أبوتركي
03-03-2007, 04:37 AM
أسمنت ينبع... سهم دون السعر المستهدف رغم نمو الشركة الهامشي
عبدالعزيز حمود الصعيدي
تأسست شركة أسمنت ينبع بموجب المرسوم الملكي رقم م / 10في 1397/03/24ه، الموافق 1977م، برأس مال وقدره 700مليون ريال، وتم بعد ذلك زيادة رأس مالها بنسبة 50في المائة إلى 1.05مليار ريال، موزعة على 105ملايين سهم قيمة السهم الاسمية 10ريالات، تمتلك الدولة في أسهمها ما نسبته 21.20في المائة، بينما يحظى القطاع الخاص والمواطنون بنسبة 78.90في المائة. كما تمتلك الشركة نسبة 60في المائة في شركة ينبع الشعبية للمنتجات الورقية المحدودة.
ينحصر نشاط شركة اسمنت ينبع الرئيسي في صناعة الكلنكر بنوعيه العادي والمقاوم للأملاح وكذلك الأسمنت البورتلاندي والأسمنت المقاوم، إضافة إلى الاسمنت البوزلاني و اسمنت أعمال التشطيب واللياسة.
تولي الشركة أهمية قصوى للنوعية والتنويع في منتجاتها التي لا تقتصر على أسواق المملكة العربية السعودية، بل تتجاوز ذلك إلى بقية مناطق الشرق الأوسط، يدعمها في ذلك الخدمات المتميزة التي يقدمها موظفو الشركة المخلصين، ذوو الكفاءات العالية.
في مجال المنافسة لا يوجد شركة أخرى يمكن أن تؤثر على أداء الشركة التي تحتل مركز متقدما من حيث النوعية والجودة، كما تقبع في المركز الخامس من حيث القيمة السوقية، بعد أن تجاوزت قيمة الشركة السوقية 7.82مليارات ريال، وذلك حسب إقفال سهمها الأسبوع الماضي على سعر 74.50ريالا.
ظل نطاق سعر سهم "اسمنت ينبع" خلال الأسبوع الماضي بين 74.25ريالا و 84، في حين تراوح مجال السعر خلال 52أسبوعا بين 66.25ريالا و 150، ما يعني أن السهم تذبذب خلال عام بنسبة 77.46في المائة، وفي هذا ما يشير إلى أن سهم "اسمنت ينبع" متوسط إلى مرتفع المخاطر، ولكن نظرا إلى أن سهم الشركة ليس من الأسهم الضاربة، أي ليس من تلك الأسهم النشطة في التداولات اليومية، حيث جاء متوسط الكميات المتبادلة يوميا عند 120ألف سهم، وهذا ربما ينفي عن سهم الشركة عنصر المخاطرة.
من النواحي المالية، أوضاع الشركة جيدة جدا، فبلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 7.30في المائة وهو ممتاز جدا، وبلغت نسبة المطلوبات إلى إجمالي الأصول 6.8في المائة وهو متميز، وعند مقارنة هذه النسب مع معدلات السيولة النقدية عند 312في المائة، وهي جدا ممتازة، ومعدل السيولة الجارية البالغة 365في المائة وهي ممتازة، وكذلك نسبة الرفع المالي البالغ 15.5يتأكد لنا أن الشركة محصنة بشكل كبير ضد أي التزامات مالية قد تواجهها، سواء كان ذلك على المدى القريب أو البعيد. وإن كان من الأفضل على الشركة أن تستفيد من هذه السيولة المتوافرة لديها في استثمارات مجدية تدر عليها أرباحا سنوية تدعم نموها.
في مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز جيد، فجميع مؤشرات أداء سهم الشركة مستمر بشكل مطمئن، وإن كان بسيطا، على مدى السنوات الخمس الماضية، رغم ما تخلل ذلك من بعض التراجعات الهامشية.
