س / هل من الممكن أن توزع قطر وقود سهم منحة؟
س / كم المتوقع أن توزع من النقدية ؟ وعلى أي أساس تم التوقع؟
الدراسة التي أعدت عن السهم في تاريخ 26-5-2007 وحتى الآن المكاسب المحقق للمستثمر أكثر من 20% وكانت التوصية بسعر 124 ريال والآن بسعر 150 ريال وفي حالة الاستثمار قصير ومتوسط الاجل (لا تتجاوز السنة) تتراوح المكاسب إلى 80% والسعر المستهدف خلال الفترة القصيرة عند 230 وأكثر بإذن الله.
نسخة من التحليل الأساسي
نبذة عن الشركة:
تأسست قطر للوقود (وقود) عام 2002م كشركة مساهمة ومسجلة في سوق الدوحة للأوراق المالية. حيث بدأت نشاطها من خلال توزيع الوقود الذي كانت تمتلكه "قطر للوقود Qp" آنذاك تحت اسم "نودكو" (الشركة الوطنية لتوزيع البترول). وقد امتلكت "نودكو" مستودع الدوحة لتوزيع الوقود الكائن في منطقة أبو هامور، والذي من خلاله تقوم صهاريج نقل الوقود بتوزيع كافة احتياجات دولة قطر من الطاقة بأنواعها؛ الجازولين، الديزل، ووقود الطائرات. وتتوفر كل هذه الأنواع من الوقود بواسطة أنابيب خاصة من مصفاة "قطر للوقود" الكائنة بمنطقة مسيعيد.
تقوم "وقود" بتوفير وتوزيع كل أنواع الوقود داخل دولة قطر، سواء كان ذلك من الديزل، الجازولين، أو وقود الطائرات، وذلك من خلال أسطول من أكثر من 150 ناقلات للوقود. وتقوم أيضا بأنشطة تزويد السفن بالوقود، استيراد مادة البيتومين وتسويقها، وتوفير الزيوت وإنشاء محطات بترول عصرية. كما أن "وقود" تقوم بتوزيع الغاز المستخدم للطبخ لكل العملاء في دولة قطر.
وتمتلك قطر للبترول ما نسبته 40% من قطر للوقود.
وفي عام 2003م الذي منح قطر للوقود «وقود» امتيازا حصريا - وحدها دون غيرها - في بيع ونقل وتسويق وتوزيع المنتجات البترولية والبوتاجاز، وكذلك الحق الحصري في إنشاء شبكات وقنوات ومحطات البيع والنقل والتوزيع لهذه المنتجات.
وفي عام 2005م بدا التشييد 3 مرافئ للسفن البحرية.
وخلال عام 2006م بداية نشاط تزويد السفن بالوقود ، ومباشرة أولى محطات "وقود" نشاطها الفعلي من سلسلة محطات "وقود" وأيضاً تولي الشركة مبيعات وقود الطائرات
بيانات السهم (آخر فترة مالية):
عدد الأسهم 30 مليون سهم
الأسهم المتاحة للتداول 18 مليون سهم
القيمة الاسمية 10 ريال
القيمة الدفترية 35.17 ريال
القيمة السوقية 3,750 مليون ريال
نشاط الشركة:
قطر للوقود (وقود) هي شركة تسويقية لكافة أنواع الوقود داخل قطر ، وتتركز أهم أعمالها على:
1.محطات الوقود والخدمات: من خلال إنشاء سلسلة من المحطات الخدمية المتطورة في مختلف مناطق قطر، والتي تحتوي على كل فئات الجازولين والديزل، إلى جانب محلات لبيع المؤن الغذائية والمستلزمات اليومية للزبائن مثل القهوة الطازجة، أفران الخبز، مقاهي الإنترنت، خدمات البريد، والغسيل الجاف للملابس. هذا بالإضافة إلى الخدمات الحديثة لغسيل وتشحيم السيارات، وتبديل زيوتها ومحركاتها، وتغيير إطاراتها، ومحلات استبدال قطع الغيار وتصليح السيارات. معظم هذه المحطات تحتوي على مسجد مؤثث.
