الوعب
08-04-2007, 12:13 AM
صناع السوق Market Makers .. ما لهم وما عليهم
07/04/2007 صانع السوق هو فرد، او مؤسسة مرخص لها من هيئة السوق، يعمل باستمرار على تحديد سعر لسهم معين هو متخصص به او اكثر بهدف تحقيق طلب وعرض (سيولة) دائمة ومستمرة على ذلك السهم او تلك الاسهم. وصانع السوق لا يهدف الى الربح وانما يحققه من خلال القيام بمهمته.
ويلتزم صانع السوق في كل يوم من ايام التداول بوضع اسعار معلنة لشراء وبيع ورقة مالية معينة - او اكثر - وبحيث يفصل هامش صغير بين السعرين.
ويتاح للسماسرة - عبر شاشات التداول - متابعة الاسعار المعلنة من جميع صناع السوق - وتكون هذه الاسعار المعلنة بالنسبة للصفقات التي تتم على عدد محدود من الاسهم. اما بالنسبة للصفقات الكبيرة فيكون السعر المعلن قابلا للتفاوض. وتعقد جميع الصفقات عبر الهاتف مع نشر الانباء الخاصة به.
وفي السنوات الاخيرة، اصبح لدى الاسواق الاكثر تقدما نظم تسمح بتنفيذ الطلبات الصغيرة الكترونيا مع استمرار التفاوض بشأن اسعار تنفيذ الطلبات الكبيرة بواسطة الهاتف مع تأكيدها الكترونيا، وكما ذكرنا فان رأسمال صانع السوق معرض للمخاطر ولا يسمح له بتقاضي عمولات عن البيع والشراء وانما يحقق ارباحه من خلال الفرق بين السعر الذي يدفعه لشراء الاسهم والسعر الذي يبيعها به، وهذا ما يعرف بالفارق، وفي ضوء دور صانعي السوق فان تداول الاوراق المالية خارج البورصة يعتمد على السعر المعلن، الذي يتم التفاوض عليه مع صانعي السوق مستقبلا.
وفي الاسواق التي تعتمد على المزادات المستمرة يقوم بعض السماسرة الاعضاء - ويطلق عليهم اسم المتخصصين - بدور مماثل لصناع السوق فهم يتعاملون على ورقة مالية معينة او اكثر لحسابهم الخاص بغرض تخفيض الفرق بين العرض والطلب على الورقة المالية. ويقومون بدور المحفز بالنسبة للطلبات الكبيرة وذلك بالجمع بين مختلف السماسرة الذين يرغبون في شراء وبيع الورقة المالية نفسها، ويوفر المتخصصون عنصر استقرار في السوق بقيامهم بدور المشتري عندما تسود رغبة البيع بين المستثمرين وبدور البائع عندما يغلب الطلب.
الشروط الواجب توافرها في صناع السوق:
هناك شروط لابد من توافرها في صانع السوق:
-1 ان صانع السوق جزء من عملية التداول.
-2 ان يكون متواجدا على مدى طويل.
-3 ان تكون لديه القدرة على تأمين كمية الاسهم المطلوبة.
-4 ان يكون لديه نظام اشرافي وتنفيذي.
-5 هم عبارة عن مؤسسات مالية قوية ومتعهدة ومستعدة للشراء والبيع.
-6 يجب ان تكون علاقة صناع السوق عكسية مع اتجاه السوق، وذلك لان صناعة السوق هي خلق استقرار واضح للسوق.
المزايا التي يحققونها:
* توفير الطلبات والعروض للاسهم غير المتداولة في السوق الرئيسية.
* توفير أسعار بشكل مستمر وحقيقي.
* توفير الكميات اللازمة سواء في حالة الشراء او البيع.
* صناعة السعر من خلال ادخال طلبات او عروض.
* الاعلان عن وجود عروض او طلبات على سهم معين دون الاشارة الى السعر.
المصدر: اتحاد الشركات الاستثمارية (جريده القبس)
ملاحظه:
يجب ان تكون علاقة صناع السوق عكسية مع اتجاه السوق، وذلك لان صناعة السوق هي خلق استقرار واضح للسوق. نتمنى هالشئي موجود في سوق الدوحه .