زاد إجمالي الأصول بشكل طفيف من نحو 2.24مليار ريال عام 2005إلى 2.25مليار ريال عام 2006، وتبعا لذلك زادت قيمة السهم الدفترية من 18ريالا العام قبل الماضي إلى نحو 20العام الماضي 2006نتيجة نمو حقوق المساهمين الذي زاد بنسبة 7.7في المائة عن العام الماضي و بنسبة 4.13في المائة عن السنوات الخمس الماضية.
أيضا زادت الإيرادات بشكل ملموس نتج عنه أن حققت الشركة نموا في الأرباح بلغت 512مليون ريال العام الماضي 2006مقارنة بنحو 454مليون عن العام 2005، ما يوحي بأن الشركة ماضية في التحسن من عام إلى عام، وإن كان هذا النمو بسيطا.
وفي مجال السعر والقيمة بلغ مكرر ربح السهم الحالي 15.29ضعفا، ما يوحي بأن سعر السهم معقول، وعند مقارنة ذلك بمكرر الربح على النمو البالغ 1.08يتضح أن سعر السهم معقول عند 74.50ريالا، أيضا بلغت قيمة السهم الدفترية 20ريالا، ما يعني أن مكرر القيمة الدفترية 3.73اضعاف، وفي هذا إشارة إلى سعر السهم المقيم بأقل من السعر العادل. وبناء على جميع معطيات السهم، يعتبر السعر المستهدف لسهم اسمنت ينبع 92ريالا.
هذا التحليل لا يعني بأي حال من الأحوال توصية بالشراء أو البيع أو المحافظة على السهم، بل يقتصر على وضع الحقائق أمام المستثمر الذي يتحمل تبعة ما يترتب على قراراته.
من هذا المنطلق يجب على المبتدئين الراغبين الاستثمار في أسهم هذه الشركة، شراء السهم مع الكثير من الحيطة والحذر، والأفضل بمساعدة شخص متمكن أو محترف لعمل الحماية اللازمة في حالة تدهور سعر السهم.
عبدالعزيز حمود الصعيدي
تأسست شركة أسمنت ينبع بموجب المرسوم الملكي رقم م / 10في 1397/03/24ه، الموافق 1977م، برأس مال وقدره 700مليون ريال، وتم بعد ذلك زيادة رأس مالها بنسبة 50في المائة إلى 1.05مليار ريال، موزعة على 105ملايين سهم قيمة السهم الاسمية 10ريالات، تمتلك الدولة في أسهمها ما نسبته 21.20في المائة، بينما يحظى القطاع الخاص والمواطنون بنسبة 78.90في المائة. كما تمتلك الشركة نسبة 60في المائة في شركة ينبع الشعبية للمنتجات الورقية المحدودة.
ينحصر نشاط شركة اسمنت ينبع الرئيسي في صناعة الكلنكر بنوعيه العادي والمقاوم للأملاح وكذلك الأسمنت البورتلاندي والأسمنت المقاوم، إضافة إلى الاسمنت البوزلاني و اسمنت أعمال التشطيب واللياسة.
تولي الشركة أهمية قصوى للنوعية والتنويع في منتجاتها التي لا تقتصر على أسواق المملكة العربية السعودية، بل تتجاوز ذلك إلى بقية مناطق الشرق الأوسط، يدعمها في ذلك الخدمات المتميزة التي يقدمها موظفو الشركة المخلصين، ذوو الكفاءات العالية.
في مجال المنافسة لا يوجد شركة أخرى يمكن أن تؤثر على أداء الشركة التي تحتل مركز متقدما من حيث النوعية والجودة، كما تقبع في المركز الخامس من حيث القيمة السوقية، بعد أن تجاوزت قيمة الشركة السوقية 7.82مليارات ريال، وذلك حسب إقفال سهمها الأسبوع الماضي على سعر 74.50ريالا.
