاتصالات بقي عند 14.2مرة لمستويات مغرية للاستثمار والاقتناء.
أما القطاع الزراعي فانخفض مكررة الى 38.6مره.
ويبين الجدول المرفق مكرر أرباح البنوك والشركات المدرجة في السوق السعودي. ويتضمن الجدول ربحية السهم لكل شركة كأداة ثانية للتحليل الاساسي.
العائد الرأس مالي لشركات السوق:
كما هو المعتاد فان ثالث ادوات التحليل الاساسي العائد على السهم فقد انخفض بشكل طفيف العائد لبعض الشركات القيادية والبنوك مع ارتفاعات السوق الاخيره. فسجلت عائد مابين 6الى قرابت 12بالمئة مرتفعة عن الاسبوع الماضي ومازالت بعض اسعار الشركات القيادية اوالاستثمارية مغرية وخاصة قطاع الاسمنت بعائد من 5.2الى أكثر من 7.5بالمئة وتأثر بانخفاض اسعار القطاع. قطاع البنوك ارتفع العائد في بعض البنوك الى قرابت 12بالمئة. شركة الاتصالات السعودية التي ارتفع العائد الى 7.5% وشركة سابك الى 7.2% تقرييبا واود ان اشير الى ما اوضحته في الاسبوع ان بعض الشركات رغم ان العائد على السهم مرتفع الا ان أرباحها تتضمن أرباحا استثنائية غير تشغيلية (أي ان صافي ارباحها التي حققتها في نهاية النصف الثالث للعام 2006م تتضمن ارباحا من غير نشاطها الاساسي وقد تكون لمرة واحدة فقط) ونذكر منها النقل الجماعي وزجاج وجازان وأخيرا الغذائية. كذلك ننوه ان بعض الشركات لم تعلن حتى الان عن نتائجها في نهاية اعماله للربع الثالث 2006م ومن اهمها الاتصالات السعودية.
قيمة السوق:
فقد السوق ما نسبتة 0.32من قيمتة في اسبوع لتصل الى اكثر من 1.25تلريون
وفقد السوق مانسبتة 50بالمئة منذ بداية العام 2006م.
وكان قطاع الصناعة القطاع الوحيد الرابح بين قطاعات السوق خلال هذا الاسبوع بنسبة ارتفاع بلغت 1.9بالمئة ليصل حجمه الى 404.8مليار ريال. وكان قطاع التأمين الاكثر خسارة هذا الاسبوع من بين قطاعات السوق فخسر أكثر من 2.7بالمئة من قيمته هذا الاسبوع ليصل الى 5.8مليار ريال.
تلاه قطاع الاسمنت الذي خسر أكثر من 2.6بالمئة من قيمته ليصل الى 57.9مليار ريال.
وفقد قطاع البنوك واحد بالمئة من قيمتة.. وفقد قطاع الكهرباء 1.6بالمئة من قيمته.
واقل القطاعات هبوطا هذا الاسبوع قطاع الخدمات الذي فقد اقل من واحد بالمئة من قيمته.
اما على مستوى عام 2006م ومنذ بدايته فقد خسر السوق مايقارب من نصف قيمته تقريبا بنسبة انخفاض قاربت 50بالمئة. وفقد قطاع الخدمات ما يقارب من 60بالمئة من قيمته. اما الصناعة ففقد 58.5بالمئة من قيمته. اما القطاع الزراعي ففقد 51.1بالمئة من قيمته وفقد قطاع الاسمنت 47بالمئة من قيمته. كل هذا قبل احدى عشر شهرا فقط.
توقعات الأسبوع القادم:
بأعتقادنا بأن السوق وصل الى نهاية التصحيح الثاني فأننا نتوقع ان تنخفض حدة التذبذبات لمؤشر السوق لندخل في فترة ايجابية بأذن الله ولنرسم مسارا صاعدا.
