مغروور قطر
05-12-2006, 06:27 AM
البورصة تحت رحمة الضبابية.. وقيادة التأثر النفسي بالتطورات
أحمد معرفي وعدنان الدرويش (الثالث والخامس من اليمين)
05/12/2006 كتبت صفاء المطري:
عقدت الجمعية الاقتصادية الكويتية ديوانيتها الاقتصادية الاسبوعية امس الاول وكانت حول تطور اوضاع سوق المال في الكويت (البورصة) وتداعياتها على مستقبل الاستثمار في السوق، وشارك في الحوار عدد من المحللين الماليين واصحاب الخبرة في احوال السوق.
مدير ادارة الأصول في شركة المدار للتمويل والاستثمار احمد معرفي قال ان تساؤلا يدور اليوم حول البورصة نظرآ للتراجع الكبير الذي شهدته، وخصوصا في الاونة الاخيرة، وبرغم ان الناس يعون تماما اسباب التراجع، وعلى الرغم من ان الامور بشكل عام ايجابية في السوق فان عوامل تراكمية تسببت في نزول السوق اهمها موضوع الافصاحات والخلافات تلاها تصريح وزير التجارة ان هناك 150 شركة مخالفة لقانون الافصاح، لذلك رأينا المستثمرين متخوفين من النتائج التي سيسفر عنها تطبيق القانون وما يلحقه من آثار سلبية.
تطبيق القانون 100%
وقال معرفي: اننا مع تطبيق القانون 100% مع ان التطبيق جاء متأخرا، لكن التطورات الأخيرة خلقت اجواء ضبابية حول مستقبل السوق، وجاءت مشكلة فسخ العقود مع جهتين لهما وزنهما وثقلها في السوق لتكمل مسيرة الهلع لدى المتداولين فالمعروف ان رأس المال جبان ويبحث عن استقرار، ولذلك اثرت هذه العوامل بشكل سلبي على نفسية المتداولين، وبالتالي فان الاوضاع في السوق لن تستقر ولن تهدأ الا بعد استقرار ووضوح الامور، وخصوصا ان لدى المستثمرين هلعا اضافيا ضد ردة فعل التجار واحتمالية ضغطهم على السوق ليؤثروا على اصحاب القرار.
آثار عامة
وتابع معرفي: اذا اردنا التحدث عن عوامل نزول السوق بشكل عام منذ بداية السنة فهي تتمثل في اسباب عديدة اولها وفاة الامير وازمة الحكم وحل المجلس وتراجع ارباح الشركات وازمة لبنان وغيرها من الاثار السلبية التي نهشت عظم السوق.
ورأى ان على المتداولين تخفيف هلعهم وان يكونوا عقلانيين، وذلك لان الشركات القيادية نسبتها اكثر في السوق، وان يعتبروا ما حدث ازمة ودرسا يجب ان يتعلموا منهما مستقبلا، وان يقفوا عن سياسة الجري وراء القطيع، مشبها ما يحدث حاليا بالبيت الذي يهدم والناس الذي بداخله يهربون وهناك اشخاص يهربون من دون ان يعرفوا الأسباب ، ومن دون ان يصيبهم شيء، لافتا الى ان سوق الكويت سوق يتأثر بالعوامل النفسية بشكل رئيسي وهذا عكس ما يحدث في اوروبا.
وردا على سؤال رئيسة الجمعية الاقتصادية الكويتية د. رولا دشتي التي تقول: لماذا لا تشتري الشركات 10% من اسهمها وهي النسبة المصرح بها من البنك المركزي وتضعها في بند جمعيتها العمومية لاستخدامها في مثل هذه الحالات، وتدعم سهمها بها، قال معرفي ان التدخل في سعر سهم جمعية يعود للعرض والطلب.