ظل نطاق سعر سهم "اسمنت ينبع" خلال الأسبوع الماضي بين 74.25ريالا و 84، في حين تراوح مجال السعر خلال 52أسبوعا بين 66.25ريالا و 150، ما يعني أن السهم تذبذب خلال عام بنسبة 77.46في المائة، وفي هذا ما يشير إلى أن سهم "اسمنت ينبع" متوسط إلى مرتفع المخاطر، ولكن نظرا إلى أن سهم الشركة ليس من الأسهم الضاربة، أي ليس من تلك الأسهم النشطة في التداولات اليومية، حيث جاء متوسط الكميات المتبادلة يوميا عند 120ألف سهم، وهذا ربما ينفي عن سهم الشركة عنصر المخاطرة.
من النواحي المالية، أوضاع الشركة جيدة جدا، فبلغ معدل المطلوبات إلى حقوق المساهمين 7.30في المائة وهو ممتاز جدا، وبلغت نسبة المطلوبات إلى إجمالي الأصول 6.8في المائة وهو متميز، وعند مقارنة هذه النسب مع معدلات السيولة النقدية عند 312في المائة، وهي جدا ممتازة، ومعدل السيولة الجارية البالغة 365في المائة وهي ممتازة، وكذلك نسبة الرفع المالي البالغ 15.5يتأكد لنا أن الشركة محصنة بشكل كبير ضد أي التزامات مالية قد تواجهها، سواء كان ذلك على المدى القريب أو البعيد. وإن كان من الأفضل على الشركة أن تستفيد من هذه السيولة المتوافرة لديها في استثمارات مجدية تدر عليها أرباحا سنوية تدعم نموها.
في مجال الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام الشركة تضعها في مركز جيد، فجميع مؤشرات أداء سهم الشركة مستمر بشكل مطمئن، وإن كان بسيطا، على مدى السنوات الخمس الماضية، رغم ما تخلل ذلك من بعض التراجعات الهامشية.
زاد إجمالي الأصول بشكل طفيف من نحو 2.24مليار ريال عام 2005إلى 2.25مليار ريال عام 2006، وتبعا لذلك زادت قيمة السهم الدفترية من 18ريالا العام قبل الماضي إلى نحو 20العام الماضي 2006نتيجة نمو حقوق المساهمين الذي زاد بنسبة 7.7في المائة عن العام الماضي و بنسبة 4.13في المائة عن السنوات الخمس الماضية.
أيضا زادت الإيرادات بشكل ملموس نتج عنه أن حققت الشركة نموا في الأرباح بلغت 512مليون ريال العام الماضي 2006مقارنة بنحو 454مليون عن العام 2005، ما يوحي بأن الشركة ماضية في التحسن من عام إلى عام، وإن كان هذا النمو بسيطا.
وفي مجال السعر والقيمة بلغ مكرر ربح السهم الحالي 15.29ضعفا، ما يوحي بأن سعر السهم معقول، وعند مقارنة ذلك بمكرر الربح على النمو البالغ 1.08يتضح أن سعر السهم معقول عند 74.50ريالا، أيضا بلغت قيمة السهم الدفترية 20ريالا، ما يعني أن مكرر القيمة الدفترية 3.73اضعاف، وفي هذا إشارة إلى سعر السهم المقيم بأقل من السعر العادل. وبناء على جميع معطيات السهم، يعتبر السعر المستهدف لسهم اسمنت ينبع 92ريالا.
هذا التحليل لا يعني بأي حال من الأحوال توصية بالشراء أو البيع أو المحافظة على السهم، بل يقتصر على وضع الحقائق أمام المستثمر الذي يتحمل تبعة ما يترتب على قراراته.
من هذا المنطلق يجب على المبتدئين الراغبين الاستثمار في أسهم هذه الشركة، شراء السهم مع الكثير من الحيطة والحذر، والأفضل بمساعدة شخص متمكن أو محترف لعمل الحماية اللازمة في حالة تدهور سعر السهم.