تلبية لاحتياجات الزبائن اليومية، فإن محطاتنا تتميز بوجود متاجر "سيدرا" المتألقة طوال 24 ساعة، والتي تحتوي، على سبيل المثال، على الخبز الطازج، القهوة الطازجة، المستلزمات اليومية للأفراد، الجرائد اليومية والمجلات، بطاقات الهاتف، وفي بعض الأماكن مقهى للإنترنت. بالإضافة إلى خدمة إظهار الصور، والصراف الآلي، وغسيل الملابس. وسوف تُضاف خدمات البريد والصيدليات إلى متاجر "سيدرا" قريباً.
2.توزيع الوقود: وذلك بواسطة أكثر من 150 صهريج لإيصال وتعبئة الوقود في المحطات، وتزويد المتعهدين ومشاريع النهضة العمرانية الضخمة التي تشهدها البلاد كبناء مطار الدوحة الدولي الجديد.
تُعتبَر "وقود" الموزع الوحيد للوقود داخل دولة قطر، لذلك معظم أنشطتها وأعمالها ترتكز على الوقود. فكل أنواع البنزين هي من النوع الخالي من الرصاص. وبذلك تكون دولة قطر هي الدولة الخليجية الأولى التي تحولت إلى استخدام البنزين الخالي من الرصاص بشكل تام. كما أن الديزل هو الأقل من حيث نسبة احتوائه على مادة الكبريت في كل أرجاء المنطقة.
وقود" تقدم ثلاثة أنواع من الوقود:
•بنزين ممتاز 90 أوكتين: وهو يصلح لجميع المركبات القديمة والجديدة.
• 95 أوكتين: والذي يتوافر لأول مرة في قطر ويناسب جميع أنواع المحركات الحديثة.
•بنزين سوبر 97 أوكتين: والذي يحتوي على نسبة عالية من الأوكتين (نسبة أقل من الشوائب) مما يوفر أداءً أعلى للمركبات.
•ديزل: والذي يناسب جميع المحركات التي تعمل بواسطة الديزل من سيارات وشاحنات.
3.غاز البوتاجاز: من خلال توفير كافة احتياجات قطر من غاز البوتاجاز بنظام الخزانات الجديد، بواسطة أسطول من صهاريج لنقل وتعبئة الخزانات بالغاز.
محطة تعبئة اسطوانات البوتاجاز: في الربع الأول من عام 2008، سوف تفتتح "وقود" معمل تعبئة غاز البوتاجاز الجديد.
كما أن "وقود" تراعي تماماً توفير غاز البوتاجاز بالضبط وقتما احتاجت إليه مشاريع النهضة الكبيرة لدى الدولة، كتزويد مشاريع الرصف في مطار الدوحة الدولي الجديد.
4.الغاز الطبيعي:
ستقوم "وقود" بإدارة وتوفير الغاز الطبيعي للمستخدمين في مدينة الدوحة الصناعية الجديدة- الصناعات الخفيفة والمتوسطة.
5.تزويد السفن بالوقود: بواسطة سفن "وقود" الحديثة التي تزود السفن الأخرى في المياه القطرية بكافة احتياجاتها من الوقود.
توفر "وقود" خدمة تأمين المنتجات البترولية من ديزل وزيوت الوقود الثقيلة لتزويد السفن والحفارات العاملة في المنصات البحرية ومشاريع الدولة المختلفة في المياه الإقليمية القطرية، وكذلك البواخر التي ترتاد الموانئ القطرية أو في عرض البحر. وقد بدأت "وقود" هذا النشاط عام 2006 من خلال انضمام سفينتين متوسطتي الحجم من أجل ذلك الغرض
وتستطيع "وقود" أن توفر ما يقارب 180 و 380 سنتستوكس من حمولة الوقود للسفن الأخرى في جميع الموانئ القطرية
6.توزيع البيتومين (مادة الإسفلت): حيث تقوم الشركة بتوزيع مادة البيتومين ومشتقاتها إلى المتعهدين لاستخدامها في تعبيد الطرق الجديدة في أنحاء دولة قطر.وصرح المهندس محمد درويش في اجتماع السابع لمتقى قطر الاقتصادي الثاني أن من ضمن البنية التحتية للخط الخمسية للدولة 39 مشروعاً للطرق. و رصدت في الخطة الخمسية 31 مليار ريال تصرف لمشاريع الطرق والجسور والأنفاق والمباني والصرف الصحي.
