ما هو تاثير التوزيعات النقديه على سعر السهم ؟

[ALZAAR]

وهذه الاجابه تفتح الباب امام اهم الاسئله التي ممكن ان تطرح في هذا المنتدى .
ما هي العوامل التي تحدد أسعار الأسهم ؟

[ALZAAR]

كنت مع عزيزي كنغ المضاربه في نقاش حول قراره شراء اسهم شركه اعمال وانتقلنا الى الحديث عن موقع ارقام وما يحويه من ارقام و معلومات عن الشركات القطريه وبه بعض الجداول من بينها جدول يوضح القيمه الدفتريه للشركات , والقيمه الدفتريه هي بالتأكيد عامل أساسي في تحديد أسعار الشركات وبالذات في الحالات التي تكون فيها القيمه الدفتريه اقل من القيمه السوقيه .
جدول اخر مهم جدا في تحديد أسعار الشركات هو جدول مكررات الربحيه .
سنرى اختلافات كبيره اذا قارنا القيمه الدفتريه للقيمه السوقيه, ونسأل انفسنا هل يخضع سوقنا للمنطق ؟
وسنرى اختلافات كبيره اذا نظرنا للمكررات الربحيه لمختلف الشركات , ونسأل انفسنا هل يخضع سوقنا للمنطق ؟

[ALZAAR]

سأعود الى حديثي عن التوزيعات النقديه واعطي مثل .
يعرض مبنى مؤجر على شخص وتكون قيمه المبنى 100 مليون , يعجبه المبنى وقيمته والعائد عليه لكنه لا يملك 100 مليون , ولا يملك حتى 40 مليون لكي يتمكن من الحصول على تمويل .
يتحدث في الموضوع مع بعض الأقارب والمعارف فيجد ان الموضوع مثير بالنسبه لهم أيضا , يتفق هو مع ثلاثه اخرين على دفع 25 مليون لكل شريك وتأسيس شركه وشراء المبنى .
بعد دفع بعض المبالغ لتغطيه راتب حارس العماره , فواتير الكهرباء الخاصه بالممرات والسلالم ,والصيانه والنظافه الخاصه بالمواقف والمداخل والسلالم والممرات كان لدى الشركاء صافي عائد ( صافي ربح ) 7.5 مليون , وفي اجتماع ودي قرر الشركاء توزيع 4 ملايين ( مليون لكل شريك ) وإعادة استثمار المبلغ المتبقي في مبنى او مباني اصغر من المبنى الأساسي ومدره للدخل وبهدف الحصول على عائد شبيه ..بعد نهايه السنه الثانيه واذا تمكنوا من شراء استثمار اصغر حجما ولكن بنفس العائد فإن الشريك منهم ينظر الى الموازنه وينظر الى اخر رقم فيها وهو العائد على حقوق المساهمين وسيجد الرقم 7.5 في المئه وهو العائد على الاستثمار الأساسي ( رأس المال ) والعائد على مبلغ الأرباح المدوره او نسميه الاحتياطي .
نفس هذا المثل قد ينطبق على شركه مساهمه عامه و الفرق ان جلسه اربعه أصدقاء وقرار كم من الأرباح يوزع وكم يستبقى كان سهلا وبالنسبه لشركه مساهمه عامه بها مئات المساهمين وربما الاف فإن القرار وان اتخذ الا انه لا بد ان يحظى ببعض المعارضه .

[ALZAAR]

استمرت هذه الشركه في توزيع أربع ملايين سنويا ولمدة خمس سنوات , و بالصدفه كان هناك مبنى شبيه بالمبنى الأول وعرض للبيع في نفس الفتره التي عرض فيها المبنى الأول وتم شراءه من قبل اربعه اشخاص اخرين قرروا عدم توزيع أي أرباح في الخمس سنوات الأولى وقاموا بإعادة استثمار كل مبالغ الأرباح .
أي الشركتين أعلى سعرا اليوم ؟
اطلب من القائلين بان التوزيعات النقديه تحدد سعر السهم وانها كلما ارتفعت ترفع معها سعر السهم اطلب منهم الاجابه على السؤال أعلاه .

[حمــد]

المثالين جيدين ولكن مب معناه انه اني ما اوزع معناها انع اصولي الثابته وتقيمها اهمشه تقييم سعر السهم او مساهمتك في العماره يلي ذكرتها كسبيل المثال لا يمثل سعر السهم الحقيقي او حتى قوه الشركه .. طبعا كبار المستثمرين مب مستعد يحجز امواله مقابل لا شي .. لا تخاف عليهم الموضوع معروف بينهم ومتفقين قبل للجتماع ويرفعون ويصرفون وعند عدم التوزيع يشترون من تحت ويرفع السهم بمقدار التوزيع الحقيقي فمحد بيلوم الثاني ولا حد بيزعل من الثاني ماخذت توزيع عطيناك ارتفاع حلو يعوضك .. وفي ملاك بالاصل الشركه اصبحت تحصيل لانه التوزيعات اخذ راس ماله وزياده لانه من المؤسسين.. وفي ملاك حتى لو مافي توزيع هو بالاصل منتفع من خدمات شركاته الاخرى من نظافه وصيانه وامن وغيره .. فصغار المستثمرين الضرر الكبير عليهم بالنهايه ..