07/04/2007 صانع السوق هو فرد، او مؤسسة مرخص لها من هيئة السوق، يعمل باستمرار على تحديد سعر لسهم معين هو متخصص به او اكثر بهدف تحقيق طلب وعرض (سيولة) دائمة ومستمرة على ذلك السهم او تلك الاسهم. وصانع السوق لا يهدف الى الربح وانما يحققه من خلال القيام بمهمته.
ويلتزم صانع السوق في كل يوم من ايام التداول بوضع اسعار معلنة لشراء وبيع ورقة مالية معينة - او اكثر - وبحيث يفصل هامش صغير بين السعرين.
ويتاح للسماسرة - عبر شاشات التداول - متابعة الاسعار المعلنة من جميع صناع السوق - وتكون هذه الاسعار المعلنة بالنسبة للصفقات التي تتم على عدد محدود من الاسهم. اما بالنسبة للصفقات الكبيرة فيكون السعر المعلن قابلا للتفاوض. وتعقد جميع الصفقات عبر الهاتف مع نشر الانباء الخاصة به.
وفي السنوات الاخيرة، اصبح لدى الاسواق الاكثر تقدما نظم تسمح بتنفيذ الطلبات الصغيرة الكترونيا مع استمرار التفاوض بشأن اسعار تنفيذ الطلبات الكبيرة بواسطة الهاتف مع تأكيدها الكترونيا، وكما ذكرنا فان رأسمال صانع السوق معرض للمخاطر ولا يسمح له بتقاضي عمولات عن البيع والشراء وانما يحقق ارباحه من خلال الفرق بين السعر الذي يدفعه لشراء الاسهم والسعر الذي يبيعها به، وهذا ما يعرف بالفارق، وفي ضوء دور صانعي السوق فان تداول الاوراق المالية خارج البورصة يعتمد على السعر المعلن، الذي يتم التفاوض عليه مع صانعي السوق مستقبلا.
وفي الاسواق التي تعتمد على المزادات المستمرة يقوم بعض السماسرة الاعضاء - ويطلق عليهم اسم المتخصصين - بدور مماثل لصناع السوق فهم يتعاملون على ورقة مالية معينة او اكثر لحسابهم الخاص بغرض تخفيض الفرق بين العرض والطلب على الورقة المالية. ويقومون بدور المحفز بالنسبة للطلبات الكبيرة وذلك بالجمع بين مختلف السماسرة الذين يرغبون في شراء وبيع الورقة المالية نفسها، ويوفر المتخصصون عنصر استقرار في السوق بقيامهم بدور المشتري عندما تسود رغبة البيع بين المستثمرين وبدور البائع عندما يغلب الطلب.
الشروط الواجب توافرها في صناع السوق:
هناك شروط لابد من توافرها في صانع السوق:
-1 ان صانع السوق جزء من عملية التداول.
-2 ان يكون متواجدا على مدى طويل.
-3 ان تكون لديه القدرة على تأمين كمية الاسهم المطلوبة.
-4 ان يكون لديه نظام اشرافي وتنفيذي.
-5 هم عبارة عن مؤسسات مالية قوية ومتعهدة ومستعدة للشراء والبيع.
-6 يجب ان تكون علاقة صناع السوق عكسية مع اتجاه السوق، وذلك لان صناعة السوق هي خلق استقرار واضح للسوق.
المزايا التي يحققونها:
* توفير الطلبات والعروض للاسهم غير المتداولة في السوق الرئيسية.
* توفير أسعار بشكل مستمر وحقيقي.
* توفير الكميات اللازمة سواء في حالة الشراء او البيع.
* صناعة السعر من خلال ادخال طلبات او عروض.
* الاعلان عن وجود عروض او طلبات على سهم معين دون الاشارة الى السعر.
المصدر: اتحاد الشركات الاستثمارية (جريده القبس)
ملاحظه:
يجب ان تكون علاقة صناع السوق عكسية مع اتجاه السوق، وذلك لان صناعة السوق هي خلق استقرار واضح للسوق. نتمنى هالشئي موجود في سوق الدوحه .