أبوتركي
08-02-2007, 08:18 AM
محمد حجازي : «السيولة» وراء ضعف أحجام التداول
في ظل تعاملات بأحجام تداول منخفضة يحاول السوق ان يحافظ على معدلاته لليوم الثالث على التوالي ويعتبر السبب الرئيسي في ضعف احجام التداول هو عدم وجود السيولة الكافية حيث من المعروف ان ناقلات تمتص الآن الجزء الأكبر منها ذلك على الرغم من ان كثرا من الشركات تعطي اشارات جيدة للغاية للاستثمار بها واذ ان هناك منها من يصل العائد على الاستثمار بها الى ما يقرب من 8‚7% مثل البنك التجاري و8‚6% المصرف وغيرها من الشركات مثل المتحدة والسلام وحتى باقي الشركات ذات التوزيعات النقدية لا يقل أي منها عن 5% وهي نسب جيدة اذا ما قورنت بنسب الفائدة على الودائع بالبنوك بالاضافة الى انها تعتبر شركات نمو تنمو بنسب عالية وتحقق أرباحا بزيادات عالية عن السنوات السابقة. لكن وضع السوق هو الذي يؤثر على اداء أسهم هذه الشركات حيث انه لا يخفى على احد ان هناك من العوامل الاخرى التي تؤثر على قرار الافراد في البقاء في السوق لفترات طويلة.
كما أن الحالة النفسية للمتعاملين تسوء يوما بعد يوم وبمجرد مشاهدة المؤشر العام ينخفض يسرعون في الخروج دون وعي ولا دراسة وهذا ما يجعلنا نرى «اللمت داون» كثيرا وأحيانا اخرى يسرعون في الشراء بمجرد ظهور بادرة صعود في محاولة لتعويض بعض الخسائر ولكن باندفاع ودون دراية حتى ولو كان الطلب على السهم مجرد عملية مضاربة أو ترفيع للسهم في محاولة للخروج منه ومن ثم نرى «اللمت أب» وهذا كله ذو أثر سيئ على السوق خاصة في ظل انخفاض السيولة المتاحة واختفاء صناع السوق.
فلا بد من دراسة لقرار جيد وكذلك متابعة المؤشرات الفنية للأسهم والتحليل الاساسي بالاضافة الى متابعة المؤشر العام للأسعار ومحاولة تحليل أسباب الارتفاع والانخفاض حيث انه احيانا يكون الارتفاع في المؤشر مبنيا على ارتفاع سهم أو اثنين فقط ولا يدل على اتجاه اسعار باقي الشركات وبالتالي يكون الدخول في هذه الحالة من الخطأ والعكس قد يكون صحيحا.
وإن كنت أتساءل عن مدى امكانية تعديل المؤشر العام للأسعار وتوسيع عينة المؤشر لتشمل عددا أكبر من الشركات لا سيما الشركات ذات أحجام التداول المرتفعة والتي بالتالي هي ذات قيم عالية فذلك يساعد على الحد من تأثير التذبذبات السعرية للشركات ذات الثقل النسبي على المؤشر والتي تعطي في كثير من الأحيان اشارات خاطئة.
محلل مالي
في ظل تعاملات بأحجام تداول منخفضة يحاول السوق ان يحافظ على معدلاته لليوم الثالث على التوالي ويعتبر السبب الرئيسي في ضعف احجام التداول هو عدم وجود السيولة الكافية حيث من المعروف ان ناقلات تمتص الآن الجزء الأكبر منها ذلك على الرغم من ان كثرا من الشركات تعطي اشارات جيدة للغاية للاستثمار بها واذ ان هناك منها من يصل العائد على الاستثمار بها الى ما يقرب من 8‚7% مثل البنك التجاري و8‚6% المصرف وغيرها من الشركات مثل المتحدة والسلام وحتى باقي الشركات ذات التوزيعات النقدية لا يقل أي منها عن 5% وهي نسب جيدة اذا ما قورنت بنسب الفائدة على الودائع بالبنوك بالاضافة الى انها تعتبر شركات نمو تنمو بنسب عالية وتحقق أرباحا بزيادات عالية عن السنوات السابقة. لكن وضع السوق هو الذي يؤثر على اداء أسهم هذه الشركات حيث انه لا يخفى على احد ان هناك من العوامل الاخرى التي تؤثر على قرار الافراد في البقاء في السوق لفترات طويلة.
كما أن الحالة النفسية للمتعاملين تسوء يوما بعد يوم وبمجرد مشاهدة المؤشر العام ينخفض يسرعون في الخروج دون وعي ولا دراسة وهذا ما يجعلنا نرى «اللمت داون» كثيرا وأحيانا اخرى يسرعون في الشراء بمجرد ظهور بادرة صعود في محاولة لتعويض بعض الخسائر ولكن باندفاع ودون دراية حتى ولو كان الطلب على السهم مجرد عملية مضاربة أو ترفيع للسهم في محاولة للخروج منه ومن ثم نرى «اللمت أب» وهذا كله ذو أثر سيئ على السوق خاصة في ظل انخفاض السيولة المتاحة واختفاء صناع السوق.
فلا بد من دراسة لقرار جيد وكذلك متابعة المؤشرات الفنية للأسهم والتحليل الاساسي بالاضافة الى متابعة المؤشر العام للأسعار ومحاولة تحليل أسباب الارتفاع والانخفاض حيث انه احيانا يكون الارتفاع في المؤشر مبنيا على ارتفاع سهم أو اثنين فقط ولا يدل على اتجاه اسعار باقي الشركات وبالتالي يكون الدخول في هذه الحالة من الخطأ والعكس قد يكون صحيحا.
وإن كنت أتساءل عن مدى امكانية تعديل المؤشر العام للأسعار وتوسيع عينة المؤشر لتشمل عددا أكبر من الشركات لا سيما الشركات ذات أحجام التداول المرتفعة والتي بالتالي هي ذات قيم عالية فذلك يساعد على الحد من تأثير التذبذبات السعرية للشركات ذات الثقل النسبي على المؤشر والتي تعطي في كثير من الأحيان اشارات خاطئة.
محلل مالي