مستقبل البورصة
وردا على سؤال احد الحضور حول رأيه في اوضاع السوق وهل تدعو للتفاؤل ام لا، قال معرفي: ما دامت هذه الضبابية موجودة فمن الصعب التنبؤ بالمستقبل او الاعلان عن التفاؤل او التوقع فعلى العكس نعم لتتحفظ عن تفاؤلك لنهاية السنة، واعتقد انه يجب على الحكومة ان تحدد اتجاهها وان تلغي هذه القرارات الارتجالية والعشوائية.
وردا على سؤال حول ظاهرة تفريخ الشركات اكد معرفي ضرورة الحد من ظاهرة تفريخ الشركات ووضع شروط معينة لها.
الدرويش
من جهته قال مدير التسويق وخدمة العملاء في شركة نور للاستثمار عدنان الدرويش ان العوامل جميعها مشجعة لاستقرار السوق بشكل عام لكن ما يحصل حاليا في السوق هو بسبب الضغط النفسي على الشركات والافراد وما يحدث حاليا من فسخ لعقود ال B.o.t وقانون الافصاح جميعها قرارات ليست واضحة وليس لها قانون صارم، والقلق النفسي هو سبب البيع العشوائي الذي يحصل هذين اليومين، وتراخي الحكومة هو السبب الرئيسي لان المشكلة كبرت واصبحت ككرة الثلج والحكومة لم تسمع للشكاوى منذ البداية.
تراجع السوق
واضاف: السوق الكويتي يتأثر بأسواق الخليج، وباعتقادي انه من الصعب تكرار العامين الذهبيين 2003 و2004 لان المستثمر لم يعد ساذجا كما كان قبل بل على العكس اصبح يقرأ الميزانيات ويطلع عليها وليس كالسابق.
ولفت الدرويش الى ان المشكلة الرئيسية في الكويت تكمن في ان الناس يريدون السوق دائما اخضر ويحبطون اذا اصبح احمر، وهذا كلام غير منطقي.
وبين ان لجنة السوق فيها خلل كبير فليس من المنطقي ان مدير السوق هو القاضي والشاكي في الوقت نفسه لذلك يجب انشاء هيئة سوق مال.
تسرب المعلومات عامل ضغط
قال معرفي ان السوق الكويتي سوق صغير وتتسرب المعلومات منه بسرعة، بشكل يضغط على السوق، بالاضافة الى ان هناك 4 مجموعات رئيسية تتحكم وتقود السوق.
التزامات وقروض
قال أحد الحضور ان الكثيرين من الأشخاص يقومون بعمليات تسييل حاليا لاسهمهم لانهم مقترضون من البنوك ويريدون دفع ما عليهم.
السوق العماني الأفضل
قال أحد الحضور ان السوق العماني هو الأفضل في المنطقة اذ لا توجد فيه نسبة ضرر كبيرة.
شكلي وليس معنويا
قالت رئيسة الجمعية الاقتصادية الكويتية د.رولا دشتي ان مسألة تحييد الأسهم شكلية اكثر منها معنوية لأن مجالس الإدارات لن تتغير.
وتساءلت لماذا لا تقف شركات الاستثمار وتشرح للمستثمرين وتطمئنهم لتخفيف حدة الهلع لديهم وانهم باقون ومستمرون في خططهم؟!
السعري ليس عيبا
قال أحمد معرفي ان المؤشر السعري ليس عيبا كما يعتبره البعض فعلى العكس يعطي وزنا، مشيرا الى ان ال 'داو جونز' مازال يستخدم المؤشر السعري.
عصاة سحرية
قال أحمد معرفي ان الجميع يطالب بضرورة إنشاء هيئة لسوق المال كأن الهيئة عصا سحرية للسوق ستغير الاوضاع، ومن يعتقد ذلك مخطئ فهناك عوامل أخرى يجب توافرها وأهمها الحد من اللعب بالميزانيات.
إيجابيات الأزمة
رأى معرفي ان الأزمة الحالية زادت من وعي ادارة السوق كثيرا وهذا شيء جيد ويعتبر من ايجابيات الازمة.
