أبوتركي
08-04-2007, 11:41 PM
توقعات أرباح الربع الأول
08/04/2007 كتب تامر حماد:
أثرت فورة الاستحواذات وملفات ال B.O.T والافصاح والتحييد في مناخ الاستثمار العام، وما ارباح الربع الاول الا مؤشر على ذلك، وتلك الارباح تمثل مؤشرا مفصليا لتحديد توقعات اداء الشركات والسوق لكامل عام 2007.
وفي حين يؤكد عدد من مديري الاستثمار ان اداء الشركات في الربع الاول شهد نموا متوقعا، مستذكرين عبارة فيلسوف فرنسي 'نقطة الانطلاق الى نتيجة افضل تتمثل في الايمان، الايمان فقط بأن هذه النتيجة ممكنة'، يبدو ان المناخ العام للسوق يؤشر الى ان نمو الارباح سيكون واقعا في الربع الاول.
وتتوقع بعض الاوساط الاستثمارية ان يشهد متوسط نمو ارباح القطاعات في سوق الكويت للأوراق المالية ارتفاعا بنسب متفاوتة. ففي قطاع البنوك تتراوح نسب النمو من 15 الى 20%، وكذلك الحال بالنسبة الى التأمين من 5 الى 8%، والعقار ما بين 5 الى 10%، والصناعة 10%، مثلها مثل الخدمات (10 الى 15%)، والاغذية 12%، وغير الكويتي 5%، مقارنة بأداء هذه القطاعات في الفترة نفسها من عام 2006.
ولم يكن تصريح رئيس مجلس الادارة في شركة استثمارية كبرى خارجا عن هذا السياق، اذ اكد ان السوق بدأ منذ مطلع العام الحالي بناء مراكز سعرية جديدة، خصوصا في ظل نشاط عمليات الاستحواذات ووفرة السيولة، ما ادى الى مستويات مغرية للشراء، وأوجد محفزات استثمارية عدة.
محفزات استثمارية
وتعدد اوساط مطلعة نقاطا عديدة تصف المرحلة الحالية في السوق:
تعلمت الشركات من تجاربها خلال العام الماضي لجهة عدم الاعتماد على محافظها الاستثمارية فقط لتحقيق الارباح، بل التركيز على الارباح التشغيلية، بعد الخسائر التي لحقت بها جراء تراجع اسعار الاسهم.
سيكون سوق الكويت للأوراق المالية في 2007 أفضل من 2006 من الناحية السعرية أو من الناحية التنظيمية.
ستستمر قوة الاقتصاد الوطني في تشكيل عامل دفع إيجابي، مما سيحافظ على مكانة السوق.
يتطلب وصول السوق إلى مرحلة الارتفاع والاستقرار المستمرين وجود العديد من المحفزات الاقتصادية والاستثمارية والقانونية والاجرائية.
من المتوقع ان تحقق معظم الشركات المدرجة نسب نمو جيدة للأرباح مقارنة بالربع الأول من ،2006 مما يبشر بتوزيعات مجزية مع اسعار الأسهم الحالية، خصوصا ان اغلبها أعلن عن مشاريع مستقبلية تضمن لها تحقيق أرباح متنامية في نهاية العام الحالي.
تظهر معظم المؤشرات ان أكثر أسهم قطاعات البنوك والخدمات والاستثمار ستشهد أكبر نسبة نمو بين الشركات المدرجة في الربع الأول، وستحافظ على النمو بقية العام، مما سينعكس على نمو الربحية السنوية لمعظم تلك الشركات بمعدل 20 إلى 30%.
الاستراتيجيات طويلة المدى
ويؤكد بعض المحللين ان الكفة بدأت تميل نحو المستثمرين ذوي الاستراتيجية المتوسطة الى الطويلة بدلا من استراتيجية المضاربة اليومية، ويضيفون ان نتائج الربع الأول هي الأكثر اهمية، فبناء عليها ستتحدد حركة السوق خلال الشهور المتبقية من 2007.
ويرى بعض قياديي الشركات الاستثمارية ان أرباح الشركات القيادية التي لا تعتمد كثيرا في ربحيتها على الاستثمار في الاسهم ستأتي قياسية وأعلى من نتائجها في الربع الأخير من العام الماضي، الأمر الذي سيؤدي الى تحول في توجه السوق نحو التركيز في الاستثمار على الاسهم القيادية التي ستشهد أسعارها ارتفاعا، في حين ستتأثر اسعار اسهم المضاربة التي تعود لشركات تعتمد في ربحيتها على الاستثمار في الاسهم اكثر من العمليات التشغيلية.
لهذا السبب من المتوقع ان تشهد السوق خلال الفترة المقبلة حالة من الترقب حتى صدور نتائج الشركات وربما تشهد أسعار اسهم منتقاة ارتفاعات كبيرة مدعومة بمضاربات حادة تعتمد على الاشاعات وتسريبات ترد السوق حول أرباح الشركات.
ويذكر المراقبون ان صفقة بيع شركة مشاريع الكويت القابضة ل 51% من اسهم الشركة الوطنية للاتصالات الى شركة كيوتل القطرية، التي تجاوز قيمتها المليار دينار الى جانب الصفقات الأخرى، التي شهدها السوق، مثل الاسماك وكاظمة، وفرت مناخا ايجابيا اعاد الثقة مجددا الى السوق ورفع معنويات المتداولين ليعزز تعايشهم مع هاجس الملف النووي الإيراني.