بدأت "وقود" أعمال تسويق منتج الإسفلت (البيتومين) منذ عام 2004، وتمتلك الشركة الآن ثلاث سفن لاستيراد البيتومين من الخارج لتسويقه واستخدامه في المشاريع المختلفة التي تنفذها دولة قطر. وفي الربع الأخير من عام 2006، تم التعاقد لإقامة وتشغيل مخزن البيتومين و كذلك توريده، بالإضافة إلى إنتاج وتسويق مشتقات البيتومين، والمستحلبات الإسفلتية، والتاك كوتس.
7.مجموعة زيوت "وقود": لأغراض البيع، وللاستعمالات التجارية الأخرى.
لقد أضافت "وقود" إلى منتجاتها وخدماتها خدمة أخرى وهي توفير الزيوت وبيعها ، حيث ستكون هناك سلسلة جديدة من الزيوت صمِّمت خصيصاً لمحركات مركبات البنزين والديزل الحديثة، وللمتطلبات الصناعية العديدة.
وسوف تدشن "وقود" منتجات وخدمات الزيوت خلال الأيام القليلة القادمة.
خطة توسع الشركة:
ستبدأ الخطة الخمسية الثاني في بداية عام 2008 بعد نجاح الخطة الخمسية الأولى وتتميز الخطة الخمسية القادمة إلى توجه إدارة الشركة إلى الاستثمار خارج الدولة.
نمو متوقع خلال الأعوام القادمة:
1.وخلال العام الحالي:
المباشرة في طرح الشركة منتجات الزيوت والتشحيم في الأسواق.
تقديم البيتومين المحسن بالبوليمر بالسوق، وسوف تستلم الشركة سفينة بيتومين بالإضافة إلى 6 صهاريج ضخمة مخصصة لبيتومين.
تشغيل مشروع خط انابيب الغاز المسال ووسيتم تمديده وتتحمل قطر للبترول تكاليف بنائة وتنقيتة من الشوائب ويبلغ طول الخط حوالي 35 كلم.
2.الاستثمار خارج الدولة:
تبحث عن فرص استثمارية متاحة على الصعيدين الإقليمي والعالمي متى ثبت جدواها الاقتصادي.
3.محطات البنزين:
في نهاية عام 2007م سيكون إجمالي المحطات للشركة 10 محطات وفي نهاية 2011م ستضاعف عددها إلى أكثر من 50 محطة مع متوسط الربح الصافي للمحطة الواحدة أكثر من 2.5 مليون ريال.
4.شبكات البوتاجاز:
بدأت الشركة بالتعاقد على إمداد شبكات البوتاجاز ليصل إلى أكثر من 50.000 وحدة سكنية جديدة خلال الثلاث السنوات القادمة.
وفي عام 2008م اكتمال معمل تعباه غاز البوتاجاز بطاقة إنتاجية تصل إلى 2.400 اسطوانة/ساعة.
5.مطار الدوحة الدولي الجديد:
سيتم افتتاح مطر الدوحة الجديد في عام 2009م إلى ذالك العام سوف يزود الطلب على وقود الطائرات إلى أكثر من 100% وذلك بسبب زيادة أسطول الطائرات من 57 طائرة حاليا إلى 137 طائرة وزيادة حركة الطيران بشكل اكبر من الوضع الحالي بـ 200% مع نهاية عام 2009م.