لذا اتوقع ان يكون الاسبوع القادم افضل بدخول سيولة اقوى للسوق. كذلك بارتفاع الشركات وبدء المضاربات الهادئة.
جميع مقومات الاقتصاد السعودي جيدة والسوق مر بفترة تصحيح عنيفة ونعتقد انه انتهى منها بقاع جديد ليرتفع ان شاء الله خلال شهور هذه الموجه الى مستويات الاحدى عشر الفا او قريبا منها.
http://www.alriyadh.com/2006/11/17/img/171664.jpg
http://www.alriyadh.com/2006/11/17/img/171666.jpg
سوق الأسهم يبدأ بتكوين موجة صاعدة داخل الموجة الهابطة
تحليل: أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء 15نوفمبر 2006عند نقطة 8400منخفضا بنسبة 0.3بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 8427وبلغ مدى تذبذب السوق 891نقطة منخفضا عن الأسبوع الماضي الذي كان تذبذب ب 970نقطة.
انتهى في هذا الأسبوع فترة التصحيح الثانية التي بدئت منذ اسابيع. وكان اعنف تصحيح شهده السوق في فبراير 2006ثم التصحيح التالي في نوفمبر 2006والذي بدأ في اخر يومين من شهر اكتوبر. ويعتقد ان تكون هناك فترة تصحيح ثالثة ولكن بعد مدة من الآن ليكون السوق عندها قد صحح كامل ارتفاعه الذي بدأ منذ العام 2003م ليدخل مرحلة جديدة ان شاء الله.
ساد السوق هذا الأسبوع المزيد من التذبذبات العنيفة ما بين النسب الخضراء والحمراء وأقفل ادنى من مستوى الأسبوع الماضي. إلا ان السوق تمتع بقيمة تداول مع الارتفاعات افضل اسبوع الماضي.
المؤشرات الفنية اليومية:
استقر السوق عند مستوى قاع افتراضي 7868نقطة وكون قاع أخر أعلى من القاع الأول عند مستوى 7974نقطة. ليكون السوق قاعين جديدين. وأعادنا السوق الى مستويات يناير 2005م. الذي كان عند 7866نقطة.
وكما نلاحظ في الرسم البياني نموذج(1) اننا عند مستوى قاع جديد حافظ علية السوق لمدة أربع ايام متتالية. وكان السوق قد حاول أختراق القناة الهابطة ولكنه فشل - وهو متوقع - حتى يتسنى للسوق تكوين قاع وقاعدة يبني عليها الارتفاعات القادمة بأذن الله. وكان السوق قد كسر القيعان التي كونها خلال الأسبوع الماضي. إلا انه كون قاع جديد في اول ايام الأسبوع. واثر اعلان فائض الميزانية السابقة دخل بعض الأموال للسوق لترفع من سيولة المتداوله. كذلك دعم السوق بتصريح معالي وزير المالية عن قرب اعلان الميزانية التقديرية للعام القادم. والمح معالية "كما نقلناه في بداية التحليل" الى ان الميزانية قويه. مما دفع السوق للتماسك وبقوه. كذلك اعلان هيئة سوق المال عن اعطاء مهلة غير محددة للشركات التي لم تستطع تعديل استثماراتها في السوق المالي مما أدى لمزيد من التحسن في السوق.
الأمر المهم اننا الآن لانجد أي نموذج نستطيع التحدث عنه. ولكن بشكل عام فالمؤشرات الفنية جيده. السيولة بدأت بالارتفاع. السوق بداء بالاستقرار ونتوقع المزيد منه الأسبوع القادم كذلك تكوينه لقاعين كلها تدعم ارتفاع السوق ان شاء الله.
ومما يدعونا الى التفائل. اننا عندما نتحدث عن موجات اوليوت فأننا نعتقد اننا في موجة ارتفاع قادمة بنسبة 50الى 60بالمئة من موجة الهبوط السابقه. لم ننتهي من التصحيح الشامل بل نحن مازلنا في موجة التصحيح التي بدأت في فبراير 2006م. والتي سنتحدث عنها في وقتها ان شاء الله.