08/04/2007 كتب تامر حماد:
أثرت فورة الاستحواذات وملفات ال B.O.T والافصاح والتحييد في مناخ الاستثمار العام، وما ارباح الربع الاول الا مؤشر على ذلك، وتلك الارباح تمثل مؤشرا مفصليا لتحديد توقعات اداء الشركات والسوق لكامل عام 2007.
وفي حين يؤكد عدد من مديري الاستثمار ان اداء الشركات في الربع الاول شهد نموا متوقعا، مستذكرين عبارة فيلسوف فرنسي 'نقطة الانطلاق الى نتيجة افضل تتمثل في الايمان، الايمان فقط بأن هذه النتيجة ممكنة'، يبدو ان المناخ العام للسوق يؤشر الى ان نمو الارباح سيكون واقعا في الربع الاول.
وتتوقع بعض الاوساط الاستثمارية ان يشهد متوسط نمو ارباح القطاعات في سوق الكويت للأوراق المالية ارتفاعا بنسب متفاوتة. ففي قطاع البنوك تتراوح نسب النمو من 15 الى 20%، وكذلك الحال بالنسبة الى التأمين من 5 الى 8%، والعقار ما بين 5 الى 10%، والصناعة 10%، مثلها مثل الخدمات (10 الى 15%)، والاغذية 12%، وغير الكويتي 5%، مقارنة بأداء هذه القطاعات في الفترة نفسها من عام 2006.
ولم يكن تصريح رئيس مجلس الادارة في شركة استثمارية كبرى خارجا عن هذا السياق، اذ اكد ان السوق بدأ منذ مطلع العام الحالي بناء مراكز سعرية جديدة، خصوصا في ظل نشاط عمليات الاستحواذات ووفرة السيولة، ما ادى الى مستويات مغرية للشراء، وأوجد محفزات استثمارية عدة.
محفزات استثمارية
وتعدد اوساط مطلعة نقاطا عديدة تصف المرحلة الحالية في السوق:
تعلمت الشركات من تجاربها خلال العام الماضي لجهة عدم الاعتماد على محافظها الاستثمارية فقط لتحقيق الارباح، بل التركيز على الارباح التشغيلية، بعد الخسائر التي لحقت بها جراء تراجع اسعار الاسهم.
سيكون سوق الكويت للأوراق المالية في 2007 أفضل من 2006 من الناحية السعرية أو من الناحية التنظيمية.
ستستمر قوة الاقتصاد الوطني في تشكيل عامل دفع إيجابي، مما سيحافظ على مكانة السوق.
يتطلب وصول السوق إلى مرحلة الارتفاع والاستقرار المستمرين وجود العديد من المحفزات الاقتصادية والاستثمارية والقانونية والاجرائية.
من المتوقع ان تحقق معظم الشركات المدرجة نسب نمو جيدة للأرباح مقارنة بالربع الأول من ،2006 مما يبشر بتوزيعات مجزية مع اسعار الأسهم الحالية، خصوصا ان اغلبها أعلن عن مشاريع مستقبلية تضمن لها تحقيق أرباح متنامية في نهاية العام الحالي.
تظهر معظم المؤشرات ان أكثر أسهم قطاعات البنوك والخدمات والاستثمار ستشهد أكبر نسبة نمو بين الشركات المدرجة في الربع الأول، وستحافظ على النمو بقية العام، مما سينعكس على نمو الربحية السنوية لمعظم تلك الشركات بمعدل 20 إلى 30%.
الاستراتيجيات طويلة المدى
ويؤكد بعض المحللين ان الكفة بدأت تميل نحو المستثمرين ذوي الاستراتيجية المتوسطة الى الطويلة بدلا من استراتيجية المضاربة اليومية، ويضيفون ان نتائج الربع الأول هي الأكثر اهمية، فبناء عليها ستتحدد حركة السوق خلال الشهور المتبقية من 2007.
ويرى بعض قياديي الشركات الاستثمارية ان أرباح الشركات القيادية التي لا تعتمد كثيرا في ربحيتها على الاستثمار في الاسهم ستأتي قياسية وأعلى من نتائجها في الربع الأخير من العام الماضي، الأمر الذي سيؤدي الى تحول في توجه السوق نحو التركيز في الاستثمار على الاسهم القيادية التي ستشهد أسعارها ارتفاعا، في حين ستتأثر اسعار اسهم المضاربة التي تعود لشركات تعتمد في ربحيتها على الاستثمار في الاسهم اكثر من العمليات التشغيلية.
لهذا السبب من المتوقع ان تشهد السوق خلال الفترة المقبلة حالة من الترقب حتى صدور نتائج الشركات وربما تشهد أسعار اسهم منتقاة ارتفاعات كبيرة مدعومة بمضاربات حادة تعتمد على الاشاعات وتسريبات ترد السوق حول أرباح الشركات.
ويذكر المراقبون ان صفقة بيع شركة مشاريع الكويت القابضة ل 51% من اسهم الشركة الوطنية للاتصالات الى شركة كيوتل القطرية، التي تجاوز قيمتها المليار دينار الى جانب الصفقات الأخرى، التي شهدها السوق، مثل الاسماك وكاظمة، وفرت مناخا ايجابيا اعاد الثقة مجددا الى السوق ورفع معنويات المتداولين ليعزز تعايشهم مع هاجس الملف النووي الإيراني.