أبو عبدالعزيز
11-07-2005, 01:20 AM
توجد العديد من الشركات (بدون تحديد أسماء) التي فتاوى جميع المشايخ تقريبا (وبدون تحديد أسماء) على حظر الاكتتاب فيها وشراء أسهمها
وبالنسبة لدلالة فمن المعروف كذلك فتاوى المشايخ فيها ... ولا داعي للتكرار بهذا الشأن
لكن الغريب إنه مع اقتراب طرح أسهمها للتداول عاد الكلام على شقين إثنين:
الشق الأول: تحليلات أقرب للتخمينات أو الأمنيات بأن سهم دلالة لن يتجاوز 30 أو 40 ريال عند بدء طرحه للتداول.
الشق الثاني: ترهيبات شرعية بأن السهم يجب التخلص منه ولا يجوز منه للمكتتب فيه إلا رأس ماله.
وبغض النظر عن مدى صدق النوايا في الأمرين السابقين .. فإني أرى أن هناك حملة تتزايد باستمرار لأجل الضغط على صغار المستثمرين لأجل بيع أسهمهم في دلالة بأرخص الأسعار، وقد اتخذت هذه الحملة سلاحين اثنين رئيسيين ، أحدهما الترهيب باسم الدين ، والآخر باسم سعر التداول.
ومن الناحية الدينية فالله حسيبنا جميعا، وأنا بالنسبة لي لا أزال متردد نوعا ما في هذا السهم بين أغلب المشايخ القائلين بحرمته، وبعضهم الذين نقل عنهم القول بجوازه. وليس هنا مقام التفصيل.
أما من الناحية الاقتصادية فأنا على يقين شبه تام بأن الكثير يقلل من السهم بتقديره أنه لن يتجاوز ال 30 او ال 40 او حتى ال 50 في اول يوم تداول.
فلو تصورنا على سبيل الافتراض إن أي شركة وساطة حالية (المجموعة مثلا) ستتحول إلى شركة مساهمة عامة وتعرض أسهمها للاكتتاب العام فهل يتوقع أن لا يتجاوز سعرها تلك الأسعار؟
منطقيا: معلوم أن من يسيطر على شركة وساطة يسيطر ويملك الكثير من المفاتيح التي تفوق الذهب في أهميتها لأنه باختصار القارئ الحقيقي لسوق الأسهم المالية .. فكيف بشركة مثل دلالة لها طابع شبه احتكاري، انضمام أغلب مكاتب الوساطة التابعة للبنوك ستنضوي تحتها إضافة قوتها وقوة رأس مالها مقارنة بباقي شركات الوساطة العاملة ، إضافة إلى طبيعة نشاطها ، وأرباحها المتوقعة على المدى القصير والمتوسط قبل الآجل .... الخ.
وبالنظر في المعطيات السابقة فإنه لن يصيبني أي استغراب إذا اقترب سعر السهم في أول يوم تداول إلى 100 ريال أو حتى تجاوزه ولو بكثير، والعلم عند الله، ولو كنت مطمئنا من الناحية الشرعية لها ووجدت أسهمها في حدود ال 50 لما ترددت في التخلص من أسهمي في الكثير من الشركات الأخرى للدخول في دلالة بهذا السعر .. وسلامتكم
وبالنسبة لدلالة فمن المعروف كذلك فتاوى المشايخ فيها ... ولا داعي للتكرار بهذا الشأن
لكن الغريب إنه مع اقتراب طرح أسهمها للتداول عاد الكلام على شقين إثنين:
الشق الأول: تحليلات أقرب للتخمينات أو الأمنيات بأن سهم دلالة لن يتجاوز 30 أو 40 ريال عند بدء طرحه للتداول.
الشق الثاني: ترهيبات شرعية بأن السهم يجب التخلص منه ولا يجوز منه للمكتتب فيه إلا رأس ماله.
وبغض النظر عن مدى صدق النوايا في الأمرين السابقين .. فإني أرى أن هناك حملة تتزايد باستمرار لأجل الضغط على صغار المستثمرين لأجل بيع أسهمهم في دلالة بأرخص الأسعار، وقد اتخذت هذه الحملة سلاحين اثنين رئيسيين ، أحدهما الترهيب باسم الدين ، والآخر باسم سعر التداول.
ومن الناحية الدينية فالله حسيبنا جميعا، وأنا بالنسبة لي لا أزال متردد نوعا ما في هذا السهم بين أغلب المشايخ القائلين بحرمته، وبعضهم الذين نقل عنهم القول بجوازه. وليس هنا مقام التفصيل.
أما من الناحية الاقتصادية فأنا على يقين شبه تام بأن الكثير يقلل من السهم بتقديره أنه لن يتجاوز ال 30 او ال 40 او حتى ال 50 في اول يوم تداول.
فلو تصورنا على سبيل الافتراض إن أي شركة وساطة حالية (المجموعة مثلا) ستتحول إلى شركة مساهمة عامة وتعرض أسهمها للاكتتاب العام فهل يتوقع أن لا يتجاوز سعرها تلك الأسعار؟
منطقيا: معلوم أن من يسيطر على شركة وساطة يسيطر ويملك الكثير من المفاتيح التي تفوق الذهب في أهميتها لأنه باختصار القارئ الحقيقي لسوق الأسهم المالية .. فكيف بشركة مثل دلالة لها طابع شبه احتكاري، انضمام أغلب مكاتب الوساطة التابعة للبنوك ستنضوي تحتها إضافة قوتها وقوة رأس مالها مقارنة بباقي شركات الوساطة العاملة ، إضافة إلى طبيعة نشاطها ، وأرباحها المتوقعة على المدى القصير والمتوسط قبل الآجل .... الخ.
وبالنظر في المعطيات السابقة فإنه لن يصيبني أي استغراب إذا اقترب سعر السهم في أول يوم تداول إلى 100 ريال أو حتى تجاوزه ولو بكثير، والعلم عند الله، ولو كنت مطمئنا من الناحية الشرعية لها ووجدت أسهمها في حدود ال 50 لما ترددت في التخلص من أسهمي في الكثير من الشركات الأخرى للدخول في دلالة بهذا السعر .. وسلامتكم