نعود لوضع السوق والمؤشر فقد ارتفع مستوى قاع السوق الى 8077نقطة. يحتاج السوق لأختراق القناة الهابطة تجاوزنقطة المستوى الهابط عند 8320تقريبا ليوم السبت. على ان توازيها كميات تداول مرتفعه. وقيمة تداول جيده.
ناتي لحزم البولينقر نلاحظ انغلاق الحزمة السفلى بعد ان انفرجت وبحدة متوازية مع هبوط السوق العنيف الحاد. لتقع عند 7537نقطة. اما الحزمة الوسطى فهي تقع عند 9491نقطة. اما الحزمة العلوية فهي في اتجاه للاسفل.
ووضحنا في النموذج رقم(2) نقاط الارتداد حسب نسب فيبونوشي لقاع الموجة الهابطة عند 7868نقطة.
سنجد ان اول نقطة ارتداد للمؤشر ستكون عند 9153نقطة لتكون نقطة مقاومة. المستوى التالي 10002نقطة. يليها مستوى 10713نقطة. كما أشرت الى ان هذه نقاط لمستويات الارتداد بأفتراض ان مستوى 7868نقطة هو قاع هذه الموجه.
المؤشرات الفنية موضحة في النموذج رقم(3)
مؤشر القوة النسبية(rsi ):
كما اشرنا في الأسبوع الماضي فأن هذا المؤشركون قاعان والملفت للانتباه ان القاع الأول عند مستويات 8500كان 16.6وحدة والقاع الثاني عند مستويات 8400عند 18.8وحدة فهذا يعكس الضغط الغير طبيعي على السوق مع هذا فالمؤشر في اتجاه سلبي ومستوياته الحالية مستويات شراء. وأقفل هذا الأسبوع عند 34وحدة مخترقا مستوى تشبع الشراء.
مؤشر الوليمز(Williamصs):
لامس مؤشره خط ساب ثمانية في اتجاه تصاعدي. بعد فترة طويلة من البقاء تحت هذا المستوى. ويعكس هذا المؤشر رغبت السوق بالارتفاع.
مؤشر الاستكاستك:
اتجاه هذا المؤشر سلبي بعد أقفال هذا الأسبوع وتقاطع المؤشر السريع مع البطيئ نزولا. وسجل مع اقفال السريع يوم الأربعاء 44% تقربيبا. اما البطيء فقد اقفل على 44.5%. واعتقد بأنعكاسه ان شاء الله خلال الأسبوع القادم. خاصة انه مؤشر حساس واتجاهه السلبي بسبب اغلاق السوق ادنى من مستويات الأسبوع الماضي بقليل.
مؤشر زخم اندفاع( momentum ):
انعكس اتجاه المؤشر هذا الأسبوع باتجاه ايجابي وسجل نقطة 79.4مرتفعا عن الأسبوع الماضي 2.4.عاكسا قوة الشراء التي دخلت هذا الأسبوع. سلوك هذا المؤشر تابع للسوق. ويعتبر حساس. مما يبث المزيد من الاطمأنان حول وضع السوق.
مؤشر التدفقات النقدية:
كما اوضحنا مرارا فأن هذا المؤشر يقيس الأموال المتداولة في السوق.ومع ارتفع الأموال التي تدخل السوق ولكن ليس بالقوية فمازالت ضعيفة ويغلب التدوير على السوق نجد تحسن ملحوظ وان كان بسيطا في مؤشرات التدفقات النقدية. فقد اغلقت عند 47مرتفعة بعشر وحدات عن الأسبوع الماضي. ولكن التدفقات النقدية مازالت ضعيفه. والتوقعات تشير الى المزيد منها خلال الأيام القادمة. بعد ان يبث مزيد الأطمأنان في السوق باستقراره وانخفاض التذبذبات العنيفة التي نشأت مع التصحيح الحالي للسوق.