6.اكبر أسطول نقل بحري في العالم وحركة النقل البحرية:
سيتضاعف الطلب على الوقود للسفن خلال السنتين القادمة إلى أكثر 200% مدعومة بحركة الملاحة والنقل البحري وخصوصاً نهاية عام 2009م
وسيتضاعف عدد المرافئ البحرية إلى 9 مرافئ مقارنة بثلاث مرافئ حالية.
7.إمدادات الغاز المسال:
ستباشر الشركة خلال السنوات القادمة بإمداد الغاز الطبيعي للمصانع الصغيرة والمتوسطة الحجم.
وسيكون لشركة الحكر في إمداد الغاز الطبيعي للمصانع في مدينة الطاقة.
استثمارات الشركة:
الشركات التابعة القطرية لوقود الطائرات 60%.
استثمارات متاحة للبيع قطر لنقل الغاز ( ناقلات) 1% ويبلغ عدد الاسهم المملوكة 5.600.000 سهم.
تقييم سهم الشركة:
تم مقارنة قطر وقود مع الشركات المماثلة لها في دول الخليج ومقارنة بعض المؤشرات المهمة مع السوق القطري ككل ومع قطاع الخدمات كالتالي:
نسب قياس الربحية:
(انظر الى المرفق)
يتضح من المقارنة السابقة معدل على موجودات الشركات نلاحظ "وقود" هي الأعلى بنسبة 19.32% وهذا المؤشر يقيس كفاءة الشركة على استثمار أصولها.
ونلاحظ "وقود" هي الأعلى من حيث العائد على حقوق المساهمين (وهو من أهم المؤشرات المالية) بنسبة 43.89% وهذا المؤشر يبين نسبة العائد على الاستثمار المتمثل في حقوق المساهمين.
وأيضاً "وقود" هي الأعلى في هامش الربح حيث بلغت 12.33% وهذا المؤشر يبين قدرة الشركة على تحقيق ربح نتيجة المبيعات.
ومن حيث مقارنة الشركة مع مكررات الربحية نلاحظ "وقود" هي الأقل من حيث المكرر الربحي ويبلغ 7.44 مرة وهو منخفض خصوصا أن متوسط الشركات المماثلة الخليجية تبلغ 13.64 مرة ، ومن حيث مكرر الربحية في قطاع الخدمات يبلغ 16.47 مرة و السوق القطري ككل يبلغ 16.63 مرة وهو مكرر معقول عالمياً.
(انظر الى المرفق)
ومن حيث معدل النمو في الأرباح في السنة السابقة نلاحظ "وقود" هي الأعلى
(انظر الى المرفق)
التوقعات المستقبلية:
توقعات مبيعات "وقود" من بعض المنتجات البترولية:
(انظر الى المرفق)
و في عام 2007 نتوقع أن تصل حقوق المساهمين في نهاية السنة إلى أكثر من 1.250.000.000 ريال وقيمة دفترية في نهاية السنة تتجاوز 40 ريال بعد التوزيعات.
(انظر الى المرفق)
ومن حيث الأرباح
(انظر الى المرفق)
والأرباح المتوقعة في السنوات القادمة بأذن الله
(انظر الى المرفق)
السعر العادل:
يتم تداول سهم شركة "وقود" بسعر يتراوح بين 123 - 128 ريال وعلى حسب تحليلنا فان سعر السهم يستحق سعرا يتراوح بين 230 - 250 ريال وهذا فقط لسنة 2007م بناءا على مستويات التقييم السائدة في سوق الدوحة ومؤشرات النمو المستقبلية للشركة لذلك نوصي بشراء السهم بأسعاره الحالية. هناك فرصه حقيقية لتحقيق عائد رأسمالي يتراوح بين 80% - 100% وهي الفرق بين سعر السهم الحالي والسعر العادل.
أما بالنسبة للاستثمار متوسط وطويل الأجل فأنه بالإمكان تحقيق عائد رأسمالي يتراوح مابين 100% - 220%
مع تمنياتي لكم بالتوفيق أخوكم في الله (سوق المال)
|
رد مع اقتباس
المشاركة الأصلية كتبت بواسطة تيتانيوم
