سبق وقلت بمشاركة ان العملية هي أستحواذ مصرف الريان على الخليجيالمشاركة الأصلية كتبت بواسطة أبو~يوسف
بس الخبر كان دبلوماسي شوي وحافظ على سمعة الخليجي
بالمنطق بنك برأس مال 7.5 مليار للريان شنو حاجته للخليجي*
ع العموم دام فيها مصلحه للمساهمين وللأقتصاد ليش لا
على الرغم من الشكوك حول المحافظه على نسبة التوزيع بعد عملية الأندماج
بسم الله الرحمن الرحيم
فضلت الكتابه في هذا الموضوع( الخليجي يدخل في محادثات مع مصرف الريان بخصوص اندماج محتمل ) بدلا من الكتابه في موضوع جديد لان هناك ثمان صفحات من المشاركات والتساؤلات والاراء .
الفرق بين الاندماج والاستحواذ :
1:عرض الاستحواذ هو قيام طرف بتقديم عرض لشراء طرف اخر اما نقدا واما عن طريق اصدار اسهم واما بدفع جزء نقدا وجزء اسهم ، والمهم في عرض الاستحواذ انه لا يتطلب تقييم الجهه التي تقدمت بعرض الاستحواذ .
2 : الاندماج وبغض النظر عن الفرق في الحجم بين طرفي الاندماج المحتمل الا انه يتطلب القيام بتقييم الطرفين وهذا ما تم الانتهاء منه من قبل الجهه التي كلفت بالتقييم .
الضم في حالتنا هذه يعني انه اذا تم الاندماج فلن يبقى هناك وجود لبنك الخليج التجاري ( الخليجي ) وسيتحول كل شيء الى مصرف الريان .
في بعض حالات الاندماج او حالات الاستحواذ يبقى كل كيان من الكيانين موجودا ولكن يكون احد الكيانين مملوك للاخر ، مثال العقاريه مازالت موجوده ولكنها مملوكه لبروه ، والأولى للتمويل مازالت موجوده ككيان منفصل ولكنها مملوكه لبنك دخان .
كيف يتم إقرار كم سهم من البنك الخليجي يساوي كم سهم من اسهم مصرف الريان ؟
ما هو دور الجهه او الجهات التي قامت بالتقييم ؟
الاجابه على السؤال الأول هي انه تم الاتفاق بشكل مسبق بين الجهتين على أساس التقييم ،
مثلا لو تم الاتفاق على ان أصول كل طرف على حده مخصوما منها المطلوبات والديون المشكوك في تحصيلها ستكون هي حصه كل طرف في كيان الاندماج ( مصرف الريان ) سيكون لدينا التالي
القيمه الدفتريه لسهم الريان 1.85 ( المصدر ارقام ) ضرب عدد اسهم الريان سبعه مليارات ونصف المليار .
القيمه الدفتريه لسهم الخليجي 1.74 ( المصدر ارقام ) ضرب عدد اسهم الخليجي ثلاث مليارات وستمئه مليون سهم .
هذا يعني وبالتقريب ان حجم مصرف الريان سيكون ثلثي الكيان الجديد والخليجي الثلث .
وبالتقريب سيصدر مصرف الريان اسهم لملاك الخليجي تعادل نصف أسهمه الحاليه البالغه سبعه ميارات ونصف الميار سهم .
ثم يأتي دور الجهه او الجهات التي قامت بالتقييم لتحدد القيمه الدفتريه لكل سهم بشكل محايد .
طريقه التقييم التي ذكرتها بالتأكيد ليست الطريقه الوحيده .
فهناك أيضا احتساب قدره كل طرف على تحقيق الأرباح فمثلا
العائد على حقوق المساهمين في الريان يبلغ 16 في المئه بينما العائد على حقوق المساهمين في الخليجي يبلغ 11 في المئه
يعني ان أموال المساهمين في مصرف الريان الاتيه من أموال الاكتتاب + كل الأرباح المدوره والمحاله للاحتياطيات تحقق حاليا 16 درهما لكل ريال بينما في الخليجي 11 درهما لكل ريال .
اذا تم اعتماد هذه الطريقه الاخيره كاساس للتقييم فانه وبعد انتهاء تقييم الريان ستكون حصته من شركه الاندماج تساوي قيمته الاجماليه مضروبة في 1.16 وحصة الخليجي ستكون مضروبه في 1.11 .
هذا اذا تم اعتماد أرباح هذه السنه فقط ولكن من الممكن انه قد تم الاتفاق على التقييم وبالطريقه التي ذكرتها يعتمد على أرباح ثلاث او خمس سنوات او غير ذلك .
اجتماعي الغد يعرض عليهما كل على حده نتائج التقييم للطرفين ثم يتم تطبيق أسس التقييم المتفق عليها سلفا فيحصل الطرفين على نفس النتيجه التي ممكن ان تكون على سبيل المثال سهمين خليجي لكل سهم ريان اكثر او اقل .
المهم ان اجتماعي الغد لن يناقشا من جديد أسس الاندماج وانما سيقرر كل طرف على حده ما اذا كان يوافق على نتائج التقييم .
في مجالس الاداره يكون كما هو معروف لكل عضو صوت بغض النظر عن كميه الأسهم التي يمثلها .
في الجمعيات العموميه يكون لكل سهم صوت .
التوزيعات النقديه ستكون مؤثره على التقييم فاما ان تؤجل الى ما بعد الاندماج ( مستبعد )
واما ان يتفق عليها من الطرفين مسبقا وبما يتناسب مع حجم كل طرف في الاندماج .
سبق وان ذكرت ريالين الى ريالين وعشرين درهم كسعر للخليجي بعد صدور نتائج التقييم واقرار الاندماج .
اميل الان الى ريالين وستين درهم كسعر للخليجي كحد ادنى وابني توقعي كما بنيت سابقا على مكرر الأرباح .
ارجو من أصحاب العلم والرأي الاضافه والتصحيح ان وجد خطأ فيما ذكرت .
فانا لست عضوا في اداره أي من البنكين ولا موظف ولا في أي جهه ذات علاقه بالاندماج .
ارجو ان أكون قد وضحت شيء مفيد لاحد .
الله اعلى واعلم .
التعديل الأخير تم بواسطة ALZAAR ; 06-01-2021 الساعة 07:50 PM
الله اعلم لكن الاندماج خير للمساهمين ولسعر السهم
الحمد الله على كل حال
ضوابط المشاركة
رد مع اقتباس