أحمد معرفي وعدنان الدرويش (الثالث والخامس من اليمين)
05/12/2006 كتبت صفاء المطري:
عقدت الجمعية الاقتصادية الكويتية ديوانيتها الاقتصادية الاسبوعية امس الاول وكانت حول تطور اوضاع سوق المال في الكويت (البورصة) وتداعياتها على مستقبل الاستثمار في السوق، وشارك في الحوار عدد من المحللين الماليين واصحاب الخبرة في احوال السوق.
مدير ادارة الأصول في شركة المدار للتمويل والاستثمار احمد معرفي قال ان تساؤلا يدور اليوم حول البورصة نظرآ للتراجع الكبير الذي شهدته، وخصوصا في الاونة الاخيرة، وبرغم ان الناس يعون تماما اسباب التراجع، وعلى الرغم من ان الامور بشكل عام ايجابية في السوق فان عوامل تراكمية تسببت في نزول السوق اهمها موضوع الافصاحات والخلافات تلاها تصريح وزير التجارة ان هناك 150 شركة مخالفة لقانون الافصاح، لذلك رأينا المستثمرين متخوفين من النتائج التي سيسفر عنها تطبيق القانون وما يلحقه من آثار سلبية.
تطبيق القانون 100%
وقال معرفي: اننا مع تطبيق القانون 100% مع ان التطبيق جاء متأخرا، لكن التطورات الأخيرة خلقت اجواء ضبابية حول مستقبل السوق، وجاءت مشكلة فسخ العقود مع جهتين لهما وزنهما وثقلها في السوق لتكمل مسيرة الهلع لدى المتداولين فالمعروف ان رأس المال جبان ويبحث عن استقرار، ولذلك اثرت هذه العوامل بشكل سلبي على نفسية المتداولين، وبالتالي فان الاوضاع في السوق لن تستقر ولن تهدأ الا بعد استقرار ووضوح الامور، وخصوصا ان لدى المستثمرين هلعا اضافيا ضد ردة فعل التجار واحتمالية ضغطهم على السوق ليؤثروا على اصحاب القرار.
آثار عامة
وتابع معرفي: اذا اردنا التحدث عن عوامل نزول السوق بشكل عام منذ بداية السنة فهي تتمثل في اسباب عديدة اولها وفاة الامير وازمة الحكم وحل المجلس وتراجع ارباح الشركات وازمة لبنان وغيرها من الاثار السلبية التي نهشت عظم السوق.
ورأى ان على المتداولين تخفيف هلعهم وان يكونوا عقلانيين، وذلك لان الشركات القيادية نسبتها اكثر في السوق، وان يعتبروا ما حدث ازمة ودرسا يجب ان يتعلموا منهما مستقبلا، وان يقفوا عن سياسة الجري وراء القطيع، مشبها ما يحدث حاليا بالبيت الذي يهدم والناس الذي بداخله يهربون وهناك اشخاص يهربون من دون ان يعرفوا الأسباب ، ومن دون ان يصيبهم شيء، لافتا الى ان سوق الكويت سوق يتأثر بالعوامل النفسية بشكل رئيسي وهذا عكس ما يحدث في اوروبا.
وردا على سؤال رئيسة الجمعية الاقتصادية الكويتية د. رولا دشتي التي تقول: لماذا لا تشتري الشركات 10% من اسهمها وهي النسبة المصرح بها من البنك المركزي وتضعها في بند جمعيتها العمومية لاستخدامها في مثل هذه الحالات، وتدعم سهمها بها، قال معرفي ان التدخل في سعر سهم جمعية يعود للعرض والطلب.