أما مؤشر بريس روك(Price ROC ):
عاكس اتجاهه السلبي واتجه ايجابيا مقتربا من خط الصفر مسجلا ارتفاعا ملحوظ بحوالي 14وحده. ليغلق عند 4.5بالسالب. مؤشر جيد للتفائل بالسوق ويجدر بنا متابعته.
أدوات التحليل الأساسي
مكرر أرباح السوق:
انخفض مكرر ارباح الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية. وقد وصلت بعض الشركات الاستثمارية والقيادية الى مستويات إستثمارية.
وكان سهم سابك الأكثر انخفاضا في الأسهم القيادية.
قطاع البنوك انخفض مكرر سهم بنك الجزيرة الى ثمان مرات يليه الاستثمار بتسع مرات.وحافظ سهم مصرف الراجحي على مكرر ارباح 21بعد انخفاضه لمدة اسبوعين متتالين لمكرر أعلى من الثلاثين مره. واستقر بنك البلاد عند
59.أما في القطاع الصناعي فقد وصل العديد من الشركات الصناعية الى مستويات جيدة للاستثمار وعلى رأس الشركات سابك الذي وصل مكررها الى 14مرة. يليها سهم شركة زجاج الى 15مره. وارتفعت مكررات بعض الشركات عن الأسبوع الماضي بسبب تحسن اسعارها السوقية وان كان الارتفاع طفيف. كما ان بعض الشركات التي لديها نمو مثل سافكو والخزف وصافولا والزامل وصلت الى مكررات مابين 17و 19مره.
اما قطاع الأسمنت فسجل سهم اسمنت تبوك افضل مكرر للارباح بوصوله الى 13مره. يليه اسهم اسمنت العربية والشرقية وينبع بمكرر ارباح وصل الى 14مره.
قطاع الخدمات فأبرز سهم من حيث مكرر الأرباح سهم النقل البحري بمكرر 14مرة واقل اسهم الخدمات مكررا للارباح سهم النقل الجماعي بمكرر ارباح سبع مرات - ولكن ليست ارباحا تشغيلية بل استثنائية - يليهم سهم شركة جرير بمكرر ارباح 17مره.
وحافظ سهم الكهرباء على مكررة الأسبوع الماضي عند 25مره.
قطاع الزراعة برز في هذا القطاع سهم جازان بمكرر ارباح 10مرات - ارباح غير تشعيلية - وأفضل شركات القطاع نادك بمكرر ارباح 21مره.
الاتصالات السعودية قبع مكرر ارباحها عند 13مرة اما اتحاد الاتصالات فعند 52مره.
على مستوى السوق فقد انخفض مكرر أرباح السوق الى قرابة 17.4مرة بانخفاض اقل من 0.1وحدة عن الاسبوع الماضي متأثرا بالانخفاض الطفيف الذي حدث هذا الاسبوع.
مكرر أرباح قطاع البنوك وصل الى 16.2مرة منخفضا عن الاسبوع الماضي باكثر من.
0.2.كذلك مكرر أرباح القطاع الصناعي بلغ 16.5مرة بارتفاع بلغ 0.3وحدات.
أما قطاع الأسمنت فنخفض الى 15.4مرة كمستوى مغري للاستثمار.
وانخفض مكرر ارباح قطاع الخدمات الى 23.5مره. بمقدار 0.2وحده.
مكرر قطاع الاتصالات بقي عند 14.2مرة لمستويات مغرية للاستثمار والاقتناء.
أما القطاع الزراعي فانخفض مكررة الى 38.6مره.
ويبين الجدول المرفق مكرر أرباح البنوك والشركات المدرجة في السوق السعودي. ويتضمن الجدول ربحية السهم لكل شركة كأداة ثانية للتحليل الاساسي.