[ALZAAR]

اخي وعزيزي حمد
السوق يقول ان التوزيعات النقديه ليست العامل الأساسي ولا الوحيد في تحديد أسعار الأسهم .
هذا ما يقوله السوق وما انا الا احد المستثمرين .
نأخذ مثل الوطني و بروه , توزيع 60 درهم مقابل توزيع 20 درهم . لكي ارضي جمهور المتحدثين في منتدانا العزيز فانا لا استطيع ان ارفع سعر بروه ليكون ثلث سعر الوطني ولا استطيع ان اخفض سعر الوطني لكي يكون ثلاث اضعاف سعر بروه .
منتدانا مليء بالمضاربين والمضارب الناجح هو الذي يتوقع تصرف الاخر ويسبقه .
كيف نتنبأ بتصرف او بسلوك الاخر اذا كان الاخر ينظر الى تقييم الأسهم بطريقه تختلف عن التي ننظر بها .
التوزيع النقدي لا هو العامل الوحيد ولا الأساسي في تحديد سعر السهم .
أوكد لك اخي حمد وللجميع انني لست بصدد تقديم نصيحه للشركه الفلانيه لزياده توزيعاتها او للشركه الفلانيه للتقليل من توزيعاتها النقديه .
التوزيع النقدي لا هو العامل الوحيد ولا الأساسي في تحديد سعر السهم . هذا ما اريد الاتفاق عليه. للذي يملك الجرأه على قول كلامك سليم ودقيق يا الزار .أقول ننتقل الى الموضوع الذي يليه .

[atiq]

خمس شركات عالمية في السوق الامريكي تحقق نمو سعري كبير رغم انها لا توزع ارباح للمساهمين لكن تعيد استثمار الارباح في خيارات الشركة الاستثماري لزيادة الايرادات وتنوع الاستثمار

شي اخر اختلاف ثقافة المستثمرين من منطقة لاخرى

المستثمر هنا يبحث عن التوزيع بينما في مناطق اخرى يبحث عن نمو السعر (يقارن سعر السهم من سنة لاخرى ومنها يحسب كم ربحه من الورقة المالية) و بالتالي الاصول

لذلك بغض النظر عن التوزيع ....هناك عامل النمو في الايرادات من الاصل التشغيلي للشركة و الشئ الاخر الاستدامة في المردود من الاستثمارات الاخرى

[ALZAAR]

يا مرحبا استاذي عتيق
لقد عاصرت فتره ما قبل السوق المالي وكنا نشتري الأسهم عن طريق وسطاء العقار , وكانت الطريقه الوحيده لتقييم الأسهم في ذلك الوقت هي التوزيعات النقديه . ومن الذي يستطيع ان ينكر ذلك ؟ انما اتحدث عن اليوم فهناك ميزانيات ربعيه ومدققي حسابات وانفتاح على العالم والاهم انفتاح العالم علينا واقصد بذلك ازدياد الصناديق الاستثماريه التي تستثمر في السوق القطري وهذه ومهما كانت احجامها الا انها جميعها تدار بطرق مؤسساتيه . بالنسبه لي فالسوق اليوم لا ينظر الى التوزيعات النقديه كعامل مؤثر في تحديد سعر السهم وهذا انا متأكد منه واعطيت امثله للتدليل عليه . ولكن وعلى الجانب الاخر اعرف الكثير الذين يختلفون معي , ومنهم عضو في مجلس اداره احدى الشركات حيث قال لي بعد اجتماع مجلس الاداره : لم نضطر لزيادة توزيعاتنا النقديه حيث ان سعر السهم حاليا متدني وعدم زيادتنا للتوزيعات لن تزيده انخفاضا . وهذا العضو كان يتكلم عن نفسه وعن تفكير باقي أعضاء مجلس الاداره الذي ينتمي اليه .
عندما أقول ان التوزيعات النقديه ليست العامل الوحيد ولا الأساسي في تحديد سعر السهم فانا أولا مقتنع قناعه تامه بما أقول وثانيا انتظر من يتفق معي لكي انتقل لموضوع مرتبط ويلي هذا الموضوع ولكن كما اسلفت يجب ان نكون متفقين على موضوع التوزيعات النقديه .