مستقبل البورصة
وردا على سؤال احد الحضور حول رأيه في اوضاع السوق وهل تدعو للتفاؤل ام لا، قال معرفي: ما دامت هذه الضبابية موجودة فمن الصعب التنبؤ بالمستقبل او الاعلان عن التفاؤل او التوقع فعلى العكس نعم لتتحفظ عن تفاؤلك لنهاية السنة، واعتقد انه يجب على الحكومة ان تحدد اتجاهها وان تلغي هذه القرارات الارتجالية والعشوائية.
وردا على سؤال حول ظاهرة تفريخ الشركات اكد معرفي ضرورة الحد من ظاهرة تفريخ الشركات ووضع شروط معينة لها.
الدرويش
من جهته قال مدير التسويق وخدمة العملاء في شركة نور للاستثمار عدنان الدرويش ان العوامل جميعها مشجعة لاستقرار السوق بشكل عام لكن ما يحصل حاليا في السوق هو بسبب الضغط النفسي على الشركات والافراد وما يحدث حاليا من فسخ لعقود ال B.o.t وقانون الافصاح جميعها قرارات ليست واضحة وليس لها قانون صارم، والقلق النفسي هو سبب البيع العشوائي الذي يحصل هذين اليومين، وتراخي الحكومة هو السبب الرئيسي لان المشكلة كبرت واصبحت ككرة الثلج والحكومة لم تسمع للشكاوى منذ البداية.
تراجع السوق
واضاف: السوق الكويتي يتأثر بأسواق الخليج، وباعتقادي انه من الصعب تكرار العامين الذهبيين 2003 و2004 لان المستثمر لم يعد ساذجا كما كان قبل بل على العكس اصبح يقرأ الميزانيات ويطلع عليها وليس كالسابق.
ولفت الدرويش الى ان المشكلة الرئيسية في الكويت تكمن في ان الناس يريدون السوق دائما اخضر ويحبطون اذا اصبح احمر، وهذا كلام غير منطقي.
وبين ان لجنة السوق فيها خلل كبير فليس من المنطقي ان مدير السوق هو القاضي والشاكي في الوقت نفسه لذلك يجب انشاء هيئة سوق مال.
تسرب المعلومات عامل ضغط
قال معرفي ان السوق الكويتي سوق صغير وتتسرب المعلومات منه بسرعة، بشكل يضغط على السوق، بالاضافة الى ان هناك 4 مجموعات رئيسية تتحكم وتقود السوق.
التزامات وقروض
قال أحد الحضور ان الكثيرين من الأشخاص يقومون بعمليات تسييل حاليا لاسهمهم لانهم مقترضون من البنوك ويريدون دفع ما عليهم.
السوق العماني الأفضل
قال أحد الحضور ان السوق العماني هو الأفضل في المنطقة اذ لا توجد فيه نسبة ضرر كبيرة.
شكلي وليس معنويا
قالت رئيسة الجمعية الاقتصادية الكويتية د.رولا دشتي ان مسألة تحييد الأسهم شكلية اكثر منها معنوية لأن مجالس الإدارات لن تتغير.
وتساءلت لماذا لا تقف شركات الاستثمار وتشرح للمستثمرين وتطمئنهم لتخفيف حدة الهلع لديهم وانهم باقون ومستمرون في خططهم؟!
السعري ليس عيبا
قال أحمد معرفي ان المؤشر السعري ليس عيبا كما يعتبره البعض فعلى العكس يعطي وزنا، مشيرا الى ان ال 'داو جونز' مازال يستخدم المؤشر السعري.
عصاة سحرية
قال أحمد معرفي ان الجميع يطالب بضرورة إنشاء هيئة لسوق المال كأن الهيئة عصا سحرية للسوق ستغير الاوضاع، ومن يعتقد ذلك مخطئ فهناك عوامل أخرى يجب توافرها وأهمها الحد من اللعب بالميزانيات.
إيجابيات الأزمة
رأى معرفي ان الأزمة الحالية زادت من وعي ادارة السوق كثيرا وهذا شيء جيد ويعتبر من ايجابيات الازمة.