العائد الرأس مالي لشركات السوق:
كما هو المعتاد فان ثالث ادوات التحليل الاساسي العائد على السهم فقد انخفض بشكل طفيف العائد لبعض الشركات القيادية والبنوك مع ارتفاعات السوق الاخيره. فسجلت عائد مابين 6الى قرابت 12بالمئة مرتفعة عن الاسبوع الماضي ومازالت بعض اسعار الشركات القيادية اوالاستثمارية مغرية وخاصة قطاع الاسمنت بعائد من 5.2الى أكثر من 7.5بالمئة وتأثر بانخفاض اسعار القطاع. قطاع البنوك ارتفع العائد في بعض البنوك الى قرابت 12بالمئة. شركة الاتصالات السعودية التي ارتفع العائد الى 7.5% وشركة سابك الى 7.2% تقرييبا واود ان اشير الى ما اوضحته في الاسبوع ان بعض الشركات رغم ان العائد على السهم مرتفع الا ان أرباحها تتضمن أرباحا استثنائية غير تشغيلية (أي ان صافي ارباحها التي حققتها في نهاية النصف الثالث للعام 2006م تتضمن ارباحا من غير نشاطها الاساسي وقد تكون لمرة واحدة فقط) ونذكر منها النقل الجماعي وزجاج وجازان وأخيرا الغذائية. كذلك ننوه ان بعض الشركات لم تعلن حتى الان عن نتائجها في نهاية اعماله للربع الثالث 2006م ومن اهمها الاتصالات السعودية.
قيمة السوق:
فقد السوق ما نسبتة 0.32من قيمتة في اسبوع لتصل الى اكثر من 1.25تلريون
وفقد السوق مانسبتة 50بالمئة منذ بداية العام 2006م.
وكان قطاع الصناعة القطاع الوحيد الرابح بين قطاعات السوق خلال هذا الاسبوع بنسبة ارتفاع بلغت 1.9بالمئة ليصل حجمه الى 404.8مليار ريال. وكان قطاع التأمين الاكثر خسارة هذا الاسبوع من بين قطاعات السوق فخسر أكثر من 2.7بالمئة من قيمته هذا الاسبوع ليصل الى 5.8مليار ريال.
تلاه قطاع الاسمنت الذي خسر أكثر من 2.6بالمئة من قيمته ليصل الى 57.9مليار ريال.
وفقد قطاع البنوك واحد بالمئة من قيمتة.. وفقد قطاع الكهرباء 1.6بالمئة من قيمته.
واقل القطاعات هبوطا هذا الاسبوع قطاع الخدمات الذي فقد اقل من واحد بالمئة من قيمته.
اما على مستوى عام 2006م ومنذ بدايته فقد خسر السوق مايقارب من نصف قيمته تقريبا بنسبة انخفاض قاربت 50بالمئة. وفقد قطاع الخدمات ما يقارب من 60بالمئة من قيمته. اما الصناعة ففقد 58.5بالمئة من قيمته. اما القطاع الزراعي ففقد 51.1بالمئة من قيمته وفقد قطاع الاسمنت 47بالمئة من قيمته. كل هذا قبل احدى عشر شهرا فقط.
توقعات الأسبوع القادم:
بأعتقادنا بأن السوق وصل الى نهاية التصحيح الثاني فأننا نتوقع ان تنخفض حدة التذبذبات لمؤشر السوق لندخل في فترة ايجابية بأذن الله ولنرسم مسارا صاعدا.
لذا اتوقع ان يكون الاسبوع القادم افضل بدخول سيولة اقوى للسوق. كذلك بارتفاع الشركات وبدء المضاربات الهادئة.
جميع مقومات الاقتصاد السعودي جيدة والسوق مر بفترة تصحيح عنيفة ونعتقد انه انتهى منها بقاع جديد ليرتفع ان شاء الله خلال شهور هذه الموجه الى مستويات الاحدى عشر الفا او قريبا منها.
http://www.alriyadh.com/2006/11/17/img/171664.jpg
http://www.alriyadh.com/2006/11/17/img/171666.jpg